Оглавление

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций. Формула. Пример расчета в Excel

Рассмотрим такой важный инвестиционный показатель как индекс доходности, данный показатель используется для оценки эффективности инвестиций, бизнес-планов компаний, инвестиционных и инновационных проектов.

Индекс доходности (англ. PI, DPI, Present value index, Profitability Index, benefit cost ratio) – показатель эффективности инвестиции, представляющий собой отношение дисконтированных доходов к размеру инвестиционного капитала. Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: индекс прибыльности и индекс рентабельности.

Инфографика: Индекс доходности (рентабельности) инвестиций

Индекс доходности инвестиции. Формула расчета

PI (Profitability Index) – индекс доходности инвестиционного проекта;

NPV (Net Present Value) – чистый дисконтированный доход;

n – срок реализации (в годах, месяцах);

r – ставка дисконтирования (%);

CF (Cash Flow) – денежный поток;

IC (Invest Capital) – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

★ Программа InvestRatio – расчет всех инвестиционных коэффициентов в Excel за 5 минут
(расчет коэффициентов Шарпа, Сортино, Трейнора, Калмара, Модильянки бета, VaR)
+ прогнозирование движения курса

Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчета

Существует модификация формулы индекса доходности инвестиционного проекта, которая позволяет учесть не единовременные затраты (вложения) в первом периоде времени, а вложения в течение всего срока реализации проекта. Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются. В результате формула будет иметь следующий вид:

где:

DPI (Discounted Profitability Index) –дисконтированный индекс доходности; NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации (в годах, месяцах); r – ставка дисконтирования (%) инвестиции; IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Сложности оценки индекса доходности на практике

Основная сложность расчета индекса доходности или дисконтированного индекса доходности заключается в оценке размера будущих денежных поступлений и нормы дисконта (ставки дисконтирования).

На устойчивость будущих денежных потоков оказывают влияние множество макро-, микроэкономических факторов: сезонность спроса и предложения, процентные ставки ЦБ РФ, стоимость сырья и материалов, объем продаж и т.д. В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг (CAPM), доходность от вложения в недвижимость и т.д. При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод WACC. Более подробно методы оценки ставки дисконтирования рассмотрены в статье «Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета».

Что показывает индекс доходности?

Показатель индекс доходности показывает эффективность использования капитала в инвестиционном проекте или бизнес плане. Оценка аналогична как для индекса доходности (PI) так и для дисконтированного индекса доходности (DPI). В таблице ниже приводится оценка инвестиционного проекта в зависимости от значения показателя DPI.

Значение показателя	Оценка инвестиционного проекта
DPI 1	Инвестиционный проект принимается для дальнейшего инвестиционного анализа
DPI₁>DPI₂	Уровень эффективности управления капиталом в первом проекте выше, нежели во втором. Первый проект имеет большую инвестиционную привлекательность

Мастер-класс: “Как рассчитать индекс доходности для бизнес плана”

Оценка индекса доходности инвестиции в Excel

Рассмотрим пример оценки индекса доходности с помощью программы Excel. Для этого необходимо рассчитать две составляющие показателя: чистый дисконтированных доход и чистые дисконтированные затраты (если они присутствовали в течение срока реализации проекта). Рассмотрим два варианта расчета в Excel индекса доходности.

Первый вариант расчета индекса доходности следующий:

Денежный потокCF (CashFlow) =C8-D8
Дисконтированный денежный поток =E8/(1+$C$4)^A8
Чистый дисконтированный денежный поток (NPV) =СУММ(F8:F16)-B7
Индекс доходности (PI)=F17/B7

На рисунке ниже показан итоговый результат расчета PI в Excel.

Расчет в Excel индекса доходности (PI) инвестиции

Второй вариант расчета индекса доходности инвестиционного проекта заключается в использовании встроенной финансовой формулы в Excel – ЧПС (чистая приведенная стоимость) для расчета чистого дисконтированного дохода (NPV). В результате формулы расчета будут иметь следующий вид:

Дисконтированный денежный поток (NPV) =ЧПС(C4;E7:E16)-B7
Индекс прибыльности (PI) =E17/B7

Второй вариант расчета индекса доходности (PI) в Excel

Как видно, расчет по двум методам привел к аналогичным результатам.

