10 лучших акций из сектора добычи серебра на 2020 год

• Почему нам нравится серебро
• Потенциальный риск
• Медвежий тренд по серебру должен закончиться
• Акции, не вошедшие в список
• Заключение

Краткое содержание

• Наши любимые акции из сферы добычи серебра с лучшим соотношением риска и вознаграждения на 2020 год.
• Низкие цены по сравнению с потенциалом роста.
• Высококачественные месторождения с рассчитанными на долгий срок эксплуатации рудниками.
• Исключительно высокая зависимость от цен на серебро.

При анализе связанных с серебром акций за последние 15 лет мы заметили одну тенденцию – они всё чаще исчезают. Цены на серебро держались на низком уровне (ниже 18$) в течение длительного периода времени, что затрудняло строительство и эксплуатацию серебряных рудников. В последнее время у компаний из сферы добычи серебра не было иного выбора, кроме как диверсифицировать свои мощности на добычу золота, которая была более прибыльной.

Осталось так мало предприятий, которые специализируются исключительно на серебре, что их легко можно перечислить. В настоящее время их всего около двадцати во всём мире. Горнодобывающих предприятий, которые специализируются по серебру, так мало, что только пять из них вошли в этот список, хотя нам хотелось бы, чтобы их было хотя бы десять.

В этот список входят пять добывающих компаний, одна компания, занимающаяся подготовкой к добыче, и четыре разрабатываемых проекта. Все они имеют одно общее качество – высококачественные месторождения с рассчитанными на долгий срок эксплуатации рудниками. Кроме того, мы не стали брать в расчёт компании, расположенные в местах повышенного риска, или имеющие не очень надёжные управленческие команды.

Как нам кажется, в нашем списке оказались лучшие из лучших, и все они имеют выдающийся потенциал роста, если цены на серебро взлетят. Некоторые из них могут показаться дорогими, если вы рассчитываете получить большую прибыль при росте цены на серебро. Но если вы хотите воспользоваться потенциалом, который дадут чрезвычайно высокие цены серебра, то покупка акций из нашего списка будет очень разумным решением. Купить перечисленные в нашем списке акции можно у брокера Exante.

Большинство из этих акций уже начали расти, так что заоблачных прибылей вы не получите. На самом деле, покупка ETF SIL, который специализируется на компаниях, добывающих серебро, вероятно, даст вам тот же результат, но с меньшим риском. Покупка физического серебра тоже может принести больше прибыли, чем некоторые из этих акций с гораздо меньшим риском (лично мы считаем физическое серебро обязательным активом).

Почему нам нравится серебро

Причиной покупки этих акций может быть намерение вступить в игру и получить доступ к серебру. Лично мы не ограничиваем себя только физическим серебром и фондом SIL. Мы также владеем несколькими акциями компаний из сферы добычи серебра. Если серебро взлетит до заоблачных высот и некоторые из этих акций вырастут раз в тридцать, мы хотим на этом заработать.

Есть несколько причин, по которым нам нравится серебро и связанные с его добычей компании.

Вот несколько из них

• Серебро сильно недооценено и не пользуется любовью инвесторов. В настоящее время GSR (отношение золота к серебру) равно 95, а когда серебро использовалось как деньги, было 16.

Потенциальный риск

Если судить по графику, серебро движется вверх, однако всегда сохраняется вероятность того, что это ложный прорыв. Если цены на серебро упадут, то акции добывающих серебро компаний тоже пострадают. Инвесторы вряд ли станут долго терпеть и удерживать свои позиции. Таким образом, в этом секторе возможна крайняя волатильность, и при большом потенциале роста имеется также большой риск падения.

Медвежий тренд по серебру должен закончиться

Скорее всего, мы всё ещё находимся на медвежьем рынке серебра, и время открывать шампанское ещё не пришло. Пока мы не выйдем из шестилетнего канала, нельзя быть уверенным в том, что начался новый бычий тренд. Таким образом, в то время как многие акции компаний, добывающих серебро, уже прорвались и устремились вверх (First Majestic, Alexco Resource, Pan American Silver, Silvercorp Metals, Hecla Mining и т. д.), цена самого серебра ещё не начала расти.

Если вы посмотрите на график золота, то увидите, что оно вырвалось из своего шестилетнего канала. Однако при взгляде на график серебра хорошо видно, что цена ещё находится в канале. Необходимо закрытие выше 20$, чтобы подтвердить прорыв, хотя недельное закрытие выше 18,50$ даст нам большую уверенность. Как только цена поднимется выше 18,50$, начнётся самое интересное.

