Блог Александра Кашина об инвестициях

Инвестиции, пассивный доход и финансовая независимость

Стоит ли инвестировать в иностранные акции

У многих людей возникает идея, что за границей они смогут надежнее сохранить свои деньги и больше заработать. Рассмотрим, верна ли эта идея в отношении иностранных акций.

Российский инвестор может купить иностранные акции на Санкт-Петербургской бирже. Это самый дешевый по комиссиям и простой способ. Но там нет ETF, и перечень иностранных акций ограничен. Если открыть счет у иностранного брокера, например, Interactive Brokers, то перечень инструментов будет самый широкий, хотя и накладные расходы будут больше.

Перед инвестором возникает вопрос, что покупать: ETF — биржевые фонды акций, или сами акции непосредственно, и многие склоняются к покупке акций. Если делать выбор между этими двумя категориями, я рекомендую только ETF. И вот почему.
Иностранных акций очень много. Если у нас на бирже российских акций чуть больше 200, то в США американских акций — порядка 6500. Даже в самом популярном индексе S&P 500 их — 500, т.е. в 2 раза больше, чем на всей нашей бирже, не говоря уж о том, что в индекс Мосбиржи входит всего 42 акции.

1. Чем больше акций — тем труднее выбор и больше работы нужно проделать

Для того чтобы выбрать акции для портфеля, их нужно проанализировать. Минимальный анализ заключается в следующем:

• прочитать 2 отчета: годовой отчет за истекший год и промежуточный — за текущий период;
• рассчитать текущие мультипликаторы и финансовые показатели;
• спрогнозировать мультипликаторы и финансовые показатели на будущее;
• спрогнозировать будущие дивиденды и цену акции;
• принять решение о покупке и/или продаже.

Примечание. Если вы не знаете, что такое мультипликаторы, и какие они бывают, как их рассчитывать и прогнозировать, вы не сможете выбрать конкретные иностранные акции.

На минимальный анализ 1-ой акции уходит, предположим, 3 часа. 3 часа * 500 акций в S&P = 1500 часов, что эквивалентно 187 рабочим дням. А потом нужно заново запускать анализ, так как у компаний уже вышли новые финансовые отчеты и все изменилось. Выходит, что сплошной анализ иностранных акций не возможен в силу трудозатрат, в отличие российских акций. 42 акции, входящие в индекс Мосбиржи, можно исследовать всего за 16 рабочих дней. Я лично анализирую 94 бумаги на минимальном уровне, и ряд из них на максимальном, 2 раза в год.

Вы предположите, что можно отфильтровать иностранные акции, чтобы обрабатывать только часть из них. Тогда скажите как? У меня лично нет надежного критерия, по которому на общем уровне можно было отбросить 400 акций из 500 в индексе S&P.

Почему я против применения автофильтров и сайтов с готовыми мультипликаторами и финансовыми показателями:

• если вы не считали самостоятельно, вы не можете быть уверены в правильности расчета мультипликатора. К тому же сами формулы, по которым они считаются, отличаются. Например, распространенный показатель EBITDA многие считают по-разному
• когда вы не рассчитываете показатель по отчетности, а берете с какого то сайта, вы не знакомитесь с отчетностью компании, можно сказать, что вы не знаете компанию. Нужно читать отчетность, чтобы увидеть детали, какие то негативные или позитивные сигналы, которые позволят вам оперативно выйти до обвала или наоборот нарастить позиции.
• если вы сами не имеете полных расчетов, это игра в угадайку (рулетку), а не инвестирование

Недавно мне написали один комментарий, мол зачем нужен консультант, можно же самому догадаться купить акции AT&T (американская телефонная компания) для получения дивидендов. Видимо автор увидел в гугле дивидендную доходность 6,8%. А то, что у этой компании запредельный долг (Debt/Ebita около 3), видимо он не посмотрел. А зачем нужен консультант и правда — «догадаться» купить компанию в предбанкротном состоянии любой может.

