Источники финансирования инвестиционных проектов

Предпринимательство как бизнес в своей основе, как известно, содержит стремление достичь того, что стоит за рамками обыденной жизни. Это выражается в формировании и достижении целей, которые не только масштабны по своим материальным и финансовым размерам, но и являются также неким вызовом, где творческое начало стоит на первом месте.

Источники идей инвестиционных проектов по своей многогранности можно назвать без всякого преувеличения двигателями всей мировой экономики, и, в принципе, не важно, сейчас ли эта идея нашла свое воплощение или она будет реализована позже.

Однако, с другой стороны, любая инвестиционная идея лишь тогда стоит чего-то, когда она действительно востребована рынком, реализована на практике и стала новым бизнесом. Но прежде, чем пройти этот путь, эта идея должна быть формализована в конкретных задачах и планах, процессах, которые будут работать над ее воплощением, где немаловажную роль исполняют источники и способы финансирования инвестиционных проектов.

В этой статье будет дан краткий анализ того, что представляют собой финансовые источники инвестиционных проектов, какие имеются их основные типы и виды, и, естественно, будет рассказано о некоторых практических моментах, связанных с их применением в реальном бизнесе.

Источники финансирования инвестиционного проекта – условия выбора

Источники и методы финансирования инвестиционных проектов, как показывает мировая деловая практика, во многом, если не в первую очередь, определяются следующим набором факторов:

• Поставленными целями, которые понятны не только владельцам проекта, бизнеса и его топ — менеджменту, но и непосредственным исполнителям и обществу (социальной среде как потребителю и инвестору)
• Технологическим (отраслевым) циклом бизнеса, его протяженностью во времени, периоды обновления основных средств производства, перспективы инноваций и т.п.
• Периодами (циклами) внутренних и внешних финансовых потоков, которые в целом определяют финансовую устойчивость компании, реализующей проект инвестирования и ее кредитоспособность.
• Общей ситуацией на рынке, перспективами его развития, особенно в части динамики спроса на продукцию (услуги) инвестиционного проекта не только в ближайшем будущем, но и в дальнейшей перспективе (способность видеть будущее бизнеса за горизонтом времени).
• Наличие, состав и характер рисков, допустимые уровни и размеры потерь, методы и способы управления рисками, инструменты защиты (страхование, хеджирование).

Как видно из этого перечня, прежде, чем выбрать оптимальный источник финансирования инвестиционного проекта, необходимо провести тщательную работу по анализу того, что может компания или инвестор, что ей не под силу и чего следует опасаться.

Кроме этого, эффективность источников финансирования инвестиционных проектов во многом зависит от уровня компетенции самого инвестора либо управляющих (лиц, принимающих решения). Особенно это касается компетенции (знаний и опыта) в вопросах сектора рынка (где применяется проект), технологических особенностей и информированности о свойствах каждого инструмента финансирования инвестиции.

Основные источники, методы и способы финансирования инвестиционных проектов

Проектное финансирование за последнюю четверть века во многом стало приобретать новые черты, следуя вместе с инновационными технологиями бизнеса, появлением новых рынков, принципиальной сменой парадигмы потребительского спроса. В общем виде, для чисто познавательной цели, источники инвестиционного финансирования можно разделить на две категории: внешние и внутренние (см. Внутренние источники финансирования инвестиций).

Ниже будет приведен краткий перечень источников финансирования по каждой категории и дана характеристика источников финансирования инвестиционных проектов:

1. Внутренние или собственные ресурсы. Собственным источником финансирования инвестиционного проекта являются материальные, финансовые или интеллектуальные ресурсы, принадлежащие компании (организации) инвестору на праве собственности, оперативного управления или хозяйственного ведения. К ним, прежде всего, относятся:

• Финансовые и материальные резервы компании в виде специальных фондов, счетов или активов, находящихся под особым статусом управления. Здесь имеется в виду, что для их использования в инвестиционном процессе необходимы специальные управленческие решения – например, одобрение совета директоров или акционеров.
• Финансовые активы, составляющие амортизационный фонд отчислений на воспроизводство капитальной базы. Этот источник финансирования, собственные средства которого предназначены, в первую очередь, для поддержания текущей конкурентоспособности и активности на рынке компании. Его можно использовать для инвестирования лишь в том в случае, когда проект предусматривает выход на новый качественный уровень технологии производства, и обновлением устаревшей материально (и морально) существующей технологической базы можно пренебречь.

