Почему Dow Jones и Nasdaq обвалились на прошлой неделе. Что ждет фондовый рынок США в предвыборные осенние месяцы

Сентябрь является классически слабым месяцем для фондового рынка. Нельзя выделить и октябрь в позитивном плане. Но уже 3 ноября состоятся выборы президента США. Чего ждать финансовым рынкам от текущей осени в материале stockinfocus.ru.

Почему Dow Jones и Nasdaq обвалились на прошлой неделе. Что ждет фондовый рынок в предвыборные осенние месяцы
Фото: MarketWatch.com

На прошлой неделе NYSE и Nasdaq накрыла повышенная волатильность, прервав практически непрерывный рост американских фондовых индексов до рекордных значений, и создав много трудных вопросов для инвесторов, главным из которых заключается в следующем:

«Что произошло с фондовыми рынками через 48 часов после того, как индексы S&P 500 и Nasdaq Composite в среду достигли очередного 22-го и 43-го рекордного закрытия в течение 2020 года, а индекс DJIA впервые с февраля закрылся выше 29 000, не дотянув лишь 2% до рекордного максимума от 12 февраля»?

Нефтяные котировки западно-техасской WTI весь август провели выше $40 за баррель, но не смогли удержать этот уровень в сентябре. Трехдневные распродажи привели к пробою этого уровня.

Бычий взгляд на рынок

С точки зрения бычьего рыночного взгляда, ничего существенного не произошло. Инвесторы по-прежнему рассматривают текущую ситуацию как время низких процентных ставок, и надеются на финансовые вливания со стороны Федрезерва для поддержания экономики.

«С тех пор, как текущий бычий рынок стартовал в марте, было только два отката более чем на 5%. Недавние бычьи рынки, как правило, терпели три или четыре падения в течение первых девяти месяцев », — комментирует текущую рыночную ситуацию главный фондовый стратег SunTrust Advisory Кейт Лернер.

Лернер также отмечает, что пятимесячная «победная» серия S&P 500, которая происходила всего 27 раз с 1950 года, является хорошим знаком, поскольку имеет тенденцию означать, что рынок, в конечном итоге, вернется к росту.

Таким образом, инвесторы могут рассматривать текущее падение как естественную фазу коррекции, снимающую часть эйфории с фундаментальных оценок акций, которые существенно превысили показатели, используемые прагматичными инвесторами для оценки стоимости активов. Вспомните хотя бы Zoom Video с P/E в 2500, о котором мы недавно рассуждали.

Отскок от пятничных минимумов, происходивший в основном за счет финансового сектора, можно расценивать как портфельную ротацию, которая в принципе является позитивным сигналом для широкого рынка. Тем более, что это произошло в преддверии трехдневных выходных.

Стоит обратить внимание на рост доходности 10-летних казначейских облигаций до 0,72%, что стало самым большим однодневным ростом в пятницу с 18 мая.

Повышение доходности при росте цен на акции является не совсем обычным явлением. Обычно инвесторы обращаются в сторону госдолга как к тихой и безопасной гавани. Спрос на облигации в обычном режиме приводит к снижению доходности. Но этого не произошло в пятницу, и может быть истолковано как сигнал о том, что инвесторы видят в движении акций скорее временный откат, чем более значительный и продолжительный спад.

Отраслевые аналитики UBS Global Wealth Management видят в падении рынка на прошлой неделе фактор консолидации прибыли. «Мы рассматриваем последнюю распродажу как волну фиксации прибыли после сильного роста», — прокомментировал ситуацию директор подразделения Марк Хефеле (Mark Haefele).

«Индекс S&P 500 был самым сильным в августе за 34 года, прибавив 7%, и добавив еще 2,3% в первые два дня сентября, достигнув нового рекордного максимума», — написал он. «Акции по-прежнему хорошо поддерживаются сочетанием ликвидности ФРС, привлекательных премий за риск по акциям и продолжающегося восстановления экономики».

Медвежий взгляд на рынок

С медвежьей точки зрения перспективы акций выглядят более неопределенными для инвесторов. По мнению некоторых экспертов, эта неопределенность вполне могла заложить основу для серьезной волатильности, как минимум, и стремительного падения акций, как максимум.

Сентябрь слабый месяц для инвесторов. И даже если эта слабость несколько смягчится в год выборов, октябрь также имеет признаки тяжелого периода для Wall Street.

Крис Сеньек (Chris Senyek), главный инвестиционный стратег Wolfe Research акцентирует внимание на вероятность повторного всплеска пандемии осенью и зимой, что не будет означать ничего хорошего для фондовых рынков.

«Мы полагаем, что подобный рост показателей инфицирования может произойти в Соединенных Штатах, когда дети и студенты возвращаются в школу, к тому же начинается сезон гриппа», — написали аналитики Wolfe Research в пятницу.