2. Переоцененность американского рынка

P/E S&P 500 составляет 22. Другими словами, ваши вложения окупятся через 22 года! Причем средний P/E S&P 500 за много десятков лет составляет 15. Все указывает на то, что американский рынок переоценен. При этом P/E индекса Мосбиржи на июнь 2018 составлял около 8. Сейчас вероятно в том же районе.

Когда акции торгуются с P/E от 20 это означает, что инвесторы закладывают большую премию к реальной стоимости компании. При покупке акций инвесторы оплачивают продавцу прибыль компании за 20 будущих лет, в надежде что компания будет постоянно расти, и уплаченная цена акции отобьется быстрее, например, за 5 лет. Но разве это разумно, платить кому-то за 20 лет вперед. Это все равно что купить панельную хрущевку за 6 млн. руб., чтобы сдавать ее за 25 000 руб./мес. За 20 лет вы получите обратно ее стоимость, если к тому времени панель не развалится.

Конечно, в S&P 500 есть и акции с низким P/E. Но с ними нужно разбираться: действительно ли это вследствие недооцененности (никто не распознал бриллианты в грязи), или это увядающие компании. Для этого нужно делать исследование (см. п.1).

3. Низкая дивидендная доходность

Дивидендная доходность S&P 500 составляет всего 1,96%. Это означает, что вам нужен огромный капитал, чтобы получать более-менее устраивающий вас пассивный доход. Например, при такой дивидендной доходности, чтобы получать 100 000 руб. в месяц в переводе с долларов нужно иметь капитал 51 млн. руб. А такой капитал мало у кого есть.

Таким образом, чтобы финансировать свои расходы на жизнь вам придется каждый год продавать часть акций. А если в этот год рынок упадет, то продавать вы их будете возможно в убыток.

Мне могут возразить, что мол доходность то в долларах. Но это ничего не меняет: 1,96% что в долларах, что в рублях — это примерно одна и та же сумма. Например, 1,96% от 100 $ — это 1,96$, а от 6700 руб. — это 131 руб. Разницы нет. Низкий процент он и в Африке низкий.

В России можно купить акции с дивидендной доходностью до 18%. Лучше в рублях, но 18%, чем в долларах, но 1,96%.

4. Диверсификация и доходность

Если сравнивать инвестирование в иностранные акции с покупкой ETF, то в последнем случае вы более защищены, так как в ETF могут входить сотни и даже тысячи акций. А в обычном портфеле акций бывает 10-15 штук. Если вы ошиблись с несколькими акциями в портфеле, то это существенно ударит по вашим доходам, а вот в случае с ETF цена ошибки будет гораздо меньше.

Да и как показал анализ Дж. Богла, на рынке США индексные портфели обходят по доходности 80% управляющих.

5. Инвестиции в чужой стране — информационный вакуум

За купленными акциями нужно следить: читать ежедневно новости, отслеживать корпоративные события, иначе можно оказаться в неприятном положении, когда бизнес обанкротится или мажоритарий всех обманет.

У нас в России вы можете это делать. Например, вы знаете, что Русал принадлежит Дерипаске, а ГМК Норникель — Потанину. Вы понимаете, кто это, где они взяли свой капитал во время приватизации, как относятся к миноритарным акционерам (к слову сказать, в ГМК Норникель отличное отношение к миноритариям). Вы знаете, как наше руководство страны относится к этим олигархам и их компаниям, с кем из них встречался Президент и что говорил, какая политика в отношении них, какие санкции введены западом и т.д. Очень много информации доступно. Наконец, вы понимаете наш менталитет, и можете прогнозировать кто и как поступит.

А за границей доступной информации очень мало. Начнем с языкового барьера. Затем отметим, что вы не знаете, кто реальный хозяин иностранной компании, у них не так все прозрачно, как у нас. Вы не знаете политику страны в отношении компании, не понимаете вообще как дела идут в иностранном государстве (то, что в новостях показывают — это обычно фейк). Как же вы можете быть уверены в бизнесе иностранной компании, если не знаете ничего.

