Срок окупаемости инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости. Как рассчитать срок окупаемости проекта

Экономическая оценка инвестиционного проекта раскрывает его привлекательность перед альтернативными вложениями.

Необходимость оценки

Можно выделить ряд причин, обуславливающих необходимость применения показателей экономической эффективности во время процедуры оценки инвестиций, а именно:

• Если предполагается в какой-то степени использовать в роли капиталовложений средства банковского кредита. Итоговые результаты расчетов по соответствующим показателям позволят оценить возможность его погашения в установленные сроки, а также определить степень устойчивости проекта по отношению к динамике рыночной ситуации.

• Возможность оценки данного проекта в качестве одного из ряда элементов собственности.

• Используемые в ходе проведения оценки инвестиционной привлекательности различных проектов приемы по расчету соответствующих показателей играют немаловажную роль в принятии решений.

Оценка целесообразности финансирования

Она осуществляется при учете временного фактора следующей группой показателей:

• чистым дисконтированным доходом (ЧДД);
• сроком окупаемости (РР);
• индексом рентабельности (ИР);
• внутренней нормой доходности (ВНД);
• модифицированной внутренней нормой доходности (МВНД).

Полученный результат позволяет потенциальному инвестору получить представление о том, в какой срок он сможет вернуть вложенную сумму, какой прирост капитала его ожидает от данного инвестирования и какой потенциальной устойчивостью касаемо рыночных рисков обладают данные капиталовложения.

Интерпретация понятия «срок окупаемости»

Это период времени, по окончании которого величина вложенных инвестиций приравнивается к величине полученных доходов от них.

Таким образом, срок окупаемости инвестиций (Payback Period или сокращенно РР) можно представить как время, требуемое на возвращение всего вложенного капитала, после которого прибыль начинает преобладать над затратами.

Как рассчитать срок окупаемости?

Этот процесс можно представить в виде нескольких этапов, в частности:

• Отталкиваясь от периода, в котором начала образовываться прибыль, и от величины ставки дисконта, производят вычисление дисконтированного денежного потока соответствующих доходов.
• Осуществляется расчет накопленного дисконтированного денежного потока. Он представлен алгебраической суммой потока доходов соответствующего проекта и затрат. Данное действие производится до момента получения первого положительного значения.
• На завершающем этапе совершается расчет срока окупаемости (РР) по формуле:

РР = № г.о. + Сн : ДДП г.о., где

№ г.о. – количество лет, которые предшествуют году окупаемости;

Сн – величина невозмещенной стоимости на начало года окупаемости;

ДДП г.о. – дисконтированный денежный поток соответствующего года окупаемости.

Итак, на основании существующей информации касаемо необходимых затрат и предположений в отношении будущей прибыли (в среднем) можно рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта, то есть понять, когда инвестор вернет все вложенные им средства.

Формула вычисления дисконтированного срока окупаемости потенциального инвестиционного проекта

Вышерассмотренный расчет такого показателя экономической эффективности капиталовложений, как срок окупаемости проекта, не учитывает факта снижения стоимости денег в рамках временного аспекта.

Таким образом, чтобы получить более точные и достоверные результаты, в расчетах требуется применять ставку дисконтирования.

Если имеются альтернативы, то инвестор отдаст предпочтение проекту, который обеспечивает наименьший срок окупаемости.

Какое значение должен иметь рассматриваемый показатель экономической эффективности инвестиций?

Срок окупаемости капитальных вложений выступает одним из основных параметров, которыми стоит руководствоваться в процессе организации предприятия. Как уже было выяснено ранее, данный фактор – это период времени, необходимый для покрытия затрат, связанных с первоначальными финансовыми вливаниями, доходами, полученными от инвестиционной деятельности.

Согласно статистическим данным, срок окупаемости вложений в компанию в большинстве стран составляет 10 лет. В России он чаще всего существенно меньше. Как правило, предприниматели нацелены на получение как можно большей прибыли за кратчайшее время.

Первоначально рассматриваемый критерий деятельности фирмы рассчитывался в процессе составления бизнес-плана, который необходим для создания компаний. Вычисление данного показателя основано на различных методиках, разработанных высококвалифицированными экономистами.

Уже по ходу коммерческой деятельности фирмы срок окупаемости инвестиций может быть переоценен в зависимости от скорости выполнения намеченного плана или от возникших экономических реалий. В связи с этим сроки получения существенной прибыли компанией могут быть скорректированы.

