Стоимость акций Alibaba сегодня: онлайн-график ВАВА + аналитика и прогноз

Здравствуйте, уважаемые господа!

Наверное, каждый из нас хоть раз в жизни пользовался услугами одной из крупнейших мировых интернет-площадок — Алибаба (Alibaba).

Но бизнес-интересы этого транснационального холдинга намного шире, чем интернет-торговля. И наш сегодняшний разговор будет посвящен этому гиганту интернет-индустрии, максимально подробно рассмотрю акции Алибаба.

Стоимость акций на бирже

Данные о ценных бумагах

Динамика курса акций за все время

Впервые акции Алибаба были выставлены на торги на Гонконгской бирже в 2007 г.

В 2014 руководство компании подало заявку на листинг на NYSE. Привлеченные эмитентом $21,8 млрд. стали крупнейшим IPO в истории США.
Цена акции при IPO составляла 68 долларов.

В конце 2015 года акции упали ниже цены IPO, но затем восстановили свои позиции.

Если бы вы купили акции Алибаба по цене IPO, то сегодня ваши инвестиции в Алибаба стоили бы почти 2200 долларов, то есть на 120% больше. А если бы вы продали их при максимальных котировках в 2018 — 211 долл. за акцию — получили почти $2100 прибыли.

О компании

Alibaba Group Holding Limited — холдинг. Через дочки специализируется на онлайновой и мобильной коммерции, предлагая продукты, услуги и технологии, что позволяют продавцам вести бизнес по всему миру.

Продукция компании

Бизнес Алибаба состоит из нескольких сегментов.

Во-первых, оптовая и розничная онлайн-торговля в Поднебесной (по разным оценкам, до 80% рынка).

1. Онлайн-торговля — Taobao Marketplace.
2. Платформа для брендов и ритейлеров — Tmall.
3. Флеш-продажи — Juhuasuan.
4. Оптовая торговля — 1688.com.
5. Международная и трансграничная торговля — AliExpress, оптовый оператор глобальной торговли — Alibaba.com.
6. Еще одна платформа, которая очень напоминает EBay, — Xianyu. Здесь торгуют подержанными товарами, используя мобильное приложение.

Во-вторых, другие направления, среди которых:

1. Высокие технологии. Подразделение Alibaba Cloud — поставщик облачных сервисов. Компания YunOS представляет облачную мобильную ОС для смартфонов, телевизионных приставок, смарт-телевизоров и автомобилей.
2. Мобильные медиа и развлечения. Холдинг Алибаба ведет бизнес, связанный со средствами массовой информации и развлечениями, включая первоклассные телеуслуги, музыку, спорт и игры.
3. Создание и производство контента. Alibaba Pictures — компания, которая производит и инвестирует в фильмы и телевизионные программы.
4. Онлайн-обработка платежей на своих торговых площадках с помощью сервиса Alipay.
5. Сфера туризма и охраны здоровья. Alitrip предлагает широкий выбор внутренних и международных авиа, железнодорожных и автобусных билетов, бронирование гостиниц, путевок через онлайн-агентства путешествий. Alibaba Health — это сервис для продвижения решений в сфере здравоохранения.

Главные акционеры

Множество компаний и частных инвесторов владеют акциями и депозитарными расписками Alibaba Group.

На сегодняшний день самые крупные.

Ключевая фигура и ее роль

Джек Ма не родился с серебряной ложкой во рту. Еще в 1998 он был учителем английского языка, что жил в Ханчжоу, провинция Чжэцзян, в квартирке с одной спальней. Он создал и запустил сайт Алибаба из своего крошечного дома.

Кто мог предположить, что Ма станет магнатом в сфере электронной коммерции? Он показал миру, что нужна одна хорошая идея, уверенность и связи с нужными людьми, которые могут помочь вам воплотить ваши мечты в жизнь.

