В чем разница между инвестициями и спекуляциями

Нередко желающие заняться инвестированием люди задают вопрос: чем отличаются разные виды вложений средств в финансовые инструменты? Что доходнее — активное инвестирование, пассивное или же торговля на бирже (трейдинг)? И есть ли разница между инвестированием и биржевыми спекуляциями?

Все существующие стратегии вложений денег в ценные бумаги достаточно условно можно отнести к трем разным видам: спекуляциям, активным и пассивным инвестициям. Стоит сразу понять, что здесь не существует общепринятых определений, а четкую грань между разными видами вложений не всегда можно провести. К тому же никто не мешает вам совмещать различные подходы, часть своего инвестиционного портфеля отдавая пассивным инвестициям, а другую — активным.

А сначала расскажем интересную историю о заключенном Уорреном Баффетом пари, которое помогает наглядно проиллюстрировать разницу в подходах к инвестированию.

Активное управление или индексы

Уоррен Баффет — миллиардер, один из богатейших людей мира, сколотивший свое состояние с помощью активного инвестирования. Баффет нередко называл себя учеником финансиста Бенджамина Грэма, известного разработкой основанной на поиске недооцененных акций стратегии стоимостного инвестирования.

Хотя сам Баффет является известным активным инвестором, сам он неоднократно утверждал, что пассивные инвестиции в основанные на индексах инструменты выгодней активного управления. В декабре 2007 г. им было заключено пари с целью доказать свое утверждение. Представители фонда Protégé Partners поставили на активное управление, а Баффет — на индекс.

Для пари Баффетом был выбран индексный фонд S&P 500, повторяющий структуру соответствующего американского биржевого индекса. В состав этого индекса входят акции 500 крупнейших корпораций США. При этом доходность фонда не превышает ту, которую показывает индекс.

Представители Protégé Partners выбрали пять фондов, которые распределили вложения между примерно двумястами хедж-фондами, управляемыми опытными специалистами. Задача состояла в получение доходности выше индексного фонда S&P 500 за 10 лет — с 2008 по 2017 гг.

Десятилетний срок закончился в конце 2017 г. Баффет выиграл, причем очень убедительно. За 10 лет выбранный им фонд за счет простого отслеживания индекса показал рост почти в 126%. Лучший же из фондов Protégé Partners продемонстрировал доходность менее 88%, а худший — и вовсе менее 3% (за 10 лет).

За эти 10 лет среднегодовой рост выбранного Баффетом индексного фонда составил 8,5%. У активных фондов — разброс в пределах 0,3—6,5%. Этот проигрыш объясняется двумя основными факторами: высокими издержками и ошибками управляющих.

Перейдем к различиям между спекуляциями, активными и пассивными инвестициями. Напомним, что такое разделение во многом является достаточно условным.

Спекулятивная торговля

Именно спекулятивную торговлю обычно называют трейдингом (либо игрой на бирже). Обсуждать же краткосрочные изменения цен могут и спекулянты, и активные инвесторы, имеющие достаточно много свободного времени.

Заработок спекулянтов основан на колебательных движениях цен активов. Чтобы заработать, требуется правильно предсказать направление движения рынка. Здесь нужно уметь оперировать изменениями цен, трендами.

Зачастую применяется торговля с использованием «плеча», которая ведется на заемные средства. Некоторые спекулянты играют на понижение цен — шортят. Как игра на понижение, так и использование плеч могут как принести неплохой дополнительный доход, так и разорить игрока.

Горизонт инвестирования. Сделки здесь происходят довольно часто. Трейдеры владеют активами недолго, иногда — считанные минуты и даже секунды (при использовании тактики скальпинга или торговле интрадей), максимум — несколько месяцев. За счет высокой частоты сделок доходность заметно снижается из-за брокерских комиссий.

Инструментарий. Выбирая активы для вложений, спекулянты ориентируются на технический анализ (объемы торгов, графики котировок), новости, отчеты компаний, макроэкономическую ситуацию. Все эти факторы необходимо постоянно отслеживать.