Для чего рассчитывается данный показатель?

Срок окупаемости проекта можно применять в качестве одного их показателей, который выступает ориентиром в принятии важных решений касаемо развития определенных направлений бизнеса.

Известно, что чаще всего для получения значительной прибыли требуется произвести существенные долгосрочные инвестиции. Однако инвестор и компания могут быть не совсем заинтересованы в данном развитии ситуации.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционных проектов, так сказать, больше интересует тех инвесторов, которые осуществляют финансовые вливания в предприятие. Причиной этому может служить то, что банки, предоставляющие кредит коммерческим организациям, как правило, застраховываются от возможных потерь посредством залога. И инвесторы в связи с этим несут существенные риски при осуществлении капиталовложений в предприятие.

Очень часто вкладчики производят долгосрочные капиталовложения в различные сферы (ценные бумаги, компании), однако существует немало случаев, когда инвесторы предпочитают в максимальной степени снизить период получения прибыли даже при условии высоких рисков.

Данный показатель в основе одного из простых методов определения экономической целесообразности финансовых вливаний

В многолетней практике процедура оценки эффективности капитальных вложений осуществлялась посредством пяти основных методов (без учета их модификаций), объединяющихся условно в две группы: динамические и простые (статические).

Среди статических методов определения экономической целесообразности финансовых вливаний в инвестиционные проекты выделяют такие, как вычисление срока окупаемости капиталовложений и расчет их бухгалтерской рентабельности. Они основываются на отдельных статических значениях первоначальных показателей, база для которых — учетные оценки.

При их применении не берется во внимание общий срок жизни проекта и степень неравнозначности денежных потоков, появляющихся в разные периоды времени. Однако эти методы весьма распространены по причине своей хорошей иллюстративности и достаточной простоты. Применяются они в основном в целях оперативной оценки инвестиционного проекта на одной из предварительных стадий его разработки.

В основе одного из вышеуказанных методов лежит показатель, именуемый «срок окупаемости финансовых вливаний». Его расчет базируется на определенных принципах ресурсного подхода к процедуре оценки эффективности.

Недостатки данного метода

Основным отрицательным моментом такого подхода, направленного на определение срока окупаемости, является то, что показателем возмещения инвестируемого капитала выступает прибыль. Но на практике инвестиции, как правило, возвращаются в качестве денежного потока, который состоит из суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли. Итак, оценка инвестиционного проекта, основанная на прибыли, в значительной степени искажает результаты вычислений и серьезно завышает срок окупаемости первоначальных вливаний.

Таким образом, вычисление срока окупаемости рекомендуется использовать исключительно как дополнительный метод оценки целесообразности финансовых вливаний. Его стоит применять для получения информации, помогающей расширить представление касаемо различных аспектов оцениваемого проекта. Ограниченность роли данного показателя выражается в том, что если вкладчик указал срок возврата капиталовложений, а период окупаемости оказался больше заданного значения, то данный инвестиционный проект рекомендуется исключить из внимания.

Два варианта использования рассматриваемого показателя в процедуре оценки капитальных вложений

Во-первых, инвестиционный проект может быть принят при условии получения такого значения итогового результата расчетов, при котором можно сделать вывод о его окупаемости.

Во-вторых, проект принимается, если значение показателя срока окупаемости не превышает определенного (установленного заранее) периода, величина которого колеблется в широком диапазоне в отношении отдельно взятых фирм. Это свидетельствует об отсутствии унифицированного нормативного его значения.

Чем обоснована предпочтительность для инвестора дисконтированного срока окупаемости?

Простой период окупаемости финансовых вливаний в инвестиционный проект представлен сроком обычного возврата вложенного капитала посредством суммарных чистых доходов. Данный показатель не интересен вкладчикам ввиду того, что он не указывает на количество и сроки возможного получения дополнительного притока прибыли, которая и выступает основной целью инвестиционного проекта и главной причиной дальнейшего повторного использования данных полученных доходов для погашения соответствующей задолженности у финансово-кризисного предприятия.

Дисконтированный срок окупаемости финансовых вливаний гораздо более интересен инвестору с точки зрения доступности информации касаемо срока, который потребуется для получения по инвестиционному проекту дополнительной прибыли, соизмеримой с альтернативным источником дохода, имеющего приблизительно аналогичный уровень рисков.

