Return On Invested Capital (ROIC) 2020

Table of Contents:

• Что такое «Возврат на инвестированный капитал — ROIC»
• РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Возврат на инвестированный капитал — ROIC»

Что такое «Возврат на инвестированный капитал — ROIC»

Расчет, используемый для оценки эффективности компании при выделении капитала под свой контроль на прибыльные инвестиции. Возврат на инвестированный капитал дает представление о том, насколько хорошо компания использует свои деньги для получения прибыли. Сравнение рентабельности капитала (ROIC) компании с ее средневзвешенной стоимостью капитала (WACC) показывает, эффективно ли используется инвестированный капитал.

Один из способов расчета ROIC:

Эта мера также известна как «возврат капитала».

РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Возврат на инвестированный капитал — ROIC»

Вложенный капитал, значение в знаменателе, является суммой долг и капитал компании. Существует несколько способов расчета этого значения. Одним из них является вычесть наличные и беспроцентные краткосрочные обязательства (NIBCL) — включая налоговые обязательства и кредиторскую задолженность, если они не подлежат процентам или сборам — от общих активов.

Другим методом расчета инвестированного капитала является добавление балансовой стоимости собственного капитала компании к балансовой стоимости его долга, а затем вычитание неработающих активов, включая денежные средства и их эквиваленты, товарные ценные бумаги и активы прекращенной деятельности.

Еще одним способом расчета инвестированного капитала является получение оборотного капитала путем вычитания текущих обязательств из текущих активов. Затем вы получаете безналичный оборотный капитал путем вычитания наличных денег из вычисленного значения оборотного капитала. Наконец, безналичный оборотный капитал добавляется к основным средствам компании, также известным как долгосрочные или внеоборотные активы.

Значение в числителе также может быть рассчитано несколькими способами. Самый простой способ — вычесть дивиденды из чистой прибыли компании.

С другой стороны, поскольку компания, возможно, выиграла от одноразового источника дохода, не связанного с его основным бизнесом — например, непредвиденные из-за колебаний валютных курсов — часто предпочтительнее смотреть на чистую операционную прибыль после налоги (NOPAT). NOPAT рассчитывается путем корректировки операционной прибыли для налогов: (операционная прибыль) * (1 — эффективная ставка налога). Многие компании сообщают о своих эффективных налоговых ставках за квартал или финансовый год в своих отчетах о доходах, но не во всех. Операционная прибыль также называется прибылью до вычета процентов и налога (EBIT).

ROIC всегда рассчитывается как процент и обычно выражается как годовая или конечная двенадцатимесячная стоимость.Его следует сравнить с стоимостью капитала компании, чтобы определить, создает ли компания ценность. Если ROIC больше, чем средневзвешенная стоимость капитала (WACC), наиболее распространенная стоимость метрики капитала, создается ценность. Если это не так, значение уничтожается. По этой причине ROIC является одной из наиболее важных оценочных показателей для расчета. Тем не менее, это важнее для некоторых секторов, чем для других, поскольку компании, которые эксплуатируют нефтяные вышки или производят полупроводники, вкладывают капитал гораздо интенсивнее, чем те, которые требуют меньше оборудования.

Один недостаток этой метрики заключается в том, что она ничего не сообщает о том, какой сегмент бизнеса генерирует ценность. Если вы сделаете свой расчет на основе чистой прибыли (минус дивиденды) вместо NOPAT, результат может быть еще более непрозрачным, так как возможно, что возврат происходит из одного, разового события.

ROIC предоставляет необходимый контекст для других показателей, таких как отношение P / E. Рассматриваемый в изоляции, отношение P / E может предполагать, что компания перепродана, но снижение может быть связано с тем, что компания больше не генерирует ценность для акционеров с той же скоростью или вообще. С другой стороны, компании, которые последовательно генерируют высокие нормы прибыли на инвестированный капитал, вероятно, заслуживают того, чтобы торговать с премией к другим акциям, даже если их коэффициенты P / E кажутся непомерно высокими.

В отчете о прибылях в Целевой корпорации (TGT) в первом квартале 2015 года компания рассчитывает свой конечный двенадцатимесячный ROIC, показывая компоненты, которые входят в расчет:

http://ru.toptipfinance.com/return-on-invested-capital-roic