Что такое фондовый рынок? Виды, участники, популярные биржи

Фондовый рынок – финансово-рыночная система, позволяющая людям и организациям совершать различные операции с ценными бумагами. Как и другие рыночные отношения, здесь каждый может получить выгоду: компании привлекают инвестиции, а держатели ценных бумаг могут получить прибыль. Подобные торги могут помочь разбогатеть, увеличить вложенные средства, но если не разобраться в механизме работы фондового рынка, можно потерпеть фиаско и потерять деньги. Чтобы избежать второго варианта развития событий, необходимо узнать о предметах торгов, видах рынка, его функциях, как торговать, где это можно сделать легально и каких рекомендаций следует придерживаться.

Содержание

• Что продается на фондовом рынке
• Виды
• Для чего он нужен
• Участники фондового рынка
• Как начать торговать на фондовой бирже
• Способы заработка
• Легальные фондовые биржи России
• Советы
• Вывод

Что продается на фондовом рынке

Как уже понятно из написанного выше, операции совершаются над ценными бумагами.

Они могут быть представлены в виде:

1. Обыкновенных акций. Самая популярная разновидность активов, подразумевающая покупку доли компании, в обмен на дивиденды – часть прибыли и участие в собрании акционеров.
2. Привилегированных акций. Они отличаются от обыкновенных тем, что доход с дивидендов стабильный, но акционер лишен права голоса на собраниях и не может влиять на ход событий в компании.
3. Облигаций. Они представляют собой долговую расписку. Владелец облигации получает ее стоимость и высокие проценты сверху в течение определённого отрезка времени. Выпускаются государством и корпорациями. В отличие от акций, при банкротстве корпорации, у владельца облигаций есть шанс получить деньги обратно.

Помимо этого, ценными бумагами считаются векселя, инвестиционные паи, фьючерсы, чеки, но основные операции на фондовом рынке совершаются именно с акциями и облигациями.

У фондовых рынков есть несколько разновидностей. Все зависит от того, с какой стороны рассматривать.

Если говорить о движении капиталов на рынке, то здесь существует четыре вида:

1. Первичный;
2. Вторичный;
3. Третичный;
4. Четвертичный.

На первичном рынке осуществляется размещение новых капиталов, его возникновение относится ко времени выпуска ценных бумаг.

На вторичном рынке происходит сам оборот ценных бумаг, прошедших первичное публичное размещение, их купля и продажа.

Третичный рынок, по-другому его называют еще внебиржевым, отвечает за операции с ценными бумагами, не прошедшим регистрацию.

Четвертичный рынок подразумевает оборот крупных пакетов акций между инвестиционными фондами, кредитными союзами, пенсионными фондами, страховыми организациями и другими, у частных лиц нет возможности участвовать в данных рыночных операциях.

Фондовые рынки также различаются по территориальному признаку, в зависимости от страны, где осуществляется оборот ценных бумаг. Самые популярные из них фондовые рынки:

• США;
• Японии;
• России;
• Китая;
• Великобритании и др.

Выше перечислены национальные фондовые рынки, то есть осуществляющие торги внутри страны. Кроме них, существуют локальные рынки – внутри регионов и городов, международные – торговля капиталами производится в крупных масштабах между странами и континентами.

Различаются фондовые рынки и по форме организации. Если рассматривать в этом ключе, то они могут быть:

• биржевые – организованные торги ценными бумагами на фондовой бирже;
• внебиржевые – торговля производится вне фондовой биржи, чаще всего, в компьютерных системах, обладающих разрешением на торги.

Также на классификацию влияет срок обращаемых на рынке ценных бумаг:

• краткосрочных;
• долгосрочных;
• среднесрочных;
• бессрочных.

Исходя из перечисленной информации, можно сделать вывод, что рынки бывают нескольких видов, все зависит от страны и масштаба торгов, их организации, срока бумаг и движения капиталов.

Для чего он нужен

Разберемся, какие функции выполняет фондовый рынок и какую роль играет в экономике.

Основная задача фондовых рынков – перераспределение средств. Богатые люди и организации вкладывают деньги в акции или облигации, помогая нуждающимся фирмам развиваться с помощью материальных вложений. Взамен они получают прибыль в виде дивидендов и разницы между курсом.

То есть фондовой рынок помогает покупателям и продавцам находить друг друга и взаимодействовать. Компании находят вложения, а инвесторы множество способов преумножить свой капитал.

Кроме этого, на фондовых рынках происходит привлечение иностранных капиталов. Отечественные стартапы зачастую нуждаются в инвестировании, и они находят их от зарубежных инвесторов.