Дочерние компании

Вот крупнейшие компании Алибаба Груп:

1. Lazada. Электронная торговля во Вьетнаме, Индонезии, Малайзии, Сингапуре, Филиппинах, Таиланде. Инвестировано в эту компанию более 4 миллиардов долларов.
2. South China Morning Post. Это англоязычное издание приобретено в декабре 2015 за $266 млн. в рамках плана развития в сфере СМИ и развлечений.
3. AutoNavi. Куплена китайская картографическая компания в 2014.
4. Taobao. Учреждена в 2003 году для розничного рынка в Китае, аналогичного eBay и Amazon.
5. Alipay. Основана в 2004 году. Гигант в мире онлайн-платежей с более чем 400 миллионами пользователей.
6. Alibaba Pictures Group Ltd. Куплено 60% акций за $804 млн. в 2014. Это крупнейшая китайская кинокомпания с 2015 года.
7. Aliwangwang. Запущена как собственная служба обмена мгновенными сообщениями между онлайн-продавцами и клиентами Taobao. Сейчас это 2 по величине мессенджер в Китае.
8. Ali Health — это медицинский бизнес, основан в 2014. Сегодня работают над расширением компании. Была заключена сделка на $488,3 млн. по приобретению бизнеса по производству диетических продуктов.

Планы компании на будущее

Алибаба выросла из смелого стартапа, став самым влиятельным игроком в области электронной коммерции в Китае и одной из самых ценных компаний в мире. Но где она видит себя в будущем? Для этого имеет смысл взглянуть, куда детище Джека Ма вкладывает деньги.

Главным приоритетом Алибаба является удержание своей территории — онлайн-шоппинга в Китае. Подавляющее большинство инвестиций (почти 80%) направлено в китайские стартапы.

А отрасли для инвестиций — электронная коммерция и логистика — имеют прямое отношение к существующему бизнесу. Китайские фирмы привлекли $12,8 млрд. Следующими были индонезийские фирмы с $3,1 млрд.

Алибаба инвестировала и в другие отрасли и страны — от Силиконовой долины до Сингапура.

Статистика дивидендов

Где и как купить акции сегодня

Современные возможности торговли ценными бумагами достаточно широки. Для того чтобы приобрести акции Алибаба, нужно выполнить несколько простых действий:

1. Определитесь с размером ваших инвестиций в ADR Alibaba. Убедитесь, что вы учитываете все риски приобретения акций.
2. Выберите брокера для покупки акций Алибаба, который соответствует вашим потребностям, исходя из операционных издержек, простоты навигации и обслуживания.

Через зарубежного брокера

При выборе этой опции приобретения акций Алибаба вам понадобиться контакт с иностранным брокером, что имеет выход на торги Нью-Йорка.

Через российского брокера

По российскому законодательству для покупки иностранных акций вы должны иметь статус квалифицированного инвестора. Статус можно получить, имея на торговом счете от 6 млн. р. Кроме того, вы должны быть внесены в реестр таких инвесторов, который ведется Федеральной службой по финансовым рынкам.

Через зарубежную дочку российского брокера

Чтобы избежать ограничения, описанные выше, применяется простая схема покупки акций Алибаба.

Российская финансовая структура регистрирует брокерскую компанию за рубежом. Потенциальный инвестор заключает договор на брокерское обслуживание непосредственно с иностранным юридическим лицом. И осуществляет все операции по покупке и продаже акций через брокерский счет иностранной компании.

Напрямую в компании, у частного лица или фирмы

Также существует потенциальная возможность покупки акций непосредственно у компании и у частых лиц. На практике эта схема приобретения акций используется редко из-за достаточно высоких рисков и технических сложностей.

Что влияет на цену акций

На стоимость акций влияет множество факторов — от состояния мировой экономики до слухов и аналитики.

Плюсы покупки акций Алибаба:

1. Доходы удваиваются почти каждые два года, начиная с 2012.
2. Алибаба диверсифицирует риски, работая в различных секторах.
3. Компания обслуживает почти 80% китайского рынка электронной коммерции.
4. Alibaba продолжает расширяться за счет инвестиций на международных рынках.

Минусы покупки акций Алибаба:

1. Инвесторы не могут напрямую владеть компанией или голосовать за направление развития.
2. Инвесторы подвержены валютным рискам.
3. Проникновение на рынок США остается для Алибаба достаточно низким.

Перспективы компании

Алибаба — это огромный холдинг, который имеет капитализацию 442 миллиарда долларов. Однако рост не останавливается. В 2019 прогнозируется увеличение дохода на 30%, а рост выручки на 54% до $55,5 млрд.

