Фундаментальный анализ рынка и методика его проведения

Фундаментальный анализ основывается на макроэкономических индикаторах и объективных экономических показателях. Цель фундаментального анализа, в применении к трейдингу, сводится к тому, чтобы определить недооцененность или переоцененность рассматриваемого финансового инструмента (будь то акции какой либо компании или валютная пара).

Если проведя всесторонний фундаментальный анализ финансового инструмента, трейдер приходит к выводу о том, что тот недооценен, он совершает его покупку (открывает по нему длинную позицию). Напротив, если проведенный анализ говорит о переоцененности финансового инструмента, трейдер открывает по нему короткую позицию.

То есть трейдер сравнивает текущую цену с т.н. справедливой ценой и совершает операцию в надежде получить доход от того, что текущая цена рано или поздно двинется в сторону справедливой цены. Здесь проявляется основное отличие фундаментального анализа от технического анализа. Ведь технический анализ основан на гипотезе эффективного рынка и потому считает, что в текущую цену уже заложено всё и потому именно она является справедливой.

Как и у технического анализа, у фундаментального анализа есть свои сторонники и противники. Противники фундаментального анализа утверждают, что невозможно учесть все факторы способные повлиять на цену, а потому точность анализа ничем не гарантирована. Сторонники же фундаментального анализа утверждают обратное и некоторые из них показывают воистину поразительные результаты на практике, например, всемирно известный американский инвестор Уоррен Баффет.

Тем не менее, несмотря на противоречия, многие трейдеры вполне успешно используют эти два вида анализа вместе. Причём один из них успешно дополняет второй. Так фундаментальный анализ позволяет получить видение рынка в достаточно длительной перспективе, а технический анализ даёт представление о сиюминутных его тенденциях. Фундаментальный анализ говорит трейдеру о том, куда будет двигаться цена в достаточно долгосрочном периоде времени, а технический анализ позволяет ему искать точки входа в позицию, что называется, с ювелирной точностью.

Ввиду определённых различий между валютным рынком и рынком фондовым, существуют и некоторые специфические различия в проведении фундаментального анализа для каждого из них. К слову, технический анализ, в этом плане, является гораздо более универсальным и его с одинаковым успехом, в примерно одном и том же виде можно применять как к валютному, так и к фондовому рынку.

Поэтому, мы с вами и будем рассматривать фундаментальный анализ для каждого из этих рынков в отдельности. А начнём мы с рынка фондового.

Основные методы проведения анализа

Все происходящие на финансовых рынках изменения имеют определённые причины и последствия. Фундаментальный анализ предполагает изучение влияния разного рода макроэкономических, геополитических и других факторов (так или иначе оказывающих влияние на рынок) в комплексе, с учётом всех взаимосвязей проистекающих между ними.

Помимо этого, анализируются статистические данные, текущая политическая ситуация, вероятность возникновения разного рода форс-мажорных ситуаций. Проводится оценка расстановки сил на рынке и выявление наиболее влиятельных его игроков. Благодаря этому появляется возможность, что называется, плыть по течению в соответствии с текущими тенденциями, главенствующими в исследуемом сегменте финансового рынка.

В ходе анализа применяются следующие основные методы исследования:

1. Метод сравнения. Определяются наиболее значимые макроэкономические показатели, которые впоследствии сравниваются между собой для различных регионов, отраслей, компаний. Полученные результаты проецируются на курс исследуемого финансового инструмента (акций, облигаций, валютных пар и т. п.) для прогнозирования его дальнейшего движения;
2. Метод индукции предполагает логическую цепочку от частного к общему. В данном случае множество различных показателей обобщаются, усредняются и сводятся к единому общему результату. Применяется, например, для определения вероятности продолжения (или разворота) действующего тренда;
3. Метод дедукции — это цепочка умозаключений ведущая от общего к частностям. В отношении к анализу финансовых рынков, предполагает последовательность выводов ведущих от положения рынка в целом, к положению отдельных его составляющих;
4. Метод группировки и обобщения предполагает объединение большого числа показателей в единый индекс (например в фондовый индекс), далее на основе динамики этого индекса строятся предположения о динамике отдельных его составляющих;
5. Метод корреляции предполагает анализ активов в свете их взаимосвязи между собой (положительной или отрицательной корреляции). В качестве примера положительной корреляции можно привести зависимость курса канадского доллара от цен на нефть. А отрицательная корреляция наблюдается, например, в зависимости цен на золото от текущей стабильности в экономике (чем менее стабильна экономическая ситуация, тем выше цены на золото);
6. Метод сезонности предполагает изучение влияния сезонных факторов (изменение погодных условий, сезонной занятости) на различные аспекты фондового рынка (например, цены на энергоносители).

Фундаментальный анализ фондового рынка

Для того чтобы получить максимально объективную картину происходящего (насколько это вообще возможно), анализ фондового рынка необходимо проводить на трёх основных уровнях. Вот эти три кита на которых базируется вся аналитика фондового рынка:

1. Анализ экономической ситуации на рынке в целом;
2. Анализ отдельной отрасли;
3. Анализ отдельной компании.

Многие ошибочно полагают, что для принятия решения о покупке акций достаточно обойтись лишь аналитикой на микроэкономическом уровне, и ограничиваются изучением финансовой отчётности компании-эмитента за последние несколько лет, полностью игнорируя при этом макроэкономические факторы. Однако, такой подход не совсем корректен и не даёт полной картины происходящего, а, следовательно, может привести к ошибочным решениям.

Иллюстрируя вышесказанное, давайте рассмотрим простой пример. Предположим, вы провели всесторонний анализ финансовой отчётности компании и пришли к выводу о том, что она вполне себе процветает, а её акции, к тому же, сильно недооценены. В общем, как говорится, надо брать! Но представьте себе, что при этом вы упустили из виду ряд макроэкономических факторов говорящих о начале затяжного периода рецессии (а то и кризиса) в экономике страны где ведёт свою деятельность рассматриваемая компания. А если такой спад в экономике будет сопровождаться ещё и другими факторами ведущими к ухудшению ситуации в той отрасли, к которой относится рассматриваемая компания? Ответ на вопрос о целесообразности покупки акций такой компании уже не так очевиден, наоборот, учтя все описанные выше моменты, вы, скорее всего, предпочтёте отказаться от такой инвестиции.

Ещё более очевиден тот факт, что принимать инвестиционные решения на основе одного лишь макроэкономического анализа, занятие, мягко говоря, непродуктивное. Согласитесь, довольно глупо инвестировать в бумаги компании только на основе того, что та отрасль деятельности, к которой она относится, находится на подъёме, а экономика страны переживает свой рассвет. Да, конечно, на данном фоне многие акции, а особенно акции компаний относящихся к рассматриваемой отрасли, будут расти. Однако, не проведя полноценного анализа финансового состояния компании, нельзя быть до конца уверенными в целесообразности инвестиций в неё (а вдруг она находится на грани банкротства?).

Итак, полноценный фундаментальный анализ фондового рынка предполагает всестороннее изучение как макроэкономических, так и микроэкономических факторов. О том, что эти факторы из себя представляют и как правильно их интерпретировать, мы с вами сейчас подробно и поговорим.

Анализ экономической ситуации на рынке в целом

Как ни крути, а общее состояние экономики обязательно будет оказывать своё влияние на состояние рынка ценных бумаг. Если экономическая ситуация стабильна, то и фондовый рынок относительно спокоен и находится в фазе своего роста. В данном случае мы имеем ситуацию, в целом, благоприятную для инвестирования в него.