Участники фондового рынка

Участниками операций над ценными бумагами выступают:

• эмитенты;
• посредники;
• инвесторы;
• участники биржи.

Эмитентами называют компании, выпускающие на фондовый рынок свои акции. Они должны пройти через первичное публичное размещение – IPO. За счет инвестиций в свои ценные бумаги, эмитент получает средства для развития компании и прибыль.

Инвесторами могут быть:

• Физические лица, частники. В эту категорию входят крупные инвесторы и обычные трейдеры.
• Юридические лица. К ним относятся компании, организации, корпорации, пенсионные, инвестиционные и страховые фонды.
• Муниципальные образования. Участвуют в торгах от лица государства, желающего принимать участие в развитии многих перспективных компаний, влияющих на экономику страны.

В роли посредников выступают брокеры и брокерские компании. Они помогают войти на фондовый рынок за комиссионные. Также имеют право совершать различные операции с ценными бумагами от лица нанимателя.

В качестве участников механизма биржи выделяют:

• дилеров – отвечают за ликвидность на рынке;
• депозитариев – ответственны за учет ценных бумаг и хранение сертификатов;
• реестродержателей – ведут списки регистрации ценных бумаг по договоренности с эмитентом.

Все участники вносят вклад в поддержании работы фондового рынка и помогают в обращении ценных бумаг, у каждого свои цели и функции.

Как начать торговать на фондовой бирже

Чтобы торговать и покупать на фондовой бирже, понадобится помощь брокера, потому что напрямую это делать невыгодно и затратно.

Если вы захотите без посредников начать покупать или продавать на бирже, вам понадобится:

1. Получить лицензию;
2. Внести взнос на биржу около 3 миллионов рублей;
3. Приобрести профессиональное программное обеспечение на 100 000 рублей.

Если вы не хотите отдавать столько денег только для входа на торги фондовой биржи, наймите брокера или брокерскую компанию. За услуги посредника, помогающего совершать операции, придется платить комиссию с каждой сделки, но вы избежите расходов, перечисленных выше.

Чтобы начать торговать, следует придерживаться определённого алгоритма действий:

1. Выберите проверенного брокера с невысокой комиссией.
2. Установите специализированное программное обеспечение на компьютер или ноутбук, откуда будут проводиться операции на бирже.
3. Настройте его, протестируйте все функции, ознакомьтесь с инструкцией или попросите брокера помочь вам разобраться.
4. Откройте демо-счет, это позволит проверить возможности трейдерского терминала и протестировать свою стратегию на торгах.
5. Откройте настоящий счет и внесите первичный депозит. С этого момента вы становитесь начинающим трейдером, вам придется выигрывать и проигрывать, торговать не один год для превращения в профессионала.
6. Разработайте стратегию или несколько, чтобы получать прибыль на бирже. Пробуйте разные подходы, не бойтесь экспериментировать и искать свою тактику ведения торгов.
7. Собирайте и анализируйте полученную информацию до начала работы на бирже и во время торгов. Анализ – помощник номер один на фондовой бирже.

Способы заработка

Когда вы проделали весь алгоритм, следует узнать о способах заработка на фондовой бирже, их два:

1. Инвестиционный — позволяет вкладывать деньги на средние и долгие промежутки времени, зарабатывая на дивидендах;
2. Спекулятивный – более быстрый способ, заключающийся в купле-продажи ценных бумаг и заработке на разнице цен.

Более высокие доходы ждут в спекулятивном способе, но высоки и риски. Инвестиционный способ требует больше времени и приносит меньше дохода, но более надежный и стабильный.

Если вы выбрали инвестиции, то вот спектр возможных операций:

• Покупка акций, она позволяет получать ежегодные выплаты в виде дивидендов, акции проверенных компаний: Apple, Facebook, Google, Samsung и др.
• Покупка облигаций, более надежный способ, чем предыдущий. Вам выплачивается номинальная стоимость ценной бумаги и проценты.
• Покупка сертификатов. Они похожи на банковские вклады, только можно устанавливать любую сумму и передавать их без потерь.

Если вам ближе второй вид заработка – спекулятивный, то здесь круг возможностей уже:

1. Перепродажа ценных бумаг. Рискованно, но приносит высокие доходы при грамотной стратегии. Лучше всего подходит опытным.
2. Обращение с фьючерсами и опционами, позволяющими купить или продать актив за определенный промежуток времени за определенную стоимость.

Эти виды заработка отличаются доходностью, рисками, применяемой стратегией и финансовыми инструментами. От цели трейдера зависит объём продаж, сроки, желаемая прибыль и способ ее заработать.

