Ценные бумаги — что это, какие функции выполняют

В любой экономике возникает ситуация, когда у одних граждан образуется излишек денежных средств, а у других возникает потребность в дополнительных финансовых ресурсах. Первые стремятся выгодно вложить свободные средства, вторые – ищут способы их привлечения. Ценные бумаги – один из инструментов перераспределения капитала в экономике.

Инвестором выступает население, потребителем капитала – хозяйствующие субъекты и государство. Предприятия и организации выпускают ценные бумаги с целью увеличения капитала на более мягких условиях, чем при получении банковского кредита. Государственная эмиссия направлена на финансирование расходов бюджета, превышающих доходы.

Ценные бумаги используются для мобилизации и рационального применения временно свободных средств населения и организаций.

Сущность и функции

Ценная бумага – это деловой документ, имеющий юридическую силу и удостоверяющий право собственности на имущество или отношения займа владельца эмитенту – организации, выпустившей документ.

Он может принадлежать владельцу пожизненно, принося ежегодный доход, или может быть выкуплен с доплатой инициатором эмиссии. Любая ценная бумага предполагает получение платежей в будущем на оговоренных условиях. Реализация прав держателя ценной бумаги возможна только при ее предъявлении.

С юридической точки зрения ценные бумаги являются движимым имуществом, с экономической – активом и финансовым инструментом.

Выпуск ценных бумаг в обязательном порядке подлежит государственной регистрации: только после этого они могут быть выставлены на продажу.

Государственный контроль над эмиссией направлен на защиту интересов инвесторов как экономически более слабых участников эмиссионных отношений.

Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг производится на основе анализа, цель которого – выявить соотношение риска и доходности предполагаемого вложения.

Ценные бумаги выполняют несколько функций:

• привлечение дополнительных финансовых ресурсов;
• перераспределение капитала – его свободное перемещение между отраслями и сферами экономики;
• участие в управлении эмитентом – этим свойством наделены долевые ценные бумаги;
• займ – относится к долговым документам;
• расчетная функция – ценные бумаги имеют стоимость и могут выступать средством платежа;
• информационная – с их помощью можно получить достоверную информацию о финансовом положении компании, отрасли.

Ценные бумаги дают имущественное право на определенные ресурсы (землю, недвижимость, продукцию, деньги), но и сами они – объекты собственности. Не являясь благами или услугами, они становятся фиктивным товаром, наделенным фиктивной ценой. Предприятия, организации и банки используют их как универсальный кредитно-расчетный инструмент.

Признаки

Ценная бумага должна быть оформлена в строгом соответствии со всеми правилами, содержать информацию о субъекте имущественного права и об обязанном лице. Документ должен иметь стандартную форму, содержать обязательные реквизиты. Нарушение формы или отсутствие хотя бы одного из реквизитов влечет за собой недействительность документа. Ценные бумаги обладают следующими признаками:

1. Серийность и стандартность. Документы выпускаются сериями, объединенными стандартным содержанием и формой, стандартностью предоставляемых прав, сроков действия, мест обращения.
2. Обязательность исполнения. Ценная бумага является специфическим носителем договора, который влечет за собой определенные обязательства эмитента. Последний не может отказаться от выполнения своих обязательств.
3. Ликвидность и обращаемость – свойство свободно продаваться и покупаться на рынке, превращаться в денежные средства, выступать в качестве платежного инструмента, быть объектом сделок, передаваться по наследству.
4. Регулируемость и признание государством – выпуск и обращение ценных бумаг регламентируется государством, что обеспечивает доверие к ним.
5. Доходность – обеспечение возврата вложенного капитала и получение дохода с него.
6. Риск – инвестиции в ценные бумаги всегда связаны с возможностью финансовых потерь.

Ценные бумаги могут существовать в документарной и бездокументарной форме. В первом случае это надлежащим образом оформленный сертификат, во втором – это запись в реестре владельцев ценных бумаг.