Майкл Крамер, основатель Mott Capital Markets, в блоге в пятницу назвал недавние колебания на рынке «безумными» и сказал, что трудно оценить, что ждет рынок впереди, но он отмечает, что распродажи с ростом объемов могут сигнализировать об изменении восходящего тренда.

Он отметил, что впервые с 3 апреля индекс S&P 500 закрылся ниже своего восходящего тренда. «Обычно мы не хотим этого видеть; это будет указывать на то, что импульс, вероятно, смещается ».

О пятничном откате Крамер сказал: «Подъем к закрытию был впечатляющим, но это не обязательно должны быть покупки. Это могло быть закрытием коротких позиций перед длинными выходными».

Tesla (TSLA) была одной из самых растущих акций в последние месяцы, и рассматривалась многими как индикатор настроений на рынке в целом. Её недавний обвал — это то, на что медвежьи инвесторы указывают как на сигнал слабости рынка в целом.

Вдобавок к этому, Tesla не была внесена в индексный лист S&P 500, что может продолжать оказывать давление на акции и без того потерявшие около 20% с пика.

Предвыборная прямая

В фокусе инвесторов находится заседание Федеральной резервной системы 15-16 сентября, которое, как ожидается, прольёт свет на продолжительность периода низких процентных ставок, а также на новый объём количественного смягчения, если оно будет.

Председатель ФРС Джером Пауэлл в интервью National Public Radio уточнил, что в августе рынок труда прирос на 1,4 миллиона рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 8,4% с 10,2%, что является хорошим признаком прогресса в экономике. Но он подчеркнул, что прогресс будет медленным: «Мы действительно думаем, что дальше будет труднее», — сказал он.

Общественные сомнения в том, что правительство скоро предоставит новый раунд финансовых стимулов для безработных американцев, оказали определенное давление на ФРС, чтобы она сделала больше, дабы ослабить влияние негативных факторов, вызванных пандемией, на экономику.

Роль ФРС может быть самой важной в вопросе того, сможет ли фондовый рынок продолжить движение наверх.

Мировые биржи после выборов в США. Главное

Что происходит в США

Ключевые индексы на Нью-Йоркской фондовой бирже выросли при открытии торгов в среду после проведения всеобщих выборов в США и продолжили рост спустя день. По оценке газеты The Wall Street Journal, индексы на нынешней неделе росли быстрее, чем когда-либо с апреля нынешнего года.

Индекс Dow Jones поднялся на 542,71 пункта (1,95%) и остановился на уровне 28 390,37. Индекс S&P 500, который включает 500 самых крупных компаний рынка США, вырос на 66,98 пункта (1,95%), до отметки 3 510,43. Индекс электронной биржи Nasdaq поднялся на 300,15 пункта (2,59%), до уровня 11 890,93.

Стоимость декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI к закрытию сессии понизилась на 1,58%, до $38,53 за баррель. Стоимость фьючерсов на золото выросла на 2,89%, до $1 951,50 за тройскую унцию.

Что происходит в Азии

Торги в Токио завершились ростом, индекс Nikkei, отражающий курсы акций 225 ведущих компаний Японии, 4 ноября вырос почти на 2%. К окончанию торгов 5 ноября он вырос на 1,73%, до 24105,28 пункта, обновив максимум за текущий год.

Небольшим ростом котировок завершились в среду торги на Шанхайской фондовой бирже. Сильных колебаний не было. 5 ноября торги завершились ростом основного индекса на 1,30%. Положительная динамика на этом фондовом рынке наблюдается второй день подряд.

Основной индекс площадки на начало торгов в четверг вырос на 0,86%, до отметки 3305,58. Сильнее всего прибавили в цене акции компаний, работающих в сферах электронного оборудования, автомобильной промышленности и телекоммуникационных технологий.

Индекс «Шанхай композит», отражающий ситуацию на Шанхайской фондовой бирже, к концу торгов 5 ноября поднялся на 1,30%, до отметки 3320,13. В плюсе оказался и сводный индекс SSE 50, включающий акции 50 наиболее крупных и ликвидных компаний на данной фондовой площадке («голубые фишки»). В четверг он вырос на 1,12%.

Чуть сильнее выросли утром 5 ноября котировки на фондовой бирже в Шэньчжэне. Ключевой индикатор деловой активности этой торговой площадки «Шэньчжэнь компонент» поднялся на 1,04%, до отметки 13802,18. 5 ноября — на 1,72%, до отметки 13894,26. Отражающий акции наиболее крупных компаний на обеих биржах индекс CSI300 вырос на 1,48%.

Позитивное влияние на рынок оказали опубликованные в среду деловым изданием «Цайсинь» данные по индексу деловой активности (PMI) сферы услуг китайской экономики в октябре. Он вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 2% и составил 56,8. В докладе указывается на быстрое восстановление непроизводственного сектора страны после спада в первом квартале, вызванного пандемией коронавируса.