В те же периоды времени, когда мир сотрясает очередной экономический кризис, фондовый рынок обычно отвечает общим спадом. Развитие компаний притормаживается или останавливается вовсе, цены на их акции падают. В такие периоды обычно активизируются спекулянты пытающиеся заработать на продажах без покрытия. В эти периоды бывают такие моменты, когда спекулянты настолько расшатывают и без того неустойчивый рынок, что его деятельность попросту парализуется (останавливаются торги или вводится запрет на продажи без покрытия).

На данном этапе анализа оцениваются следующие макроэкономические показатели:

Уровень процентных ставок в стране. Если растёт ключевая ставка Центрального банка, растут и процентные ставки коммерческих банков (как по вкладам, так и по кредитам). А это, в свою очередь, означает уменьшение доступности кредитов для бизнеса и негативно сказывается на цене акций. Соответственно, снижение ключевой ставки оказывает благотворное влияние как на бизнес большинства национальных компаний, так и на курс их акций. В то же время повышение процентных ставок в стране благотворно сказывается на курсе национальной валюты (укрепляет его) и способствует притоку иностранных капиталов в страну (деньги выгодно размещать под возросший процент). Ну а снижение процентных ставок — отток иностранных капиталов.

Показатели инфляции выражаемые индексами потребительских цен (CPI) и производственных цен (PPI). В нормальных условиях, в странах с развитой экономикой, рост индексов CPI и PPI является одной из причин роста процентных ставок и, как следствие этого, повышения курса национальной валюты. В странах с развивающейся экономикой, рост вышеупомянутых индексов может стать предвестником неконтролируемого ускорения темпов инфляции и привести к обесцениванию национальной валюты.

Индекс потребительских цен в Новой Зеландии (динамика в процентах по сравнению с прошлым кварталом)

Объёмы ВВП и ВНП и их динамика. Растут эти показатели — растут и темпы производства предприятий страны, что благотворно сказывается и на курсе их акций, и на экономике страны.

ВВП Великобритании (динамика в процентах по сравнению с прошлым кварталом)

Динамика деловой активности выражается в виде индекса деловой активности PMI. Данный индекс отражает настроения высшего и среднего звена руководства компаний производственного сектора экономики. Рост данного показателя свидетельствует о том, что дела в текущем периоде (месяце, квартале или в году) идут определённо лучше периода прошлого. И наоборот, снижение индекса говорит об ухудшении дел относительно аналогичного прошлого периода. Этот показатель относится к разряду опережающих и тесно связан с цикличностью экономического развития (его динамика позволяет прогнозировать разворотные точки текущего экономического цикла).

Индекс деловой активности в производственном секторе США по данным института управления поставками (ISM)

Потребительский спрос. Здесь всё просто, рост спроса приводит к тому, что производство наращивает свои темпы для обеспечения адекватного предложения. А это, самым что ни на есть благоприятным образом, сказывается на экономической ситуации в стране.

Потребительские расходы во Франции (динамика по сравнению с предыдущим месяцем с учётом инфляции)

Ситуация на рынке труда (уровни занятости и безработицы населения) также очень сильно влияет на состояние фондового рынка. Так рост уровня безработицы может привести к снижению потребительского спроса (народ теряет уверенность в завтрашнем дне и начинает сокращать расходы) и, как следствие, к падению уровня производства. Слишком низкий уровень безработицы в стране тоже ни есть хорошо, так как это может привести к дефициту рабочей силы, что, в свою очередь, опять повлечёт за собой спад производства и снижение темпов развития экономики. Оптимальное значение данного показателя находится где то в пределах 3-5%.

Уровень безработицы в еврозоне

Кроме этого, следует обращать внимание на следующие моменты:

1. Политическая ситуация в стране;
2. Решения центральных банков;
3. Уровень экономической активности.

Цель данного этапа анализа состоит в том, чтобы определить уровень текущего состояния экономики, оценить насколько она стабильна или наоборот — расшатана и спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации (например, если в данный момент наблюдается экономический кризис, то каковы прогнозы по выходу из него).

Анализ отдельной отрасли

Это следующий этап комплексного фундаментального анализа фондового рынка, целью которого является выбор перспективных направлений для инвестирования. В ходе данного этапа, все отрасли можно условно подразделить на следующие категории:

1. Растущие отрасли. Для них характерны опережающие темпы развития в сравнении с другими сегментами фондового рынка. Акции компаний принадлежащих к данным отраслям показывают уверенный рост курса;
2. Затухающие отрасли. К таковым относятся те отрасли, продукция которых по каким либо причинам утратила свою актуальность. В них зачастую применяются морально устаревшие технологии, а акции компаний их представляющих неуклонно движутся вниз;
3. Стабильные отрасли. Сюда можно отнести те компании, которые демонстрируют наибольшую устойчивость и мало зависят от состояния экономики в целом. Ярким примером таких компаний являются так называемые «голубые фишки», их акции, как правило, не демонстрируют рекордов роста курсовой стоимости, но и сильных просадок по ним тоже обычно не бывает;
4. Цикличные отрасли. Здесь имеет место зависимость от текущей фазы экономического цикла (подъём или рецессия). К ним относится производство средств производства (извините за тавтологию) и товаров длительного пользования;
5. Рисковые отрасли. Сюда можно отнести все те отрасли, инвестирование в которые связано с большой долей риска. Риск этот может быть обусловлен недостатком информации (связанным, например, с относительной новизной рассматриваемого сектора экономики).

Анализ отдельных отраслей экономики удобно проводить с использованием соответствующих биржевых индексов. Так, например, существует целая линейка индексов Nasdaq в отношении самых разных секторов американской экономики. Эти индексы строятся на выборке определённого числа ведущих компаний каждом из секторов и достаточно объективно отражают положение вещей в каждой рассматриваемой отрасли.

Индекс Nasdaq Financial-100 отражает динамику курса акций ста ведущих финансовых компаний США.

Индекс Nasdaq Industrial показывает динамику курса акций компаний промышленного сектора.

Индекс Nasdaq Bank отражает динамику акций американских банков.

Индекс Nasdaq Transportation показывает положение вещей в сфере пассажирских и грузоперевозок.

Индекс Nasdaq Computer позволяет судить о динамике курса крупнейших американских компьютерных компаний.

Индекс Nasdaq Biotechnology отражает курс акций компаний относящихся к сфере биотехнологий.

Индекс Nasdaq Insurance показывает динамику курса акций ведущих страховых компаний Америки.

Приведённые выше индексы отражают ситуацию в различных секторах экономики США. А для анализа секторов российского фондового рынка, можно использовать соответствующие индексы Московской биржи. Всю необходимую информацию по ним вы можете найти на официальном сайте Мосбиржи по адресу: https://www.moex.com/ru/indices

Московская биржа предлагает индексы основанные на акциях компаний принадлежащих к следующим отраслям деятельности:

1. Нефти и газа;
2. Электроэнергетики;
3. Телекоммуникаций;
4. Металлов и добычи;
5. Банков и финансов;
6. Потребительских товаров и торговли;
7. Химического производства;
8. Транспорта.