Использование только внутренних средств для инвестирования вряд ли можно назвать оправданным, особенно в современных условиях. Во-первых, часть средств изымается из текущего бизнес-процесса, во-вторых, ограниченность внутренних ресурсов все равно приведет к поиску активов на внешних рынках. В данном случае следует придерживаться разумного баланса и сочетания различных способов инвестирования проекта (диверсификация источников финансирования).

1. Внешние инвестиционные ресурсы. К ним относятся, в первую очередь, активы, с помощью которых инвестиционный проект предприятия получает финансирование от компаний, организаций, никак не связанных (аффилированных) с его бизнесом, и эти ресурсы имеют обязательный возвратный характер либо содержат в себе условия определенного обременения:

• Кредитные ресурсы, в том числе и товарные кредиты, например, имеющие форму лизинговых контрактов
• Эмиссионные активы. Это, в первую очередь, получение инвестиционных ресурсов через выпуск (эмиссию) ценных бумаг (акций) либо их производных инструментов (например, реальные или финансовые опционы).
• Уступка части или доли собственности, принятия решений, контроль над определенными бизнес-процессами. Осуществляется через, например, допуск в совет директоров, продажу части доли в уставном капитале.
• Интеллектуальные ресурсы, как то: торговая марка, франшиза (роялти), особые права и патенты на технологии, компьютерные программы, залоговые или имущественные права на материальные активы или нематериальные ресурсы (залоги, дарения, страхования и проч.)
• Налоговые преференции (каникулы), предоставляемые государственными структурами для стимулирования инвестиций в желательных секторах экономики. Сюда можно также отнести и различные правительственные программы субсидирования кредитных процентных ставок, пакеты размещаемых государственных заказов либо совместное финансирование участия в проекте.
• В некоторых случаях внешнее финансирование может иметь форму публичного сбора средств (типа проектов на основе применения системы crowd funding). Однако этот способ имеет довольно ограниченный характер использования на территории стран СНГ.

К тому, что касается внешнего финансирования, следует добавить несколько очень существенных моментов, на которые стоит обратить внимание:

1. инвестиционные проекты, источники которых имеют только лишь внешний характер, в большинстве случаев либо заканчиваются потерей контроля над бизнесом (например, скупка контрольного пакета компании внешним инвестором-партнером), либо становятся обременительными для существующих бизнес-процессов.
2. для управления финансовыми потоками, пришедшими извне, необходимы тщательный мониторинг условий выплат по долгам, соблюдение прав использования интеллектуальной собственности и создание системы управления рисками
3. при всех издержках внешние финансовые ресурсы для реализации инвестиционного проекта являются наиболее предпочтительным вариантом при условии грамотного расчета как самого проекта, так и управления текущим бизнесом.

Заключение

В качестве заключения. В этой статье было кратко рассказано о том, что является источниками финансирования инвестиционного проекта, и какие методы для этого используются, и что необходимо знать о преимуществах и недостатках каждого из них.

Естественно полагать, что способы и методы не ограничиваются только теми, о которых было рассказано. В практике ведения бизнеса используется масса различных сочетаний и комбинаций финансирования инвестиций, начиная от простого кредита в Сбербанке и заканчивая синдицированными инвестиционными портфелями транснациональных корпораций. Но следует сказать, что все они строятся на простых принципах соблюдения разумного баланса и руководства обычным здравым смыслом.

http://tv-bis.ru/istochniki-investitsiy/92-istochniki-finansirovaniya-investitsionnyih-proektov.html