Диверсификация рисков

Под диверсификацией инвестиционного портфеля обычно понимают сбалансированное распределение инвестируемых средств между различными финансовыми инструментами для уменьшения рисков и повышения доходности.

Чтобы диверсифицировать риски, портфель формируется из различных видов активов, по-разному реагирующих на изменение конъюнктуры рынка. Это могут быть акции компаний, государственные или корпоративные облигации, инвестиционные фонды, физическое золото, валюта, недвижимость и т.д. В пределах одного финансового инструмента, например акций, диверсификация может выражаться в приобретении ценных бумаг предприятий различной отраслевой направленности.

Грамотная диверсификация требует предварительного определения имеющихся рисков. Если вы пополняете свой портфель акциями одного из банков, то финансовая опасность может заключаться в следующем:

1. Изменение законодательства, политические потрясения, смена государственного строя и форм собственности.
2. Глобальный экономический кризис с длительным периодом рецессии.
3. Нестабильность и паника в биржевом секторе.
4. Кризис самой банковской системы.
5. Банкротство именно этого банка.

Чтобы снизить опасности, связанные с государственной системой, портфель можно формировать активами, принадлежащими различным странам. Именно так международные фонды инвестиций добиваются максимальной надежности и доходности вложений.

Диверсификация рисков глобальной экономики может заключаться в формировании портфеля инструментами различного типа. Например, акциями компаний и золотом. В кризис ценные бумаги могут значительно упасть в цене за счет того, что инвесторы предпочитают более защищенные активы, такие как золото. Поэтому финансовые потери от падения курса акций могут быть компенсированы ростом стоимости золота.

Предупредить опасности, связанные с биржевым сектором, можно за счет бета-хеджирования. Оно предполагает обеспечение доходности портфеля во время нестабильности фондового рынка, благодаря включению в него ценных бумаг с противоположной по отношению к общерыночным тенденциям ценовой динамикой. Дополнительно для диверсификации можно комбинировать различные типы финансовых инструментов, по-разному реагирующих на биржевые потрясения. Например, государственные облигации и акции предприятий.

Контроль отраслевых рисков можно обеспечить за счет включения в портфель активов различных сегментов экономики. В случае с акциями, можно обеспечить диверсификацию, купив наряду с ценными бумагами банка еще и акции добывающих золото или иных сырьевых предприятий.

Диверсификация опасности потери доходности из-за банкротства отдельной фирмы достигается формированием портфеля из акций различных предприятий одного отраслевого направления.

При этом диверсификация портфеля должна учитывать всю совокупность перечисленных выше опасностей. Если вы защитите доходность инвестиций только по одному из показателей, то останетесь беззащитны перед лицом всех остальных имеющихся опасностей.

Два вида диверсификации

Чтобы спасти инвестиционный портфель от рисков и обеспечить его доходность при любых внешних условиях, пользуются двумя разновидностями диверсификации — «широкой» и «узкой». Они уже были описаны выше. Осталось только конкретизировать эти понятия.

Итак, широкая диверсификация подразумевает сохранение доходности портфеля за счет приобретения финансовых инструментов, принадлежащих к различным рынкам, отраслям и даже странам. Пример такого портфеля — золото, валютная корзина, акции отечественных и зарубежных компаний различных отраслевых направлений, недвижимость в России и за границей, отечественные и зарубежные инвестиционные фонды и т.д.

Описанный способ компенсации рисков должен быть обязательно дополнен так называемой узкой диверсификацией — обеспечение разнообразия инструментов в пределах одной группы активов. Так, если вы инвестируете в золото, то можно приобрести инвестиционные монеты и слитки из золота, ценные бумаги фондов ETF, занимающихся золотом или открыть ОМС (обезличенный металлический счет) в золоте. Каждый из перечисленных инструментов по-разному чувствует рыночные изменения и поможет компенсировать возможную потерю доходности портфеля от других вложений.

Задачи диверсификации

Суть диверсификации заключается в простой поговорке, не советующей хранить все яйца в одной корзине. Но сколько их должно быть для обеспечения доходности инвестиционного портфеля при любых рисках? Пять, десять, сто или тысяча? Какое количество различных направлений для инвестиций будет считаться нормальным? А какое — уже излишним?

Ответить на эти вопросы можно, определившись с целью, которую вы перед собой ставите, вкладывая средства, и стратегией управления капиталом. То есть, необходимо знать, хотите ли вы надежно сохранить свои средства, медленно, но верно их слегка приумножить или быстро и рискованно разбогатеть.