Существует большое количество признаков, по которым классифицируют ценные бумаги. Любая классификация условна и зависит от того, какому из признаков отдается предпочтение. Каждое отдельное свойство ценной бумаги может определять ее принадлежность к разным группам. Основания, по которым классифицируют ценные бумаги:

• форма выпуска – эмиссионные и неэмиссионные;
• способ выражения прав – именные, ордерные, на предъявителя;
• содержание удостоверенных прав – денежные, товарораспределительные, корпоративные;
• эмитент – государственные, муниципальные, корпоративные, иностранные;
• тип прав – долевые, долговые;
• базисный актив – первичные, производные;
• сроки существования – краткосрочные, долгосрочные;
• способ начисления дохода – с фиксированным доходом, с колеблющимся доходом;
• место обращения – рыночные, нерыночные;
• степень риска – рисковые, безрисковые;
• стоимость – постоянная, переменная;
• валюта номинала – национальные, валютные, с двойным номиналом;
• по способу погашения – срочные, по предъявлению.

По экономическим и юридическим признакам ценные бумаги разделяют следующим образом:

• первичные – основаны на реальных активах: акция, облигация, вексель, чек, банковский сертификат, коносамент;
• вторичные (производные) – выпускаются на основе первичных ценных бумаг, выражают право или обязательство продать или купить какой-либо актив по заранее известной цене: опцион, варрант, фьючерс, депозитарная расписка.
• остальные документы – ипотечный сертификат, инвестиционный пай и др.

Первичные или основные ценные бумаги удостоверяют право на какой-либо актив – товар, имущество, ресурсы, деньги, капитал.

Как лучше учиться и меньше уставать?

Акция – документ без определенного срока обращения, свидетельствующий о доле владельца в уставном капитале предприятия и дающий ему право участия в управлении организацией. Акции относятся к группе эмиссионных ценных бумаг, выпускаемых серийно. Выделяют 2 вида акций – простые и привилегированные.

Первые обеспечивают владельцу право голоса на собрании акционеров, но не гарантируют величину дивиденда. Вторые обеспечивают получение дивидендов в первую очередь, до распределения по простым акциям, но не дают права голоса в управлении предприятием. В случае банкротства фирмы владельцы привилегированных акций имеют преимущество в возмещении потерь.

Акции различаются по праву владения: могут быть именными или предъявительскими.

Облигация – вид долговой бумаги, удостоверяющей факт займа и предоставляющей ее держателю право на истребование долга по прошествии определенного времени.

Заемщиком может выступать коммерческая организация или государство. Процент, указанный на облигации, должен быть погашен эмитентом в строго установленный срок.

Государственные облигации являются самыми надежными, но в них прописана меньшая процентная ставка, чем в корпоративных облигациях.

Кредитная нота – финансовый документ, привязанный к ссудному договору. Обеспечивает договор об участии в кредитном риске, заключаемый банком с инвесторами.

Предоставляя кредит заемщику, банк имеет возможность передать третьим лицам права на долю в займе и часть рисков, связанных с невозвратом средств.

Ответственным лицом за погашение обязательств по кредиту и кредитных нот является заемщик.

Вексель – письменное долговое обязательство, выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом определенной суммы. Векселя бывают 2 видов:

• простой (соло-вексель) – обязательство векселедателя уплатить указанную сумму держателю векселя в установленный срок;
• переводной (тратта) – распоряжение векселедателя плательщику оплатить указанную сумму держателю векселя.

В первом случае векселедатель является должником, во втором – кредитором. Вексель не является эмиссионной ценной бумагой, не требует государственной регистрации. Право требования может переходить к другому лицу без дополнительных условий и согласования с векселедателем.

Чек – письменное поручение банку выплатить его предъявителю определенную сумму в обозначенный срок. Чек выдается и оплачивается на основании чекового соглашения между чекодателем и банком, в котором он размещает средства. Чек не может быть отозван.

Банковский сертификат – предъявительский или именной документ, удостоверяющий сумму вклада, а также права держателя сертификата на получение в банке и его филиалах сумму вклада и проценты по истечении определенного срока согласно договору. Различают депозитный и сберегательный сертификаты. Сберегательные сертификаты выдают физическим лицам, депозитные – юридическим лицам.

Сберегательная книжка на предъявителя – ценная бумага, удостоверяющая внесение денежных средств в банк и право ее владельца на распоряжение этими средствами и начисленными процентами. Предоставляет возможность пополнять и снимать средства с вклада.

Закладная – именной документ, содержащий информацию о заложенном имуществе, дает право кредитору в случае невыплаты займа распоряжаться этим имуществом на правах собственника. Закладная составляется банком, подписывается должником. Документ может перепоручаться и быть предметом залога.