Диверсификация. Вложения спекулянтов обычно диверсифицированы весьма слабо. Нередко трейдеры торгуют лишь одним либо двумя наименованиями акций или фьючерсов. Это дает возможность игроку хорошо изучить конкретные инструменты, но и серьезно повышает финансовые риски.

Результаты. Иногда спекулянтам удается обогнать рынок. Некоторые трейдеры хорошо зарабатывают годами. Их заработок основан в т.ч. на ошибках коллег-конкурентов. Чтобы добиться успеха, требуется наличие глубоких знаний о фондовом рынке, большого опыта и множества времени — до нескольких часов ежедневно. Зарабатывать на спекуляциях довольно трудно, тем более делать это стабильно на протяжении лет.

Зачастую в результате игры на бирже люди теряют свои средства. Существует научное исследование, посвященное торговле на Тайваньской фондовой бирже в 1992—2006 гг. Среди спекулянтов, торговавших внутри дня, меньше 1% показывали стабильную прибыль на протяжении нескольких лет. Большинство же либо теряли деньги, либо оставались при своих. По Московской бирже таких исследований вроде бы не проводилось.

Активные инвестиции

Активным инвесторам тоже присуще стремление получить доходность выше средней по рынку. С этой целью они выбирают отдельные акции, которые могут быть недооцененными либо характеризоваться хорошими дивидендами. Именно на активных инвестициях сумел сделать состояние Уоррен Баффет, но вообще это трудно.

Обычно инвесторы не используют для торговли заемные средства и не практикуют игру на понижение. Впрочем, и здесь возможны исключения. Активные инвесторы также редко интересуются срочным рынком (фьючерсами, опционами).

Горизонт инвестирования. Активные инвесторы вкладываются на значительно большие сроки, чем спекулянты — на годы, а то и десятилетия. Соответственно, сделки здесь совершаются намного реже в сравнении со спекулятивной торговлей.

Инструментарий. Важнейшим инструментом активного инвестора является фундаментальный анализ компаний, включающий изучение их финансового состояния, чтение корпоративных отчетов. Для таких инвесторов основной интерес представляет не изменение цены (как для спекулянтов), а доля в качественном бизнесе с доходом в форме роста стоимости компании либо дивидендов.

Диверсификация. Как правило, портфели активных инвесторов отличаются высоким уровнем диверсификации. Средства вкладываются в компании из различных сфер, а нередко — и разных стран. За счет этого посредством снижения рисков повышаются шансы на успех.

Результаты. У активного инвестора есть шансы на получение доходности выше среднерыночной. Однако это довольно сложно, а потому и выходит не у многих. Как показало пари Баффета, в долгосрочной перспективе даже управляемые профессиональными финансистами крупные фонды проигрывают индексам.

Чтобы изучать отчеты и выбирать активы для инвестирования, требуются определенные знания. Обычно управление инвестиционным портфелем занимает несколько часов ежемесячно или еженедельно.

Активное инвестирование более безопасно, чем спекулятивный трейдинг.

Пассивные инвестиции

Основная идея пассивных инвестиций заключается в совершении как можно меньшего числа действий без попыток обогнать рынок. Пассивные инвесторы не торгуют на заемные средства, не играют на понижение, не используют производные финансовые инструменты типа фьючерсов и опционов.

В книге «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма говорится, что для пассивного инвестора важнее всего исключить серьезные ошибки либо потери. Пассивные инвесторы обычно хотят избежать трудностей и волнений, сопутствующих необходимости постоянного принятия решений.

Горизонт инвестирования. Обычно пассивный инвестор вкладывается на весьма длительные сроки — на годы или десятилетия. Пассивный инвестор совершает сделки еще реже активного. Поэтому он выплачивает совсем немного комиссий.

Инструментарий. Наиболее часто пассивные инвесторы вкладывают в ETF, реже — в индексные ПИФы. Такой подход значительно упрощает процесс принятия решений. Инвесторам нет необходимости искать перспективных лидеров роста, что связано с большим риском ошибки. Не нужно изучать ни отчеты, ни графики, ни новости. Не влияют на поведение пассивного инвестора и текущие колебания цен.

