Рыночная капитализация компании: что о ней нужно знать

Читая новости в СМИ, инвестор часто видит сообщения об изменении рыночной капитализации той или иной компании. Нужно ли реагировать на подобную информацию и каким образом? Предлагаю сегодня поговорить о том, как рассчитывается этот показатель, и насколько важно его учитывать.

Что такое рыночная капитализация

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Самое популярное определение рыночной капитализации говорит, что это стоимость акций компании, находящихся в обращении, помноженная на их количество.

Таким образом, этот параметр показывает: сколько денег потребуется потратить инвестору, если он захочет купить все бумаги эмитента. Принято учитывать обычные акции отдельно от привилегированных, т. к. вторые в стандартных ситуациях не дают владельцу права голоса.

Например, на момент написания статьи цена акции Газпрома – 170 руб. Их количество, согласно данным на сайте компании, – 23 673 512 900 штук. Капитализация «национального достояния России» составляет 170 * 23 673 512 900 = 4,024 трлн руб. За пару недель до этого показатель был близок к 5 трлн.

Из этого следует, что капитализация – переменный параметр, который полностью повторяет динамику котировок актива. Влияют на этот показатель и такие корпоративные события, как выкуп акций и допэмиссия. Поэтому любой расчет дает приблизительный результат, актуальный только на момент вычислений.

Совсем иначе обстоит дело с непубличными компаниями, акции которых не обращаются ни на одной бирже. Установить их капитализацию на основании котировок нельзя. Поэтому для оценки такого бизнеса разработаны другие методы. Наиболее популярные среди них:

• сравнительный анализ с помощью мультипликаторов публичных компаний;
• дисконтирование денежных потоков;
• балансовая оценка.

Наиболее достоверным считается второй из перечисленных способов. Он же — самый трудоемкий.

Понятие капитализации может применяться не только к отдельно взятому эмитенту, но и к бирже в целом. В этом случае расчет производится тем же способом: количество находящихся в обращении ценных бумаг всех участвующих в торгах компаний умножается на их стоимость. Например, капитализация нью-йоркской биржи NYSE составляет почти $30 трлн.

Твердая валюта: какую выберем для защиты портфеля?

Что нужно знать про твердые валюты в кризис

Аналогичный показатель рассчитывается и на уровне стран. При сравнении фондовых рынков отдельных государств учитывают не абсолютную величину их капитализации, а ее отношение к ВВП. Для стран с развитой экономикой характерны близкие значения этих индикаторов. Например, в США капитализация фондового рынка составляет около 110% ВВП, в Японии – 75%. Суммарная стоимость российского фондового рынка, по данным Мосбиржи на начало января 2020 г., составляла 50,8 трлн руб. при ВВП в 2019 г. 109,3 трлн руб. Соотношение равно 46,5%. В 2012 г., согласно Википедии, оно было на уровне 45%.

Общемировые тенденции оценивают, отслеживая динамику капитализации глобального рынка, т. е. суммарной стоимости всех публичных компаний. Также при анализе экономики отдельных стран обращают внимание на то, какая часть мирового фондового рынка приходится на их долю. Здесь неоспоримый лидер США – 36%. Россия в этом рейтинге замыкает вторую десятку.

Уровни капитализации

Все компании на глобальном рынке принято делить на три уровня капитализации:

• низкая, до $2 млрд.;
• средняя, до $10 млрд.;
• высокая, более $10 млрд.

С инвестициями в каждую из этих категорий связаны свои риски. Для компаний с низкой капитализацией это в первую очередь недостаточная ликвидность актива и более высокая вероятность банкротства эмитента. Такие акции могут показать самую большую прибыль за счет активного роста стоимости. Но по ним довольно редко платят хорошие дивиденды, т. к. менеджмент направляет средства на развитие бизнеса. Поэтому они не подходят тем, кто заинтересован в формировании портфеля, приносящего регулярный пассивный доход.

Компании со средней капитализацией реже уходят с рынка. Кроме того, они имеют доступ к большему числу инструментов финансирования, поэтому могут совмещать инвестиции в бизнес с выплатой дивидендов. Однако определить, какая из них будет расти, а какая останется на текущем уровне, сложно. При этом потенциал роста у эмитентов этой категории ниже, чем у компаний с низкой капитализацией.

Самый богатый город: где живет больше всего миллиардеров

Рейтинг самых богатых городов мира, где живут миллиардеры

Акции компаний с высокой капитализацией составляют основу листинга фондовых бирж. Они наиболее ликвидны, поскольку имеют большие объёмы торгов. Часть из них приносит хорошие и стабильные дивиденды. Однако рассчитывать на быстрый рост стоимости бумаг большинства эмитентов не следует. Ниже приведен скан данных с сайта investing.com, демонстрирующий топ-10 американских компаний по уровню капитализации.

Как видно из таблицы, лидируют преимущественно фирмы сектора высоких технологий и электронной коммерции. В России же ситуация отличается. В нашей стране десятку лидеров возглавляет Сбербанк, а все остальные представленные в списке эмитенты относятся к сегменту добычи и экспорта: нефть, газ, металл. Это видно из второго скана (данные на начало марта 2020 года).