Если вам важнее получать стабильный доход, вы не любите рисковать и не готовы терять деньги при смене стратегии, то лучше покупать акции и облигации.

Если вы готовы к экспериментам, хотите выйти на высокий доход, хороши в анализе, то занимайтесь перепродажей ценных бумаг.

Легальные фондовые биржи России

Организатором торгов является фондовая биржа, на Российском рынке самые популярные и легальные:

• МММБ – Московская межбанковская валютная биржа;
• РТС — Российская торговая система;
• СПБ — Санкт-Петербургская биржа.

На МММБ и СПБ торгуют преимущественно акциями, а на РТС – фьючерсами и опционами.

Чтобы успешно торговать сразу на всех легальных биржах, следить за новостями фондового рынка, воспользуйтесь брокерским счетом в «Тинькофф Инвестиции».

Открыв там счет, вы сможете выполнять различные операции с мобильного приложения, выступать в роли Инвестора или Трейдера. Это выгоднее, чем обращаться к брокеру и удобнее.

После открытия счета, вы сможете торговать на отечественных и американских биржах с минимальной комиссией.

Брокерские услуги предоставляют многие компании и выбор за вами, изучите проценты комиссии, предлагаемые услуги, варианты бирж, условия сделок.

Советы

Если вы только начали торговать на фондовых биржах, то вот несколько рекомендаций, седлающих процесс более понятным и выгодным:

1. Разработайте стратегию и придерживайтесь ее. У вас должна своя тактика ведения торгов, учитывающая риски, ваше манеру, желаемый результат. При этом не забывайте, что рынок изменчив, поэтому стратегия должна быть гибкой и подстраиваться под сложившуюся ситуацию.
2. Постоянно исследуйте фондовый рынок, анализируйте происходящее. Рынок меняется, и вы должны быть к этому готовы. Изучайте тенденции, следите за новостями и событиями, совершенствуйте свои умения, разрабатывайте более действенные стратегии.
3. Сохраняйте спокойствие и контролируйте свои эмоции. Импульсивные и эмоциональные покупки лучше не совершать. Обдумывайте каждый свой шаг, чтобы не терять деньги, а только преумножать их.
4. Чтобы проводить полномасштабный анализ своей деятельности, выявлять слабые места, следить за удачными сделками и неудачными, заведите дневник. В нем записывайте совершаемые операции, ожидаемую и реальную прибыль, стратегию, убытки. Записи позволят вам сделать вывод о своей работе за определённый промежуток времени и выявить слабые места.
5. Помните о процентах брокера. Закрывая сделки, отнимайте проценты, идущие посреднику. Если комиссия мешает выйти в ощутимый плюс, то следует задуматься о смене брокера.

Вывод

Фондовый рынок – сложная финансовая система, позволяющая компании получать деньги для роста, инвесторам преумножать прибыль, а трейдерам хорошо зарабатывать.

Ведя торги на фондовой бирже, вам придется постоянно развиваться, искать новые подходы, рисковать. Это ведет к высоким заработкам и реальным результатам, но есть риск проиграть и потерять вложенные средства, к этому тоже надо подготовиться.

А вы пробовали совершать операции на фондовой бирже? Делитесь своим опытом и мнением в комментариях и не забудьте оценить статью.

Фондовый рынок

В этой статье мы подробно рассмотрим с вами такое понятие как фондовый рынок. Узнаем для чего он предназначен и какие основные функции выполняет. Поговорим об истории его возникновения, от средневековья до наших дней. Рассмотрим его структуру и узнаем из каких частей он состоит, какова роль каждой его составляющей и как эти части взаимодействуют между собой.

Что такое фондовый рынок и какие основные функции он выполняет

Фондовым рынком принято называть всю совокупность взаимоотношений между инвесторами, эмитентами и их посредниками, связанную с выпуском и обращением ценных бумаг. Это понятие носит мировой масштаб и во многом определяет современную экономику. Впрочем, несмотря на глобальность данного понятия в общем смысле, часто говорят о его составляющих на уровне отдельных стран (российский, американский, европейский, азиатский фондовый рынок и т. п.).

В самой простой своей интерпретации данное понятие можно выразить следующим образом:

Фондовый рынок — это связующее звено между эмитентами (стремящимися получить средства для своего развития) и инвесторами (стремящимися выгодно вложить свои деньги).

Основные функции фондового рынка

Одной из главных его функций является перераспределение средств. Денежные средства перетекают от туда, где они находятся в избытке, туда, где наблюдается их недостаток. Это также своего рода канал, по которому сбережения перетекают в инвестиции. Благодаря функционированию фондового рынка, инвестиционные ресурсы постоянно перераспределяются между различными отраслями производства. Они имеют свойство концентрироваться в тех отраслях, которые обеспечивают максимальную доходность (а к таковым обычно относятся все перспективные направления). При этом они отвлекаются от малодоходных (и, как правило, малоперспективных) отраслей деятельности.

