Прибыльно ли покупать долю в стартапе

• Отличие покупки акций стартапов от покупки акций крупных корпораций
• Рекомендации по времени покупки акций стартапов
• Рекомендации по покупке акций стартапов через краудинвестинг

Покупка акций стартапов может стать отличным вложением средств в долгосрочной перспективе. Потенциальная доходность здесь практически не ограничена. Однако такой подход требует от инвестора глубокого анализа бизнеса компании и готовности принимать высокие риски.

Отличие покупки акций стартапов от покупки акций крупных корпораций

Ценные бумаги крупнейших компаний торгуются на главных биржах мира, а их капитализация исчисляется миллиардами долларов. Купить их может любой желающий, достаточно лишь открыть брокерский счет и получить доступ к торгам. Ликвидность акций чрезвычайно высока, а спред между покупкой и продажей минимальный. Поэтому транзакционные издержки при осуществлении такой сделки будут низкими.

Крупные биржи предъявляют строгие требования к прозрачности компаний. Последние обязаны регулярно публиковать отчеты о своей финансовой и производственной деятельности по международным стандартам. Инвесторы не только своевременно получают необходимую информацию, но и защищены с юридической точки зрения. Риск полной потери вложений стремится к нулю.

Обратной стороной медали является относительно невысокая доходность. По статистике, биржевые фондовые индексы (которые рассчитываются на основе котировок «голубых фишек») в долгосрочной перспективе ненамного обгоняют инфляцию. А в годы кризисов доходность уходит в отрицательную область.

С акциями стартапов ситуация обратная. В случае удачи инвестор может рассчитывать на сотни и тысячи процентов прибыли. Но риск потерять все достаточно высок. Поэтому чаще всего приобретаются акции сразу нескольких начинающих компаний. Если 1-2 из них оправдают ожидания, инвестиции окупятся.

Подобными операциями занимаются специальные венчурные фонды, которые полагаются на своих экспертов. Рядовому инвестору сложно оценить перспективы начинающей фирмы, если он не является специалистом в данной области. Доступ к информации в данном случае затруднен. Частное лицо может купить бумаги специализированного фонда или изучить предложения краудинвестинговых платформ.

Рекомендации по времени покупки акций стартапов

Своими советами по поводу выбора момента и способа для вложений в бумаги начинающих компаний поделился финансовый эксперт Уэйн Маллиган. Он считает, что чем раньше инвестировать в стартап, тем большую прибыль можно получить при умеренных рисках. Это золотое правило торговли.

Наглядный пример — Facebook. Инвесторы, купившие долю в 2005 году, к моменту выхода компании на IPO (2012 год) заработали 200000%! Это урок для тех, кто не верит в молодые фирмы и не хочет ждать долго.
Не все компании до выхода на биржу относятся к мелкому частному бизнесу. У некоторых сотни и даже тысячи сотрудников. Они получают миллионы долларов прибыли. И риски инвестиций в них не так велики, как в типичный стартап. Примером может служить Uber, который принес своим инвесторам более 1000% прибыли.

Однако мелкому инвестору сложно купить долю в такой компании. Когда прибыль высока, а риски не так велики, в дело включаются институциональные игроки и частные лица остаются ни с чем. Но есть компании, которые предоставляют шансы инвестиций в подобный бизнес для всех.

Работает это следующим образом. Многие стартапы вознаграждают своих сотрудников собственными акциями. Некоторые работники желают продать бумаги и получить за них деньги. Компания-посредник работает с ними и дает возможность войти в бизнес всем желающим. А когда фирма выйдет на IPO, инвестиции окупятся с лихвой.

Не следует забывать и о рисках. Пример — Fub.com, работающий в сфере электронной коммерции. В 2013 году у них были сотни сотрудников по всему миру и они ожидали 250 млн долларов прибыли. Выход на биржу был не за горами. Однако через год осталось только 35 работников и они боролись за то, чтобы остаться на плаву.

Рекомендации по покупке акций стартапов через краудинвестинг

Сегодня принять участие в недавно стартовавшем бизнес-проекте может любой желающий. Для этого созданы биржи стартапов, которые сводят на одной площадке предпринимателей и инвесторов. Подобные проекты появляются не только на Западе, но и в России, других странах СНГ. Бизнесмены размещают на таких сайтах презентацию своего проекта, а инвесторы выбирают понравившийся из предложенных вариантов.