Если инвестор не боится рисков и нуждается в максимальной доходности портфеля, то большую часть средств можно вложить в высокодоходные активы, такие как акции развивающихся компаний с высокими дивидендами и потенциалом роста рыночной стоимости. При этом оптимальной будет «узкая» диверсификация с приобретением ценных бумаг множества таких предприятий. Если прогорит одна фирма, то доходность обеспечат другие.

Специалисты считают, что таких компаний с их акциями в портфеле должно быть не более трех-пяти. Их количество не должно превосходить возможности инвестора досконально разобраться во всех особенностях бизнеса каждого предприятия, его перспективах, достоинствах и недостатках, а затем осуществлять постоянный контроль состояния дел фирм, в которые вложены средства. Для этого потребуются не только аналитические умственные способности, но и целый набор знаний в области экономики, финансов и бизнеса.

В случае с широкой диверсификацией, даже не обладая большим опытом, можно определить перспективы различных отраслей, рынков и сфер деятельности. И так понятно, что в период карантинных ограничений из-за коронавирусной пандемии продуктовые сетевые магазины будут в тренде, а туристические фирмы и авиаперевозчики испытают на себе все тяжелые последствия кризиса.

Диверсификация — снижение рисков или повышение доходности?

Основная цель диверсификации — минимизация рисков. Получается, что чем более диверсифицированный портфель мы имеем, тем меньше его общая доходность.

Портфель, составленный из грамотно подобранных акций, на длительном временном промежутке всегда обеспечит большую доходность, чем пакет инвестиций в депозитные банковские счета и облигации. Но если акции компаний выбраны неудачно, то доходность может оказаться ниже, чем у денег, просто спрятанных под подушкой. Правильное пользование активами требует наличия определенных знаний и опыта.

Диверсификация обладает своими достоинствами и недостатками. Получается, что избегая риски, мы одновременно снижаем возможную доходность и наоборот.

Выводы

Формальное применение принципов диверсификации не только не принесет пользы, но и существенно снизит доходность инвестиционного портфеля. При этом универсальной формулы распределения инвестиций для снижения рисков не существует. Оптимальным станет применение индивидуального подхода, подразумевающего использование степени диверсификации, соответствующей типу инвестора. Таких типов существует три — консервативный, умеренный и агрессивный.

Инвесторы-консерваторы предпочитают минимум рисков даже в ущерб высокой доходности. Здесь главное — безопасность вложений, а значит, диверсификация должна быть максимально возможной по всем направлениям. Умеренный инвестиционный темперамент допускает получение дополнительной прибыли за счет обдуманных рисков. Поэтому диверсификация здесь может не затронуть часть активов, на которые делается ставка. Агрессивные инвесторы порой могут рискнуть всем капиталом ради максимально высокой доходности. Те, кто выбрал этот путь, часто вообще не диверсифицируют свой портфель или пользуются «узкой» диверсификацией в рамках выбранного финансового инструмента. Исходя из вышесказанного, инвестору надо определиться с желаемым уровнем доходности и рисков, а затем выбрать свой тип инвестиционного портфеля и степень его диверсификации.

Что такое инвестиционные риски и как их избежать

Узнайте, как правильно оценивать инвестиционные риски финансовых инструментов и какие есть способы их снижения.

Инвестиции всегда связаны с риском. Он существует и при покупке квартиры с целью ее сдачи в аренду, и при торговле акциями на фондовом рынке, и при других видах вложений. Что же такое инвестиционные риски, какими они бывают и как их минимизировать — мы расскажем в этой статье.

Что такое инвестиционный риск

Инвестиционный риск — это вероятность частичной или полной потери вложенных средств. Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска. Помните: чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств.

Виды инвестиционных рисков

В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски делятся на:

• Экономические. Зависят от общего состояния экономики государства, а также его политики в отношении управления рынками, налогами и финансами.
• Технологические. Относятся преимущественно к производственным предприятиям и зависят от надежности оборудования, темпов его модернизации, уровня автоматизации, скорости внедрения инноваций.
• Социальные. Напряженность в обществе, забастовки, исполнение региональных или федеральных социальных программ могут повлиять на конкретные инвестиции. Этот тип риска в наибольшей степени определяется человеческим фактором.
• Политические. Внутренняя жизнь страны также оказывает немаловажное влияние на реализацию инвестиционных проектов. К основным факторам этой группы относят: резкое изменение основного политического курса, выборы, давление на страну со стороны других государств, вводимые административные ограничения, ухудшение межгосударственных взаимоотношений.
• Правовые.Связаны с изменениями в законодательстве, которые могут повлиять на результаты инвестиционных проектов. К правовым рискам можно отнести снижение ключевой ставки ЦБ, увеличение таможенных сборов, лицензирование определенных видов деятельности.
• Экологические.К этой группе относят факторы, связанные с техногенными катастрофами, пандемиями, изменением климата, природными катаклизмами.