Аккредитив – ордерная ценная бумага, удостоверяющая право лица, на имя которого она выписана, получить в банке определенную сумму при выполнении указанных в ней условий.

Коносамент – универсальный документ в сфере морских грузоперевозок, выдается владельцу груза перевозчиком. Коносамент является одновременно:

• распиской о получении груза;
• договором на перевозку;
• основанием выдачи груза;

Коносамент составляют в 3-х экземплярах, каждый из которых является оригиналом и дает право перевозчику распоряжаться грузом. Это товарораспорядительный документ, может быть именным, ордерным и предъявительским.

Опцион – контракт между двумя инвесторами или инвестором и биржей, определяющий право приобрести или продать через некоторое время базисный актив по установленной заранее цене вне зависимости от котировок.

Варрант – документ, дающий право держателю на приобретение определенного количества акций по оговоренной цене в определенный срок до выпуска в обращение.

Фьючерс – договор, согласно которому стороны обязуются заключить сделку в будущем на заранее оговоренных условиях.

Продавец актива старается обезопасить себя от колебаний цены в будущем, покупатель – получить от этого прибыль. Фьючерсные сделки считаются самыми рискованными.

Сделка заключается на определенный срок, по окончании которого торги по оговоренной цене прекращаются, участники контракта производят расчеты.

Депозитарная расписка – сертификат, свидетельствующий о владении предъявителем акциями иностранной компании. Они хранятся в банке той страны, где находится компания-эмитент. Банк-хранитель (кастодиант) приобретает акции на территории своего государства, а банк-депозитарий, находящийся в другой стране, выпускает и размещает депозитарные расписки на них среди инвесторов.

Ипотечный сертификат участия – удостоверяет имущественное право ее держателя на долю ипотечного покрытия (общую стоимость всех ипотечных активов) банка и на часть доходов от использования этих активов.

Инвестиционный пай – именная бумага, удостоверяющая долю в уставном капитале паевого инвестиционного фонда.

Простое складское свидетельство – выдается товарным складом в подтверждение принятия товара. Оно может быть продано другому лицу, что оформляется передаточной надписью на нем. С передачей ценной бумаги передаются права собственности на товар и обязательства по договору хранения.

Двойное складское свидетельство – состоит из простого складского свидетельства и залогового свидетельства. Владелец документа может передать товар в залог, оставляя заемщику залоговое свидетельство.

Существует 2 формы реализации ценных бумаг: частное размещение и публичное предложение. В первом случае ценные бумаги продаются ограниченному количеству известных инвесторов, во втором – путем публичного объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Заключение

Ценные бумаги составляют важнейшую часть экономики. Через них происходит мобилизация капитала, осуществляются инвестиции, происходит перераспределение денежных накоплений и их целевое применение.

Как и любой капитал, ценные бумаги нуждаются в управлении, цель которого – получение максимальной выгоды от их оборота. Управление осуществляют эмитенты, владельцы, а также организации и физические лица, имеющие соответствующую лицензию.

Владельцы ценных бумаг часто предпочитают передавать управление специализированным посредническим организациям, чаще всего в этой роли выступают банки и инвестиционные компании.

Каковы функции ценных бумаг

Ценная бумага – это документ, который имеет строго установленную форму и непостоянную стоимость. В виде акций она является свидетельством долевого участия в собственности.

В виде облигаций представляет собой долговое обязательство. Юридически это имущество (движимое), экономически – актив, финансовый инструмент. Оба эти обозначения сводятся к одному: это товар, и он обладает обращаемостью на рынке.

Этим и определяется основная сущность ценных бумаг.

Назначение ценных бумаг

Основные функции ценных бумаг — это:

Функция перераспределения. Они влияют на процесс перетекания капитала из одних сфер экономики в другие, от населения к государству, от государства к населению и т.д.

Функция фиксирования прав. Ценные бумаги юридически признаны документом, удостоверяющим имущественные права субъекта на собственность, на денежные средства, на другие ценные бумаги.

Антиинфляционные функции ценных бумаг. Как предмет купли/продажи, обладая стоимостью, ценные бумаги могут заменить при необходимости часть наличных денег, не обеспеченных товарами. Предотвращая нежелательную денежную эмиссию, они сдерживают инфляцию и поддерживают экономику.