В описанной выше ситуации с пари Баффета примером пассивного инвестирования являлась ставка на фонд индекса S&P 500.

Диверсификация. Как ПИФы, так и ETF сами по себе гарантируют очень высокую диверсификацию вложений, благодаря чему существенно снижаются риски. Банкротство даже 10 компаний одновременно практически не повлияет на общую стоимость инвестиций. Использование индексных инструментов позволяет включить в портфель фондовый рынок одной либо нескольких стран, а то и всего мира.

Результаты. Уровень доходности вложений примерно соответствует среднему по рынку. Так как рынки в долгосрочной перспективе, как правило, растут, пассивные инвесторы обычно получают прибыль. За счет отказа от попыток превзойти рынок снижается степень риска принятия неправильных решений, а за счет уменьшения издержек повышается доходность.

Такая стратегия управления активами требует совсем небольших затрат времени — порой всего несколько часов ежегодно. Пассивные инвестиции представляют собой относительно простой подход, не требующий от инвесторы ни специфических знаний, ни много времени.

Что лучше выбрать?

Трейдинг — очень рискованное занятие. Если вы хотите поиграть на бирже, стоит выделить для этого небольшую денежную сумму, которую изначально будет не жаль потерять. Сразу отделите эти деньги от своих остальных инвестиций.

Не стоит рассчитывать быстро разбогатеть на фондовом рынке. Здесь быстро можно лишь потерять свои деньги.

Если вы имеете время на изучение отчетности компаний и желание этим заниматься, есть смысл заняться активными инвестициями. Но при этом нельзя забывать о диверсификации. Вложение всех средств даже в самую перспективную компанию или отрасль — это громадный риск.

Если у вас нет желания тратить много своего времени на изучение финансовых показателей и выбор акций, лучше всего вкладывать в ETF на индексы облигаций либо акций. При желании можно и совмещать выбор отдельных бумаг с инвестициями в ETF. Впрочем, совсем не обязательно активные инвестиции позволят увеличить доходность ваших вложений. Пассивный доход и наиболее надежен, и достаточно эффективен.

Что это такое — Спекуляции на фондовой бирже, какая их основная цель

Биржевые спекуляции различными торговыми инструментами позволяют новичкам и опытным торговцам получить неплохой доход . Но прежде, чем работать, рейдеру необходимо получить качественные знания в области технического и фундаментального анализа и эффективно применять их на практике.

Что такое спекуляция: откуда доход

Спекуляция на фондовом рынке — процесс осуществления сделок по покупке и продаже выбранного финансового актива с целью получения прибыли в краткосрочной перспективе.

Выделяют следующие виды спекулятивных сделок :

1. Торговля «на повышение» . В данном случае трейдеры («быки»), предварительно купив интересующие ценные бумаги, ожидают повышения их стоимости . В тот момент, когда цена на акции (облигации) достигнет оптимального значения (по мнению участника фондового рынка), осуществляется операция по их продаже. Доход инвестора складывается из разницы между ценами покупки бумаги и ее продажи.
2. Торговля «на понижение» . В данном случае «медведи» (так называют трейдеров, торгующих «на понижение») осуществляют продажу ценных бумаг в тот момент, когда их стоимость имеет наиболее высокое значение. Сделка происходит по фиксированной цене и имеет отложенный срок исполнения. Покупка интересующих финансовых инструментов осуществляется лишь после снижения их стоимости. Основной расчет трейдера заключается в появлении возможности приобретения необходимого финансового инструмента по меньшей цене, чем стоимость его продажи.