В перспективе компания увеличит продажи еще на 36% к 2020, значительно опередив конкурентов.

Это особенно впечатляюще, учитывая падение экономики в Поднебесной.

1. Растет число пользователей Алибаба. Инструмент электронной коммерции Taobao Marketplace стал процветающей социальной платформой. С помощью приложения Taobao пользователи делятся обзорами продуктов, просматривают веб-сайты и обучающие программы по кулинарии или макияжу. Этот контент работает на пользу Алибаба, поскольку позволяет вовлекать пользователей. Общее число достигло 601 миллиона, более 45% взрослого населения Китая.
2. Обновление платформы Алибаба. Вторым ключом для роста является новый интерфейс Taobao, который меняется, как хамелеон, в зависимости от потребностей потребителя. Например, более 75% новых клиентов Alibaba из слаборазвитых районов страны. Эти люди нуждались в простом приложении. С другой стороны, опытным пользователям Taobao нужна более продвинутая версия приложения, которая дает индивидуальные рекомендации. Приложение определяет, какой интерфейс представить пользователю, основываясь на его предпочтениях. Такая динамика возможна из-за применения искусственного интеллекта.

Аналитика и прогноз по бумаге

Многие инвесторы обеспокоены влиянием на акции спадом экономики Поднебесной и затянувшихся китайско-американских торговых проблем.

Хотя гиганту принадлежит большая часть китайского рынка электронной коммерции, такие конкуренты, как, например, Tencent, представляют значительный риск.

Тем не менее, приобретение Lazada расширило Алибаба в Юго-Восточной Азии. Это дало еще 200 миллионов активных пользователей. На этом рынке конкуренция незначительная, поэтому развитие этого направления может привести к росту цен на акции в течение ближайших нескольких лет.

Альтернатива в этой отрасли

1. Компания JD.com является основным конкурентом Алибаба в области электронной коммерции на материковом Китае. Это розничный продавец в формате Amazon.com. В отличие от модели электронной коммерции Alibaba, JD.com складирует, продает и отгружает товары напрямую китайским потребителям через свою национальную транспортную сеть, которая включает доставку по большей части страны. Согласно финансовым результатам за год, чистая выручка JD.com составила 51 млрд. долларов.
2. Оператор электронной коммерции Suning занимает 5% рынка и является влиятельным розничным продавцом товаров для дома с сетью магазинов по всей стране.
3. Vipshop Holdings (4,1% рынка) является специализированным онлайн-магазином скидок.
4. Международные конкуренты — Amazon и eBay. Хотя у Alibaba большие амбиции, ее международные операции остаются сравнительно небольшим — 8,4% дохода. По мере того, как Алибаба будет объединять покупателей с продавцами по всему миру, ее конкуренция с гигантами электронной коммерции будет обостряться.

Заключение

Нынешние цены на рассмотренные акции предполагают значительный рост. Любые признаки того, что рост не состоится, могут быстро снизить цены на акции. Правительство Китая указало, что оно планирует стимулировать рост путем смягчения денежно-кредитной политики. Это может повысить цены на акции в краткосрочной перспективе.

Все это указывает на то, что акции Алибаба — достаточно интересный инструмент как для краткосрочных операций, так и для продолжительных инвестиций.

На этом сегодня все. Впереди много информации о других ЦБ.

Инвестиционная идея – Alibaba

Примерное время чтения: 11 мин

SUMMARY

Компания: Alibaba
Тикер: BABA (NYSE, СПб)
Тип идеи: долгосрочная идея
Дата первой покупки: 24.08.18
Цена первой покупки: 174.23 USD
Дата публикации идеи: 03.07.19
Цена при публикации идеи: 174.67 USD

Анализ от 03.07.2019

Идея была опубликована в Тинькофф Журнале 3 июля 2019 года. Она доступна с открытым доступом по ссылке.

Краткое содержание идеи:

Alibaba — компания с многомиллиардной выручкой, которая продолжает расти очень высокими темпами. Основной бизнес компании — электронная коммерция, которая приносит стабильный заработок и позволяет инвестировать деньги в другие направления.