Торги на Гонконгской фондовой бирже 4 ноября завершились падением котировок. Утром в четверг они открылись уверенным ростом. Индекс Hang Seng поднялся на 614 пунктов (2,47%) и достиг значения 25 500.

5 ноября торги завершились ростом котировок. Индекс Hang Seng поднялся на 809 пунктов (3,25%) и достиг значения 25 695 пунктов, свидетельствуют данные, размещенные на сайте этой площадки.

На 4,42% подорожали акции китайского интернет-гиганта Tencent — до 614,5 гонконгского доллара за бумагу. На 5,4% улучшились позиции корпорации ZTE — крупного производителя телекоммуникационного оборудования. На 5,69% повысилась рыночная капитализация разработчика линз для смартфонов Sunny Optical Technology.

Что происходит в Европе

Индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 по завершении торгов вырос на 1,67%, до 5 583 пунктов. Более широкий индекс FTSE 250 продемонстрировал рост на 1,74%, до 17 796 пунктов.

5 ноября индекс вырос на 0,5% — на 29 пунктов, до 5 912 пунктов. Индекс FTSE 250 также вырос на 0,5%, прибавив 90 пунктов и достигнув отметки в 17 886 пунктов.

Основной индекс CAC-40, отражающий среднее значение котировок крупнейших компаний на Парижской бирже, повысился в среду до 4 922,85 пункта к закрытию торгов в условиях неопределенности в отношении исхода выборов в США. В четверг Парижская биржа закрылась ростом главного индекса на 1,24%, до 4 983,99 пункта.

Торги на Миланской бирже 4 ноября завершились ростом основного индекса FTSE MIB на 1,96% до 19 358 пунктов. При этом начинался день в негативном поле на фоне неуверенности относительно исхода президентских выборов в США. 5 ноября торги начались с роста индекса — сразу после открытия торгов он набрал 1,4%, достигнув отметки в 19 628 пунктов. К концу торгов индекс вырос на 1,9%, до 19 731 пункта.

Основной индекс Франкфуртской фондовой биржи DAX, включающий 30 крупнейших акционерных компаний Германии, вырос 4 ноября на 1,95% к окончанию торгов, несмотря на сохраняющуюся неопределенность исхода выборов в США. DAX, несмотря на сокращение в начале дня, в конечном итоге вырос до уровня в 12 324,22 пункта. Другой индекс Франкфуртской фондовой биржи — MDax, который объединяет 60 компаний средней руки, — увеличился на 2,52%, до 27 241,37 пункта.

К окончанию торгов 5 ноября DAX поднялся на 1,98%, до уровня в 12 568,09 пункта. MDax увеличился на 0,95%, до 27 498,94 пункта.

Индекс европейской фондовой биржи Euronext на открытии торгов 5 ноября вырос на 0,81%. Индекс Euronext 100, при расчете которого за основу берутся акции ста компаний из ряда стран Европы с наибольшей капитализацией, вырос на 8 пунктов, до 997,63 пунктов. При закрытии торгов 4 ноября этот показатель составлял 989,63 пунктов.

О выборах

В США проходят президентские выборы. Борьбу за пост главы государства ведут нынешний руководитель американской администрации республиканец Дональд Трамп и демократ Джозеф Байден.

По последним данным телеканала Fox News, Байден может рассчитывать на 264 голоса выборщиков, а Трамп — на 214 голосов. Для победы кандидату на пост президента необходимо заручиться 270 голосами выборщиков.

Американские индексы рушатся. Что происходит с фондовым рынком США

В понедельник фондовые индексы США пережили рекордное за шесть лет падение. Столь резкий скачок был вызван изменением процентных ставок, а также растущими опасениями, связанными с ускорением инфляции в стране. Плюс ко всему, сыграло свою роль и общее нервозное настроение инвесторов. В результате резкий спад индексов стал рекордным с августа 2011 года. Со своей стороны власти США уверяют, что ничего страшного не происходит.

Нервозные инвесторы

Состояние фондовых показателей выглядело следующим образом: Dow Jones, отражающий движение акций промышленных компаний, рухнул на 4,6% (до отметки 24 345,75), индекс S&P 500 потерял 4,1% (торги закончились на уровне 2648,94 пункта), а Nasdaq остался без 3,8% (отметка на уровне 6967 пункта).

Все это привело к тому, что Google, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, а также Apple, Microsoft и ExxonMobil потеряли минимум 30 млрд долларов своей рыночной капитализации. В общей сложности, как оценивают эксперты CNBC, компании США потеряли порядка одного триллиона долларов рыночной капитализации.