Окупаемость инвестиций – нормы, расчеты, показатели

Окупаемость инвестиций представляет собой сложный процесс планирования, расчетов и анализа. Для того, чтобы определить сроки, необходимо разбираться в видах процедур, нормах и показателях. Специфика работы с инвестициями, получение отдачи от вложенных средств – это сложная работа, которую облегчает опыт и своевременная информированность.

При работе с инвестициями полезной будет следующая информация:

Срок окупаемости инвестиций проекта

Срок окупаемости инвестиций является минимальным периодом, в течение которого будут возвращены денежные средства, направленные на финансирование инвестиционного проекта или бизнеса. Это основной показатель при оценивании бизнес-плана проекта с точки зрения инвестора.

Показатели срока окупаемости

• Сроки окупаемости инвестиций;
• Дисконтированные сроки окупаемости инвестиций;
• Сроки окупаемости, включая ликвидационную стоимость.

Для использования формулы, определения срока окупаемости инвестиционного проекта под расходами имеют ввиду расходы на улучшение процесса производства или покупки продукта. Этот процесс предполагает определенные временные затраты, поэтому ожидать моментального возврата средств и получения результатов эффективности — ошибочно.

Дисконтированная окупаемость инвестиций

В мировой практике при работе с инвестициями используется английской обозначение дисконтированного срока окупаемости инвестиций – DPP (Discounted Payback Period).

Это срок, во время которого возвращаются вложенные деньги, включая ставку дисконта. Формула отличается от традиционного расчета сроков окупаемости дисконтированием денежной массы с учетом достижения запланированных финансовых поступлений на момент текущего времени.

DPP (Discounted Payback Period) – является дисконтированным сроком окупаемости инвестиций;

IC (Invest Capital) – первоначальными инвестиционными затратами проекта;

CF (Cash Flow) – денежный поток, который запустила инвестиция;

r – уровень ставки дисконтирования;

n – сроки выполнения проекта.

Норма окупаемости инвестиций

За год норму окупаемости инвестиций считают предельной, т.е коэффициентом дисконтирования. Иными словами, имея определенную величину наличных притоков, ее объемы будут равны актуальным показателям величин их оттоков.

При указанном коэффициенте, актуальные показатели денежных притоков, согласно экономического проекта, равны настоящему объему вложенных средств. Что касается величины чистой текущей стоимости, то она равна нулю.

Уровень предельной нормы окупаемости при единовременных инвестициях рассчитываются по формуле или по графику.

Оценка уровня прибыльности инвестиций определяется с учетом ставки ссудных процентов (i), а также, данных предельной нормы окупаемости вложенных средств (г). Предельной нормой окупаемости инвестиций считается запланированная отдача от инвестиции.

Внутреннюю (предельную) норму окупаемости инвестиций обозначают процентами или долями. г = MRP K

Баланс возможен, когда MRP к = MI к или г = i.

Разность (г — i) — предельная чистая окупаемость инвестиций. Если (г — i) = 0, это означает получение оптимального объема инвестиций.

Расчет окупаемости инвестиций

ROI (Return On Investment) является коэффицентом возврата вложенных средств, а также показателем рентабельности инвестиций.

Это процентная демонстрация уровня прибыльности, если величина превышает отметку в 100%), а также убыточности, если показатели падают ниже 100% от определенного объема финансирования производства, компании или проекта.

Расчет показателей опирается на:

• Объемы себестоимостипродукта (товара/услуги)

Полный объем расходов на производство (материалы, транспортировка, оплата труда и т.д).

• Размеры дохода

Уровень финальной прибыли в результате реализации.

• Размер инвестиций

Суммарный показатель финансирования, которое было использовано для инвестиции.

Формула

Инвесторы применяют различные формулы при определении оценки индекса ROI.

1. RO I= (доход — себестоимость) /сумма инвестиций*100%

Если результат не достигает отметки 100, это означает отсутствие окупаемости вложений.

1. ROI(период)= (Сумма инвестиции к концу периода + Доход за выбранный период — Размер осуществленной инвестиции) /Размер осуществленной инвестиции

Так определяется уровень доходности за период обладания активом, демонстрирует динамику роста инвестиции.

Это базовые формулы расчета окупаемости инвестиций, которые наиболее популярны среди финансистов, которые позволяют учитывать особенности любого бизнеса, предоставляя максимально точные показатели.

Коэффициент возврата инвестиций рассчитывается не для «голых» цифр, а для внесения корректировок в процесс управления деятельностью, которая осуществляется благодаря финансированию.