Alibaba создает продукты на быстрорастущих рынках и пытается занять там лидирующее положение. Такая стратегия поможет ей продолжать быстро расти, что должно увеличить цену акции в будущем.

Бизнес Alibaba оценен в 34 годовые прибыли. Учитывая темпы роста бизнеса, это как минимум адекватная оценка. Учитывая будущее компании — это даже дешево. Вырастет прибыль, а за ней подтянется и рост акций.

Идея для инвестиций долгосрочная, с горизонтом в несколько лет. Думаю, бизнес Alibaba с каждым годом будет становиться только больше и лучше. Краткосрочно есть риск, что на компанию негативно повлияют торговые споры между США и Китаем. Я считаю, что это незначимый риск. Можно просто дождаться разрешения ситуации, чтобы уменьшить риски. А потом купить акции.

Update 19.11.2019

Докупил акции по $180 на SPO Alibaba в Гонконг, исходный пост по ссылке.

Листинг Alibaba в Гонконге, который откладывался несколько раз из-за напряженной политической обстановки в городе, наконец-то состоится. Цена размещения будет определена, скорее всего, завтра, а торги начнутся 26 ноября.

Размещение будет одним из крупнейших в истории, на сумму около 13.4 млрд долларов. В Гонконге будут размещены новые акции, из-за чего существующие акционеры будут размыты примерно на 2.8%, однако плюсы размещения сильно перевешивают небольшое размытие, так как акции смогут покупать китайские инвесторы и это увеличит общий спрос на них и ликвидность.

Интересно, что Alibaba установила максимальную цену акции $188 HKD (гонконгских долларов), и выбрала тикер на бирже 9988. В Китае 8 считается счастливым числом, таким образом компания привлекает дополнительный спрос со стороны ритейл инвесторов

Я для интереса решил попробовать принять участие в размещении в Гонконге через Фридом Финанс. Если верить Reuters, акции могут быть проданы в ходе размещения с дисконтом до 5% к рыночной цене на NYSE. Комиссия Фридом Финанса за сделку составит 1%, локапа не будет, акции можно будет продать 26 числа при начале торгов, дедлайн по приему заявок сегодня.

В любом случае на самом размещении не рассчитываю много заработать, но для акций Alibaba в целом листинг в Гонконге – однозначный позитив. Продолжаю держать основную долгосрочную позицию.

Update 13.02.2020

Alibaba отчиталась за квартал, завершившийся в декабре (Q3 2020). Отчет превысил ожидания аналитиков по выручке и прибыли, бизнес продолжает развиваться огромными темпами.

Основной e-commerce бизнес Alibaba приносит так много денег, что компания может инвестировать миллиарды долларов в новые направления и ее прибыль все равно растет быстрыми темпами. При этом только облачный бизнес компании, несколько лет назад созданный с нуля, уже имеет выручку 6 млрд долларов в годовом выражении и растет на 60%+, на текущем рынке он мог бы стоить 90-120 млрд долларов (15-20% стоимости всей Alibaba).

В рамках данного отчета всех больше интересовали не текущие цифры, а прогноз на следующий квартал в связи со вспышкой коронавируса в Китае. Менеджмент Alibaba предупредил, что вирус негативно повлияет на показатели компании, прогнозов пока никаких не давал, так как на текущем этапе нет полной картины.

Активность в электронной коммерции после начала активной фазы вируса значительно снизилась, многие предприятия пока не возобновили производство, есть проблемы с доставкой товаров. Также сократились заказы по доставке еды (многие рестораны не работают) и туристических поездок. Кроме того, Alibaba временно снизила комиссии для продавцов на своей платформе. Это все окажет негативный эффект на показатели в текущем квартале.

Однако долгосрочно вирус может даже сыграть в плюс. По словам менеджмента за последние недели значительно вырос объем заказов продуктов из супермаркетов, так как люди не хотят выходить из дома. Большое количество людей может оценить удобство доставки продуктов на дом (я сам последний год пользуюсь доставкой продуктов и уже не представляю, зачем тратить время на поход в магазин) и этот сегмент бизнеса Alibaba может стать дополнительным драйвером роста компании. Рынок ритейла в Китае просто огромный – почти 6 трлн долларов (как 4 ВВП России).