Как произвести экспресс-оценку любого бизнес плана?

Все бизнес-планы включают в себя финансовый план, который оценивают с помощью инвестиционных показателей эффективность вложения для инвестора. Финансовый план и его показатели являются самыми значимыми для принятия решения о финансировании проекта. Чтобы быстро оценить любой бизнес-проект на уровень инвестиционной привлекательности следует рассмотреть четыре показателя: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, индекс доходности и дисконтированный период окупаемости. Если выполняются условия по данным показателям, то инвестиционный проект может быть уже более детально проанализирован на характер и природу получения денежных потоков, систему менеджмента, маркетинга и продаж.

Читать статью Как инвестировать в Великобританию: преимущества и риски 2020

Показатели экспресс оценки

Значения показателей

Индекс доходности входит в четыре основных показателя, которые оценивает любой инвестор при вложении в проект. Помимо данных показателей существуют другие коэффициенты оценки эффективности инвестиций, которые более подробно рассмотрены в статье: “6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI” .

Преимущества и недостатки индекса доходности инвестиционного проекта

Преимущества индекса доходности следующие:

Возможность сравнительного анализа инвестиционных проектов различных по масштабу.
Использование ставки дисконтирования для учета различных трудноформализуемых факторов риска проекта.

К недостаткам индекса доходности можно отнести:

Прогнозирование будущих денежных потоков в инвестиционном проекте.
Сложность точной оценки ставки дисконтирования для различных проектов.
Сложность оценки влияния нематериальных факторов на будущие денежные потоки проекта.

Резюме

В современной экономике возрастает роль оценки инвестиционных проектов, которые становятся драйверами для увеличения будущей стоимости компаний и получения дополнительной прибыли. В данной статье мы рассмотрели показатель индекс прибыльности, который является фундаментальным в системе выбора инвестиционного проекта. Так же на примере разобрали, как использовать Excel для быстрого расчета данного показателя для проекта или бизнес-плана.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Управление инвестициями

Работа с инвестиционными проектами на предприятии, как и любая другая, касающаяся финансов, требует к себе пристального внимания и точности действий. Во избежание потерь и для наиболее эффективного размещения денежных или каких-то других средств процесс инвестирования необходимо учитывать ряд нюансов на каждой из стадий работы с проектом. На рисунке 1 показана настоящая кривая ЖЦТ, незнание которой много принесло вреда отечественным маркетологам и бизнесменам (достаточно сказать, что такого графика нет у Котлера, но — есть в последней лучшей книге Р. Беста «Маркетинг от потребителя»)

Рис. 1. Развитие инвестиционного проекта

Содержание

1 Процедура работы с инвестиционными проектами
2 Оценка эффективности инвестиционных проектов
- 2.1 Индекс прибыльности (PI)
3 Риски инвест-проекта
4 Рентабельность инвестиций
5 Return on Investment, ROI
6 Оценка земли и зданий, принадлежащих компании
7 Приемлемый уровень рентабельности инвестиций
8 Анализ рентабельности инвестиций
9 Ссылки

Процедура работы с инвестиционными проектами

Первым делом проводится оценка масштаба проекта. Затем инвестор делает выбор, устанавливается регламент отчетности о дальнейшем состоянии проекта и определяются признаки, по которым принимается решение о закрытии проекта.

Поскольку обычно на предприятии ведется сразу несколько проектов, то все вышеперечисленные действия в итоге помогают составить целостную картину его инвестиционной деятельности. В частности помогают понять, какие проекты имеются (суть проектов, их объемы, стадии реализации, успешность/неуспешность), кто за них отвечает. Таким образом, своевременно отсеивать лишнее, бесперспективное и убыточное становится проще.

В инновационных проектах точность определения масштаба, объема и критериев успешности может быть сравнительно низкой. Поэтому, некоторые предприятия выделяют такую инвестиционную деятельность в одтдельное подразделение. Это подразделение использует специальные методы, для улучшения качества прогнозов и управляемости проектов. Обычно, инвестиции в инновационные проекты связана не столько с рациональным извлечением прибыли, сколько с необходимостью создать дополнительные точки опоры, обезопасить предприятие в динамичной конкурентной среде.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Рис. 2. Система взаимосвязанных показателей оценки эффективности реальных инвестиций

Одним из самых широкораспространенных методов оценки эффективности инвестиционных проектов можно считать метод сопоставления чистой приведенной (текущей) стоимости (Net present value, NPV) и реальных инвестиций (К).