Эксперты рекомендуют следующие биржи стартапов:

1. Kickstarter. Ведущая американская краудфандинговая платформа, которая в большей степени специализируется на финансировании технологических разработок. Но можно делать предложения и в области кино, науки, литературы и т. д. Предусмотрено 2 метода финансирования: фиксированный и гибкий. Модерация контента — строгая. Благотворительные проекты и учебные программы к сбору средств не допускаются.
2. Crowdcube. Площадка для частных инвесторов без участия крупных фондов. Разработчики предоставляют подробный бизнес-проект на 3 года.
3. Circle-Up. Американская краудфандинговая биржа. Чтобы разместить свое предложение, фирма должна иметь доход не менее 500 тыс. долларов в год и чистую финансовую историю.
4. Boomstarter. Российский проект, работающий с 2012 года. На сайте зарегистрировано более 400 тыс. потенциальных инвесторов.

Каждая биржа имеет свои особенности. Рекомендуется обращать внимание на рейтинг надежности таких проектов.

Когда и как покупать акции перспективных стартапов: Мнение инвестора

Известный финансовый эксперт и сооснователь сервиса Crowdability Уэйн Маллиган (Wayne Mulligan) написал материал о том, как купить акции перспективного стартапа еще до его IPO. Мы представляем вашему вниманию главные мысли этой заметки.

Быть в числе первых

Чем раньше вы вложитесь в стартап, тем больше денег в итоге получите. Это одно из «золотых правил» прямых инвестиций. Вот наглядный пример:

В 2012 году, когда Facebook провела публичное размещение, инвесторы, пришедшие в компанию в 2005 году, получили 200000% прибыли.

Однако некоторые инвесторы не желают ждать так долго, чтобы приумножить свой капитал. Другие не хотят вкладываться в молодые компании, неизвестные на рынке. Поэтому они часто используют иной вариант прямых инвестиций.

Pre-IPO компании

Компании, которые еще не провели публичное размещение своих акций — это территория частного бизнеса. При этом не стоит их все относить к «стартапам».

Эти компании могут иметь в штате по сотни и даже тысячи человек и доход в миллионы долларов. Просто они еще не решились стать публичными.

Соответственно, при вложениях в них рисков гораздо меньше, чем при инвестициях в типичные стартапы. Но потенциальный выигрыш все еще очень высок.

Пример Uber

Маллинган приводит пример своего коллеги-инвесторов, который вложил деньги в Uber на ранее стадии развития проекта. Тогда вся компания оценивалась всего в пару миллионов долларов. В начале 2014 года он продал часть своего пакета с отдачей в 40000%. Проще говоря, на каждые $5 тыс. своих инвестиций он заработал $2 млн.

Инвестор, который приобрел у Говарда эти акции, был инвестором поздней стадии. Он не заработает на них столько же. Но все и так хорошо: с момента этой покупки Uber поднялся до цены в $40 млрд. Покупатель Говарда уже сидит на выигрыше порядка 1200%

Вне Большой игры

Вы, наверное, задаетесь вопросом: почему бы всем в таком случае не инвестировать на поздних стадиях?

Ответ прост: как только дело принимает подобный оборот, когда риски минимальны, а потенциальная выручка остается на высоком уровне, акции компаний становятся предельно востребованы. В игру вступают крупные институциональные игроки, которые могут себе это позволить.

Частные инвесторы остаются в стороне. До определенного момента…

Поиск тех, кто хочет продать акции

Маллиган пишет о своей встрече с двумя знакомыми предпринимателями из Нью-Йорка – Атишем Давда и Филиппом Хаслетом (Atish Davda, Philip Haslett). Они основали молодую компанию EquityZen. Ее цель в том, чтобы сделать открытым мир поздних инвестиций и вложений в pre-IPO компании для всех инвесторов.

Вот как это работает:

1. Множество стартапов предлагают в качестве компенсации для своих первых сотрудников акции.
2. Так как большинство стартапов в наше время долго остаются частными, не выходят на IPO, некоторые из этих сотрудников хотят получить свой куш раньше (нужно помнить, что для быстрорастущих стартапов даже небольшой пакет может принести миллионы).
3. EquityZen работают с такими держателями акций и продают их долю в компании своим постоянным индивидуальным клиентам.