Акции Alibaba падают на 2% после отчета, но сегодня коррекция во всех китайских компаниях, вероятно, из-за новой статистики по количеству заболевших короновирусом (Китай поменял методику и резко увеличил число случаев). К тому же акции стоят дороже, чем в начале недели.

У меня Alibaba итак занимает приличную долю в портфеле (больше только Amazon, который вырос в последние дни и я еще немного докупал акции после отчета), пока увеличивать позицию не планирую, но если акции компании заметно скорректируются, буду рад их докупить.

Update 23.05.2020

В пятницу отчиталась Alibaba. Отчет вышел лучше ожиданий по выручки и прибыли и сначала акции немного выросли на премаркете, но на фоне негативный новостей по отношению к китайским компаниям акции Alibaba также упали.

У Alibaba значительно замедлились темпы роста, до 22% год к году, против почти 40% ранее. Замедление произошло из-за того, что основной бизнес компании, e-commerce в Китае, не вырос, так как Alibaba предоставляла различные субсидии продавцам на своей платформе, а рекламные доходы упали из-за снижения активности рекламодателей. Ряд других бизнесов также замедлились, но, например, облачный бизнес чувствует себя отлично, рост на 58% год к году. При этом в Китае, в отличие от остальных стран, основной спад пришелся на первый квартал, менеджмент компании говорит, что в марте уже было восстановление показателей.

Alibaba также впервые за долгое время получила слегка отрицательный денежный поток, но он был обусловлен разовой реструктуризацией в AliExpress, без которой FCF был бы положительным.

Я докупал немного акций Alibaba перед отчетом – получилось не очень удачно из-за негативных новостей про возможные ограничения и делистинг, но кто знал. Несмотря на краткосрочное замедление показателей считаю, что ситуация с коронавирусом долгосрочно позитивно отразится на бизнесе Alibaba, как и других e-commerce компаний, так как еще сильнее ускорит переход торговли в онлайн, который в Китае итак идет полным ходом. При этом в отличие от американских e-commerce игроков, которые в основном находятся на исторических максимумах и сильно выросли с начала года, акции Alibaba упали с начала года и стоят на уровне двухлетней давности.

С точки зрения возможного делистинга с американского рынка думаю нет смысла переживать – так как среди акционеров Alibaba огромное количество американских фондов и инвесторов, вряд ли компанию заставят уйти с американского фондового рынка, так как от этого пострадают американские же инвесторы. А еще Alibaba – крупнейшая компания на NYSE по капитализации и супер ликвидная фишка, думаю биржа тоже не поддержит возможный делистинг. Кроме того, в отличие от многих других китайских компаний на американском рынке, у Alibaba есть параллельный листинг в Гонконге, так что в самом крайнем случае можно будет просто купить акции компании там.

Update 21.08.2020

В четверг Alibaba отчиталась за второй квартал. Выручка и прибыль оказались лучше ожиданий рынка, акции сначала немного росли пре-маркете, однако во время основной торговой сессии в четверг упали на 1%. Это, в целом, уже типичная картина для технологических компаний, когда реальные ожидания рынка к отчетности намного выше, чем прогнозы аналитиков, которые в такой ситуации достаточно бесполезны.

Выручка Alibaba выросла на 34%, EBITDA на 30%, остальные показатели также показали хороший рост. Темпы роста значительно ускорились после замедления в январе-марте на фоне ситуации с коронавирусом в Китае. Облачный бизнес компании продолжает расти очень быстрыми темпами – на 59% год к году.

Правда стоит отметить, что значительный вклад в рост выручки вносит рост сегмента Others, в который входит преимущественно низкомаржинальный ритейл. Основной бизнес Alibaba, который сейчас приносит компании основной доход (комиссии и рекламные доходы от электронной коммерции) растут немного медленнее, на 21% год к году. Тем не менее пока это не приводит к падению маржинальности бизнеса, что является хорошим сигналом.

Все сегменты бизнеса Alibaba кроме электронной коммерции пока остаются убыточными, но это нормальная ситуация – облачный бизнес растет очень быстро и на текущем этапе это оправданно, а медиа и прочие инициативы являются не являются центрами прибыли для компании – их задача стимулировать спрос в основном E-commerce бизнесе.