Акции, не вошедшие в список

Мы не стали добавлять в список акции, которые считаем слишком дорогими, такие как Pan American Silver, SilverCrest Metals, Silvercorp Metals, Fresnillo Plc, Buenaventura Mining, New Pacific Metals и Industrias Penoles. Если вы хотите получить довольно неплохую доходность, рассмотрите эти возможности.

Мы исключили мелких производителей, таких как Impact Silver, Excellon Resources и Santa Cruz Silver. Все три эти компании могут принести хорошую прибыль, если цены на серебро будут расти.

Мы исключили некоторые акции из-за проблем, которые снижают их профиль риска/вознаграждения. Сюда относятся Avino Silver & Gold, Americas Gold & Silver, Golden Minerals, Almaden Minerals, Minco Silver, Silver Bear Resources, Prophecy Development и Discovery Metals. Эти акции тоже могут принести прибыль при росте цены металла. Но у каждой из них есть проблемы, которые помешали им попасть в топ-10.

Серебро не за горами. Стоит ли инвестировать, как и на какой срок

Защитные свойства золота тускнеют с каждым новым ростом его котировок. Аналитики все чаще обращают внимание на серебро. Но при ближайшем рассмотрении с ним не все оказывается так просто.

13 июля цена на тройскую унцию серебра обновила максимум с сентября прошлого года (19,31 доллара) и продолжила движение вверх, достигнув на торгах 14 июля отметки в 19,72 доллара. Всего за месяц актив подорожал на 10,7%. За аналогичный период главный конкурент – золото – подрос на 4,9%. В значениях с начала года разрыв – в пользу золота, которое на фоне поиска инвесторами «тихой гавани» в период пандемии выросло на 19% (против 7,5% у серебра).

Драгоценные металлы растут по понятным причинам. Основной драйвер в повсеместной неопределенности – будет ли вторая волна эпидемии коронавируса? Договорятся ли Пекин и Вашингтон? Каким будет темп восстановления мировой экономики? Все эти вопросы беспокоят инвесторов, заставляя их делать выбор в пользу защитных активов, к которым относятся и драгметаллы.

До недавнего времени бенефициаром этой динамики было только золото. Но его рост замедляется (для сравнения: за апрель оно выросло на 6,6%), а популярность уже можно уверенно назвать избыточной. По прогнозам, золото продолжит расти, но это будет уже не такая приятная для инвесторов динамика: дальнейший диапазон оценивается в 1 800–2 000 долларов за унцию при текущей цене в 1 813 долларов. Иными словами, похоже, что золотом инвесторы пресытились и готовы переходить на другой драгметалл. Чем, например, серебро хуже? Может быть, оно готово к росту?

Трижды за

Фактор 1: промышленность

Серебро широко применяется в промышленности, например, в электронике и электротехнике, химпроме, производстве аккумуляторов и батарей, включая солнечные, ракетостроении и медицине. В период пандемии мировая промышленность пережила грандиозный стресс, но уже сейчас восстановление идет полным ходом, и прогнозы в целом позитивные.

Фактор 2: спред с золотом

Экономист и профессор ВШЭ Евгений Коган недавно обратил внимание на впечатляющий спред между стоимостью золота и серебра, заметив, что, учитывая картину, «возможно, очередь серебра не за горами». Золото находится на очень высоких уровнях, в то время как серебро представляется недооцененным, то есть его ждет игра «в догонялки». «Факт остается фактом – отставание роста цен на серебро по отношению к росту цен на золото начинает сокращаться. Мне более близок постулат о том, что серебро недооценено к золоту, так как отставало в росте», — поясняет эксперт.

С коллегой соглашается Евгений Миронюк (ИК «Фридом Финанс»), подчеркивая, что за котировками драгметаллов всегда лучше следить через их соотношение: «В последнее время это соотношение при сравнении серебра и золота снизилось до менее чем 1:100, хотя еще в мае достигало рекордных 1:120. Это говорило о серьезном потенциале роста цены на серебро, учитывая, что его востребованность в промышленности и ювелирной отрасли ничуть не меньше, чем у золота. Катализатором продолжения роста стоимости серебра может послужить сохраняющаяся относительная «перекупленность» золота. Например, при достижении котировками золота исторических максимумов на уровне выше 1 900 долларов за тройскую унцию может последовать определенная коррекция».

О спреде как возможном факторе роста стоимости серебра говорит и Артём Копылов, аналитик УК «Альфа-Капитал», который, однако, считает, что обольщаться тут не стоит: «Во время падения рынков в начале 2020 года расхождение цен серебра и золота достигло исторических максимумов, что сделало серебро сильно дешевым по отношению к золоту. На данный момент мы наблюдаем восстановление спреда между активами к своим историческим средним, что отражается ростом цены на серебро. Мы считаем, что рост спроса на серебро спровоцирован техническим фактором, который в ближайшее время будет полностью отыгран рынком, так как такие неэффективности быстро «съедаются» опытными участниками рынка».