У сотрудников появляется немного наличности. У инвестора появляется доступ к акциям быстрорастущей компании на стадии pre-IPO. И надежда, что когда компания объявит о размещении или выйдет на IPO, инвестиции окупятся с лихвой.

EquityZen уже предложили своим инвесторам доли в некоторых многообещающих компаниях. Например, ZocDoc, Palantir и Cloudera.

Никаких гарантий

Нужно прояснить ситуацию до конца: инвестиции в pre-IPO компании также имеют свои риски.

Например, в 2013 году проект Fab.com выглядел настоящим локомотивом на рынке e-commerce, несущимся к своему IPO. У компании были сотни сотрудников по всему миру, ожидаемая выручка за 2013 год в $250 млн. Руководители проекта рассчитывали на оценку в $1 млрд.

Через год все изменилось — в компании осталось не больше пары десятков сотрудников, ключевые фигуры менеджмента покинули ее. Остатки бизнеса были проданы за несколько десятков миллионов долларов. Очевидно, это была неудачная инвестиция.

Меньше риска, больше прибыль

На самом деле, история с Fab – скорее, поучительный пример. Она не является типичной для бизнеса, пишет Маллиган. Это еще одно напоминание — нужно держать ухо востро. Не важно, насколько убедительным кажется положение компании на рынке.

В остальном же, убежден инвестор, вложения в pre-IPO компаний несут в себе меньшие риски, позволяя рассчитывать на очень серьезную прибыль.

Список акций США с большим потенциалом роста на 2020 год.

Последние пять лет не были хороши для покупки ценных бумаг.

Доходность iShares S&P 500 Growth ETF (NYSEARCA: IVW) составила более 70% в период с 2015 по 2019 год по сравнению с 41% доходностью iShares S&P 500 Value ETF (NYSEARCA: IVE).

В целом ценные бумаги демонстрируют низкие темпы роста, по крайней мере, с 2007 года.

«Повествование, которое фактически объясняет производительность, заключается в том, что стоимость становится все дешевле и дешевле. Он перешел от торговли примерно на одну треть кратной оценки акций роста к примерно одной восьмой кратной оценки», — сказал председатель правления Research Affiliates Роб Арнотт в интервью CNBC в декабре.

Далее Арнотт предположил, что если экономика замедлится в какой — то момент в 2020 году, то растущим акциям будет негде спрятаться, оставляя ценные бумаги, чтобы привлечь львиную долю покупателей.

Чтобы найти свои 10 ценных бумаг, которыми стоит владеть в 2020 году, рекомендую одну акцию из топ-10 акций ETF iShares Russell 1000 Value (NYSEARCA:IWD), вторую акцию с 11-го по 20-й, третью акцию с 21-го по 30-й и так далее, вплоть до 100-й по величине акции.

Чтобы сделать все еще более разнообразным, удостоверимся, что выборы представляет по крайней мере девять различных секторов.

Пусть лучшие акции выиграют!

1. Comcast (NASDAQ: CMCSA).

Кабельная компания, которая за последние годы превратилась в массового создателя телевизионного и кино контента.

За последние 52 недели акции CMCSA принесли акционерам около 33% прибыли, что на 6% больше, чем за тот же период. Это хорошая акция, если вы считаете, что люди будут продолжать смотреть телевизор и фильмы.

В 2020 году компания Comcast планирует выпустить свой сервис потокового видео Peacock, чтобы конкурировать с другими уже существующими сервисами.

2. Activision Blizzard (ATVI).

Второй выбор также исходит из сектора связи. Из девяти секторов на выбор мне пришлось где-то удвоиться.

Прочитав статью о 7 причинах, по которым видеоигры победят, выбрал Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI), одного из ведущих в мире издателей видеоигр, который, казалось, был правильным выбором.

За прошедший год акции ATVI принесли приличный общий доход около 28%, что сопоставимо с общим доходом рынков почти 27%. Я уверен, что это может быть намного лучше. Торгуя в 25,5 раза больше своей форвардной прибыли и в 6,8 раза больше продаж, это не совсем дешево. Однако, учитывая потенциал игр и киберспорта в течение следующего десятилетия, вы должны заплатить за потенциальный рост.

Люк Ланго из InvestorPlace, недавно назвал ATVI, одну из 15 лучших акций в 2020 году. Он считает, что появление первых новых игровых консолей с 2013 года – это серьезная причина, чтобы присоединиться к нему.