Функция реализации прав. Субъект, владеющий акциями, вправе претендовать:

• на доход, пропорциональный инвестированным в общее предприятие средствам;
• на возврат капитала в рамках оговоренных условий;
• на участие в управлении и принятии решений.

• Примечание
• Что касается последней функции ценных бумаг, то она не обеспечивает права субъекта на сам капитал.

Свойства, определяющие ценность бумаг

Основные свойства ценных бумаг — обращаемость и ликвидность — роднят их с бумажными деньгами. Как и денежные купюры, они стандартны, конвертируемы, имеют номинал, серийность, покупную способность, свидетельствуют о финансовой состоятельности/несостоятельности. Рассмотрим детальнее эти свойства, определяющие вес и функции ценных бумаг.

• Обращаемость. Ценные бумаги можно покупать, продавать, они могут выступать как самостоятельный платежный инструмент.
• Участие в гражданском обороте. Они могут быть объектами таких сделок, как комиссия, хранение, поручение, займ, залог, дарение и др.Стандартность. Без этого свойства функции ценных бумаг, перечисленные выше, не могли бы быть реализованы. Только благодаря стандартному содержанию (формулы сделок, правила учета, участники и их права, внешнее оформление) ценная бумага может быть приравнена к товару и получить способность к обращению.
• Рыночность. Если ценные бумаги — товар, который обращается, само собой, что есть и соответствующий для этого товара рынок. Участниками его являются также ресурсы, право на которые закреплено в этих бумагах. Без этого обращаемость невозможна.
• Ликвидность. Определение «ценные» в названии этих бумаг означает, что они могут быть проданы на рынке за деньги. В противном случае ценная бумага перестает быть таковой.

Ценные бумаги должны вызывать доверие

Владельцам ценных бумаг также следует знать о таких обязательных свойствах, как прозрачность (доступ к информации), риск (вероятность потерь), доходность (важный для инвестирования атрибут) и, безусловно, их признание государством и правовое регулирование. Без такого признания ни один документ не может заслуживать доверия, а значит, и выполнять присущие ему функции

Функции ценных бумаг

Наравне с рынком товарного обращения существует рынок экономических отношений в сфере денежного обращения.

Предприниматель, осуществляющий хозяйственную деятельность на экономическом рынке, согласно законодательству имеет право распоряжаться своими доходами по своему усмотрению.

Для получения дополнительных средств, свободные денежные активы реализуются в финансовых оборотных инструментах.

Так, для осуществления подобных целей могут быть выпущены или приобретены акции, или облигации. Предприниматель может разместить свои свободные активы на счетах банков под определенный процент, а так же участвовать в торгах на фондовых биржах с целью извлечения дополнительного дохода.

Подобные действия относятся к сфере финансового обращения. Такой род деятельности может осуществляться как самим хозяйствующим субъектом, так и за счет посредничества. Посредники представляют интересы организации, владеющей или выпускающей ценные бумаги, на фондовых торгах.

Целью их деятельности является максимизация доходов по активам своих клиентов.

Для хозяйствующих субъектов принято формировать портфель различных финансовых инструментов. Такой подход позволяет повысить эффективность использования активов в разные периоды времени, при различных динамических изменениях на рынке, при этом минимизируя риски потерь.

Фондовые инструменты

Основным инструментом в сфере финансового обращения является ценная бумага. Этот денежный документ представляет собой право владения определенными активами.

Права эти осуществляются только при наличии ценной бумаги, либо на основании официальных реестров, куда может быть внесена информация по ценным бумагам.

Кроме того, владельцы этих фондовых инструментов имеют право ими распоряжаться в соответствии с законодательством страны, где происходит их оборот.

Стоит отметить двойственность ценной бумаги, как экономической категории. С одной стороны она представляет собой экономическое благо в виде документа, с другой стороны она выражает имущественные права на обладание денежными средствами как своими, так и принадлежащими другому хозяйствующему субъекту или государству.

Ценные бумаги производятся для привлечения финансовых средств, при изменении юридического статуса хозяйствующего субъекта. Кроме того, выпуск бумаг позволяет произвести перераспределение долей владения на предприятии.