6. Инфраструктурные риски

В настоящее время я не рекомендую инвестировать за границей вообще, поскольку есть риск отключения нашей страны от международных платежных систем и ввода дополнительных санкций. Например, нельзя исключать запрет американским брокерам обслуживать российских граждан, или переводить деньги из США в Россию. В тоже время и внутри страны могут быть приняты меры, препятствующие переводу валюты за рубеж.

Поэтому пока в отношениях с США все не нормализуется и не успокоится, я бы сосредоточился на инвестициях в своей стране.

Выводы:

1. Я не рекомендую инвестировать в конкретные иностранные акции по изложенным выше причинам. Если и говорить об инвестировании зарубеж, то лучше составить портфель из ETF.
2. Сам я не составляю портфелей из конкретных иностранных акций, потому что у меня нет ни времени ни ресурсов, чтобы анализировать 500 акций из S&P 500. Мне достаточно нашего рынка, на котором можно заработать гораздо больше.
3. Некоторым инвесторам, у которых уже есть диверсифицированные портфели на российском, рынке я рекомендую отдельные иностранные акции (примеры удачных идей — Barrick Gold, Mosaic, сейчас еще есть парочку). Но на эти идеи выделяется лишь очень небольшая рисковая часть портфеля. Никаким образом иностранные акции не могут составлять основу портфеля.

Лучшие акции, которые стоят меньше $1

1. Главная
2. Инвестиции

Дешёвые акции, которые могут стать хорошим выбором для инвестиций.

Изучая акции таких компаний, как Google или Amazon, вы можете подумать, что фондовый рынок — это площадка исключительно для богатых. Однако есть множество акций, которые можно купить по цене $1 и меньше за штуку. В западной терминологии из называют «пенни-сток», что примерно переводится как «копеечная акция», потому что их цена измеряется в центах, а не долларах. Часто это относительно новые компании из сферы биотехнологий, высоких технологий, медицины и фармацевтики.

Низкая цена копеечных акций обусловлена тем, что их продукция на данный момент не выведена на продажу в коммерческих целях. Стоимость акции может существенно увеличиться, если компания выведет продукцию на рынок и сможет порадовать акционеров выплатами. Конечно, стоимость этих активов может обрушиться до нуля, но даже если это случится, инвесторы не потеряют слишком много.

[Примечание: Цены на акции и показатели в статье, указаны на момент публикации. Актуальные цены акций вы можете увидеть в специальном виджете в конце текста.]

Trovagene (NASDAQ: TROV)

• Текущая цена: $0.32

Trovagene разрабатывает терапевтические технологии, расширяющие перспективы в лечении рака. Компания уже разработала собственную технологию под названием Precision Cancer Monitoring или PCM. На подходе у Trovagene несколько продуктов для борьбы с жидкими и твёрдыми опухолями. Сейчас противораковая терапия – медицинская область с высоким спросом, в которой успешные продукты могут принести большую прибыль.

Turtle Beach Corporation (NASDAQ: HEAR)

• Текущая цена: $3.39

Turtle Beach Corporation продаёт игровые гарнитуры и другие аудио-продукты для коммерческого и потребительского использования. Компания ожидает, что её чистый доход увеличится более чем на 100% в первом квартале 2018 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Тем не менее пока что TBC по-прежнему работает в убыток, хотя и есть тенденция к росту. Видеоигры становятся всё сложнее и переходят в сферу виртуальной реальности, что создаёт благоприятные условия для сильного роста компаний вроде Turtle Beach

iBio, Inc. (NYSE: IBIO)

• Текущая цена: $0.2

IBio, Inc. разрабатывает фармацевтические продукты, используя фирменную фармацевтическую платформу на заводе. Если вы инвестируете в эту компанию, то станете акционером производителя вакцин, моноклональных антител и других терапевтических белковых продуктов. Кроме того, iBio, Inc. занимается лицензированием технологии для других фармацевтических компаний.