Ещё одной важной функцией фондового рынка является финансирование бюджетов всех уровней, начиная от бюджета небольшого акционерного общества и заканчивая бюджетом целой страны. Финансирование коммерческих предприятий осуществляется посредством выпуска акций и облигаций, а финансирование государственного бюджета — посредством выпуска государственных облигаций.

Кроме этого, часто еще говорят о таких его функциях как:

• Централизация и аккумуляция капитала. Благодаря фондовому рынку денежные средства из множества источников аккумулируются и централизуются вокруг конкретных объектов инвестиций (эмитентов ценных бумаг);
• Функция учёта заключается в том, что большинство обращающихся на рынке ценных бумаг находят своё отражение в соответствующих реестрах. Каждый эмитент имеет свой реестр выпущенных ценных бумаг с информацией об их владельцах. Кроме этого ценные бумаги учитываются на специальных счетах-депо в депозитариях.

История фондового рынка

В этом разделе мы поговорим с вами о том, с чего начинался современный фондовый рынок и как он достиг того своего вида, который мы можем лицезреть сегодня. Начнём с мировой истории, а затем перейдём к истории нашей страны. Если эта информация для вас не представляет интереса, то можете смело переходить к следующему разделу, в котором мы подробно рассмотрим структуру фондового рынка.

В мире

Всё началось ещё в средневековье (ХII – XIII века), когда появились первые вексельные ярмарки. Эти мероприятия обычно приурочивались к крупным торговым ярмаркам того времени и на них осуществлялись расчёты по векселям. Местами их проведения были такие крупные торговые центры западной Европы как Лион, Антверпен, а позднее и Венеция, Лондон, Брюгге, Генуя.

Собственно говоря, само название термина «биржа» пришло к нам именно с тех самых времён. Дело в том, что над площадью в Брюгге, где частенько проводились вексельные ярмарки, возвышался огромный дом знатного рода Van Der Burse. Площадь эту стали называть сначала «burse», а затем и «borsа»**.

В XVI веке вся биржевая торговля того времени была сконцентрирована вокруг городов Антверпен и Брюгге. Там были созданы первые биржевые площадки, в 1531 году — биржа в Брюгге, в 1556 году — биржа в Антверпене. Операции на этих площадках носили международный характер благодаря тому особому вниманию, которое уделялось на них именно иностранным торговцам. Там впервые были введены такие термины, как биржевой бюллетень, биржевой курс и т.п.

Ближе к XVII веку, центр европейской торговли постепенно переместился в Нидерланды. На Амстердамской бирже, основанной в 1611 году, активно велась торговля первыми прообразами современных государственных облигаций. Торговались двадцать девять бумаг такого типа, среди которых двадцать пять были со стороны правительства Нидерландов и четыре — со стороны правительства Англии.

В том же XVII веке, на той же Амстердамской бирже были впервые введены в торговлю прообразы современных акций. Это были бумаги Ост-Индской компании, предлагавшей всем желающим принять участие в её финансировании и получить, тем самым, право на часть от её будущих доходов. А доходы предполагались весьма внушительные, ведь это было то самое время, когда европейские страны начали активно выкачивать ресурсы из своих колоний находящихся, в том числе, в относительно недавно открытых географических локациях.

Конец XVII и начало XVIII века были ознаменованы появлением множества акционерных компаний (по большей части на территории Англии). Это в свою очередь привело к тому, что на рынок было выброшено большое количество акций всевозможных вновь образованных предприятий. Сначала эти акции торговались вне биржи, сделки по ним заключались в многочисленных лондонских кофейнях (прообраз современного внебиржевого рынка). Чуть позже, когда лондонские брокеры немного обросли жирком и у них появилось достаточное количество свободных денежных средств, ими была арендована часть Королевской биржи. Так было положено начало Лондонской фондовой биржи (London Stock Exchange, LSE).

Далее развитие фондового рынка раскручивалось по спирали, этому в немалой степени способствовала промышленная революция при которой процесс создания новых и новых предприятий требовал соответствующего финансирования, которое во многом осуществлялось благодаря выпуску акций. В 1791 и в 1792 годах, в США, одна за одной выросли Филадельфийская и Нью-Йоркская фондовые биржи.