Свойства и функции ценных бумаг

Свойства ценной бумаги определяют ее функции в сфере денежного обращения. К таким свойствам можно отнести:

• способность к быстрой реализации – ликвидность;
• использование, как самостоятельного платежного инструмента;
• доступность для различных участников рынка;
• возможность получать доход;
• регулируемость государством обеспечивает прозрачность сделок;
• универсальность выпуска, применяются стандартизированные формы;
• неопределенность;
• возможность потерь.

Из свойств ценных бумаг вытекают их функции на рынке финансов. Здесь стоит внимательно разделить функции фондовых инструментов и функции самого рынка. К основным функциям ценных бумаг можно отнести:

1. Перераспределение денежных средств между различными субъектами и объектами экономических отношений.
2. Осуществление прав владельца денежных документов на получение доходов, процентов, части владения капиталом.
3. Предоставление прав, определяющих дополнительные возможности владельцев ценных бумаг, таких как, управление предприятием, ранжирование в части возмещения долговых обязательств.
4. Гарантирование получения права на долю активов согласно тем данным, которые указаны в документах.
5. Функция передачи прав владения осуществляется путем физической передачи ценной бумаги от одного участника рынка другому.

Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
• создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
• выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;
• совершенствование рыночного механизма, системы управления и ценообразования;
• обеспечение реального контроля на основе государственного, биржевого регулирования;
• усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирую¬щих деятельность профессиональных участников рынка;
• разработка портфельных стратегий;
• уменьшение инвестиционного риска;
• проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.

На сегодняшний день имеется около 1000 законодательных и нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основным из них является Феде-ральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических функций.

К общерыночным функциям относят:

1. Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.
2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков), которая проявляется через создание сети различных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т. п.) и заключается в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бумаги.
3. Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т. п.; финансирование дефицита государственного бюджета па неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.
4. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка.
5. Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
6. Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.
7. Ценовую функцию — функцию установления и обеспечения процесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.
8. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов.Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.
9. Информационную функцию, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.
10. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике;
• учетную функцию, которая проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, в регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

В мировой практике известны три модели рынка ценных бумаг в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

1. небанковская модель — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам. Такая модель существует в США;
2. банковская модель — посредниками выступают банки. Эта модель характерна для Германии;
3. смешанная модель — посредниками являются как банки, так и небанковские компании. Данная модель имеет место в Японии, России.

Имеются различные классификационные признаки рынков ценных бумаг. Остановимся на самых распространенных.

По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на: международный, региональный, национальный и местный.

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот он подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

1. организацию выпуска ценных бумаг;
2. размещение ценных бумаг;
3. учет ценных бумаг;
4. поддержание баланса спроса и предложения.

Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е.

производится котировка курса финансового актива. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; развитие новых форм финансовой практики; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов.

Функции вторичного рынка ценных бумаг:

1. сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг);
2. способствовать выравниванию спроса и предложения.

В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный.

Организованный рынок — это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т. д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на биржевой и внебиржевой.Биржевой рынок — это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями — валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Внебиржевой рынок — сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах.

Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным.

Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, отделениями банков и др.

В настоящее время внебиржевой фондовый рынок состоит из следующих сегментов:

• система торговли долгосрочными государственными облигациями для юридических лиц, созданная Банком России;
• система торговли государственными краткосрочными облигациями;
• торговая сеть Сбербанка по операциям с мелкономинальными государственными облигациями;
• аукционная сеть (центры приватизации и т. п.) Государственного комитета по имуществу РФ;
• внебиржевое первичное размещение акций вновь созданных акционерных обществ, долговых ценных бумаг;
• внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг коммерческих банков;
• стихийные внебиржевые рынки, имеющие организованные системы торговли;
• стихийный рынок суррогатов ценных бумаг (коммерческие сертификаты, кредитные опционы и т. п.).

Внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами.

По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на: кассовый и срочный (форвардный).Кассовый (кэш-рынок, спот-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки.

Срочный (форвардный) — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня.

По способу торговли рынок ценных бумаг делится на: компьютеризированный и традиционный.

Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются:

1. отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
2. полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль участников рынка, сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынок государственных ценных бумаг, рынок муниципальных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг, рынок ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами.