В данном случае критерием для принятия инвестиционного решения выступать величина чистой приведенной стоимости.

Если NPV > К > 0, то проект следует принять;
Если NPV = К = 0, то решение о принятии проекта принимается на усмотрение инвестора: проект не является ни прибыльным, ни убыточным;
Если NPV Индекс прибыльности (PI)

Индекс доходности (Profitability Index, PI) является производным от предыдущего и по сути своей относителен. Его удобно использовать в случае, если нужно выбрать один проект из нескольких,схожих по величине NPV, а также при комплектовании портфеля с максимальным суммарным значением NPV.

PI=NPV/I + 1
Если PI > 1, то проект следует принять;
Если PI 1, и наоборот.
Как упоминалось, для признания проекта эффективным по критерию PI его значение должно быть выше 1.
Например, PI = 1,2 – это значит, что затраты были полностью окуплены за счет полученных вложений, и на каждой инвестированной денежной единице инвестор заработал 0,2% текущей стоимости доходов. Вместе с тем, если оттоки вырастут более чем на 20%, то проект не окупится в течение его существования.
Таким образом, PI демонстрирует запас финансовой прочности проекта, что позволяет ранжировать проекты в инвестиционном портфеле. Кроме того, с помощью данного показателя можно просчитать уровень доходности не только на начальном этапе, но и выяснить спустя некоторое время – подтвердились ли данные более раннего прогнозирования.

Слабые стороны коэффициента PI
1) Показатели ранжирования рентабельности инвестируемых проектов могут быть неточными, даже если проекты независимые.
2) Если инвестируемые проекты являются взаимно исключаемыми, коэффициент доходности не подходит для их сравнения.
3) Profitability Index не показывает фактический размер чистого дохода.

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR).

Под внутренней нормой доходности имеется в виду значение ставки дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю. Этот показатель дает представление о максимально допустимом относительном уровне расходов, которые могут быть связаны с данным проектом.

Риски инвест-проекта

Посколько большинство инвестиций — сворованы или распилены из бюджета, то привычки «как у людей» писать 7-ю Главу Бизнес-плана «Управление рисками» — отсутствует у большинства «бизнес-менов».

А это — самая главная часть для любого банка, рассматривающего кредит на бизнес-проект.

Ибо — если произойдет тот или иной риск (включится некая НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ) — бизнес-проект провалится самым неизбежным образом.

Например — рынок «прекратит» предъявлять спрос на «лучшие самарские бюстгалтеры 1-ой категории», потому что вдруг появился брат сестры жены губернатора со своим дилером огромного потока белорусского белья.

Читать статью Реальные и финансовые инвестиции; что это такое, их виды и особенности

Рентабельность инвестиций

Ключевым показателем финансовой деятельности компании является уровень рентабельности инвестиций, обычно измеряемый на годовой основе.
Реальная же практика может легко запутать человека без бухгалтерской подготовки.
Разные компании используют разные определения прибыли и инвестиций, в результате можно встретить всевозможные термины типа «рентабельность задействованного капитала» или «рентабельность операционных активов».
К счастью, имеется простой способ прорваться сквозь эту неразбериху: попросите кого-нибудь из финансовых работников компании объяснить смысл используемых ими показателей. Некоторые бухгалтеры будут долго перечислять достоинства своих коэффициентов. Однако важно, чтобы показатели, используемые для оценки деятельности в рамках холдинга или отдельной компании:

легко понимали как финансовые работники, так и менеджеры,
применялись единообразно во всех отделениях и дочерних компаниях,

поскольку среди дипломированных бухгалтеров в целом нет консенсуса в том, какое определение термина «рентабельность инвестиций» считать правильным.
Тем не менее, полезно знать альтернативные определения прибыли и инвестиций, наиболее широко используемые в связи с показателем рентабельности инвестиций.
Прибыль обычно определяется либо как прибыль до уплаты процентов и налогов, либо как прибыль до уплаты налогов.