** В переводе с итальянского языка слово borsa означает — биржа.

В России

В Российской империи истоками биржевой торговли также явились ярмарки проводимые в таких городах как Новгород, Выборг, Москва, Псков и др. Однако, в отличие от стран Европы, купеческая торговля не спешила перерасти в биржевую вплоть до начала XVIII века. Первая российская биржа была основана в 1703 году в рамках реформ проводимых императором Петром Первым, стремившемся везде и во всём не отставать от ведущих европейских стран того времени. Биржа была основана в недавно отстроенной столице страны — Санкт-Петербурге. С 1703 по 1705 годы биржевые торги проводились на Троицкой площади, а затем было построено здание на стрелке Васильевского острова.

Изначально Санкт-Петербургская биржа была товарной, но с начала девятнадцатого века на ней стали торговаться и ценные бумаги частных обществ. Именно в эти годы, в различных городах страны начали появляться свои фондовые биржи. В 1776 году открылась Одесская биржа, в 1816 — биржа в Варшаве, в 1837 году — в Москве. Толчком к развитию фондового рынка в Российской империи послужила отмена крепостного права в 1861 году. К 1915 году на территории страны функционировало 104 биржи.

Технически, отечественные биржи немного уступали своим западным аналогам. Объёмы торгов на них также не поражали воображение (Санкт-Петербургская биржа занимала шестое место в мире по объёмам проводимых операций). Однако доходность по российским акциям (аналог современных фондовых индексов), в то время значительно опережала доходность акций торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Примечательно, что на российских биржах была запрещена торговля иностранными ценными бумагами.

Затем наступил 1917 год и на смену старой власти в стране пришла новая. Советская власть распустила биржи, запретив все операции с ценными бумагами. Впрочем, в связи с отменой частной собственности, все предприятия-эмитенты в любом случае перешли в государственное владение или разорились, в любом случае их акции превратились в простые ничего не значащие и ничего не стоящие бумажки. Правда затем, в кратковременный период НЭПа, биржи попытались вновь воссоздать (в 1926 году их насчитывалось более сотни), но пришёл 1930 год, а с ним и конец новой экономической политики страны.

Следующей вехой в развитии отечественного фондового рынка станет 1991 год. Но это уже совсем другая история.

Структура фондового рынка

Понятие фондовый рынок не ограничивается одними только фондовыми биржами. Биржи лишь часть этого огромного механизма, играющего значительную (а в некоторых аспектах, порой и решающую) роль в современной экономике. Помимо биржевых площадок, фондовый рынок включает в себя ряд звеньев:

• Обеспечивающих бесперебойную его работу: депозитарии и клиринговые палаты;
• Обеспечивающих доступ к торгам: брокеры и дилеры.

Той составной частью фондового рынка, без которой его существование было бы абсолютно бессмысленным, являются эмитенты и инвесторы. Ведь именно для обеспечения эффективного взаимодействия между двумя этими сторонами и была создана вся эта структура. Эмитенты занимаются выпуском ценных бумаг, а инвесторы приобретают их в расчёте получить долю в бизнесе или извлечь прибыль из роста их курсовой стоимости со временем.

Помимо этого, важной составляющей механизма фондового рынка являются органы регулирующие его работу. В их задачи входит обеспечение финансовой безопасности участников фондового рынка, обеспечение эффективной работы всего механизма, минимизация возможных неблагоприятных воздействий на экономику, обеспечение здоровой конкуренции, предотвращение разного рода незаконных манипуляций (таких, например, как торговля с использованием инсайдерской информации или попытки манипулировать ценами).

Схематически, структуру фондового рынка можно отразить следующим образом:

А теперь давайте рассмотрим каждую из частей его составляющих в отдельности.

Депозитарии и клиринговые палаты

Эти организации необходимы для обеспечения бесперебойного функционирования системы биржевой торговли. В то время, когда каждую минуту на бирже заключаются тысячи сделок, необходимо вести их учёт и обеспечивать взаиморасчёты между участниками торгов. Именно эти функции и выполняют клиринговые организации и депозитарии.

Клирингом на бирже называется обеспечение взаиморасчётов по всем сделкам, между всеми участниками торгов. Именно этим, в основном, и занимается клиринговая палата. Помимо этого, в обязанности клиринговой палаты входит обеспечение поставки проданных ценных бумаг от продавца к покупателю и обеспечение гарантий по всем обязательствам вытекающим из сделок с производными финансовыми инструментами.