Каждый из этих индексов рассчитывается на основе цены акций ведущих компаний соответствующего сектора. Акции каких компаний в них входят, вы можете посмотреть в этой таблице (информация с официального сайта fs.moex.com):

№	Код	Наименование	Сектор
1	ALRS	АК “АЛРОСА” (ПАО), ао	Металлы и добыча
2	AMEZ	ПАО “Ашинский метзавод”, ао	Металлы и добыча
3	BRZL	ПАО “Бурятзолото”, ао	Металлы и добыча
4	CHMF	ПАО “Северсталь”, ао	Металлы и добыча
5	CHMK	ПАО “ЧМК”, ао	Металлы и добыча
6	CHZN	ПАО “ЧЦЗ”	Металлы и добыча
7	GMKN	ПАО “ГМК “Норильский никель”, ао	Металлы и добыча
8	LNZL	ПАО “Лензолото”, ао	Металлы и добыча
9	LNZLP	ПАО “Лензолото”, ап	Металлы и добыча
10	MAGN	ПАО “ММК”, ао	Металлы и добыча
11	MTLR	ПАО “Мечел”, ао	Металлы и добыча
12	MTLRP	ПАО “Мечел”, ап	Металлы и добыча
13	NLMK	ПАО “НЛМК”, ао	Металлы и добыча
14	PLZL	ПАО “Полюс”, ао	Металлы и добыча
15	POLY	Полиметалл Интернэшнл плс, акции иностранного эмитента	Металлы и добыча
16	RASP	ПАО “Распадская”, ао	Металлы и добыча
17	ROLO	ПАО “Русолово”, ао	Металлы и добыча
18	RUAL	Юнайтед Компани РУСАЛ Плс, акции иностранного эмитента	Металлы и добыча
19	SELG	ПАО “Селигдар”, ао	Металлы и добыча
20	SELGP	ПАО “Селигдар”, ап	Металлы и добыча
21	UNKL	ПАО “Комбинат Южуралникель”, ао	Металлы и добыча
22	VSMO	ПАО “Корпорация ВСМПО-АВИСМА”, ао	Металлы и добыча
23	LSRG	ПАО “Группа ЛСР”, ао	Недвижимость
24	PIKK	ПАО “Группа Компаний ПИК”, ао	Недвижимость
25	WTCM	ПАО “ЦМТ”, ао	Недвижимость
26	WTCMP	ПАО “ЦМТ”, ап	Недвижимость
27	AGRO	РОС АГРО ПЛС, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР —The Bank of New York Mellon Corporation)	Потребительский сектор
28	APTK	ПАО “Аптечная сеть 36,6”, ао	Потребительский сектор
29	AQUA	ПАО “Русская Аквакультура”, ао	Потребительский сектор
30	AQUA	ПАО “Русская Аквакультура”, ао	Потребительский сектор
31	AVAZ	ПАО “АВТОВАЗ”, ао	Потребительский сектор
32	AVAZP	ПАО “АВТОВАЗ”, ап	Потребительский сектор
33	BELU	ПАО “Белуга Групп”, ао	Потребительский сектор
34	DIXY	ПАО “ДИКСИ Групп”, ао	Потребительский сектор
35	DSKY	ПАО “Детский мир”, ао	Потребительский сектор
36	FIVE	Икс 5 Ритейл Груп Н.В.и, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — The Bank of New York Mellon Corporation)	Потребительский сектор
37	GCHE	ПАО “Группа Черкизово”, ао	Потребительский сектор
38	LNTA	Лента Лтд., ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — Deutsche Bank Luxembourg S.A.)	Потребительский сектор
39	MGNT	ПАО “Магнит”, ао	Потребительский сектор
40	MVID	ПАО “М.видео”, ао	Потребительский сектор
41	OBUV	ПАО “ОР”, ао	Потребительский сектор
42	OTCP	ПАО “Отисифарм”	Потребительский сектор
43	PRTK	ПАО “ПРОТЕК”, ао	Потребительский сектор
44	RBCM	ПАО “РБК”, ао	Потребительский сектор
45	SVAV	ПАО “СОЛЛЕРС”, ао	Потребительский сектор
46	YNDX	Яндекс Н.В., акции иностранного эмитента	Потребительский сектор
47	GAZA	ПАО “ГАЗ”, ао	Промышленность
48	GAZAP	ПАО “ГАЗ”, ап	Промышленность
49	KMAZ	ПАО “КАМАЗ”, ао	Промышленность
50	MSTT	ПАО “МОСТОТРЕСТ”, ао	Промышленность
51	UNAC	ПАО “ОАК”, ао	Промышленность
52	UWGN	ПАО “НПК ОВК”, ао	Промышленность
53	CNTLP	ПАО “Центральный телеграф”, ап	Телекоммуникации
54	MFON	ПАО “МегаФон”, ао	Телекоммуникации
55	MGTSP	ПАО МГТС, ап	Телекоммуникации
56	MTSS	ПАО “МТС”, ао	Телекоммуникации
57	RTKM	ПАО “Ростелеком”, ао	Телекоммуникации
58	RTKMP	ПАО “Ростелеком”, ап	Телекоммуникации
59	TTLK	ПАО “Таттелеком”, ао	Телекоммуникации
60	AFLT	ПАО “Аэрофлот”, ао	Транспорт
61	FESH	ПАО “ДВМП”, ао	Транспорт
62	NKHP	ПАО “НКХП”, ао	Транспорт
63	NMTP	ПАО “НМТП”, ао	Транспорт
64	TRCN	ПАО “ТрансКонтейнер”, ао	Транспорт
65	BSPB	ПАО “Банк “Санкт-Петербург”, ао	Финансы
66	CBOM	ПАО “МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК”, ао	Финансы
67	FTRE	ПАО “ФГ БУДУЩЕЕ”, ао	Финансы
68	MOEX	ПАО Московская Биржа, ао	Финансы
69	OFCB	ПАО Банк “ФК Открытие”	Финансы
70	PSBR	ПАО “Промсвязьбанк”, ао	Финансы
71	QIWI	КИВИ ПиЭлСи, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — The Bank of New York Mellon Corporation)	Финансы
72	RGSS	ПАО СК “Росгосстрах”, ао	Финансы
73	SBER	ПАО Сбербанк, ао	Финансы
74	SBERP	ПАО Сбербанк, ап	Финансы
75	SFIN	ПАО “САФМАР Финансовые инвестиции”, ао	Финансы
76	VTBR	Банк ВТБ (ПАО), ао	Финансы
77	OPIN	ПАО “ИНГРАД”, ао	Финансы
78	VZRZ	Банк “Возрождение” (ПАО), ао	Финансы
79	AKRN	ПАО “Акрон”, ао	Химия и нефтехимия
80	HIMCP	ПАО “Химпром”, ап	Химия и нефтехимия
81	KZOS	ПАО “Казаньоргсинтез”, ао	Химия и нефтехимия
82	KZOSP	ПАО “Казаньоргсинтез”, ап	Химия и нефтехимия
83	NKNCP	ПАО “Нижнекамскнефтехим”, ап	Химия и нефтехимия
84	PHOR	ПАО “ФосАгро”, ао	Химия и нефтехимия
85	URKA	ПАО “Уралкалий”, ао	Химия и нефтехимия
86	AFKS	ПАО АФК “Система”, ао	Холдинги
87	ENPL	En+ Group plc, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — Citibank, N.A.)	Холдинги
88	DVEC	ПАО “ДЭК”, ао	Электроэнергетика
89	DVEC	ПАО “ДЭК”, ао	Электроэнергетика
90	ENRU	ПАО “Энел Россия”, ао	Электроэнергетика
91	FEES	ПАО “ФСК ЕЭС”, ао	Электроэнергетика
92	HYDR	ПАО “РусГидро”, ао	Электроэнергетика
93	IRAO	ПАО “Интер РАО”, ао	Электроэнергетика
94	IRGZ	ПАО “Иркутскэнерго”, ао	Электроэнергетика
95	KGKC	ПАО “КГК”, ао	Электроэнергетика
96	LSNG	ПАО “Ленэнерго”, ао	Электроэнергетика
97	LSNGP	ПАО “Ленэнерго”, ап	Электроэнергетика
98	MRKC	ПАО “МРСК Центра”, ао	Электроэнергетика
99	MRKP	ПАО “МРСК Центра и Приволжья”, ао	Электроэнергетика
100	MRKS	ПАО “МРСК Сибири”, ао	Электроэнергетика
101	MRKU	ОАО “МРСК Урала”, ао	Электроэнергетика
102	MRKV	ПАО “МРСК Волги”, ао	Электроэнергетика
103	MRKY	ПАО “МРСК Юга”, ао	Электроэнергетика
104	MRKZ	ПАО “МРСК Северо-Запада”, ао	Электроэнергетика
105	MSNG	ПАО “Мосэнерго”, ао	Электроэнергетика
106	MSRS	ПАО “МОЭСК”, ао	Электроэнергетика
107	OGKB	ПАО “ОГК-2”, ао	Электроэнергетика
108	RSTI	ПАО “Россети”, ао	Электроэнергетика
109	RSTIP	ПАО “Россети”, ап	Электроэнергетика
110	TGKA	ПАО “ТГК-1”, ао	Электроэнергетика
111	TGKB	ПАО “ТГК-2”, ао	Электроэнергетика
112	TGKD	ПАО “Квадра”, ао	Электроэнергетика
113	TGKN	ПАО “ТГК-14”, ао	Электроэнергетика
114	TNSE	ПАО ГК “ТНС энерго”, ао	Электроэнергетика
115	UPRO	ПАО “Юнипро”, ао	Электроэнергетика
116	BANEP	ПАО АНК “Башнефть”, ап	Энергоресурсы (Нефть и газ)
117	GAZP	ПАО “Газпром”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
118	KBTK	ПАО “КТК”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
119	KRKNP	ПАО “Саратовский НПЗ”, ап	Энергоресурсы (Нефть и газ)
120	LKOH	ПАО “ЛУКОЙЛ”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
121	MFGSP	ОАО “СН-МНГ”, ап	Энергоресурсы (Нефть и газ)
122	NVTK	ПАО “НОВАТЭК”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
123	RNFT	ПАО НК “РуссНефть”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
124	ROSN	ПАО “НК “Роснефть”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
125	SNGS	ОАО “Сургутнефтегаз”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
126	SNGSP	ОАО “Сургутнефтегаз”, ап	Энергоресурсы (Нефть и газ)
127	TATN	ПАО “Татнефть” им. В.Д. Шашина, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
128	TATNP	ПАО “Татнефть” им. В.Д. Шашина, ап	Энергоресурсы (Нефть и газ)
129	TRMK	ПАО “ТМК”, ао	Энергоресурсы (Нефть и газ)
130	TRNFP	ПАО “Транснефть”, ап	Энергоресурсы (Нефть и газ)

