Шах и мат, кризис. Уоррен Баффет о кризисе 2020

Уоррен Баффет — один из самых известных в мире инвесторов. Живая легенда предпринимательства. Его холдинговая компания (владеющая акциями других компаний) Berkshire Hathaway занимает одну из самых верхних строк в списке публичных компаний рейтинга Forbes. Частенько его речи расхватываются на цитаты или просто являются пророческими. Давайте выясним, что же думает Баффет о кризисе-2020.

Покупай, как Баффет

В ежегодном письме Berkshire Hathaway за 2019 год, опубликованном 22 февраля 2020 года, Уоррен Баффет написал о критериях, которые он и Чарли Мангер используют, когда хотят купить целые компании или акции.

Готовься, как Баффет

По состоянию на начало 2020 года компания Баффета владеет наличными средствами в сумме около 120 миллиардов долларов. Это больше половины стоимости всех активов. А с учетом глобальной коррекции на рынках это значительно больше половины. То есть он имеет возможность в период неразберихи сделать очень выгодные вложения. Баффет был готов к кризису и теперь смотрит на этот период с оптимизмом:

Уоррен Баффет
«Говорим ли мы об акциях? Конечно! Мне нравится качество товара, особенно когда он по скидке».

Так как многие ценные бумаги теперь стоят дешево, это делает их очень привлекательными для Уоррена.

Думай, как Баффет

Существует метод Уоррена Баффета, изложенный в книге «Баффетология». Ее написала бывшая жена Баффета Мэри.

Долгосрочные вложения

Стратегия Баффета — покупать акции с чрезвычайно долгосрочным горизонтом. На самом деле Баффет держал некоторые из своих инвестиций на протяжении десятилетий, и он сказал, что любимый период Беркшира (его компании) — «навсегда».

Анализируй, а не паникуй

Баффет не пытается извлекать выгоду из небольших ежедневных движений на фондовом рынке, вместо этого он сосредотачивается на бизнесе компании. Он знает, что со временем акции фирм с сильным бизнесом и хорошими долгосрочными перспективами, вероятно, значительно вырастут, независимо от того, что эти акции делают сегодня, завтра или на следующей неделе. Чтобы найти эти сильные компании, он смотрит десятилетние статистики в истории компании, потому что только акции с постоянными долгосрочными достижениями могут пройти эту методологию.

Модель Баффета рассматривает ряд важных фундаментальных переменных, в том числе:

• Прогноз на 10 лет. Ему нужно видеть предсказуемость, стабильность и рост со временем.
• Высокая доходность капитала за 10 лет. Анализ конкурентной борьбы вокруг бизнеса и прибыли.
• Создание свободного денежного потока и выкуп акций. А также уровень долга, который может быть погашен с помощью прибыли фирмы.

Уоррен Баффет подошел к кризису 2020 года готовым выйти из него не просто сухим, а еще с большим портфелем, наполненным акциями компаний, в которые он верит. Он позитивно смотрит на этот период, ведь уже видел немало кризисов на своем веку (ему без малого 89 лет).

Почему инвестиция Баффета в Snowflake выглядит неоднозначно

Легендарный инвестор с Уолл-стрит Уоррен Баффет всегда скептически относился к крупным IPO. Поэтому некоторые последователи «Оракула из Омахи» были удивлены, увидев, что Berkshire Hathaway инвестирует $550 млн в предстоящее IPO Snowflake. Financial One собрал мнения аналитиков относительно этой сделки.

Какую долю получит Баффет в Snowflake

Эксперты, знакомые с философией инвестирования Баффета, говорят, что инвестиции в Snowflake могут оказаться не такими, какими кажутся на первый взгляд.

Новые документы, поданные компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на этой неделе, показали, что Berkshire собирается приобрести долю в $250 млн в Snowflake по цене IPO в рамках вторичного размещения. Кроме того, фонд планирует купить еще 4,04 млн акций фирмы у текущего инвестора. В середине ожидаемого диапазона цен IPO в $80 за акцию доля Berkshire будет стоить примерно $550 млн.

Секрет успеха Snowflake

Snowflake, основанная в 2012 году, разработала облачную платформу для хранения и обработки данных. Она позволяет объединять информацию в единую систему, которую в компании называют «источник истины». Таким образом решается проблема разрозненности данных и упрощается работа с ними.

С помощью платформы можно собирать, управлять, анализировать информацию, обмениваться ею, интегрировать данные с разными языками программирования, а также разрабатывать аналитические приложения.