По гражданству эмитентов рынок ценных бумаг подразделяется на рынок резидентов и рынок нерезидентов;

По конкретным видам ценных бумаг бывает рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и пр.

По степени риска рынок ценных бумаг разделяется на высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок.

В зависимости от происхождения ценных бумаг различают рынки первичных и производных ценных бумаг.

В зависимости от инвесторов рынки ценных бумаг бывают: рынки, ориентированные на молодежь в качестве инвесторов; рынки, ориентированные на людей пенсионного возраста, и т. п.

В зависимости от срока обращения ценных бумаг рынок делят на рынок кратко-, средне-, долго- и бессрочных ценных бумаг.

Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому, территориальному и другим критериям.Рынок ценных бумаг имеет свою собственную структуру, которая состоит из следующих компонентов:

• субъекты рынка — участники рынка;
• объекты рынка — ценные бумаги;
• собственно рынок — операции на рынке;
• регулирование рынка ценных бумаг;
• инфраструктура рынка (правовая, информационная, депозитарная, расчетно-клиринговая и регистрационная сеть).

Ценные бумаги — функции, назначение, применение

, управление эффективностью использования активов и др..

Проведение операций с ценными бумагами предоставляет дополнительные возможности субъектам в управлении финансовыми активами. Такие инструменты применяют в различных видах и формах, что позволяет решать разнообразные финансовые проблемы, которые возникают при определенных обстоятельствах.

Ценные бумаги — это активы, которые являются свидетельством имущественных отношений между эмитентами и владельцами, и которые воспроизводят порядок их реализации в процессе проведения финансовых операций.

Использование ценных бумаг предусматривает:

• Предоставление определенных условий выпуска ценных бумаг прав эмитенту и инвестору;
• Выполнение определенных условиями эмиссии обязательств (как эмитентом, так и владельцем);
• Передача таких прав (в определенных случаях и обязательств) другим лицам в порядке, установленном условиями выпуска ценных бумаг.

В зарубежной и отечественной финансовой науке различные определения ценных бумаг. Например, законодательство США не фиксирует четкого содержания этого понятия.

К ценным бумагам здесь относят акции, банкноты, казначейские билеты, облигации, долговые обязательства, сертификаты трастов, инвестиционные контракты, депозитные сертификаты, опционы, любые свидетельства интереса или участия, расписки, гарантии и др..

А определенные права содержания понятия «ценные бумаги» определяется судом или Федеральной комиссией по ценным бумагам и биржам.

В законодательстве России более точное определение ценных бумаг. При определенных условиях к задачам Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку относится установление соответствия этого инструмента требованиям законодательства с целью трактовки его как ценной бумаги.

Ценные бумаги выполняют важные функции, их использование дает возможность решать значительное количество проблем инвестиционного развития, обеспечения обращения ресурсов, предпринимательской деятельности, привлечения инвестиционного капитала и выполнять важные функции понятия инвестиции.

Применение ценных бумаг

С помощью ценных бумаг осуществляются:

1. Мобилизация средств для финансирования целевых государственных и местных программ;
2. Обеспечение движения капиталов между отраслями, сферами экономики, странами;
3. Обслуживание оборота прав собственности на финансовые активы;
4. Регулирование финансового развития страны;
5. Предоставление информации о деятельности эмитента, развитие отраслей экономики, страны в целом и международных операций;
6. Проведение государственного регулирования развития денежно-кредитных отношений;
7. Финансирование дефицита государственного бюджета;
8. Проведение операций эмитентов на международных рынках;
9. Другие операции.

В частности, финансирование дефицита государственного бюджета может происходить с применением разных методов. Одним из них является выпуск и размещение разнообразных государственных долговых ценных бумаг. С целью привлечения средств в органы государственного управления (на общегосударственном уровне — это Министерство финансов), которые проводят выпуск облигаций государственного займа. Они могут предлагаться к размещению как на внутреннем, так и на внешнем финансовом рынках. Продажа государственных облигаций дает возможность привлечь средства, необходимые для финансирования бюджетного дефицита.

В Украине для решения таких задач проводится эмиссия ОВГЗ (облигаций внутреннего государственного займа) и ОГВЗ (облигации государственного внешнего займа). Каждый из таких способов имеет определенные преимущества и недостатки. Они учитываются при принятии решений по осуществлению выпусков таких государственных ценных бумаг.