Фактор 3: стимулирующие меры регуляторов

Государства по всему миру принимают меры поддержки национальных экономик, по объему это беспрецедентные потоки ликвидности, которые продолжают поступать на рынок (только в США это более 2 трлн долларов). Меры в том числе помогают быстрее возвращать фондовый рынок в форму, но они же и гонят инвесторов в антиинфляционные активы, такие как драгметаллы. Преимущество на этом фоне могут получить серебро, платина, палладий, медь. Немаловажно, кстати, что программы поддержки национальных экономик негативно сказываются на доходности еще одного традиционного защитного актива – облигаций, также подталкивая инвесторов к выбору драгметаллов.

Слово скептикам

Хотя серебро по многим параметрам сейчас выглядит привлекательным для покупки, эксперты дают весьма осторожные рекомендации. Основная причина – в краткосрочности факторов, которые обеспечивают потенциальный рост актива, а также в характерной для серебра высокой волатильности.

«Риском снижения цены на серебро является расширение экономического кризиса, наиболее вероятного в случае нескольких волн эпидемии, что сильно замедлит деловую активность и восстановление спроса в реальном секторе мировой экономики. Если общий спад не будет сопровождаться ростом инфляции, а экономические показатели окажутся хуже, чем во время максимального задействования карантинных мер в апреле – мае, то серебро наряду со всеми другими товарными активами начнет терять в цене. Как и при неопределенности во время ипотечного кризиса в США, оно может потерять до 50% стоимости на относительно коротком промежутке времени», — подчеркивает Миронюк (ИК «Фридом Финанс»).

От необдуманной покупки предостерегает и Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ», напоминая, как важно инвестору не поддаваться на новостной хайп. «Объем рынка серебра невероятно мал по сравнению с лидерами оборота товарного рынка, а следовательно, подвержен существенным манипуляциям, в том числе на основе информационных выбросов. Не стоит спешить с покупкой данного актива – риски ликвидности и манипулирования могут существенно перекрыть потенциальную прибыль. За последние несколько месяцев в связи с пандемией COVID-19 наблюдались существенные перебои с поставками физических объемов серебра, и крупнейшие добывающие компании сокращали объемы производства. Мексика сократила добычу в апреле на 40% год к году, в Перу, втором по величине производителе серебра, сокращение в апреле составило 74%, потери еще больше, чем в Мексике. . Это означает, что во втором квартале 2020 года произошел огромный спад добычи серебра, что не могло не отразиться на ценах при восстановлении мировой экономики, и дисбаланс спроса и предложения будет присутствовать до конца 2020 года. Существенный спрос на физическое серебро сейчас проявляют ETF-фонды, инвестирующие в него. Спрос инвесторов на серебро во многом обусловлен хеджированием рисков инвестиционных портфелей в качестве актива-убежища».

Эксперты также сошлись в оценках цены на серебро: в краткосрочной и среднесрочной перспективе это 21–25 долларов за тройскую унцию, а затем может быть откат до уровней 17–18 долларов; об этом, в частности, предупреждает Кабаков (ИК «ФИНАМ»).

Потенциальный доход не поражает воображение, а вот риски – вполне очевидны.

Путь к серебру

Если серебро все равно хочется добавить в свой инвестиционный портфель, то у российских розничных инвесторов для этого не так много возможностей. Физическое серебро в виде слитков или даже монет назвать ликвидным можно только с большой натяжкой, а ряд качественных финансовых инструментов, привязанных к серебру, доступен только квалифицированным инвесторам (например, отдельные американские ETF-фонды).

Продвинутые инвесторы могут рассмотреть фьючерсы на серебро, однако, как подчеркивает Копылов (УК «Альфа-Капитал»), для этого «необходимо постоянно перекладываться в дальние контракты, чтобы избежать принудительного закрытия из-за экспирации. Это может привести к дополнительным трансакционным издержкам. Покупка более дальних контрактов может быть затруднена из-за низкой ликвидности на рынке».

Другой вариант – акции компаний, занимающихся добычей серебра (в России в первую очередь «Полиметалл» и «Норникель). Именно они, по мнению Миронюка (ИК «Фридом Финанс»), выступают «наиболее надежным и наименее затратным видом инвестирования для неквалифицированных инвесторов».

http://privatefinance.biz/10-luchshih-akczij-iz-sektora-dobychi-serebra-na-2020-god/
http://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10929202