Как писали многие СМИ, «нервозные» инвесторы стали продавать акции, а затем направлять деньги в облигации, которые также затронуло снижение доходности. Так, доходность 10-летних U.S. Treasury сократилась до 2,794% (пятничные 2,852%).

Более того, резким скачком к снижению отметились европейские и азиатские торги. В частности, понижение японского Topix зафиксировано на уровне 5,7%.

В конечном итоге, в течение двух торговых дней индексы США потеряли 6-7%. Ранее, как заверяют аналитики, продолжительное время рынок акций показывал «завидную стабильность и устойчивость».

Причина

Падение индексов специалисты объясняют резкими переменами в плане ожиданий в отношении инфляции и процентных ставок, что весьма напугало участников рынка. Плюс ко всему, как заявляют сами участники рынка, колебания рынка были усилены торговыми программами.

На прошлой неделе появилась информация о том, что количество рабочих мест в американской экономике в январе стало больше на 200 тыс., выше прогнозов рынка. В то время как уровень безработицы остался на прежнем минимуме с декабря 2000 года – 4,1%. Вместе с этим в США (в сравнении с предыдущим месяцем) увеличилась почасовая оплата труда: на 0,3%, и на 2,9% в годовом выражении.

Как заявил глава ФРБ (Федеральный резервный банк) Миннеаполиса Нила Кашкари, согласно данным отчета, который составили в Минтруде, можно говорить о признаках ускорения роста зарплат в стране. А это, в свою очередь, может сказаться на размере базовой процентной ставки в США.

Комментируя ситуацию, аналитик банка Key Private Bank Брюс Маккейн в беседе с CNN подтвердил, что опасения со стороны инвесторов могли быть вызваны перспективой роста инфляции и повышением ФРС базовой процентной ставки.

«Они впервые за долгое время увидели настоящую инфляцию, и испытали настоящий шок», – говорит аналитик.

Реакция Белого дома

В Вашингтоне не увидели никакой опасности в резком падении биржевых индексов, заявив, что экономика США продолжает оставаться крепкой. Как говорится в заявлении, которое распространил Белый дом, глава США Дональд Трамп «сосредоточен на долговременном поддержании фундаментальных экономических показателей, которые остаются исключительно крепкими».

Кроме этого, в разговоре с представителями СМИ представитель Белого дома Радж Шах выступил с заявлением о том, что американская администрация относится к падению фондовых индексов как к обычным колебаниям рынка. «Рынки колеблются, но фундаментальные основы нашей экономики очень сильны, и они идут в правильном направлении», – подчеркнул Шах.

Как писали СМИ, новость о падении Dow Jones «прилетела» к Трампу в момент, когда он находился на заводе в штате Огайо. Внешне эта весть никак не отразилась на настроении американского президента. Как ни в чем не бывало, он продолжал говорить о растущей экономике США, рабочих местах и стабильности. «Ваши зарплаты идут вверх, а налоги вниз», – заявил Трамп.

Не расстроили такие новости и вице-президента Майкла Пенса. В разговоре с журналистами он заявил, что провал, который произошел в торговой сессии, «просто отражает взлеты и падения нашего фондового рынка». Он также поспешил напомнить, что после того, как Трамп победил на выборах, основные индексы в США «выросли на тысячи пунктов».

«Первый звонок»

В эфире радио Sputnik эксперт РИСИ Николай Трошин сделал предположение, что в итоге может произойти в связи с падением индекса Dow Jones. Эксперт РИСИ (Российский Институт Стратегических Исследований) считает, что сложившаяся ситуация – это только «первый звонок», который говорит о том, что на фондовых рынках «опять надуваются пузыри».

«Но пока можно предположить, что все произойдет в рамках рыночной коррекции, когда излишний пар выйдет с рынка, и он сохранит свою устойчивость. Тем более что в исторической перспективе рынок акций всегда развивается в противофазе с рынком облигаций», – сказал эксперт. Отметив, что естественное сегодня проседание рынка казначейских облигаций США также ведет к снижению акций.

«А дело в том, что ФРС все-таки проводит политику по возращению к традиционным методам регулирования, количественное смягчение давно завершено, но тот навес, который оставался на рынке, по-прежнему присутствует. Чтобы его с рынка забрать, нужно выпускать больше облигаций. Если рост ставок останется в пределах ожидаемого на рынке, то никакой катастрофы ожидать не следует», – заключил Трошин. Добавив, что развитие ситуации будет во многом зависеть от так называемых «внутриполитических разборок в Штатах».

http://stockinfocus.ru/2020/09/07/pochemu-dow-jones-i-nasdaq-obvalilis-na-proshloj-nedele-chto-zhdet-fondovyj-rynok-v-predvybornye-osennie-mesjacy/
http://tass.ru/ekonomika/9911545
http://kapital-rus.ru/articles/article/amerikanskie_indeksy_rushatsya_chto_proishodit_s_fondovym_rynkom_ssha/