К функциям участников фондового рынка , использующих спекулятивную тактику торговли, относятся следующие:

1. Предоставление трейдерам возможности быстро осуществлять сделки по покупке (продаже) финансовых активов. Это способствует увеличению количества продавцов и покупателей на фондовом рынке, а также обеспечивает формирование справедливой стоимости торговых инструментов.
2. Предотвращение резких ценовых колебаний . Это способствует относительной стабильности ситуации на фондовом рынке.
3. Предотвращение манипуляций . На рынке, где присутствует множество мелких спекулянтов, существенно снижается вероятность возникновения манипуляций с ценой активов со стороны крупных игроков.

С чего следует начать

Залогом эффективности процесса спекуляции на фондовом рынке является правильный выбор финансового актива . Одним из основных критериев выступает стоимость последнего. Чем дешевле трейдер сможет его приобрести и дороже продать, тем выше будет показатель полученной прибыли. В силу того, что доход спекулянта зависит от колебаний рыночной цены , необходимо выбирать торговые инструменты с высоким уровнем волатильности.

На следующем этапе нужно определиться с видом осуществляемых сделок . Биржевые спекулянты отдают предпочтение операциям с отложенным сроком исполнения .

Одной из составляющих эффективной работы на фондовой бирже является выбор надежного брокера . Минимальная сумма, необходимая для открытия брокерского счета, варьируется в широком диапазоне. Некоторые брокерские компании устанавливают ее в пределах 1-5 $. Трейдер также оплачивает комиссии за совершение операций на бирже и ведение брокерского счета.

На следующем этапе осуществляется сделка по покупке (продаже) выбранного фондового инструмента. Существуют следующие варианты подачи заявки :

• по телефону;
• через интернет.

Второй способ является более предпочтительным , т.к. позволяет минимизировать затраты времени на обработку заявки. Наличие у трейдера предварительно составленного торгового прогноза, включающего в себя стиль торговли, используемые методы анализа ситуации на бирже, способы управления рисками, позволит избежать заключения «необдуманных» сделок , вероятность убыточности которых высока.

Как правильно выбрать брокера

К основным критериям выбора брокерской организации относятся следующие:

1. Отсутствие обязательных месячных платежей и дополнительных комиссий . Некоторые брокеры устанавливают самые низкие тарифы по торговым операциям, что и подкупает клиентов. Но последние не берут в расчет то, что, помимо этих сумм, придется осуществлять уплату обязательных ежемесячных платежей, которые уменьшают размер прибыли.
2. Отсутствие ограничений по сумме внесенных на брокерский счет средств. Этот пункт существенен при нежелании инвестора рисковать крупной суммой денежных средств.
3. Надежность . С учетом данного критерия предпочтение следует отдавать государственным банковским структурам (Сбербанк, ВТБ). Единственным недостатком в данном случае является высокий процент комиссии . Негосударственные брокерские компании предоставляют свои услуги в соответствии с более низкими тарифами, но при возникновении неблагоприятных обстоятельств (лишение брокера лицензии) риск потери собственных средств выше.
4. Наличие дополнительных технических возможностей (открытие счета онлайн), действие программы лояльности.

Работа с конкретным инструментом

В зависимости от инструмента методы проведения сделок разнятся.

Акции

При выборе акций для осуществления торговли на фондовом рынке специалисты рекомендуют использовать скринер . Востребованностью у трейдеров пользуется Finviz . Данный интернет-ресурс позволяет отфильтровать наиболее предпочтительные для торговли акции по следующим параметрам:

• цена акции;
• рыночная капитализация;
• прибыль на акцию;
• соотношение цены и прибыли;
• дивидендная доходность.

Программа выделяет 20-25 акций различных компаний . Среди них трейдер выбирает несколько, интересующих его в качестве объектов торговли.

Ценные бумаги каждой компании имеют свой тикер . Это код, состоящий из чисел и букв латинского алфавита. Благодаря использованию тикеров информация об активах представлена в удобном, наглядном формате.

В зависимости от выбранной стратегии участник фондовой биржи может осуществлять операции по одной из следующих схем :

1. После приобретения акций проводит анализ изменения их стоимости. Когда цена, по мнению трейдера, достигает своего оптимального значения, осуществляется сделка по продаже акций.
2. Реализует имеющиеся у него акции , рассчитывая на снижение их рыночной стоимости (продажа без покрытия). Если его прогноз оправдался, он выкупает актив по более низкой цене.