Расчетно-клиринговая инфраструктура фондового рынка Московской биржи

Депозитарием же называется организация занимающаяся хранением ценных бумаг и учётом всех прав по ним. Раньше покупка и продажа ценных бумаг сопровождалась их физической передачей от старого владельца к новому. Депозитарий тогда выполнял роль хранилища, в которое, подобно вкладу в банковскую ячейку, помещались купленные бумаги. В настоящее время, с развитием компьютерных технологий, ситуация коренным образом изменилась. Покупая на современной бирже акции и облигации, вы не получите на руки связку из ценных бумаг. Львиная доля всех обращающихся на бирже финансовых инструментов, в настоящее время являют собой простые записи в базах данных биржи и депозитария. То есть, они представлены не в материальной форме, а в электронном виде.

Тем не менее, функция депозитария осталась всё той же, он как и ранее хранит ценные бумаги (только уже в электронном виде) и занимается учётом прав по ним. Кроме этого, в обязанности депозитария входит посредничество между владельцами и эмитентами ценных бумаг. Это посредничество может выражаться, например, в обеспечении реализации права голоса акционера на общем собрании компании-эмитента или в получении прибыли (дивидендов по акциям или купонного дохода по облигациям).

Кроме прочего, наличие в цепи биржевых сделок такого звена, как депозитарий, позволяет не вносить изменения в реестр акционеров после каждой очередной сделки с акциями (а таких сделок, в день, может быть до нескольких тысяч). Вся информация фиксируется и хранится в базе данных депозитария, а уже при необходимости (например для получения дивидендов) передаётся эмитенту для внесения соответствующих изменений в реестре.

Брокеры и дилеры

Просто так, взять и купить акции на бирже у вас не получится. Если провести аналогию с обычным продуктовым рынком, то здесь вы покупаете товар (ценные бумаги) не у производителя (компании-эмитента) и не у оптовика (биржи), а у розничного продавца, в роли которого, на фондовом рынке, выступают брокеры или дилеры.

Как брокерская, так и дилерская деятельность на фондовом рынке подлежат обязательному лицензированию со стороны государственных контролирующих органов. В России такого рода лицензии выдаются соответствующим департаментом ЦБ РФ. Не стоит путать эти лицензии с теми весьма сомнительными лицензиями и сертификатами, которыми так любят пускать пыль в глаза многочисленные Форекс-дилеры (которые, к тому же, очень любят именовать себя брокерами, не имея на то, ровным счётом, никаких оснований).

Брокером называют посредника между продавцом и покупателем. Он продаёт и приобретает ценные бумаги исключительно для своих клиентов, согласно их распоряжениям. Все сделки проводятся либо полностью за счёт клиента, либо с использованием кредитного плеча (часть сделки финансируется за счёт средств брокера, под залог гарантийного обеспечения внесённого со стороны клиента). Заработком брокера является та комиссия, которую он получает в виде определённого процента со всех сделок своих клиентов. То есть, другими словами, брокер являет собой лицо не заинтересованное. Ему, в конечном итоге, не так важно заработает его клиент или потерпит убыток, он в любом случае получит свою комиссию.

Дилер — это такой же посредник между продавцами и покупателями, но, в отличие от брокера, он может вести торговлю от своего лица и за счёт собственных средств. Котировки, выставляемые дилером своим клиентам, могут несколько отличаться от тех которые складываются в настоящий момент на рынке. Суть в том, что дилер пытается заработать на спреде, выступая контрагентом по всем сделкам со своими клиентами. То есть, по сути, его трудно назвать лицом полностью беспристрастным.

Как видите, налицо существенное различие между брокерами и дилерами. Подробнее прочитать об этом, а также ознакомиться с основными рекомендациями по выбору брокера и узнать о минимизации всех рисков связанных с работой на бирже через посредника, вы можете перейдя по ссылке: «Брокеры на бирже. Рекомендации по выбору и по минимизации своих рисков при работе с ними».

Эмитенты и инвесторы

К эмитентам относятся все те организации, которые выпускают (эмитируют) свои ценные бумаги в свободное обращение на рынке. Это могут быть как разнообразные коммерческие предприятия, так и государственные и муниципальные образования. Они могут выпускать ценные бумаги двух основных типов:

1. Долевые ценные бумаги (акции коммерческих компаний, паи инвестиционных фондов);
2. Долговые ценные бумаги (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, облигации компаний, а также государственные и муниципальные облигации).

Долевые ценные бумаги включают в себя акции и сертификаты акций, а также паи разного рода инвестиционных фондов (ETF, ПИФ и пр.). Обладание акциями даёт владельцу право на долю в бизнесе компании-эмитента. Это право предполагает участие в управлении бизнесом, в распределении прибыли (в виде дивидендов), а также даёт возможность получить свою долю от распродажи имущества компании в случае её банкротства.