Immuno Cellular Therapeutics (NYSE: IMUC)

• Текущая цена: $0.23

Ещё один игрок противоракового сектора — Immuno Cellular – развивает иммунную терапию и продвигает исследовательскую программу Stem-to-T-Cell, а также несколько программ для клинической стадии, нацеленных на борьбу с твёрдыми опухолями.

BioPharmX Corporation (NYSE: BPMX)

• Текущая цена: $0.21

BioPharmX Corporation специализируется на новых методах функционирования лекарств для дерматологических пациентов. Ведущий продукт компании на данный момент – моноциклинный гель, лечащий от угрей средней и высокой степени тяжести. Гель позволяет лекарствам быстро впитываться в кожу, а не оставаться на поверхности, как это делают многие нынешние.

Westmoreland Coal Company (NASDAQ: WLB)

• Текущая цена: $0.31

Уэстморлендская угольная компания имеет 17 шахт на территории США и Канады, а также долю на заводе по производству активированного угля и продуктов переработки угля. На сегодня компания является шестым по величине производителем угля в Северной Америке. Нынешний акцент на отечественной угледобыче создаёт хорошие предпосылки для роста бизнеса и капитализации.

InVivo Therapeutics Holding Corp. (NASDAQ: NVIV)

• Текущая цена: $0.4

InVivo Therapeutics разрабатывает технологии и методы лечения травм спинного мозга. Компания разработала Neuro-Spinal Scoffold, который имплантируется в травмированный участок для ускорения заживления и нейровосстановления. InVivo утверждает, что это единственный способ лечения травм спинного мозга, который обеспечивает существенное улучшение результатов восстановления после травм.

BIOLASE, Inc. (NASDAQ: BIOL)

• Текущая цена: $0.39

BIOLASE, Inc. разрабатывает, производит и продаёт стоматологические лазеры и другое оборудование для обработки зубов. Компания имеет ряд продуктов в стадии разработки, имеет дистрибьюторские и маркетинговые соглашения с другими производителями.

Fibrocell Science. Inc. (NASDAQ: FCSC)

• Текущая цена: $0.59

Fibrocell Science, Inc. ведёт бизнес в сфере персонализированных биологических препаратов для болезней, которые поражают кожу и соединительную ткань. В настоящее время в Fibrocell Sience есть продукты, которые включают генную терапию для локализованной склеродермии, а также исследовательская программа по генной терапии артрита.

Ability, Inc. (NASDAQ: ABIL)

• Текущая цена: $3.04

Ability, Inc. предоставляет инструменты перехвата, геолокации и кибер-разведки. Это холдинговая компания, дочерние предприятия которой занимаются поставками для спецслужб, агентств безопасности, армий и правоохранительных органов по всему миру.

LiqTech International, Inc. (NYSE: LIQT)

• Текущая цена: $0.46

LiqTech International, Inc. разрабатывает, производит и поставляет системы, очищающие жидкости и газы с помощью керамической технологии на базе карбида кремния. Основными направлениями деятельности компании являются сажевые фильтры, которые контролируют загрязнение дизельных двигателей, керамических мембранных систем и водоочистных сооружений. Потребность в чистой воде во всем мире может создать хорошие условия для роста данной компании в будущем.

EMX Royalty Corporation (NYSE: EMX)

• Текущая цена: $0.88

Корпорация EMX Royalty имеет бизнес-модель, предназначенную для управления рисками, которые возникают при разведке и добыче полезных ископаемых. Специализация компании – это генерация роялти, приобретение роялти и стратегическое инвестирование для создания денежного потока и образования цен.

Neovasc, Inc. (NASDAQ: NVCN)

• Текущая цена: $0.06

Neovasc, Inc. разрабатывает, производит и реализует продукты и устройства для рынка сердечно-сосудистого оборудования. В настоящее время два продукта компании находятся в разработке:

• Tiara – транскатетерное устройство для лечения митральной регургитации.

• Reducer – рефрактерная терапия стенокардии.

Обе технологии представляют ценность для здоровья миллионов людей, поэтому у компании есть широкие перспективы на рост. Рассмотрите дешёвые акции этого проекта.