Облигации

Рыночная стоимость облигаций не отличается высоким уровнем гибкости . Это обосновано относительно высокой надежностью данного финансового инструмента.

Доходность актива связана со следующими факторами:

1. Уровень надежности эмитента . Чем выше рейтинг компании, выпустившей облигации, тем ниже вероятность того, что рыночная стоимость бумаги существенно отклонится от ее номинала.
2. Срок до даты погашения обязательства . Чем ближе последняя, тем меньше величина отклонения рыночной стоимости облигации от ее номинала.

Валюта

Для осуществления спекуляций валютой необходимо открыть в банке брокерский, рублевый и валютный счета . Первоначально средства зачисляются на брокерский счет, где и совершается сделка по покупке (продаже) валюты.

Согласно рекомендациям SEC сумма операции не должна быть ниже 10000 долларов . Но можно найти посредников, предлагающих открытие счета при минимальной сумме средств на нем — 100 долларов . В большинстве случаев они выступают еще и в роли контрагентов. Сотрудничество с такими посредниками сопряжено с множеством рисков. По окончании сделки средства трейдера перечисляются на рублевый (валютный) счет.

Диверсификация

Представляет собой процесс инвестирования средств в финансовые активы , имеющие разные корреляционные связи. Специалисты биржевой торговли рекомендуют регулировать соотношение риска и доходности путем осуществления одновременного вложения средств в надежные (но малоприбыльные) и высоко рисковые финансовые инструменты .

Инвестиции и спекуляции — в чём разница?

Частные инвесторы, вкладывающие деньги в фондовые инструменты, придерживаются различных стратегий. Одни из них стремятся приобрести долю в бизнесе успешной компании и получать дивиденды, другие хотят быстро заработать на росте или падении цен. В первом случае речь идёт об инвестициях, во втором — о спекулятивной торговле. Данные стратегии кардинально отличаются между собой, в первую очередь по степени принимаемого риска. Вопросом о том, что же лучше: инвестиции или спекуляции, задаются многие начинающие инвесторы.

Что такое инвестиции?

Инвесторами в классическом понимании этого слова принято считать тех людей, которые готовы вложить деньги в какие-либо активы с целью получения прибыли. Если говорить о фондовом рынке, то инвестиции — это покупка финансовых инструментов на длительный срок, которые в будущем могут принести доход за счёт роста котировок и выплаты дивидендов.

Данная стратегия реализуется с помощью двух способов:

1. Активные инвестиции. Заключаются в поиске наиболее перспективных направлений и вложении средств в недооценённые акции. Основными инструментами активных инвесторов являются технический и фундаментальный анализ, а также постоянный мониторинг ключевых трендов рынка. Сторонников данной стратегии не интересуют кратковременные колебания котировок акций, для них важнее приобрести долю в хорошем бизнесе, который имеет высокие шансы на успех.
2. Пассивные инвестиции. Инвесторы, которые придерживаются данного подхода, также вкладывают деньги на долгий срок. При этом сделки с ценными бумагами совершаются гораздо реже по сравнению с активной стратегией. Как правило, пассивные инвесторы вкладывают деньги в индексные фондовые инструменты — ПИФы или ETF.

Самым известным в мире портфельным инвестором является американский миллиардер Уоррен Баффет. Он придерживается принципов классического инвестирования и не занимается спекуляциями на бирже. Фонды под его управлением вкладывают деньги в покупку больших пакетов акций различных компаний. По мнению Баффета, во владении частью бизнеса и участии в стратегическом управлении предприятием и заключается смысл инвестиций.

Что такое спекуляции?

Спекулянтов часто называют трейдерами. Это те участники торгов, которые совершают сделки на бирже каждый день и продают акции уже через несколько часов после покупки по более высокой цене.