EBITA (метрика прибыльность, которую Alibaba традиционно использует, по сути EBITDA без части амортизации) выросла на 31% – отличные темпы роста для бизнеса такого масштаба.

FCF вырос почти на 40% несмотря на удвоение капекса.

Еще несколько операционных метрик:

• На 30% увеличилось количество клиентов приложения по заказу и доставке еды Ele.me.
• В июне увеличился на 100% среднесуточный объем заказов, обслуживаемых Cainiao Network, дочерней логистической компанией Alibaba.
• Также 100% рост заказов наблюдался у платформы Lazada, работающей в Юго-Восточной Азии, и у продаж через стриминговую платформу Taobao Live.

Alibaba сейчас стоит дешевле, чем ее основной конкурент в Китае JD и американский аналог Amazon, при этом темпы роста бизнеса сопоставимы или даже выше у Alibaba. В отличие от Amazon и JD, мультипликаторы и акции которого сильно выросли на фоне ситуации с коронавирусом, Alibaba торгуется по тем же мультипликаторам, что и в начале года. Из трех компаний Alibaba мне нравится по текущей оценке больше всего.

Кроме того, все чаще появляются новости, что Ant Financial (бывшая дочка Alibaba, выделенная в отдельную компанию, которой принадлежит платежная система Alipay и сопутствующие сервисы) планирует скоро провести IPO. Сегодня появились слухи, что компания может привлечь 30 млрд долларов по оценке 225 млрд – это очень много. Для сравнения, весь бизнес Alibaba на IPO в 2014 году оценивался примерно в 170 млрд долларов и тогда компания привлекла $22 млрд. Alibaba владеет 33% долей в Ant Financial и IPO может стать дополнительным драйвером для акций в ближайшее время.

Продолжаю держать акции Alibaba в портфеле, пока не планирую что-то делать с позицией.

Update 06.11.2020

Alibaba в четверг до открытия торгов отчиталась за третий квартал. А до этого во вторник отменилось IPO Ant Group (аффилированной с Alibaba финтех компании), которое могло стать крупнейшим размещением в мировой истории. Сначала расскажу, что произошло, а потом перейдем к отчету.

В четверг должно было состояться Ant Group. Это компания, которая владеет платежной системой Alipay и развивает большое количество других финтех продуктов. Например, компания владеет фондом денежного рынка YuEBao, который всего за пару лет стал одним из крупнейших в мире.

Несколько цифр о компании – масштаб огромный, как и у самой Alibaba. Ключевым продуктом является платежная система Alipay. У нее более миллиарда пользователей и 80 миллионов бизнесов. А самая безумная цифра – объем транзакций 118 триллионов юаней в год. Это почти 18 триллионов долларов – больше, чем ВВП Китая, в 10 раз больше ВВП России и в 100 раз больше, чем объем переводов, совершаемых через Сбербанк.

Ant Group покрывает фактически полный перечень финансовых услуг, от платежей и кредитования до инвестиций и страхования, а также позволяет заказывать широкий спектр услуг прямо из приложения, включая вызов такси, доставку еды и продуктов, покупку различных билетов и т.д. Настоящая экосистема выглядит так, а не как у Сбербанка.

Ant Group растет почти на 40% в год, что очень много для бизнеса такого масштаба, и темпы даже ускорились в 2020 году относительно предыдущих лет. Почти весь доход компания получает за счет финансовых продуктов, в первую очередь платежных комиссий и кредитования. LTM выручка Ant Group превышает 20 млрд долларов.

При этом бизнес не только быстро растет, но и генерирует отличную прибыль, более 5 млрд долларов LTM.

Ожидаемая оценка Ant Group на IPO сначала составляла 225 млрд долларов, а затем была повышена до 310 млрд долларов – это больше, чем стоит любой банк в мире, а во всем финансовом секторе дороже только Visa и MasterCard.

В ходе IPO Ant Group должна была привлечь 34.5 млрд долларов, что сделало бы размещение крупнейшим в истории, опередив Saudi Aramco и саму Alibaba. IPO должно было состояться одновременно в Гонконге и Шанхае и оно создало небывалый ажиотаж – только в Китае объем заявок розничных для участия в размещении превысил 3 триллиона долларов (это в 5 раз больше капитализации всего российского рынка), а брокеры давали плечо х10-20-30, так как были абсолютно уверены, что акции вырастут после открытия торгов.