Чистая окупаемость инвестиций

Окупаемость инвестиций является процедурой, направленной на возврат финансирования, направленного в виде стартового капитала или дополнительной капитализации проекта.

Нельзя однозначно дать определение хорошего ROI. Различные направления и масштабы проектов предполагают индивидуальные показатели чистой окупаемости инвестиций. Безусловно, каждый инвестор рассчитывает на безубыточность проекта при положительных величинах.

Успех в определении ROI позволяет добиться чистой окупаемости инвестиций, показатели которых являются эффективными инструментами в процессе анализа финансовой стороны проекта, включая ряд внешних и внутренних факторов.

Показатель окупаемости инвестиций

ROI (return on investment) является ключевым показателем окупаемости финансовых вложений, который в инвестиционных кругах принято называть коэффициентом возврата финансирования или показателем рентабельности инвестиций.Каждая сделка, покупка или развитие бизнеса не должна обходиться без наличия подобных величин.

Математически, ROI определяется процентами, т.е. сотой частью, что позволяет считать ROI величиной безразмерной. Расчеты, также, как и разновидности сроков окупаемости инвестиций имеют различный характер, например:

ROI при владении недвижимым имуществом.

ROI приобретения бизнеса «под ключ».

ROI рекламной компании

ROI на перепродажах

Условия бесконечного срока окупаемости инвестиций

На первый взгляд можно предположить, что каждое финансирование имеет определенный срок окупаемости, однако встречаются случаи бесконечного ROI. Это случается тогда, когда владелец бизнеса не вкладывает собственные средства, но прибыль была получена. Такое случается при оказании услуг и получении за свой труд оплаты в виде процента от стоимости товара или услуги.

ROI=. ((10000-0)/0)*100% = ∞.

В этом случае можно, даже, поступить вопреки математическим законам и сделать деление на 0, как это допустимо в условиях расчетов, которые позволяет высшая математика. При этом, 0 – это показатель не числового значения, а бесконечно малой величины. Этот подход к определению сроков окупаемости используется редко, но о нем, также, важно, иметь представление.

Показатель окупаемости инвестиций: понятие, особенности и формулы расчета

Из этой статьи вы узнаете:

• Что представляет собой показатель окупаемости инвестиций
• Кому будет полезен показатель окупаемости инвестиций
• Как рассчитать показатель окупаемости инвестиций

Окупаемость инвестиций сопряжена со сложным процессом планирования, расчетов и анализа. Определить сроки позволяют несколько процедур, а также понимание норм и показателей. Чтобы получать отдачу от вложенных средств, нужно обладать опытом и определенными знаниями, иначе эта задача окажется очень сложной. Далее мы подробно поговорим о том, как рассчитать показатель окупаемости инвестиций.

Про показатель окупаемости инвестиций более подробно

Показатель ROI (Return On Investment) – это коэффициент окупаемости инвестиций, свидетельствующий о рентабельности вложений. Его принято представлять в процентном соотношении: в значении больше 100 % он демонстрирует прибыльность, а при показателе ниже 100 % – убыточность вложения денежных средств в определенный проект. Чтобы рассчитать данный показатель, необходимо знать такие данные:

• Себестоимость предложения, то есть все затраты на покупку частей для продукции, доставку до склада, производство, оплату труда персонала, пр.
• Доход – конечная прибыль с продажи продукта или услуги.
• Сумма инвестиций или суммарное количество вложенных денежных средств, допустим, бюджет на контекстную рекламу.

Отталкиваясь от ROI, удается принять или отменить целый ряд экономических решений:

• приобретение актива (бизнеса);
• целесообразность вложения средств в развитие бизнеса (модернизация, выход на новые рынки);
• эффективность рекламной компании (рост объема реализованного товара);
• приобретение ценных бумаг на фондовом рынке;
• получение банковского кредита на инвестиционные цели.

Поэтому показатель ROI необходим как собственнику предприятия, так и инвестору. Если инвестор рассматривает варианты для вложения средств, данная цифра сориентирует его по размерам возможных доходов с инвестиций. Допустим, сравнение показателя ROI бутика одежды и магазина обуви, покажет, во что выгоднее вложиться.

Владельцу предприятия данный показатель необходим во время поиска инвесторов – он наглядно показывает, что потенциальный вкладчик может увеличить свой капитал, например, на 20 % за определенный период. В результате повышается привлекательность компании с точки зрения инвестиционных возможностей.