Основные особенности спекулятивной торговли рассмотрены ниже:

• прибыль формируется за счёт краткосрочных колебаний котировок;
• часто используются такие стратегии, как игра на понижение, игра на повышение, торговля с кредитным плечом, покупка опционов и фьючерсов;
• возможность получения высокой доходности в короткие сроки.

Трейдер постоянно должен следить за изменениями котировок, макроэкономическими показателями, финансовыми отчётами компаний. Для этого необходимо знать основы технического анализа.

Что лучше: инвестиции или спекуляции?

Нельзя однозначно ответить на вопрос, какая из двух стратегий выгоднее. Всё зависит от готовности инвестора к риску и от уровня ожидаемой доходности. Спекулянты могут получить большую прибыль, но в то же время есть высокая вероятность потери вложений. Инвесторы рискуют меньше, но и доходность в большинстве случаев будет лишь умеренной.

Многие участники торгов совмещают трейдинг и инвестирование. Это позволяет уравновесить портфельные риски и увеличить совокупную прибыль. Для игры на бирже эксперты рекомендуют выделить небольшую сумму из своего капитала, потеря которой сильно не повлияет на благосостояние спекулянта.

К тому же при спекулятивной торговле трейдер вынужден нести сопутствующие расходы в виде брокерских комиссий. Довольно часто эти траты просто «съедают» всю полученную прибыль, и вкладчик в лучшем случае остаётся при своих.

Если инвестор обладает навыками фундаментального и технического анализа, а также имеет достаточное количество времени для изучения финансовой отчётности компаний, то предпочтение следует отдать активной стратегии. Не стоит отождествлять её со спекуляциями, так как в данном случае деньги вкладываются на долгий срок.

Если у инвестора недостаточно опыта для самостоятельного управления портфелем, то ему надо обратить внимание на ETF и паевые инвестиционные фонды. Это организации, которые инвестируют средства в акции и облигации в соответствии с биржевыми индексами. Вкладывая деньги в индексные инструменты, инвестор получает готовый диверсифицированный портфель с минимальным уровнем риска.

Подводим итоги

Если говорить простыми словами, то спекуляции — это способ быстрого заработка, а инвестиции — это продуманное вложение средств на долгий срок в ожидании будущей прибыли. Ниже перечислены основные отличия между этими двумя видами биржевой деятельности:

1. Временной горизонт. Если с момента открытия сделки до её закрытия прошло меньше одного года, то такая операция считается спекулятивной. Трейдеры могут владеть активами в течение нескольких минут, а инвесторы вкладывают деньги на несколько лет или даже десятилетий.
2. Доходность. Потенциально на спекуляциях можно заработать огромные деньги, причём в рекордно короткие сроки (день, неделя, месяц). Даже самая перспективная инвестиция не сможет принести столь высокую прибыль за такой небольшой временной промежуток.
3. Риск. Трейдинг — это рискованное занятие, так как шансы мгновенно потерять всю сумму вложений очень велики. На спекуляциях зарабатывают лишь 5% трейдеров, а остальные регулярно терпят убытки. В этом отношении инвестиции имеют огромное преимущество, так как их портфельные риски в разы меньше.
4. Диверсификация. При спекулятивной торговле трейдеры обычно оперируют несколькими инструментами (часто это лишь 1-2 наименования акций или фьючерсов). Портфель активного инвестора имеет более высокий уровень диверсификации, так как капитал распределяется между десятками или сотнями различных активов. При пассивном инвестировании диверсификация достигается благодаря вложениям в индексные фонды.
5. Инструменты. Спекулянты часто используют кредитное плечо — торговля с привлечением заёмных средств. Это также существенно повышает риски трейдера. Инвесторы крайне редко прибегают к данному инструменту.

http://www.exocur.ru/v-chem-raznitsa-mezhdu-investitsiyami-i-spekulyatsiyami/

Что это такое — Спекуляции на фондовой бирже, какая их основная цель

http://mnogo-kreditov.ru/vklady-i-investicii/investicii-i-spekulyacii-v-chyom-raznica.html