Анализ отдельной компании

Проанализировав состояние фондового рынка и оценив ситуацию в отдельных его секторах (отраслях), можно, наконец, перейти к анализу отдельных компаний и выбору акций подходящих для инвестирования. То есть, с уровня макроэкономики мы постепенно перешли на уровень микроэкономики. Данный этап анализа, пожалуй наиболее сложный и трудоёмкий из всех.

Здесь необходимо использовать всю имеющуюся информацию о компании-эмитенте. Закон обязывает все акционерные общества открытого типа обнародовать свою отчётность, поэтому большую часть всех необходимых исходных данных вы сможете найти на официальных сайтах анализируемых компаний.

Анализ финансовой отчётности это тема отдельной статьи и я подробно описал его основы и алгоритм проведения здесь: «Анализ бухгалтерского баланса компании эмитента акций». Обязательно ознакомьтесь с этой довольно простой методикой, позволяющей достаточно быстро оценить текущее положение дел в рассматриваемой компании, на основании данных её официальной отчётности. Там приведено много примеров, показано где брать исходные данные и как их правильно интерпретировать. В общем изучайте!

Кроме этого, необходимо обратить внимание на такие источники информации, как:

• Рейтинги от проверенных независимых агентств;
• Рекомендации аналитиков.

И обязательно выяснить такие моменты как:

• Не замешана ли исследуемая компания в каких-либо судебных разбирательствах или тяжбах, которые могут негативно сказаться на её репутации и, как следствие, на стоимости её акций;
• Какой процент акций находится в руках у её высшего руководства. Чем больше эта доля, тем выше заинтересованность топ-менеджеров в дальнейшем успешном развитии компании;
• Не намечается ли в ближайшем времени смена управляющего. А если намечается, то чем это вызвано и к каким результатам может привести;
• Наличие государственного заказа или вероятность его получения. Получение компанией такого рода заказа, обычно всегда приводит к росту её акций;
• Не намечается ли выпуск компанией нового типа продукции и каковы перспективы этой продукции на рынке. Обычно это всегда позитивный момент, благоприятно сказывающийся на цене акций;
• Нет ли информации о возможном слиянии или поглощении. Поглощаемая компания может вырасти в цене за счёт тех инвестиций, которые будут осуществлены компанией поглощающей. Здесь важно понять ту цель, которую преследует данное поглощение. Ведь одно дело, это когда оно осуществляется с целью расширения и усовершенствования технологической цепочки производства (например, крупный холдинг по производству хлебобулочных изделий приобретает контрольный пакет акций мелькомбината). И совсем другое дело, когда поглощение проводится с банальной целью — устранить конкурента;
• Динамика дивидендных выплат по обыкновенным акциям компании. Дивиденды — это, конечно, хорошо. Однако, слишком большой размер дивидендных выплат может говорить о том, что большая часть прибыли идёт именно на них, а на развитие и модернизацию производства остаётся лишь малая её толика;
• Не намечается ли новый выпуск акций. Новая эмиссия акций означает приток свежих инвестиций, что, несомненно, положительным образом должно сказаться на развитии бизнеса (и на стоимости его акций).

Проведя полный анализ по вышеприведённому алгоритму, трейдер сможет принять взвешенное, основанное на фактах, решение о покупке того или иного актива (акций, облигаций) на фондовом рынке.

Фундаментальный анализ рынка FOREX

Валютный рынок, в силу своей специфики, требует несколько иного подхода к проведению его фундаментального анализа. Хотя в целом, принципы анализа остаются всё теми же, за исключением того, что не рассматриваются экономические факторы на уровне отраслей и отдельных субъектов экономики (микроэкономические факторы). В данном случае превалирующее влияние будут оказывать именно макроэкономические факторы отражающие состояние экономики в масштабах целой страны.