Return on Investment, ROI

Инвестиции могут быть определены как:
задействованный капитал, показанный в балансе, то есть долгосрочные и оборотные активы, используемые в бизнесе, за вычетом всех обязательств, или

используемые операционные активы, а именно — долгосрочные активы плюс оборотные активы за вычетом краткосрочной (до года) кредиторской задолженности, исключая банковские овердрафты и другие заимствования.

Очевидно, что показатель рентабельности инвестиций компании может существенно изменяться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций. Стоит однако подчеркнуть, что для внутрифирменных сравнений первостепенную важность имеет не абсолютная величина, а динамика этих показателей.

Оценка земли и зданий, принадлежащих компании

В балансе котируемой компании оценка собственных зданий и земли, видимо, будет обновляться по крайней мере каждые 5 лет, чтобы избежать значительной недооценки активов. В частной компании, собственная недвижимость которой не используется для обеспечения банковских кредитов, ее балансовая оценка может сохраняться на уровне стоимости приобретения, скажем, более 20 лет назад. Единственным комментарием к такой недооцененности может быть параграф в отчете директоров, отмечающий, что текущая рыночная стоимость актива больше той, которая показана в балансовом отчете.
Однако, рассчитывая рентабельность инвестиций на основе такой заниженной оценки недвижимости, ее владельцы могут обманывать самих себя, считая уровень рентабельности удовлетворительным, тогда как он таковым не является.

Приемлемый уровень рентабельности инвестиций

Мы сделали шаг вперед в понимании расчета рентабельности инвестиций, однако не ответили на важный вопрос: «Какой ее уровень можно считать приемлемым?»
Ясно, что норма рентабельности инвестиций должна превышать:

доходность сравнительно безрисковых инвестиций (например, в ценные бумаги крупных «строительных обществ»), рассчитанную до налогообложения по стандартной ставке, — иначе больший доход мог бы быть получен путем вложения денег и получения процентов на них;
процент по овердрафту — иначе полученный доход не покрывает расходы по заимствованию инвестируемых средств.

Однако в действительности уровень рентабельности инвестиций должен быть еще выше, поскольку необходимо обеспечить адекватное вознаграждение за принимаемые риски и используемый управленческий опыт.
Многие котируемые компании считают приемлемой рентабельность операционных активов минимум в 20%, рассчитанную на базе прибыли до уплаты процентов и налогов. Важнее, однако, то, что в качестве реально достижимой цели эти компании хотели бы видеть 25% рентабельности.

Анализ рентабельности инвестиций

Управление рентабельностью инвестиций может показаться призывом к умению одновременно жонглировать двумя совершенно различными аспектами бизнеса: прибылью и вложенными средствами. Более того, это может оказаться столь же трудным, как и жонглирование не двумя, а семью шарами одновременно.
К счастью, рентабельность инвестиций может быть разделена на два обособленных и легче управляемых аспекта бизнеса.
Таким образом, ключом к повышению рентабельности инвестиций является увеличение:

или рентабельности продаж,
или оборачиваемости активов,
или, лучше, и того, и другого.

Может показаться, что сделать это почти так же трудно, как и управлять рентабельностью инвестиций. Совсем нет, и рентабельность продаж, и оборачиваемость активов могут быть разделены на более легко управляемые компоненты.
Рентабельность продаж
Элементами, определяющими норму рентабельности продаж, являются:
Объем продаж
минус
Затраты на изготовление проданных товаров
равно
Валовая прибыль
минус
Накладные расходы подразделений (например, маркетинг, сбыт, исследования и разработки, производство, транспорт, финансы, администрация), включая амортизационные начисления, где необходимо
равно
Прибыль до уплаты процентов и налогов.

Ссылки

«Снижаем инвестиционные затраты»
«Инвестиционная фантастика»
Алексей Якунин: Концепция инвестиционного бизнеса
Ксения Агапова: Инвестиционная привлекательность «зеленых» проектов

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь

Индекс рентабельности инвестиций: определение, формула расчета

Для того, чтобы определить, целесообразно ли инвестировать в тот или иной проект, проводится инвестиционный анализ. Данная деятельность включает в себя расчет большого количества различных параметров. Одним из важнейших показателей такого анализа является индекс рентабельности инвестиций. Именно разбору этого параметра и будет посвящена сегодняшняя статья, в которой мы сфокусируем внимание и на том, как правильно рассчитать данный индекс.