Акции Alibaba, которая владеет 33% в Ant Group (остальные акции принадлежат Джеку Ма и другим топ-менеджерам Alibaba напрямую, а также широкому кругу венчурных инвесторов), неплохо росли на ожиданиях IPO и все было хорошо, пока во вторник, за два дня до размещения, его резко не остановили после того, как Джека Ма вызвали на “разговор” в регулирующие органы по поводу Ant Group.

Исходя из ограниченной информации, доступной в открытых источниках, у регуляторов возникли опасения, что бизнес Ant Group, особенно связанный с кредитованием, недостаточно жестко контролируется, в отличие от банков и других классических финансовых организаций. Ant Group может попасть под более жесткое регулирование, включая более высокие требования к капиталу, ограничения процентных ставок и размеров займов и т.д. Стоит отметить, что речь идет не только про Ant Group, а в целом про “цифровые финансовые сервисы”, однако компания является наиболее значимым игроком на этом рынке и это может значимо отразиться на ее бизнесе.

Также интересно, что недружественные действия со стороны регуляторов произошли прямо перед IPO. Это может быть связано с тем, что Джек Ма не очень дружественно высказался относительно регулирования финансовой индустрии в Китае на одном из крупных публичных мероприятий около двух недель назад. Это выступление стало достаточно виральным в Китае и разошлось по социальным сетям. Одна из распространенных версий произошедших событий заключается в том, что китайские власти, которые в принципе не приемлют какую-либо критику, решили надавить на компанию и остановить IPO, чтобы просто показать свою силу.

На новостях об интересе регуляторов к бизнесу Ant Group и отмене IPO акции Alibaba упали в среду на 8%, потеряв 60 млрд долларов капитализации. Если бы эти события происходили с условным Google или Facebook в США, я бы подумал насчет того, чтобы докупить акции. Однако в Китае, где компартия имеет почти абсолютную власть, напряженные отношения с властями могут оказать весьма негативное влияние на бизнес. И если выступление Джека Ма сильно задело кого-то в высших эшелонах власти, это может плохо отразиться не только на бизнесе Ant Group, но и Alibaba.

По этой причине я не планирую пока докупать акции на падении. Продавать пока тоже не хочу, так как мне все еще очень нравится бизнес Alibaba. Пока просто понаблюдаю за ситуацией и попробую понять, насколько серьезные могут быть действия китайских властей.

Теперь коротко про отчет. Alibaba значительно превзошла ожидания рынка по прибыли, выручка совпала с прогнозом аналитиков, увеличившись на 30% год к году.

Сегмент электронной коммерции вырос на 29%, а облачный бизнес на 60% – очень крутой результат.

Помимо облачного бизнеса быстрый рост показало логистическое направление Cainiao, выручка которого выросла на 73%.

По сравнению с прошлым годом прибыль Alibaba от электронной коммерции в Китае, которая составляет основу доходов компании, выросла, а развивающиеся сегменты бизнесы, наоборот, снизили убыток. В результате EBITA (по сути аналог EBITDA) выросла на 28% год к году.

В целом отчет, на мой взгляд, нейтральный – ничего прорывного, но бизнес продолжает расти просто огромными темпами для своих масштабов. Особенно позитивен рост облачного бизнеса, который даже немного ускорился относительно прошлого квартала и при этом снизил убыток почти до нуля.

Акции Alibaba стоят на 7% дешевле закрытия в понедельник, хотя при успешном IPO Ant Group и на воне роста других китайских компаний и рынка в целом могли бы стоить, наоборот, дороже. Как уже писал, пока не планирую продавать акции и надеюсь, что Джек Ма, Alibaba и Ant Group найдут общий язык с регуляторами, однако события на этой неделе стали, пожалуй, самым значимым негативом за два года, которые я держу позицию, и если появятся новости о том, что давление на компанию продолжается, я впервые задумаюсь насчет того, чтобы сократить/закрыть позицию.

http://greedisgood.one/aktsii-alibaba
http://longterminvestments.ru/idea-alibaba/