Auris Medical Holding AG (NASDAQ, EARS)

• Текущая цена: $1.32

Auris Medical Holding AG разрабатывает фармакотерапию для расстройств внутреннего уха. Некоторые из продуктов, которые компания рассматривает для вывода на рынок, касаются лечения таких проблем как внутренняя потеря слуха, головокружение и шум в ушах. Спрос на слуховое оборудование сохраняется, поэтому компания может хорошо вырасти за пару лет.

ENSERVCO Corporation (NYSE: ENSV)

• Текущая цена: $0.89

Корпорация ENSERVCO обслуживает наземные нефтегазовые компании США, предоставляя услуги по улучшению качества, текучей логистике и управлению. Повышенный акцент на инвестировании в отечественную нефтегазовую разведку является хорошим предзнаменованием для бизнеса этой компании.

Parker Drilling Company (NYSE: PKD)

• Цена акции: $0.55

Parker Drilling Company снабжает компании энергетической промышленности, оказывая бурильные услуги и предлагая прокатные инструменты. Компания работает с 1934 года, что делает её одной из старейших буровых фирм в мире. Капитализация может увеличиться при увеличении общего спроса на бурильные установки.

VIVUS, Inc. (NASDAQ: VVUS)

• Текущая цена: $0.37

VIVUS развивает продукты, которые улучшают качество жизни пациентов с заболеваниями высокой степени тяжести и ограничивающими движения недугами. На данный момент компания имеет два коммерческих продукта: Qsymia используется для нормализации обмена веществ, борьбы против диабета; STENDRA предназначается для лечения эректильной дисфункции. Рынки обоих препаратов показывают рост, можно успеть вложиться по выгодной цене и купить эти дешёвые акции.

Akers Biosciences, Inc. (NASDAQ: AKER)

• Текущая цена: $0.52

Akers Biosciences, Inc. производит продукты, предлагающие более быструю и лёгкую диагностику общих заболеваний. Продукция компании включает в себя клинические диагностические тесты, оздоровительные продукты, позволяющие докторам и потребителям контролировать состояние здоровья, проводить тесты. Один из них – детектор алкоголя BreathScan.

На подходе производство нескольких текстов для астмы, хламидиоза, хронической обструктивной болезни лёгких, диабетического кетоацидоза и инфаркта миокарда. Продукты Akers Biosciences разрабатывают для снижения стоимости медицинской помощи, которая сохраняет актуальность во все времена.

Synthetic Biologics, Inc. (NYSE: SYN)

• Текущая цена: $0.32

Synthetic Biologincs, Inc. имеет две программы по микробиомам в поздней стадии клинической разработки: программу защиты естественного кишечного микробиома и предотвращения инфекции и противомикробной резистентности, а также программу лечения ключевой причины синдрома раздражённой толстой кишки с запором. Если компании удастся вывести эти продукты на рынок, они, скорее всего, реализуют свой высокий потенциал и принесут немалую прибыль.

Capstone Turbine Corporation (NASDAQ: CPST)

• Текущая цена: $1.49

Capstone Turbine Corporaion разрабатывает и изготавливает «чистые и зелёные» микротрубочные системы производства электроэнергии. Микротурбины компании отличаются малой эмиссией, эффективностью и надёжностью. На данный момент компания находится в достаточно хорошем положении, чтобы инвесторы могли извлечь из концепции возобновляемой энергии прибыль.

Как и при любых других инвестициях, необходимо хорошо знать компанию и разбираться в отрасли её деятельности перед инвестированием. Тем более, вложение в акции не гарантирует прибыль, а рискует «порадовать» потерей цены. Дешёвые акции могут быть очень рискованным занятием, однако в случае «взлёта» компании вы окажетесь в числе счастливчиков, увеличивших свой инвестиционный капитал в несколько раз.

http://sostoyanie.com/stoit-li-investirovat-v-inostrannye-akcii/
http://invlab.ru/investicii/deshevie-akcii-menshe-1/