Кроме этого, в силу того, что валюты на FOREX котируются не сами по себе, а в виде валютных пар, требуется анализировать экономику каждой страны эмитента валюты составляющей рассматриваемую пару. Как известно, все валютные пары, торгуемые на Форекс, так или иначе завязаны на американский доллар. Доллар может выступать в следующих ролях:

1. В качестве базовой валюты (например: USD/JPY);
2. В качестве котируемой валюты (например: EUR/USD);
3. Косвенным образом — в составе валютных пар образующих кросс-курс. Допустим, когда речь идёт о такой паре как EUR/CAD, то следует иметь ввиду, что её курс образуется из курсов двух пар включающих в себя доллар США: EUR/USD и CAD/USD.

Поэтому, помимо анализа экономики тех стран валюты которых составляют рассматриваемую пару, следует ещё учитывать и макроэкономические показатели экономики США.

В целом, проведение фундаментального анализа валютного рынка сводится к исследованию всей совокупности данных (экономических и политических) могущих оказать влияние на курсы национальных валют. Это делается для того, чтобы в итоге определить какая из двух валют составляющих анализируемую пару окажется сильнее в кратко-, средне- и в долгосрочной перспективе. А уже на основании этого делается вывод о том, куда сдвинется её курс. Например, если вследствие анализа проведённого для пары GBP/JPY выяснится, что банк Японии намерен снизить ключевую процентную ставку, а в Великобритании данный показатель останется неизменным, то, очевидно, следует ожидать укрепление британского фунта относительно йены и, как следствие этого — рост пары GBP/JPY.

Ну а теперь давайте рассмотрим те самые факторы, которые так или иначе могут оказать влияние на состояние экономики страны и на курс её национальной валюты. В общем случае при проведении фундаментального анализа рынка Форекс учитываются:

1. Политические факторы;
2. Экономические факторы.

Факторы политического характера

Чем стабильнее политическая обстановка в стране, тем устойчивее её экономика и тем крепче валюта. Поэтому любые факторы дестабилизирующие текущую политическую ситуацию, в той или иной степени ослабляют и курс национальной валюты страны. Наиболее радикальными из них можно назвать такие, например, как смена существующего режима или наличие внутренних вооружённых конфликтов.

Однако, в большинстве случаев речь идёт о гораздо менее радикальных политических факторах, таких, например, как:

• Президентские или парламентские выборы;
• Текущие новости политического характера;
• Смена позиций крупных политических деятелей по тому или иному вопросу;
• Высказывания лидеров государств**. По большей части те из них, которые являются необдуманными.

В общем случае влияние политических факторов на текущие курсы национальных валют относительно мала (если, конечно, речь не идёт о самых радикальных из них) по сравнению со следующей категорией — факторами экономическими.

** Яркий тому пример — твиттер президента США Дональда Трампа. Многие трейдеры уже всерьёз задумываются над созданием торговых стратегий основанных на твитах нынешнего американского лидера.

Факторы экономического характера

В данном случае речь идёт об анализе экономической ситуации на уровне отдельно взятых стран. Рассматриваются и анализируются все те факторы, о которых мы с вами уже говорили в разделе «Анализ экономической ситуации на рынке в целом». Коротко перечислим основные из них снова:

• Значение ключевой ставки ЦБ и, соответственно, величина процентных ставок по вкладам и кредитам внутри страны. Чем это значение выше, тем, как правило, выше и курс национальной валюты;
• Уровень инфляции в стране также самым непосредственным образом влияет на курс национальной валюты. Чем выше инфляция, тем больше обесцениваются деньги в стране;
• Положительная динамика ВВП и ВНП говорит о росте благосостояния страны, что, само собой, укрепляет её валюту;
• Динамика показателей потребительского спроса в стране также может служить индикатором состояния национальной валюты. Увеличение потребительского спроса ведёт к увеличению объёмов продаж, а это, в свою очередь, требует увеличения объёмов производства. Всё это благотворным образом действует на состояние экономики в стране и укрепляет её валюту;
• Динамика показателей безработицы населения косвенным образом говорит о темпах спада (или наращивания) производства. Рост безработицы свидетельствует о снижении производства, что негативно отражается на экономике и на курсе национальной валюты.

В оценке экономических факторов трейдеру здорово помогает, так называемый, экономический календарь. В таком календаре отображается информация обо всех планируемых к публикации новостях экономического характера (публикуются все перечисленные выше факторы, а вместе с ними и многие другие). Кроме этого, все новости разделяются по уровню важности и по странам к которым они имеют непосредственное отношение.

Для каждого параметра публикуемого в экономическом календаре существует определённое ожидаемое значение. Например, на рисунке ниже вы видите фрагмент из экономического календаря за 5 сентября 2019 года. В нём, в графе «Прогноз» указывается то значение ожидаемого к публикации параметра, которое ждут от него большинство участников рынка. Затем, в указанное время, происходит публикация фактического значения параметра.

В зависимости от того насколько и в какую сторону фактическое значение отличается от ожидаемого, можно судить о последующей реакции рынка на выход соответствующей новости. Например, на том же рисунке вы можете видеть, что значение сальдо торгового баланса Австралии по факту превзошло то, которое ожидали от него большинство участников рынка (7.27 млрд. против 7.20 млрд.). А кроме этого, его текущее значение превышает предыдущее (7.27 млрд. против 7.15 млрд.). Это может служить основанием для определённого укрепления австралийского доллара и роста курса таких валютных пар, как AUD/USD, AUD/NZD, AUD/CAD (особенно при том условии, что в отношении второй валюты составляющей пару будет опубликована какая-либо новость негативного характера).

Найти такой экономический календарь не проблема, например пройдите вот по этой ссылке. Вообще он есть на сайте любого уважающего себя форекс-дилера. Однако не следует полностью полагаться на результаты анализа новостей, ведь по факту, на текущий рыночный валютный курс одновременно влияют тысячи разного рода причин которые, при всём желании, попросту невозможно проанализировать со всех возможных аспектов (для этого не хватит ни времени, ни ресурсов).

Влияние экономических новостей может выражаться как в кратковременном увеличении волатильности курса с последующим его возвратом к прежним значениям, так и к более долгосрочным и более значительным изменениям валютных курсов. Заранее оценить то влияние, которое новость окажет на рынок можно лишь приблизительно с помощью той оценки важности, которая присваивается ей в экономическом календаре. Но, я повторюсь, здесь нет никаких гарантий и в итоге даже самая значительная новость может не оказать никакого существенного влияния, а какая нибудь незначительная новостюлька может привести к целому каскаду событий приводящих к развороту сложившейся ценовой тенденции.

Основные понятия фондового рынка и их применение

Доверительное управление на Forex

Рейтинг брокеров форекс

Открытие торгового счета Форекс

AST Concept Studio — Лучший советник на Форекс

Советники Forex на заказ

Рынок акций — это торговая площадка, на которой котирующиеся компаниями акции продаются посредством прямых обменов между несколькими сторонами (OTC). Подобное взаимодействие получило название фондовая биржа. Это один из важнейших элементов современной экономики. Площадка предоставляет компаниям возможность привлекать дополнительный капитал. Покупатель может приобрести право собственности на бизнес.

В результате выхода на фондовый рынок можно рассчитывать на фиксированную прибыль. Даже в ущерб финансовой прибыли самого предприятия. Согласно принципам работы фондовой биржи, у владеющих ценными бумагами есть такое право. Когда предприятие развивается, пожелавшие внести депозит, будут получать доход в форме дивидендов. Есть также возможность продать акции по цене, превышающей расходы на покупку. Недостаток — деньги могут быть потеряны. Такое случается, если вред компании будет нанесен из-за неправильного менеджмента или по другим причинам.

Как работает фондовый рынок.