Обладание паями инвестиционных фондов предполагает право на часть того портфеля ценных бумаг (или других инвестиций), который собирается фондами в целях приумножения вложенных в них средств пайщиков. Размер этих прав, как и в случае с акциями, пропорционален той доли, которая находится в руках инвестора.

Долговые ценные бумаги, в отличие от долевых, гарантируют инвестору возврат вложенных в них средств вместе с определённым процентом прибыли. Если долевые бумаги могут как вырасти в цене, так и упасть, то долговая бумага, по своему определению, есть ни что иное, как обычная долговая расписка в которой, среди прочих реквизитов, указываются такие основные параметры как:

1. Сумма денег взятая в долг;
2. Срок на который заняты деньги;
3. Процент, под который эти деньги заняты.

Отдельно следует упомянуть долговые бумаги выпускаемые государством. К ним относятся разного рода государственные и муниципальные облигации, казначейские обязательства. Эти бумаги традиционно обладают повышенной надёжностью, но, как следствие этого, доходность по ним относительно невелика.

Итак, к эмитентам можно отнести:

• Коммерческие предприятия и организации (выпуск векселей, эмиссия акций и облигаций);
• Инвестиционные фонды (выпуск паёв);
• Банки (выпуск депозитных и сберегательных сертификатов);
• Государство (эмиссия облигаций).

Или, другими словами, эмитенты на фондовом рынке — это все те, кто занимается выпуском ценных бумаг.

Что касается инвесторов, то к этой категории относятся все те, кто приобретает ценные бумаги выпущенные эмитентами. Это и рядовые трейдеры, и институциональные инвесторы в лице банков, страховых компаний, инвестиционных и пенсионных фондов. К категории инвесторов, также можно отнести и государство вкладывающее деньги в контрольные и блокирующие пакеты акций предприятий имеющих стратегическое для него значение. Предприятия также могут выступать в роли инвесторов вкладывая свободные денежные средства в покупку долей в другом бизнесе.

Таким образом, в списке инвесторов мы видим те же знакомые нам уже лица:

• Предприятия и организации;
• Институциональные инвесторы (фонды, банки, страховые компании и т. п.);
• Государство;
• Частные трейдеры и инвесторы.

Добавилась только категория включающая в себя частных трейдеров и инвесторов (таких как мы с вами). Доля каждого отдельного частного лица может быть относительно невелика, однако в совокупности, ввиду многочисленности этой категории, объём инвестиций физических лиц может составлять весьма значительные суммы. Так на российском рынке, по данным Московской биржи, доля частного капитала инвестированного в акции, составляет величину порядка 35-40% (на 2018 год).

Органы регулирующие работу фондового рынка

Регулирующие организации подразделяются на две категории:

• Национальные регулирующие органы;
• Международные регулирующие органы.

Национальные регуляторы действуют на уровне и в рамках юрисдикции отдельных государств. В России, данная регулирующая функция в разное время лежала на плечах различных организаций. До 2004 года это была Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации преобразованная позднее в Федеральную комиссию по рынкам ценных бумаг (ФКЦБ России). С 2004 по 2013 годы, надзорные и контрольные функции в сфере финансовых рынков выполняла Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России). А в настоящее время (с 2013 года), данные полномочия перешли к Банку России.

Международные регулирующие организации создаются для успешной интеграции и объединения рынков различных стран в единую систему мирового фондового рынка. Они занимаются выработкой определённых международных норм и стандартов на основе всего опыта мировой биржевой торговли, а также осуществляют контрольно-надзорные функции над национальными рынками в плане выполнения этих норм.

К таким организациям относятся:

1. IOSCO – Международная организация комиссий по ценным бумагам. Изначально создавалась для налаживания сотрудничества между рынками стран Северной и Южной Америки. С 1983 года превратилась в глобальную международную организацию занимающуюся вопросами обеспечения защиты прав инвесторов и контроля за деятельностью посредников на международном рынке ценных бумаг;
2. ISMA — Ассоциация участников международных фондовых рынков. Существует ещё с далёкого 1969 года, изначально она создавалась для регулирования рынка еврооблигаций и, вплоть до 1991 года, именовалась Ассоциацией международных облигационных дилеров. Далее, в связи с расширением полномочий и сферы своей деятельности, была переименована в International Securities Market Association (ISMA);
3. ISDA – Международная ассоциация свопов и деривативов. Включает в себя более восьмисот участников из более чем пятидесяти стран мира. Как понятно из названия, организация занимается стандартизацией условий контрактов производных финансовых инструментов (для внебиржевого рынка).