Что такое индекс рентабельности инвестиций

Для начала дадим определение индекса рентабельности инвестиций (PI).

PI — это параметр инвестиционного анализа, который позволяет провести оценку рентабельности инвестиционного проекта и его эффективности. Аббревиатура PI — это сокращенная версия англоязычного названия данного индекса — Profitability Index.

Индекс рентабельности является относительным показателем, который выражается в виде коэффициента. В экономическом анализе значение этого параметра заключается в том, что дает возможность спрогнозировать приведенную стоимость от реализации бизнес-проекта, которая будет получена в расчете на одну условную единицу первоначальных вложений.

Таким образом, индекс PI позволяет наиболее показательно оценить эффективность проекта. Можно посмотреть сколько прибыли приносит каждый рубль вложенных средств.

Поэтому данный показатель является наиболее важным при бизнес-планировании. Для того, чтобы понять, как правильно встроить определение индекса рентабельности инвестиций и других сопутствующих ему параметров, советуем вам ориентироваться на уже готовые образцы таких документов. Логичная структура таких документов позволит вам последовательно осуществить все шаги по бизнес-планированию будущего проекта.

Формула для определения индекса рентабельности инвестиций (pi)

Для начала отметим, что производить расчет индекса рентабельности инвестиций лучше с помощью специального программного обеспечения. Например, в Excel. Это связано с тем, что, как правило, приходится анализировать большой объем данных, и делать это вручную не просто долго, но и может привести к ошибкам.

Читать статью Финальный ориентир цены размещения в рамках IPO "СПБ Биржи" $11,5 за акцию

Далее представим непосредственно формулу для расчета индекса рентабельности проекта. PI определяется как отношение приведенной стоимости всех будущих чистых денежных потоков проекта к сумме первоначальных инвестиций.

где SUM – суммирование в зависимости от количества периодов срока жизни проекта (N);

CF (i) – чистый денежный поток в i-ом периоде;

r – ставка дисконтирования;

CF (0) – денежный поток в 0-ой точке (сумма первоначальных инвестиций).

Стоит отметить, что индекс рентабельности инвестиций является уникальным параметром, позволяющий оценить эффективность будущих поступлений от реализации проекта. Но как и любой рассчитываемый параметр чистая приведенная стоимость имеет свои “слабости” и поэтому всегда стоит смотреть также на другие разделы бизнес-плана, сопоставлять количественные характеристики с текущей ситуацией и с возможными перспективами.

Еще один уникальный показатель — чистая приведенная стоимость, расчет показателя имеет свои особенности, однако этот показатель необходим для оценки эффективности проекта.

Пример расчета индекса рентабельности инвестиций

Допустим, что аналитики компании рассматривает возможность реализации двух взаимоисключающих проектов. В качестве ставки дисконтирования используется посленалоговая стоимость капитала равная 12%. Предполагается, что имеются данные по денежным потокам от реализации проектов в течении всего срока окупаемости.

Для начала нужно будет дисконтированный доход от реализации каждого из двух проектов.Допустим, что для Первого проекта приведенная стоимость денежных потоков составит 109 230,7 у.е., а для Второго проекта Б 99 209,5 у.е. Таким образом индекс рентабельности Первого проекта составит 1,092, а для PI Второго проекта Б 1,102. Также неплохо, если будет дополнительно для сравнения рассчитан параметр чистой приведенной стоимости этих двух проектов.

Исходя из представленных данных можем сделать некоторые выводы:

Оба проекта можно охарактеризовать как выгодные, поскольку и в Первом, и во Втором случае индекс рентабельности инвестиций выше 1. Если бы они не являлись взаимоисключающими, то можно было бы принять оба.
Второй проект является более привлекательным, если исходить только из оценки
Для более полного сравнения следует рассчитать чистую приведенную стоимость. Тогда приоритетнее будет значение последней. То есть сначала осуществляется отбор на основе параметра NPV (чем выше, тем лучше), а затем на основе индекса рентабельности инвестиций (PI).