Однако нужно понимать, что справедливо и обратное. Слишком низкий, нулевой или отрицательный показатель ROI говорит о малой привлекательности компании для инвесторов, поэтому владельцы будут вынуждены пересмотреть организацию своего бизнеса. Показатель окупаемости инвестиций не столь явно, как прибыль, но все же отображает, как предприятие может функционировать в долгосрочной перспективе.

Виды расчетов показателя окупаемости инвестиций

Обычно говорят о двух способах расчета показателя срока окупаемости инвестиций. Их разделяют на основе учета изменения ценности вложенных средств или его отсутствия.

1. Простой способ расчета.

Этот метод появился первым и до сих пор достаточно часто используется на практике. Однако нужно понимать, что он позволяет получить информацию при условии соблюдения некоторых правил:

• В анализе сразу ряда проектов могут участвовать только проекты с одинаковой продолжительностью.
• Средства вкладываются единовременно в самом начале.
• Прибыль от инвестиций поступает в виде примерно одинаковых сумм.

В этом случае вы получите точный отрезок времени, за который окупятся ваши вложения.

По какой причине данный метод все еще используется? Его ценят за простоту и прозрачность. Также он хорош, чтобы поверхностно сравнить риски инвестиций, существующие в нескольких проектах. Чем выше показатель, тем больше риск такого вложения. И наоборот: чем ниже показатель, тем большую выгоду получит инвестор, так как он сможет вернуть инвестиции большими частями и относительно быстро. А это необходимо, чтобы сохранять ликвидность бизнеса.

У простого способа есть весомые недостатки, поскольку в нем не учитываются важные процессы:

• постоянное изменение ценности денежных средств;
• прибыль от проекта, которую компания получит после возвращения вложенных средств.

Поэтому нередко прибегают к более сложному методу оценки показателя окупаемости инвестиций.

2. Динамичный или дисконтированный метод.

Данный подход позволяет определять время от вложения до возврата средств с учетом дисконтирования. Речь о моменте времени, когда чистая текущая стоимость теряет отрицательное значение и остается таковой дальше.

Важно понимать, что поскольку динамичный коэффициент подразумевает учет изменения стоимости финансов, он оказывается выше коэффициента, получаемого при расчете простым способом.

Будет ли вам удобно пользоваться этим способом, зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различных размеров поступают с разной периодичностью, лучше использовать расчет с использованием таблиц и графиков.

Далее поговорим о возможных формулах расчета показателя периода окупаемости инвестиций.

Топ-3 статей, которые будут полезны каждому руководителю:

Как рассчитать показатель окупаемости инвестиций: формулы и примеры

Итак, нам нужно узнать, чему равен показатель окупаемости инвестиций. Формула для расчета простым способом выглядит так:

Срок окупаемости инвестиций = размер вложений / чистая годовая прибыль.

Принимаем во внимание, что РР – срок окупаемости, выраженный в годах.

К0 – сумма вложенных средств.

ПЧсг – чистая прибыль в среднем за год.

Вы рассматриваете вариант вложения 150 тысяч рублей в проект. Предполагается, что годовая чистая прибыль составит в среднем 50 тысяч рублей.

Простейшие вычисления показывают, что вложенные инвестиции удастся вернуть за три года – для этого делим 150 000 на 50 000. Но в этом случае мы получаем сведения, в которых не учитывается, что проект может как давать доход все эти три года, так и требовать новых расходов. По этой причине рекомендуем пользоваться второй формулой, где нужно получить значение ПЧсг. Чтобы его рассчитать, вычтите из среднего дохода средний расход за год. Рассмотрим сказанное более подробно на втором примере.

Во время реализации уже знакомого нам проекта каждый год на разного рода издержки будет уходить 20 тысяч рублей. То есть значение ПЧсг мы получим, вычтя из 50 тысяч рублей чистой годовой прибыли 20 тысяч расходов.

В этом случае формула будет выглядеть так:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 000 (среднегодовая чистая прибыль).

В результате показатель окупаемости инвестиций составит уже 5 лет. То есть с учетом среднегодовых издержек срок окупаемости вырастает на целых два года, что гораздо больше похоже на реальность.

Напомним, что этот расчет может использоваться, если речь идет об одинаковых поступлениях за все периоды. Однако практика показывает, что сумма доходов меняется от года к году. И чтобы учесть это, выполним следующие шаги.

Находим целое количество лет, которое понадобится, чтобы итоговый доход максимально приблизился к сумме инвестированных в проект средств.