Акциями торгуют на вторичном или первичном рынке. Участники первичного получают предложения от самых предприятий (IPO). Здесь цена формируется на основе оценочных ожиданий развития конкретного предприятия. Влияет и количество выпущенных акций. Инвесторы, стремящиеся вложить средства в фонды, приобретают существенную часть этих ценных бумаг у инвестиционных банков.

Остальные сделки совершаются на вторичном рынке. На этом этапе участниками выступают индивидуальные инвесторы. Ценные бумаги всегда проходят экспертизу на биржах вторичных продуктов. Фондовый рынок обеспечивает организованную торговлю. При ней перераспределяются свободные деньги и права собственности. Основная функция площадки заключается в поддержке ликвидности. Так называют способность оперативно реализовать актив по цене рынка.

Фондовые рынки в РФ.

Самая большая отечественная фондовая биржа — Система торгов РВ (ММВБ-РТС). Она получила мировое признание после слияния с ММВБ в 2011 году. ММВБ-РТС торгует ценными бумагами, облигациями, товарными расписками. Спросом пользуются деривативы, валюта и металл. Участники площадки применяют два индекса: РТС и ММВБ. Они рассчитаны на пятьдесят наиболее ликвидных бумаг крупнейшего эмитента.

Анализ рынка с использованием основных фундаментальных инструментов.

Анализ с использованием базовых инструментов появился в начале 20-го века. Фундаментальный подход основан на исследовании динамики ценных бумаг. Теория включает прогнозирование развития фирм. Исследование проводится с применением финансовых инструментов. Проводится оценка экономических условий. Важны все ключевые факторы экономики. Они влияют на стоимость активов. Базовые принципы анализа:

• Стоимость активов на основном рынке. Определяется основными тенденциями развития и другими факторами.
• Текущие колебания цен. Формируют естественный фон. Он может игнорироваться общим представлением о возможном движении уровня окупаемости акций.
• Волатильность курса. Пассивно отражает реальную стоимость базовых акций.

Каждая ценная бумага имеет свой базовый уровень. Рыночный показатель напрямую зависит от этого. Цена бумаг, что превышает справедливое значение, — переоцененная. Желающий купить такой актив подвергается риску.

Из каких этапов состоит фундаментальный анализ?

Для теханализа специалисты выделяют: отраслевую и макроэкономическую динамику рынка, микроэкономическое и стоимостное моделирование. Первые два шага связаны со сбором данных. На первоначальном этапе важна экономическая среда. Состоит она из трех частей: макроэкономические исследования и отраслевые. На втором этапе объясняется то, как работает фондовый рынок. В процессе моделирования цены актива должна быть создана эконометрическая модель. Ее используют для расчета стоимости активов компании. Необходимые данные подготавливаются на основе информации, обработанной на первоначальных двух этапах.

Макроэкономические исследования. Позволяют получить соответствующие показатели для будущих котировок. Они определяют экономику страны и учитывают следующее: ВНП, инфляционные процессы, занятость, обменный курс и прочее. Проведение аналитики позволит узнать, насколько привлекательна экономика для инвестиций.

Исследование рынка ценных бумаг. Оценка деятельности компаний, участвующих в торгах, имеет два основных показатели: ликвидность и показатель волатильности. Рыночная ликвидность — способность поглощать изменения спроса на активы и предложения. Часто проявляется без существенных колебаний динамики. Волатильность очень сильно связана с риском вложения средств в денежные активы. Представленную деятельность анализируют на основе оценки внутренней стоимости ценных бумаг. Теория определяет связь между инструментами торгов.

Промышленные исследования. Заключаются в определении показателей активности. Включают качественное исследование развития сегмента рынка. Деятельность компании, которая важна на этом этапе, очень тесно связана с оценкой ожиданий. Важно и финансовое положении, позволяющее надеяться на развитие. Все эти данные должны быть отражены в финансовой отчетности.

Моделирование ценообразования. На этом этапе производится оценка рентабельности предприятия. В процессе подготовленных расчетов узнают инвестиционный риск. Часто он объясняется эконометрической моделью. Последняя входит в число экономико-статистических инструментов, параметры которых оцениваются с использованием математических методов. Проведение расчета проводится на основе статистической информации. После того, как будет определена потенциальная доходность инвестиций и уровень риска, потребуется калькуляция справедливой стоимости актива. Наиболее распространенным методом расчета разумной цены бумаг считают дисконтирование будущих финансовых потоков. Эффективен и метод экономической добавленной стоимости.

Расчет обоснованной цены акции.

Калькуляция цены актива с применением методики дисконтированных финансовых потоков предусматривает использование формулы:

PV — истинная ценность бытия;

CFt — ожидаемый финансовый поток, связанный с ценными бумагами в определенное время t;

k — ставка дисконтирования финансовых потоков на определенном уровне риска В современном анализе применяют методы, основанные на сокращении финансовых потоков. Однако они еще недостаточно точны: отдельные показатели, которые есть в этом методе (ставка дисконтирования и прочее) субъективны.

Метод, в основе которого добавленная стоимость (EVA), позволяет рассчитать разницу между фактическими капитальными затратами корпорации и операционной прибылью. Вычисляют по формуле:

WACC — средневзвешенная цена капитала или инвестиционного портфеля IC;

NOPAT — операционный доход в чистом виде (после уплаты налогов). Фундаментальный анализ акций — комплексное исследование организации. Это относится и к среде, в которой определяется законная цена актива. Его недостатки: сложность, временные затраты, субъективность аналитики, необходимость обучения. Фактор времени основного анализа подвергается критике: если стоимость переоценивается, она может в конечном итоге приблизиться к разумной цене, но время возникновения этого события не может быть определено.

Разработка базового анализа.

Эволюция инвестиционных теорий и их связь с методами анализа стоимости ценных бумаг началась в 18 веке. Первым шагом была разработка гипотезы эффективного рынка (EMH). Первая публикация, использующая статистические методы для изучения рынка, появилась в 1900 г. Это был труд Л. Бачелье. Он применил методы исследования к акциям, счетам, фьючерсам и опционам. Самым большим преимуществом его работы стало открытие следующего факта: процесс изменения стоимости ценных бумаг вел себя как броуновское движение. Эксперты пришли к выводу, что каждая случайная величина имеет функцию распределения. Она подается в форме гауссовой операции. Вероятность в конечном итоге зависит от значения случайной величины.

В 1930-х годах опубликовали еще несколько статей на тему фундаментального анализа. В них были заключения по исследованиях Бачелье и Винера. Основываясь на представленных исследованиях, можно было прийти к выводу: невозможно получить больше прибыли, чем в среднем по рынку.

Трудности восприятия.

Долгое время инвесторы не воспринимали труды, связанные с фундаментальным анализом, всерьез. Это было до начала пятидесятых годов двадцатого века. После того, как компьютеры применили для изучения временных рядов, ситуация кардинально изменилась. Основной целью последующих исследований стала эволюция цен на акции. Если они отражают ожидания компании, то предполагается, что экономическая эффективность предприятия должна проявляться периодическим повторением взлетов и падений. В 1953 году Кендалл был первым, кто проверил эту гипотезу. Он продемонстрировал циклическую природу цен на акции и поведение товаров.

Значение информационного шума.