В декабре я сомневался, что ATVI может достичь 80 долларов в 2020 году. Однако комментарии Люк Ланго заставляют меня усомниться в моих первоначальных мыслях. В любом случае, эта стоимостная акция является долгосрочной покупкой на долгие годы.

3. McDonald`s (MCD).

Следующим из лагеря стоимостных акций находятся потребительские акции.

Хотя рыночная капитализация компании снизилась на 4 миллиарда долларов за один ноябрьский день, когда генеральный директор McDonald’s Стив Истербрук был уволен за отношения с сотрудницей, ему удалось возместить некоторые из этих потерь за два месяца, прошедшие с тех пор.

За последние 52 недели акции MCD – отчасти благодаря увольнению Истербрука принесли менее чем звездную общую доходность в 20,2%, значительно уступая рынкам.

Торгуя в 25 раз больше, чем вперед, и в 7,8 раза, компания оценивается как лучший ресторанный бизнес на планете. Он не может позволить себе пойти на спад продаж в 2020 году, или инвесторы могут видеть, что акции MCD торгуются под 200$ в течение длительного периода.

Тем не менее, как недавно сказал Джош Эномото из InvestorPlace о Золотых арках: «McDonald’s — гордый член дивидендных аристократов. За 43-летний период он постоянно увеличивал свои выплаты. Если спад повлияет на рынки, акции MCD – это имя, которое вы захотите иметь».

4. Coca-Cola (KO).

Если бы я мог владеть только двумя акциями во время рецессии, Mcdonald’S и Coca-Cola (NYSE: KO) были бы настолько хороши, насколько я могу себе представить.

Конечно, Coca-Cola отчаянно боролась в последние годы, чтобы оставаться актуальной в мире, который перешел от газированных напитков компании. Но генеральный директор Джеймс Квинси сделал несколько больших шагов, чтобы убедиться, что он остается главным игроком в мире безалкогольных напитков.

Торгуя с 24,8-кратной форвардной прибылью и 7,3 – кратными продажами, это не дешево и не дорого, но это то, что я бы назвал справедливо оцененным с возможностью роста.

Однако, как я сказал в сентябре, в дополнение к отличным продуктам компании, у нее есть некоторые инвестиции в акции, которые, вероятно, взлетят в 2020 году. Добавьте к этому доходность в 2,8%, и у вас есть ценный запас, который можно засунуть в портфель, если он когда-либо был.

5. Phillips 66 (PSX).

Мысль о владении запасами ископаемого топлива в эпоху возобновляемых источников энергии может показаться бессмысленной. Но пока мы не сможем отключить нефтяные насосы, в вашем портфеле все еще есть место для такой компании, как Phillips 66 (NYSE: PSX).

Это четырехкратная угроза для трубопроводов, нефтеперерабатывающих заводов, предприятий химической промышленности и АЗС.

Аарон Левитт из InvestorPlace недавно назвал PSX ценным пакетом акций, который генерирует реальные денежные потоки из своей диверсифицированной бизнес-модели. Когда дело доходит до энергетических запасов, Левитт знает свое дело. Если ему нравится Phillips, то стоит согласиться с ним.

В настоящее время акции PSX торгуются в 10,1 раза больше своей форвардной прибыли и всего в 0,4 раза выше продаж. Так что, если мне придется владеть энергетическими акциями, это будет одна из тех немногих, которые мне было бы удобно держать, несмотря на тот факт, что в прошлом году она была хуже рынка.

Кроме того, это, возможно, не любимая акция Уоррена Баффета – эта честь принадлежит Apple (NASDAQ: AAPL) — но ему все еще принадлежит около 535 миллионов долларов, или 1,2% компании.

6. Berkshire Hathaway (BRK.B).

PMorgan (NYSE: JPM) только что объявил самый прибыльный год для американского банка в истории. Это было так хорошо, президент Дональд Трамп просил поблагодарить вас от компании. Далее, аналитики начинают приходить в себя по поводу банковских акций в 2020 году.

Итак, почему рекомендую Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) в качестве моего выбора для финансового сектора?

С одной стороны, топ-10 холдингов Berkshire включают множество банков, точнее всего 67 миллиардов долларов. Во-вторых, BRK готова к прорывному году. За прошедший год общий доход составил всего 16%. Это значительно ниже доходности в 28% для всего рынка США. Торгуя всего в 19,3 раза больше своей форвардной прибыли и в 2,2 раза больше, она не переоценена по сравнению с аналогами.