Еще одним примером может быть выпуск и размещение акций. Такой вид ценных бумаг имеют право использовать акционерные общества (как открытые, так и закрытые). Акции эмитируются с целью привлечения капитала для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.

Выпуск акций может осуществляться как для формирования необходимого капитала акционерных обществ, так и пополнение его в случае необходимости привлечения дополнительных взносов с целью увеличения его объемов.

В процессе такой деятельности могут использоваться различные виды акций, формы их выпуска и способы размещения.

Ценные бумаги подразделяются на две группы: эмиссионные и не эмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги удостоверяют одинаковые права их владельцев в установленных пределах одного выпуска относительно определенного лица, которое для этого берет на себя соответствующие для этого обязательства (эмитент). Не эмиссионные ценные бумаги отражают операции между субъектами по приобретению и продаже эмиссионных ценных бумаг.

К эмиссионным ценным бумагам относятся: акции, облигации, ипотечные сертификаты, ипотечные облигации, инвестиционные сертификаты и казначейские обязательства. В состав не эмиссионных ценных бумаг входят производные ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг: сущность и функции

Рынок ценных бумаг и его место в структуре финансового рынка

Потребность в инвестиционном капитале (дополнительных денежных средствах, необходимых для функционирования, расширения и развития производства) может быть в ряде случаев удовлетворена за счет собственных средств производителей и других прямых инвестиций; личных сбережений отдельных граждан; капитализируемой прибыли и амортизационных отчислений.

Однако, как показывает мировая практика, потребность в инвестиционном капитале, как правило, полностью не может быть удовлетворена за счет собственных средств. Поэтому потребители инвестиционного капитала (конечные заемщики) прибегают на рынке ссудного капитала к денежному займу (прямому или косвенному) через финансовых посредников.

Приток необходимых финансовых ресурсов осуществляется и через рынок ценных бумаг, за счет эмиссии и распространения ценных бумаг.

Но выпуск в обращение ценных бумаг посредством открытой продажи, помимо привлечения дополнительных средств, может преследовать и иные цели.

Например: 1) поглощение одной фирмы другой путем обмена ее акций на собственные; 2) наличие акций данной компании в открытой продаже, что создает «публичный статус», делает компанию известной множеству потенциальных клиентов и партнеров.

С выходом акций на фондовый рынок доли акционеров в капитале фирмы становятся ликвидными.

Это обусловливает возможность изъятия тем или иным акционером своей доли (или её части) из дела путем продажи акций, а также их дарения и завещания по наследству.

Финансовый рынок — это экономический механизм аккумуляции и распределения денежных средств между участниками воспроизводственных отношений.

Рынок ценных бумаг представляет собой сектор финансового рынка, где осуществляется эмиссия (выпуск) и купля-продажа ценных бумаг.

Ценная бумага — документ, отражающий имущественные (а иногда и неимущественные права) владельца, имеющий стоимость, способный самостоятельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи и иных сделок.

Ценные бумаги могут быть источником постоянного или разового дохода.

Фондовый рынок включает в себя как долговые отношения, когда ценные бумаги выпускаются в связи с предоставлением займа, так и отношения совладения, когда ценные бумаги являются титулом участия в собственности.

В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства, а также в получении основного или дополнительного дохода отдельными домашними хозяйствами, физическими лицами.

Формирование цивилизованного рынка ценных бумаг в России началось с внешнего государственного займа, осуществленного в 1769г, во время войны с Турцией. С этого периода Правительства России регулярно прибегали к внешним займам, что позволило помимо получения финансовых ресурсов, накопить опыт операций с ценными бумагами.

Анализ этапов развития корпораций позволяет определить роль фондового рынка в развитии мировой экономики.

Во время становления фабричного производства, в принципе, не требовалась консолидация крупного капитала по достаточно тривиальным причинам: ограниченность рынков сбыта, обусловленная высокими транспортными издержками и рассредоточенностью населения и богатства.

Однако развитие бизнеса настоятельно требовало расширения рынков сбыта, которое стало возможным благодаря появлению транспортной системы, созданной акционерным капиталом.