Находим сумму вложений, которые остались непокрытыми прибылью, при этом считается, что в течение года доходы поступают равномерно. Находим количество месяцев, необходимое, чтобы прийти к полноценной окупаемости инвестиций.

Рассмотрим все сказанное на примере.

Условия похожи: в проект нужно вложить 150 тысяч рублей. В течение первого года доход будет 30 тысяч рублей, во втором – 50 тысяч, в третьем – 40 тысяч, в четвертом – 60 тысяч рублей.

Таким образом, доход за три года составит 30+50+40 = 120 тысяч рублей. А за 4 года сумма прибыли вырастет до 180 тысяч рублей. Мы вложили 150 тысяч, значит, срок окупаемости инвестиций наступит между третьим и четвертым годом реализации проекта. Но этой информации недостаточно, поэтому приступаем ко второму этапу. Теперь нам нужно узнать, какая часть вложенных средств остается непокрытой после третьего года:

150 000 (вложения) – 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Переходим к третьему этапу, на котором мы должны определить дробную часть для четвертого года. Напомним, что покрыть остается 30 тысяч, а доход за год составит 60 тысяч. Значит, мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Таким образом, с учетом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного по месяцам в периоде), окупаемость инвестиций, вложенных в проект, для нас составит три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчета при динамическом способе

Этот способ сложнее, ведь в нем учитывается, что в течение времени окупаемости стоимость денежных средств не остается стабильной. Для этого вводят дополнительное значение – ставку дисконтирования.

Возьмем условия, где:

Kd – коэффициент дисконта;

d – процентная ставка;

Тогда kd = 1/(1+d)^nd.

Дисконтированный срок = сумма чистого денежного потока / (1+d) ^ nd.

Поскольку данная формула значительно сложнее предыдущих, обсудим еще один пример. Чтобы было проще, сохраним знакомые условия задачи, а ставка дисконтирования будет равна 10 %, что примерно соответствует реальности.

Начинаем с расчета коэффициента дисконта, то есть дисконтированных поступлений за каждый год:

• 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
• 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
• 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
• 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем показатели и узнаем, что прибыль за первые три года равна 139 628,22 рубля.

Становится очевидно, что этого недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. Иными словами, с учетом изменения стоимости денег, мы не сможем вернуть свои средства даже за 4 года. Но давайте закончим расчет. В условиях у нас не было прибыли с проекта по пятому году его существования, поэтому обозначим ее равной четвертому – 60 000 рублей.

• 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.

Если сложить итог с уже имеющейся суммой, за пять лет получим 176 883,49. Это превышает наши инвестиции на старте, поэтому можно смело считать, что срок окупаемости находится между четвертым и пятым годами реализации проекта.

Чтобы узнать конкретный срок, необходимо посчитать дробную часть. Для этого из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 – 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Результат делим на дисконтированные поступления за пятый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Получается, до полной окупаемости нам не хватает 0,27 от пятого года, а весь срок окупаемости при динамическом способе расчета составит 4,27 года.

Как мы уже говорили, показатель срока окупаемости инвестиций при дисконтированном способе отличается в большую сторону от расчета простым способом. Зато он позволяет точнее представить результат, который вы получите в конкретных условиях.

Оценка бизнеса на основе показателя окупаемости инвестиций

Во время анализа окупаемости инвестиций не стоит отталкиваться только от показателя ROI, поскольку часто этого недостаточно для получения достоверных результатов. В оценке привлекательности компании, с точки зрения инвестирования, не менее важным фактором является временной промежуток. Казалось бы, ROI 30 % выглядит лучше, чем ROI 20 %. Однако эти 30 % могли быть получены за 3 года, а 20 % – за год, а значит, в пересчете на один год, показатель окупаемости инвестиций ROI во втором случае будет выше. Но нужно понимать, что инвестирование на год иногда влечет за собой большие риски, и инвестора может привлечь более долгосрочный и менее опасный проект.

Срок окупаемости входит в число ключевых показателей для предпринимателя, если тот планирует инвестировать собственные средства и выбирает среди возможных проектов самый прибыльный. Но сам инвестор решает, как именно он будет производить вычисления.

http://businessman.ru/new-srok-okupaemosti-investicij.html

Окупаемость инвестиций – нормы, расчеты, показатели

http://rdv-it.ru/company/press-center/blog/pokazatel-okupaemosti-investitsiy/