Почему критерий индекса рентабельности инвестиций удобен в использовании

Когда заходит речь о привлечении инвестиций или получении крупного кредита для юридических лиц у предпринимателей появляется потребность в бизнес-плане, который почти всегда является обязательным документом для предоставления. Но важно не только наличие такого документа, но и качество бизнес-плана, это должен быть не просто текстовый документ, а также должен содержать расчеты, финансовую модель, на основе которой можно будет делать сопоставления и оценивать эффективность имеющихся на данный момент мероприятий.

Для того, чтобы бизнес-план был не просто описанием вашего продукта и конкурентов, но представлял собой по настоящему ценный документ, нужно заняться инвестиционным анализом и планированием, и грамотно включить инвестиционный раздел в структуру соответствующего бизнес-плана. Одним из важнейших критериев для инвестора является PI. Связано это с тем, что критерий индекса рентабельности инвестиций очень удобен в использовании — он позволяет произвести качественную оценку инвестиций.

Порог (критическое значение) индекса рентабельности инвестиций

В данном разделе хотелось бы представить некие “правила”, позволяющие анализировать значения, получаемые в ходе расчета индекса рентабельности инвестиций. Если индекс рентабельности используется для ранжирования проектов, необходимо придерживаться следующих рекомендаций:

если PI 1 проект следует принять;
PI (A) > PI (B ) при ранжировании нескольких взаимоисключающих проектов предпочтение следует отдать проекту с наиболее высоким значением.

При этом, безусловно, одного индекса рентабельности инвестиций для полноценного инвестиционного анализа недостаточно. Необходимо также вычислять и сравнивать такие количественные и качественные параметры, как:

Ставка дисконтирования;
Чистая приведенная стоимость (NPV);
Срок окупаемости (PBP);
Чистый дисконтированный доход;
и др.

Только комплексный подход позволит получить достоверную оценку на основе сравнения и комбинирования различных параметров. Например, как в примере выше, более высокое значение индекса рентабельности инвестиций не обязательно должно означать большую привлекательность этого проекта. Возможно, наряду с высоким PI проект будет характеризовать низким чистым дисконтированным доходом и долгим сроком окупаемости. Тогда выбор такого проекта может привести даже к убыткам. Поэтому главное условие успешного инвестиционного анализа — комплексный подход. Такого же подхода следует придерживаться в целом применительно ко всему бизнес-планированию вашего предприятия.

Также важно, чтобы ваш финансовый анализ был максимально гибким. Это означает, что он должен реагировать на любые изменения — все параметры можно удобно пересчитать в случае, например, смены рыночной ситуации, или принятия какого-то управленческого решения. Например, для этого можно применять автоматические финансовые модели, которые позволят просчитывать те или иные параметры, в том числе, и индекс рентабельности инвестиций, в разные периоды времени, в зависимости от разных условий и управленческих решений.

В каком направлении вы бы не начинали бизнес, оценка рентабельности будет играть важное значение. Например, вам может пригодится типовой бизнес-план в сфере строительства жилой и коммерческой недвижимости. Если вы решитесь стартовать в бизнесе в этом или любом другом направлении, то обратите на это внимание.

Выводы по статье

Подводя итоги статьи сделаем несколько выводов.

Чтобы провести качественный инвестиционный анализ необходимо рассчитывать не только “простые” количественные параметры, но и качественные. При этом важны обе категории параметров. Количественный (срок окупаемости, чистая приведенная стоимость и др.) позволяют объективно оценить на какой срок и на какую прибыль рассчитывать инвестору. Но важно дополнять количественный анализ и качественным, который позволит понять, насколько эффективно вложение средств в ваш проект, на какую рентабельность можно рассчитывать.

Для того, чтобы количественный и качественный инвестиционный анализ был органично встроен в содержание всего бизнес-плана, логично коррелировал с другими его разделами, советуем вам посмотреть на структуру готовых бизнес-планов для схожих с вашим предприятий. Например, у нас на сайте вы можете скачать такие примеры. Также вы можете обратиться к специалистам в сфере бизнес-планирования за разработкой такого документа индивидуально с учетом особенностей вашей деятельности.

http://finzz.ru/indeks-doxodnosti-investicii-formula-primer-rascheta-v-excel.html
http://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%A3%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8F%D0%BC%D0%B8