Как инвестору анализировать капитализацию

СМИ активно оперируют понятием капитализации в новостных выпусках о фондовом рынке. Например, среди самых читаемых в начале 2020 г. были заметки, сообщающие о росте капитализации Тесла на 50% и ее последующем резком падении. Уделяют много внимания такой информации и специализированные ресурсы для инвесторов. Стоит ли мониторить этот показатель и как относиться к новостям о его росте или снижении?

На мой взгляд, капитализация – это не тот параметр, который долгосрочному инвестору следует проверять ежедневно. Оценивать его важно в момент принятия решения об открытии позиции. Тем, кто не готов к повышенному риску, не стоит выделять значимую долю портфеля под компании с низкой и средней капитализацией. Однако после принятия решения о покупке, основанного на фундаментальном анализе, не следует придавать слишком большого значения краткосрочным колебаниям рынка.

Нужно помнить, что резкое изменение капитализации – прямое следствие высокой волатильности акций. Такие скачки, как демонстрировала Тесла, не имеют под собой реальных экономических оснований, поэтому они не должны служить поводом для принятия решений при долгосрочной стратегии. Однако, если инвестор видит, что капитализация компании неуклонно снижается, как это происходит, например, с Магнитом, целесообразно повторно оценить перспективы и принять решение о фиксации убытков или дальнейшем удержании позиции.

Отмена рейсов в Грузию: финансовые последствия

Как отмена рейсов в Грузию скажется на экономике России

Подводим итоги

Для тех чей горизонт инвестирования простирается на 10–30 лет, краткосрочные колебания рыночной капитализации не должны иметь решающего значения. Основная задача этого показателя – обеспечить возможность сравнивать стоимость компаний с разным количеством акций вне зависимости от отрасли.

Расскажите в комментариях, следите ли вы за новостями о капитализации компаний. Рискуете ли вкладывать деньги в активы эмитентов с низкой капитализацией или предпочитаете гигантов рынка?

Фондовые биржи мира

В мире ежедневно работают несколько сотен фондовых бирж, каждая из которых активно формирует экономику своей страны и способна заметно влиять на финансовое состояние государства. Даже в самых отдаленных уголках планеты свою деятельность ведут мощные фондовые площадки, имеющие солидную капитализацию и предлагающие качественные услуги своим клиентам.

В этом разделе мы предлагаем вам ознакомиться с фондовыми платформами, которые представляют интерес для брокеров и трейдеров, узнать важную информацию о каждой из них (год основания, листинг компаний, рыночную капитализацию, основные биржевые индексы) и определить свое личное мнение.

Определения и термины

Составить полную картину, определяющую положение фондовой биржи на мировом биржевом рынке, нелегко, особенно если пытаться систематизировать материал самостоятельно. Мы собрали информацию о биржах со всего мира для того, чтобы вы знали все, что может быть интересно трейдеру. В разделе дается ключевая информация о каждой бирже:

• капитализация — стоимость компании, суммарная рыночная стоимость обращающихся на ней ценных бумаг; прим. далее в разделе термин будет употребляться в контексте суммарной рыночной капитализации компаний, включенных в листинг биржи;
• листинг — допуск компании к рынку ценных бумаг, получаемый после прохождения определенных процедур экспертного уровня; листингом также называют сам биржевой список; прим. далее в разделе термин будет употребляться в контексте количества компаний, представленных в биржевом списке;
• биржевой индекс — показатель, определяющий состояние биржевого рынка; рассчитывается при помощи корзины ценных бумаг, являющихся наиболее ликвидными; он помогает составить объективное мнение о текущей ситуации в состоянии фондового рынка и экономического цикла.

Рейтинг фондовых бирж по капитализации

Капитализация — это важнейший показатель. Зная ее размер, можно определить степень масштабности работы фондовой биржи, составить впечатление о влиятельности и успешности того или иного биржевого рынка. Представляем ТОП 20 бирж мира по суммарной капитализации.

* Данные приведены на начало 2014 года.

Не только в числах, но и в графике: вы можете воспринять статистику и на визуальном уровне (для наглядности показан ТОП 10).

ТОП 10 бирж мира по капитализации

Рейтинг фондовых бирж по листингу

Этот рейтинг демонстрирует популярность фондовых бирж среди компаний. Сколько компаний хочет разместить свои акции на ведущих фондовых рынках? Представляем ТОП 20 бирж мира по листингу.

* Данные приведены на начало 2014 года.

Достаточно взглянуть на диаграмму, и расклад сил становится абсолютно ясным (для наглядности показан ТОП 10).

ТОП 10 бирж мира по листингу

Список бирж по макрорегионам

Каждый макрорегион представляет внушительное количество фондовых бирж, имеющих влияние на мировом фондовом рынке. Список бирж каждого из регионов доступен по ссылке на регион.

Если в основном разделе выше рейтинги включали в себя биржи со всего мира, то здесь будет применен еще более тщательный фильтр — фильтр по макрорегионам.

http://smfanton.ru/novosti/kapitalizaciya-kompanij.html
http://www.forexmaster.ru/lib/se.html