Также существуют другие способы квалификации рисков инвестирования. Например, их часто делят на системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора) и несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства).

Какие риски есть при торговле ценными бумагами

Для этой группы вложений риски несколько иные, поэтому расскажем о них отдельно. Они делятся на две группы: макро-риски и микро-риски.

К макро-рискам, в свою очередь, относят:

• Системные (касаются рынка в целом). Если в стране развивается экономический кризис или дефолт, это затрагивает все финансовые инструменты, вне зависимости от их вида.
• Региональные. Такие риски важно оценивать при инвестициях в акции крупных градообразующих предприятий или, например, муниципальные облигации.
• Отраслевые. Оказывают влияние при покупке акций предприятий конкретной отрасли.

Микро-риски — это риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом. К их числу относятся:

• Рыночный риск. Связан с изменением котировок ценных бумаг в ответ на внешние события.
• Процентный риск. Определяется изменением процентных ставок, влияющих на рыночную стоимость инвестиций.
• Риск ликвидности. Этот риск заключается в невозможности обратить вложения в наличные без значительной потери вложенного капитала.
• Деловой риск. Подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться.

Способы снижения рисков при инвестировании

Риски — не повод отказываться от инвестиций, ими можно и нужно управлять. Чтобы снизить финансовые потери при вложении денег, придерживайтесь следующих правил:

• Диверсифицируйте вложения. Одно из важнейших правил инвестирования гласит: не стоит вкладывать все деньги в один инструмент — лучше выбрать несколько. Если один актив принесет убыток, другие могут это компенсировать. Если же у вас нет времени заниматься распределением активов самостоятельно, вы можете вложить деньги в ПИФы. В состав ПИФов входит сразу множество инвестиционных инструментов, что снижает зависимость портфеля от изменения курсов валют и ситуации на рынке.
• Всегда придерживайтесь выбранной стратегии. Ситуация на рынке быстро меняется, и у инвесторов всегда есть соблазн скорректировать портфель в угоду текущей обстановке. Но такие спонтанные решения часто приводят к потерям, поэтому во время высокой волатильности на рынке важно следовать изначальной стратегии.
• Инвестируйте только в те инструменты, которые вам понятны. Если вам неясно, как устроен тот или иной финансовый инструмент, лучше откажитесь от него или тщательно изучите перед тем, как вкладывать деньги.
• Внимательно изучайте условия инвестирования. Если при заключении инвестиционной сделки составляется соответствующий договор, то в нем обязательно должны быть прописаны условия использования вложенных средств.

Как правильно оценить инвестиционный риск

Грамотно оценив риски, можно снизить вероятность их возникновения. Все методы оценки делятся на две большие группы: качественные и количественные.

К качественным методам оценки рисков относят:

• Метод аналогий — учитывает опыт, полученный во время реализации похожих инвестиционных проектов.
• Метод «Дельфи» — предполагает изучение мнения экспертов по конкретным вопросам.
• Метод расчета уместности затрат — возможные угрозы для капиталовложений изучаются для каждого этапа инвестирования, что позволяет своевременно прекратить вложения при возникновении трудностей.

Количественная оценка предполагает использование одного из следующих видов анализа:

• Метод Монте-Карло — построение модели с повышением рисков для изучения последствий.
• Анализ возможных вариантов развития проекта путем изменения его значимых параметров.
• Определение предельной устойчивости проекта.
• Анализ чувствительности проекта к изменению отдельных параметров.

Чтобы рассчитать инвестиционные риски максимально точно, следует применять сразу несколько методов оценки. Кроме того, анализ рисков можно доверить экспертам — например, финансовым советникам.

http://www.zolotoy-zapas.ru/why-gold-coins/useful/diversifikatsiya-riskov/
http://bcspremier.ru/knowledge/basics/chto-takoe-investicionnye-riski-i-kak-ikh-izbezhat/