Клиенты могут безопасно обмениваться данными как внутри своей организации, так и за ее пределами. Это возможно благодаря тому, что данные не копируются и не переносятся в другие базы. Кроме того, можно объединять существующие данные с новыми. Продукт способен работать в облаках компаний Microsoft, Google и Amazon. Помимо этого, платформа практически не требует обслуживания.

К 31 июля 2020 года у Snowflake набралось 3117 клиентов. В тот же период 2019 года их было 1547. В их числе более 100 компаний — из рейтинга Fortune 500. За первую половину текущего года они обеспечили более 25% выручки.

Всего под управлением облака Snowflake находится 250 петабайт данных. Это 256 тыс. жестких дисков емкостью 1 терабайт каждый, или 250 фильмов «Аватар» Джеймса Кэмерона, чья отрисовка в 3D заняла 1 петабайт дискового пространства.

В ходе IPO американская Snowflake Inc. разместила акции на $3,36 млрд. Это размещение стало крупнейшим в технологическом секторе с начала этого года.

Отчасти такой удачей компания обязана и Баффету. Во вторник Snowflake получила вотум доверия после того, как в документации выяснилось, что Berkshire Hathaway и Salesforce согласились приобрести акции на $250 млн.

В чем «нестыковка»

Казалось бы, интерес к такой компании, как Snowflake, вполне оправдан и понятен. Но дело в том, что Баффет всегда избегал как технологических акций, так и IPO. Когда в прошлом году «Оракула из Омахи» спросили о громком IPO Uber Technologies, он ответил, что за свои 54 года на Уолл-стрит ни разу не инвестировал в IPO.

«Говорить, что лучший актив в мире, в который я мог бы вложить свои деньги, – это актив, где существуют все предпосылки для продажи, комиссии высокие, животный инстинкт набирает обороты, и он лучше, чем тысяча других вещей, в которые я мог бы инвестировать, где нет подобного энтузиазма… просто бессмысленно», – объяснил Баффет.

Несмотря на заголовки, посвященные инвестициям Berkshire в Snowflake, относительно скромная позиция Berkshire, скорее всего, не является признаком того, что Баффет изменил свою философию насчет IPO, пишет CNBC.

Это может указывать на то, что портфельные менеджеры Тодд Комбс и Тед Уэшлер все чаще ведут Berkshire Hathaway туда, куда Баффет никогда бы не пошел. И по мере того, как это продолжается, становится ясно, что «Баффет» не является синонимом «Berkshire», заключает CNBC.

Что происходит с Berkshire

В прошлом году Баффет сообщил о том, что «один из сотрудников компании» был ответственен за первую в истории инвестицию Berkshire в Amazon.com, вероятно, имея в виду Комбса или Уэшлера.

«И одному, и другому удобнее инвестировать в технологический сектор, и Баффет, конечно же, не собирается подвергать сомнению их решения, особенно в плане таких небольших инвестиций. $600 млн – капля в море для активов Berkshire, стоимость которых в конце второго квартала составляла $207 млрд», – говорят эксперты.

Вывод аналитиков

Подход Баффета к стоимостному инвестированию часто приводил к тому, что он упускал из виду популярные акции на Уолл-стрит. Но его долгосрочный успех является отличным доказательством, что медленное и стабильное движение в итоге приводит к победе.

К примеру, обратите внимание на Uber – спустя 16 месяцев после громкого IPO компании стоимость ее акций по-прежнему находится на 18,4% ниже цены первичного размещения.

Как выбирать долгосрочные инвестиции: 6 акций из портфеля Уоррена Баффета

Уоррен Баффет – один из самых известных и уважаемых инвесторов в мире. Один из ключевых элементов его подхода к инвестициям называется value investing – он заключается в том, чтобы находить недооцененные акции. Сегодня мы поговорим о том, как именно знаменитый инвестор выбирает такие акции, и приведем несколько примеров акций конкретных компаний американского рынка.

Как подходить к выбору долгосрочных инвестиций

При выборе вариантов для долгосрочных инвестиций Баффет использует такие параметры как:

• Price/Book (P/B) – соотношение рыночной стоимости акций и текущей чистой стоимости активов (Net Asset), за вычетом всех расходов при немедленной ликвидации.
• Price/Earnings (P/E) – отношение рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию.
• Return on equity (ROE) – чистая прибыль в сравнении с собственным капиталом организации.
• дивиденды – выплачивает ли компания дивиденды акционерам.

Также Баффет ищет компании, у которых есть так называемые «экономические рвы» – барьеры, которые станут серьезным препятствием для конкурентов, стремящихся вытеснить компанию с рынка и отвоевать ее долю.

Портал Investopedia составил список из 6 акций, которые находятся в долгосрочном портфеле Уоррена Баффета.

Nike Inc.