Можно с уверенностью сказать, что без акционерной формы капитала (в рамках либеральной экономической системы) не удалось бы привлечь необходимый объем средств для создания базовых отраслей экономики стран с развитым финансовым рынком.

Действие принципа ограниченной ответственности в акционерном обществе в той или иной степени наложило отпечаток на любой национальный рынок. Современная Россия не является исключением: приватизация прошла в форме акционирования. Структура акционерного капитала, несомненно, является основополагающим параметром развития фондового рынка.

Официально датой рождения цивилизованного рынка ценных бумаг в современной России принято считать дату утверждения Правительством РФ «Положения о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах», а именно 28 декабря 1991 г.

Основными документами, регламентирующими деятельность на рынке ценных бумаг в настоящее время, являются Гражданский Кодекс РФ; федеральные законы: «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 г.; «О рынке ценных бумаг»

Функции ценных бумаг (с объяснением и примерами)

Все функции ценных бумаг – общественно значимые. Они отображают экономическое состояние государства или отдельных компаний, приносят прибыль, помогают перераспределять финансовые потоки и многое другое.Рассмотрим каждую из функций детальнее.

Регулирующая

Ценные бумаги отражают в себе закон динамики и стоимости нормы прибыли. По мере увеличения или уменьшения стоимости бумаг аналогичным образом изменяется и распределение капитала. Какие-то отрасли получают его больше, другие – меньше.

Например, востребованность на рынке нефтепродуктов заставляет расти в цене бумаги, связанные именно с этим направлением. Допустим, акции «Газпрома». В то же время добыча угля на какой-то отдельной шахте может стать невыгодной из-за большой глубины залежей или других проблем.

Цена акций месторождения/компании соответствующим образом упадет.

Информационная

Ценные бумаги показывают текущее состояние компании. Чем выше стоимость акций, тем больше рынок верит в успехи этой организации. И наоборот. То же самое можно сказать и о государственных облигациях. Например, есть компания, ранее ничем не выделявшаяся на рынке.

Цена ее акций сравнительно невелика. Эта фирма, стараясь изменить устоявшееся положение, объявляет, что разработала какой-то крайне инновационный и эффективный продукт. Стоимость ее ценных бумаг моментально возрастает, отражая интерес рынка.

И если компания действительно может подтвердить эти свои разработки, то рост будет еще более значительным.

Другой вариант: крупная корпорация, ранее державшаяся на первых местах в мире, внезапно начала фигурировать в объявлениях о коррупции, скандалах, показала низкий финансовый результат и так далее. Цена ее акций резко упадет.

Эмиссионные ценные бумаги

Предоставление прав

Например, человек, владеющий лишь одной акцией, получает только право на прибыль. И то, лишь в небольшом объеме. Если иметь 10% акций или около того, то можно надеяться одним из первых узнавать важную информацию о работе компании. А 50% и более автоматически дает право на управление фирмой.

Совет директоров обычно состоит из владельцев наиболее крупных пакетов акций. Если кто-то соберет большую их часть, превышающую все, чем владеют остальные (например – 90%), он сможет оказывать решающее влияние на все действия, события и дальнейшее развитие компании.

Есть множество факторов, которые могут изменять эти обобщенные правила в том или ином направлении, но в целом система выглядит именно так.

Доходная

Но есть и другие способы получать деньги с помощью тех же акций. Например, компания может выпустить дополнительное количество ценных бумаг, распродав их всем желающим. Это даст приток средств, который позволит развернуть новое производство, продолжить разработки или просто пережить кризисный момент.

Владелец акций также может получать прибыль, торгуя ими. Стандартная схема «купи дешевле – продай дороже» работает и в данном случае. Единственное исключение – компании, которые не позволяют свободную торговлю. Акции выдаются/продаются только конкретным лицам, и те не имеют права продать их куда-то «на сторону».

Бездокументарные ценные бумаги

Выводы

Учитывая все вышесказанное, нужно подчеркнуть, что функции ценных бумаг крайне важны как для выпускающих их предприятий, так и для владельцев. Они дают прибыль, позволяют контролировать ситуацию и предоставляют права на управление компаниями. Именно с помощью акций обеспечивается своеобразная, но эффективная система работы большинства крупных корпораций.

http://s7reut.ru/trejding/tsennye-bumagi-chto-eto-kakie-funktsii-vypolnyayut.html