Фондовые биржи и другие финансовые площадки представляют собой глобальные системы с высокой степенью свободы. Учитывая это, инвесторы склонны считать, что текущая цена должна постоянно отражать доступную для всех информацию. Стоимость меняется при появлении новых данных. Последний формальный результат этих наблюдений — результат работы Э. Фама. Он утверждал что рынок — честная игра: данные не могут быть примены для получения прибыли. Эффективной считается площадка, отражающая все известные цены. Чтобы обеспечить эффективную подачу информации, следует выполнить такие условия:

• Нет никаких операционных издержек, налогов и остальных факторов, что препятствуют контрактам.
• Все участники на рынке рациональны и пытаются повысить ожидаемую прибыль.
• Сделки, совершенные компанией или физическим лицом, не отражаются на общей динамике цен.
• Данные о сотрудничестве доступны для каждого участника рынка в режиме реального времени, и эта отчетность не имеет отношения к расходам.

Ни одно из этих четырех условий не наблюдается на реальном рынке: деньги и время всегда нужны для того, чтобы получить важные данные. Из-за несоблюдения этих требований появляются различия.

На идеально эффективной площадке, при соблюдении всех вышеперечисленных условий, в ценах всегда отражается вся известная информация. Новые данные приводят к моментальному изменению динамики, а получение сверхприбыли возможно только случайно. На эффективной площадке стоимость активов не может сразу реагировать на поступающие данные. При условии подавления информационных и других издержек удается избежать получения сверхприбыли. В этом различие между оптимальной эффективностью рыночной информации и экономическими данными. В этом плане выделяют следующие виды оценки прибыльности:

• Низкая. Предполагается, что вся информация о прошлых ценовых изменениях полностью отражена в текущих рыночных ценах.
• Средняя. Текущие рыночные цены отражают не только прошлые изменения цен, но и всю общедоступную информацию.
• Высокая. Информация, отраженная в текущих рыночных ценах, — общедоступна.

Современный фундаментальный анализ.

Следующим шагом в развитии современного фундаментального анализа стало появление теории портфельных инвестиций. Специалисты склонны считать, что инвесторы должны иметь активы с самой высокой ожидаемой доходностью при определенном уровне риска. Эта концепция была разработана Уильямом Шарпом, Д. Литнером и Д. Моссин. Результатом стало появление модели измерения активов капитала (CAPM). Она объединила предположение об эффективном рынке с математической моделью Марковица.

CARM была разработана для эффективных площадок с нормальным распределенем прибыли. Марковиц объяснил, почему диверсификация приводит к снижению риска. На основе CARM можно понять, как должны вести себя инвесторы. Сочетание EMN и CAPM и его модификаций было известно как новая теория портфеля.

Теория арбитража.

Теория арбитражных цен стала более общей ценовой моделью, чем CARM. Она предполагает, что изменения цен происходят из-за неожиданных изменений факторов. Эта модель основана на стандартной эконометрике, включая допущение ограниченной дисперсии. Следующий этап теории нелинейных инвестиций в может быть охарактеризован созданием и развитием гипотезы о фрактальном рынке.

В 1964 г. была опубликована статья Б. Мандельброта. В ней содержалось доказательство того, что изменение прибыли можно отнести к стабильному распределению Парето. Результаты исследований показывают наличие внезапных и асимметричных изменений на финансовом рынке. Эта статья подверглась резкой критике со стороны сторонников линейной парадигмы. В итоге — появилась нелинейная модель. Новая гипотеза объясняет психологию человеческих групп на рынках количественными методами и представляет эволюцию фондового рынка одновременно в четыре этапа:

• Случайная выборка.
• Рынки с переходной экономикой. С осознанием группы настроения инвесторов меняются.
• Хаотичные рынки. Быстрый рост настроений инвесторов в условиях неопределенности и беспристрастности. Характерно наличие значительных колебаний рынка.
• Современная модель. Согласованность рынка является очень сильным ключевым фактором и сильным стимулом инвестиций.

Технический анализ

Технический анализ — это оценка динамики развития рынка. Проводится для прогнозирования ценовых изменений. Получение временных рядов позволит отразить стоимость активов, размер транзакции и другие данные. В отличие от базового, в теханализе предполагается, что макро- и микроэкономическая составляющая уже учитывается в цене и размере финансового инструмента. Подобный принцип связывают с неизменностью данных, выбранных инвесторами, а также с поведением людей на бирже. Технический анализ не дает точной оценки. В большинстве случаев он помогает определить текущую динамику рынка. Для инструментов теханализа применяют следующую классификацию:

• Компьютерный. Проводится с применением осцилляторов и индексов рыночных тенденций.
• Графический. Выявляет повторяющиеся циклы динамики развития цены и прочих показателей.

Основные инструменты теханализа и их применение

Индикатор теханализа является функцией, что основана на статистике оборота рынка (цены, объемы транзакций и прочее). Классификация инструмента проводится следующим образом:

Простые SMMA (средние скользящие). Представленный индикатор отражает арифметическое среднее по ценам за отчетный день.

Денежные потоки (МВФ). Показатель аналогичен индексу относительной производительности, но учитывает объем транзакций. Определяет интенсивность движения денежных средств.

Взвешенное SMMA. Инструмент нужен для присваивания веса значениям стоимости. Когда значение дневного индекса приближается к концу данного периода, весовой коэффициент всегда увеличивается.

Конечный генератор. Осциллятор отражает взвешенную сумму трех осцилляторов для разных периодов.

Экспоненциальные SMMA. Метод оценки похож на применение взвешенного среднего. Показатели значимости присваиваются всем ценовым значениям, а не только этому диапазону.

Относительная сила (RSI). Этот индикатор — осциллятор, который идет следующим за стоимостью.

Группа «составных» показателей. Подается в виде комбинации средних скользящих, которые взяты в разных периодах.

Торговые каналы (CCI). Отражает стандартный график индикатора момента.

Метод конвергенции (MACD). Определяет разницу между 12 и 26 дневными периодами между двумя экспоненциальными SMMA. Среди индикаторов MACD есть разница между линейным MACD (для анализа тренда) и гистограммой MACD.

Процент сопротивления (ПЦР). Показатель рассчитывается с учетом расстояния между экстремальной ценой выбранного периода.

Линии огибающей. Это пара параллельных SMMA, которые удаляются от основной скользящей средней.

Индикатор импульса. Этот показатель представляет собой отношение показателей, взятых при закрытии отчетного периода к стоимости в предыдущий период.

Команды Боллинджера. График подается в виде линий, построенных на расстояниях, что равны стандартному значению отклонений.

Индекс производительности (FI). Представляет собой разницу между объемом транзакции для торгового дня и ценой при закрытии (значение берут между интересующими предыдущими днями.

Цепная цена (PCU). Ценовой канал основан на простой скользящей средней и окружен коридором. Индикаторы обратного тренда хорошо работают при использовании на рынке без четкого тренда. Эти индикаторы обычно дают разные типы сигналов и указывают на переполненность рынка, несоответствие между показаниями индикатора и стоимостью активов.

Технический анализ — это метод статистического анализа, который более неопределенен. Он проводится согласно стандартного набора правил. Динамика цен может интерпретироваться несколькими способами. Используя методы технического анализа, можно распознать тренд и доходность, но возможность точного результата не гарантируется. Чтобы найти более сильные инвестиционные идеи, нужно углубиться в исследование.

Глубокий анализ внутренней среды предприятия.