Знаменитый производитель спортивной обуви в последние годы вышел далеко за рамки этой ниши и занимает лидирующие позиции в сегментах экипировки, спорт товаров и любом другом, хоть как-то связанном со спортом.

Компания хорошо зарабатывает, и по различным данным обладает запасами в $4 млрд свободных средств практически с нулевой долговой нагрузкой. Nike также активно действует на развивающихся рынках, включая Китай. Как результат – это один из самых узнаваемых брендов в мире.

Burlington Northern Santa Fe Corp.

Баффет очень верит в эту компанию-оператора железнодорожных грузоперевозок, что вложил в нее $34 млрд. Компании принадлежит или она арендует 310 тысяч км железнодорожных путей в США и Канаде. Компания перевозит практически все встречающиеся в современной экономике товары, от потребительких до автомобилей, нефти и угля.

Такие компании тяжело переживают спады в экономике, но и особенно перспективны в период, который следует сразу за рецессией. Когда экономическая активность увеличивается после спада, транспортные компании становятся первыми, кто выигрывает в этой ситуации. Также у Burlington Northern показатель P/E ниже среднерыночного, и она выплачивает 2% дивидендного дохода.

ConocoPhillips

Торгующаяся на Нью-Йоркской бирже NYSE энергетическая компания, которая участвует в проектах нефтяной и газовой промышленности. ConocoPhillips занимается всем от бурения скважин до нефтепереработки и продажи конечных продуктов, вроде бензина и газа.

Падение нефтяных котировок серьезно ударило по стоимости акций компании, но в 2009 году на фоне глобальной рецессии ConocoPhillips уже проходила через это. Тогда акции за несколько лет взлетели с $28,4 за штуку до более чем $85. Из других плюсов – компания все последние годы выплачивала дивиденды на уровне 4%.

Costco

Знаменитый в США оператор дисконт-магазинов, где покупатели могут приобрести все от еды до хозтоваров большими упаковками, и для этого им нужно оформить специальную карту. Менеджмент Costco долгие годы работает над тем, чтобы по максимуму повышать рентабельность и предлагать покупателям лучшие цены.

В результате бренд крайне популярен в США, и фанаты Costco могут рьяно доказывать, что стоимость членской карточки «окупается» за один поход за продуктами. И тем не менее, деньги за проданные карты – это чистая прибыль компании.

The Coca-Cola Company

Уоррен Баффет владеет акциями Coca-Cola на протяжение десятилетий, и это одна из его наиболее успешных долгосрочных инвестиций.

Компания растет по всему миру. Несмотря на насыщенность американского рынка, доходы Coca-Cola здесь по-прежнему высоки. Кроме того, компания получает львиную долю выручки за границей, в особенности на развивающихся рынках. Например, за прошедший год прибыль в Индии выросла на 25%. Помимо всех плюсов, компания выплачивает 3% дивидендного дохода.

Procter & Gamble

Можно с уверенностью сказать, что практическим в каждом доме в развитых странах (и во многих развивающихся) есть продукты компании Procter & Gamble (PG). Портфель брендов, которыми владеет компания, включает: Tide, Bounty, Pampers, Head & Shoulders, Gillette, Olay, Crest, Oral-B, Dawn, Downy и Duracell.

Долгосрочная стратегия компания заключается в том, чтобы присутствовать только на рынках, где она может получить самую большую долю или стать вторым игроком, но не ниже. Наличие лидирующих позиций позволяет компании регулярно повышать цены, чтобы не снижать доход даже в ситуации возрастающих затрат на производство.

Заключение

Инвестиции на бирже всегда сопровождаются риском. Однако наличие корзины из акций шести стабильных компаний повышает уровень диверсификации и снижает возможные потери.

По словам самого Баффета, на короткой дистанции рынок – это машина для голосования, а в долгосрочной – это весы. Поэтому важно выбирать для инвестиций акции компаний, которые обладают предпосылками для дальнейшего роста, и с которыми очень трудно соперничать.

Купить акции различных американских компаний из России можно без необходимости открывать отдельный брокерский счет у зарубежных брокеров. С помощью рынка иностранных ценных бумаг Санкт-Петербургской биржи инвесторы могут покупать 500 ликвидных акций ведущих компаний всех секторов мировой экономики, в том числе все акции индекса S&P 500.

Чтобы совершать операции с такими акциями вам понадобится брокерский счет – открыть его можно онлайн.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

http://fintolk.pro/shah-i-mat-krizis-uorren-baffet-o-krizise-2020/
http://minfin.com.ua/2020/09/16/52429602/
http://habr.com/ru/company/iticapital/blog/493682/