7. Anthem (ANTM).

C ноября 2018 поставщик медицинских услуг более чем 40 миллионам американцев в 14 штатах через Blue Cross Blue Shield не справился с ситуацией на рынках в целом.

Однако то же самое можно сказать о UnitedHealth Group (NYSE: UNH), другом крупном поставщике планов здравоохранения. За последний год Anthem и UnitedHealth имели почти одинаковую годовую доходность около 17%.

Это не случайно, с тех пор как президент Дональд Трамп вступил в должность, такие компании, как Anthem и UnitedHealth, уступили рынкам. Белый дом намерен ликвидировать Obamacare. И в конце, хотя это может быть хорошо для Anthem, неопределенность отпугивает инвесторов.

Акции ANTM, торгуемые в 13,5 раза больше своей форвардной прибыли и в 0,8 раза, значительно дешевле, чем UNH. В то время как я люблю их обоих, Anthem — игра ценностей.

8. Caterpillar (CAT).

Из 100 крупнейших акций IVE 12 являются промышленными предприятиями, включая Caterpillar (NYSE: CAT). За исключением General Electric (NYSE: GE), у которого в 2019 году был отличный отскок, показатели по сектору не о чем было писать. Годовой возврат CAT составил половину рынка в целом.

Будущие перспективы выглядят позитивно в предстоящем году для крупнейшего в мире производителя тяжелой техники и почему бы нет. Обладая 16% -ной долей на мировом рынке, она все еще играет большую роль в мировой экономике.

Инвестиционный консультант Ларри Рамер, считает, что несколько макроэкономических факторов увеличат стоимость акций CAT в 2020 году: «Оценка Caterpillar менее чем в 14 раз средней оценки прибыли на акцию аналитиками в 2020 году является реальной выгодой на этом рынке, где так много акций переоценено», — заявил Рамер в начале января. «А дивидендная доходность в 2,8% заставит инвесторов ждать, если рынку потребуется время, чтобы понять, что многие макро-тренды движутся в пользу Caterpillar».

9. Prologis (PLD).

В мире логистической недвижимости Prologis (NYSE: PLD) является гигантом.

Prologis – это то, что вам нужно, если вы действительно верующий в мир электронной коммерции. Это самая крупная компания в сфере промышленной недвижимости в мире. У нее есть объекты по всему миру. Благодаря рыночной капитализации в 56 миллиардов долларов вы можете быть уверены, что она является крупным игроком в этом секторе.

Очень внимательно следя за подвигами Amazon (NASDAQ: AMZN) в последние годы, я не понимаю, как вы не можете быть истинным сторонником. Розничная торговля стала общим делом, а логистическая недвижимость – это то, как компании, такие как Amazon, выигрывают игру.

Торгуя в 47,9 раза больше своей форвардной прибыли и в 18,5 раза больше, это не совсем легитимная игра.

Однако, при замедлении роста по всему миру доходность Prologis в 2,3% гарантирует, что ваш с трудом заработанный капитал превзойдет инфляцию в 2020 году и в последующий период.

10. Intel (INTC).

Из всех 10 акций в этом списке, я бы сказал, что Intel (NASDAQ: INTC) является наиболее законной игрой стоимости в этой группе.

Мало того, что акции INTC торгуются со смехотворно низкой в 12,4 раза своей форвардной прибылью и в 3,8 раза выше продаж, но свободный денежный поток (FCF) в размере 14,7 млрд. долл., полученный за последние 12 месяцев, приводит к доходности свободного денежного потока в 5,3%. Это основано на стоимости предприятия в 276,4 миллиарда долларов. Для сравнения, доходность Apple FCF составляет 4,2%, исходя из стоимости предприятия в 1,38 трлн.

Тем не менее, трудно отрицать, что компания, генерирующая столько же свободного денежного потока, сколько Intel, не должна торговать менее чем за 60 долларов за акцию.

Intel может не получить славу, как Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD). Но когда дело доходит до финансовой мощи, Intel побеждает. И все эти факторы делают его просто еще одним членом ценных акций.

http://viafuture.ru/privlechenie-investitsij/pokupka-aktsij-startapov
http://m.habr.com/ru/company/iticapital/blog/390101/
http://invest-journal.ru/spisok-akcij-usa-s-bol-shim-potencialom-rosta-na-2020-god