В большинстве случаев достаточно принять решение о покупке акций в рамках инвестиционного и финансового анализа. Однако это будут поверхностные данные. Стабильные инвестиции в долгосрочной перспективе требуют комплексного подхода. Примеры перспективных компаний на российском рынке: Сургутнефтегаз, ГМК Норильский никель, Фосагро. На американском рынке — WaltDisney, Apple, Johnson & Johnson. Они похожи тем, что все они имеют отличные финансовые коэффициенты, низкую p / e для своей отрасли, стабильную позицию на рынке и стабильную динамику роста.

Методы анализа финансовых рынков

Из статьи ты узнаешь :

Здравствуйте, уважаемые посетители сайта и любители финансового рынка. Сегодня мы с вами поговорим про методы анализа финансовых рынков, рассмотрим их особенности, и выявим сильные и слабые стороны.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Нужно четко понимать тот факт, что форекс является очень изменчивой и непостоянной средой. Сегодня он ведет себя так, а завтра уже его состояние может быть совсем иным. Если вы хотите планомерно добиваться успеха на финансовом рынке, то вам необходимо будет постоянно развиваться и следить за форексом, чтобы, как говориться, быть в тренде последних событий.
Следить за финансовым рынком можно разными методами, например, с помощью индикатора Forex Insider, в переводе на русский Форекс Инсайдер.

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

Финансовый рынок – это далеко не самая логичная сфера, и может вести себя он весьма непредсказуемо. Как показывает практика, даже наличие внушительного опыта и навыков далеко не всегда дает возможность выйти победителем в той или иной ситуации на форексе.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Безусловно, даже опытные трейдеры ошибаются, ведь никто заранее не может знать, куда пойдет цена. Форекс изменчив, так уж он устроен и изменить его сущность никак нельзя! Опытные трейдеры постоянно вносят коррективы в свои торговые подходы, чтобы наиболее гибко подходить к изменениям в рамках финансового рынка, дабы получать стабильную прибыль. Изучаем, как заработать на форекс с помощью двух простых рабочих стратегий forex при помощи eToro.

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

Даже любой начинающий трейдер после ошибочных шагов начинает понимать, что для стабильной торговли на финансовом рынке необходимо выработать свой торговый подход, посредством которого человек будет анализировать ситуацию на форексе, и совершать те или иные действия.

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

p, blockquote 6,0,1,0,0 —>

Если человек изначально ведет несистемный трейдинг, то это в любом случае приведет его только к серьезным убыткам. Естественно, что в таком случае даже и не стоит думать о каких-то позитивных сподвижках на финансовом рынке.

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Какой конкретно выбрать, уже будет зависеть непосредственно от вас самих! Опять же, этот вопрос является достаточно субъективным!

p, blockquote 8,0,0,0,0 —>

А теперь давайте рассмотрим, какие методы анализа финансовых рынков существуют, и что можно конкретно выбрать?

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Фундаментальный

Данный метод анализа рынка оценивает политическую и экономическую ситуацию в рамках определенной страны, или же по всему миру в целом. В целом, учитывается много политических и экономических показателей, которые в большей мере могут освещать ситуацию в рамках той или иной страны.
Например, можно изучить макроэкономические индикаторы, а также индексы — форекс или пойти иным путем. Благо, что существует экономический календарь, где публикуются данные, посредством которых мы можем провести анализ ситуации. Конечно, вы должны понимать, что такие факторы делятся на предвиденные и непредвиденные.

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

Грубо говоря, публикацию предвиденных факторов мы знаем заранее, что, где и когда. Что касается непредвиденных факторов, то это своего рода форс мажорные обстоятельства, проявление которых мы не можем знать.

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

p, blockquote 12,1,0,0,0 —>

Например, вспомните происшествие на атомной станции Фукусима, ведь никто заранее не мог знать, что получится вот такое, это непредвиденный фактор. Опять же, мы не можем заранее знать, как маркет будет реагировать на тот или иной фактор, мы все уже видим по факту. Больше информации о техническом подходе к изучению активов узнаем на странице про знания о фундаментальном анализе, которые определяют успех инвестиций.

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

Технический

Этот анализ рынка является наиболее распространенным, именно его наиболее часто используют трейдеры. В большей мере, используются разные графические модели, которые помогают оценить ситуацию на активе.

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

Конкретно говоря про технический подход, то мы стремимся предсказать тенденции рынка, посредством анализа прошлых ситуаций. Каждый трейдер прекрасно знает постулат, что история склонна повторяться. Например, изучаем восходящие, а также нисходящие тренды для определения доминирующего направления движения графика.

p, blockquote 15,0,0,0,0 —>

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

Подавляющее большинство трейдеров в торговле использует именно технический анализ рынка, кроме того, этот анализ весьма обширен и имеет огромное количество различных направлений. Конечно же, найдутся энтузиасты, которые всячески раскритикуют этот подход, но опыт многих трейдеров показал, что технический анализ является грозным оружием в борьбе за прибыль в руках опытного трейдера. Тут исследуем консолидацию на рынке Форекс для того, чтобы понимать в какой момент график находится во флете. А тренд и флет – это единственных два состояния графика, которые позволяют, применяя разные подходы заработать.

p, blockquote 17,0,0,0,0 —>

Свечной

В этом случае трейдер использует свечные паттерны, которые могут указывать на разворот или продолжение текущей тенденции. Очень часто свечной анализ относят именно к техническому анализу, но, на мой взгляд, данный вид анализа имеет право на собственное самостоятельное существование. Хотите убедиться сами изучите страницу о паттерне повешенный, а также о Фигуре молот, чтобы убедиться в потенциале этих свечных формаций.

p, blockquote 18,0,0,1,0 —>

Да, конечно, есть множество инструментов, которые встречаются и в техническом анализе, но концептуально, свечной анализ является самостоятельным методом торговли, где есть свои правила и закономерности такие как формация пин бар. Узнайте как его торговать?

p, blockquote 19,0,0,0,0 —>

Волновой

Данный подход еще давно был разработан Эллиотом, и подразумевает собой тот факт, что рынок имеет волнообразную формацию и при этом двигается волнами (читай – Волны Эллиота). Если судить теоретически, и человек четко видит, какая волна сейчас развивается на графике, то он в большей мере может спрогнозировать, куда дальше пойдет цена.

p, blockquote 20,0,0,0,0 —>

Смотреть

p, blockquote 21,0,0,0,0 —>

Могу сказать, что данный метод анализа графиков достаточно сложный, и далеко не каждый может его использовать грамотно. Я уже писал о волновом анализе на странице про Волны Эллиота, как перспективный подход к работе с рынком. Тут приводятся форекс-книги, видео, индикаторы.

p, blockquote 22,0,0,0,0 —>

В любом случае, методов анализа финансовых рынков очень много, и только конкретно от вас зависит, что выбрать вам.

p, blockquote 23,0,0,0,0 —> p, blockquote 24,0,0,0,1 —>

Вы можете спросить, а как выбрать то, что нужно? Здесь вам ничего не остается, как все это попробовать самостоятельно, и уже методом проб и ошибок выбрать то, что конкретно подходит вам. Иного пути здесь нет, да, это может занять много времени, но вам придется это сделать!

http://www.azbukatreydera.ru/fundamentalnyj-analiz.html
http://tradexperts.ru/fundamentalnyj-analiz/osnovnye-ponyatiya-fondovogo-rynka-i-ih-primenenie
http://webmastermaksim.ru/foreks-dlya-nachinayushhix/metody-analiza-finansovyx-rynkov.html