Как выпускаются ценные бумаги и для чего это делается

Каждое предприятие нуждается в определённом потоке денежных средств необходимых для его развития. Источники этих средств можно условно подразделить на три основных категории:

1. Собственные средства владельцев;
2. Заёмные средства;
3. Средства полученные в обмен на долю в бизнесе предприятия.

Собственные средства владельцев компании вносятся в момент основания компании (в виде уставного капитала), а кроме этого они могут делать дополнительные инвестиции в свой бизнес по мере его развития.

Заёмные средства могут быть получены двумя основными путями:

1. В виде банковского кредита;
2. Посредством выпуска облигаций на фондовом рынке.

Что касается банковского кредита, то его получение может быть связано с определёнными трудностями (банки, как известно, кредитуют далеко не всех желающих). Кроме этого, процент уплачиваемый за банковский кредит может быть достаточно высоким. То ли дело — эмиссия собственных облигаций.

Выпуская на фондовый рынок облигации, компания тоже, по сути, берёт деньги в кредит. Только в данном случае, в качестве кредиторов выступают инвесторы приобретающие данные облигации. Стимулом для инвесторов является тот процент, который эмитент облигаций обязуется выплачивать по выпущенным в обращение бумагам. Процент этот, как правило, всегда несколько ниже того, под который можно было бы получить кредит в банке.

Каждая облигация, в сущности, является ни чем иным, как обычной долговой распиской в которой указана сумма к погашению (номинал), процент выплат (ставка купонного дохода) и дата полного возврата средств (дата погашения). Существенным отличием от простой долговой расписки является тот факт, что выплаты по облигациям гарантированы репутацией компании и фондовой биржей (если, конечно, выпущенные бумаги являются биржевыми).

Кроме этого существуют и, так называемые, бессрочные облигации, в которых не указан конкретный срок погашения, либо он является ну очень большим (обычно порядка 100 лет). А также есть и такие облигации доход по которым получается не за счёт выплачиваемых процентов, а за счёт дисконта предоставленного при их покупке. Бумаги данного типа именуют дисконтными облигациями, они реализуются по цене ниже номинала, а погашаются уже по своей номинальной стоимости. Впрочем, обо всех существующих типах облигаций лучше поговорить в рамках отдельной статьи: «Облигации для начинающих».

Теперь давайте поговорим о третьем способе получения денежных средств необходимых для нужд развития компании. Этот способ состоит в том, что компания выпускает на рынок бумаги дающие право на часть её бизнеса. Такие бумаги называются акциями. Каждый инвестор купивший определённое число акций компании, вправе рассчитывать на соответствующую долю в её бизнесе. А именно: на право принимать участие в управлении ею и на часть её прибыли.

Размер этих прав пропорционален той доли акций, которая находится в руках у инвестора. Владея двумя процентами акций, уже можно выдвинуть своего кандидата в совет директоров, а 25% дают право блокировать любое решение принятое руководством компании (а в некоторых случаях этой доли вполне хватает и для того, чтобы взять бразды правления бизнесом, что называется, в свои руки).

Впрочем не все акции дают право на участие в управлении бизнесом и не все они гарантируют выплату дивидендов по ним. Подробнее об этих нюансах я предлагаю прочитать в статье: «Основы фондового рынка: Различные виды акций». Эта статья входит в состав учебного курса по основам инвестирования в акции (с которым весьма рекомендую ознакомиться целиком).

Что такое IPO, листинг на бирже и внебиржевой рынок

Итак, мы с вами определились в том, что компания, для обеспечения финансирования своего развития, может выпускать на рынок два основных типа ценных бумаг: акции и облигации. Теперь давайте поговорим о том, каким образом данный выпуск осуществляется.

Начнём с того, что бумаги могут выпускаться как на официальном биржевом рынке, так и вне его (в этом случае говорят, что они имеют хождение на внебиржевом рынке). Основное отличие этих двух типов рынка состоит в надёжности. Биржевой рынок — это организованная структура подлежащая тщательному контролю со стороны уполномоченных на то государственных органов. Исполнение всех сделок проводимых на таком рынке гарантируется биржей, а бумаги на нём торгуемые, проходят довольно тщательный отбор (листинг).

Для того чтобы попасть в котировальный список биржи, бумаги должны удовлетворять определённому ряду условий и требований, в числе которых такие как:

1. Обязательное обнародование информации о компании-эмитенте (в рамках определённых законом);
2. Размещаемые бумаги должны соответствовать требованиям ЦБ РФ;
3. Отсутствие убытков компании-эмитента по итогам нескольких последних лет;
4. Наличие у компании-эмитента кредитного рейтинга не ниже оговоренного в условиях биржи и т. п.

То есть, другими словами, процедура листинга призвана отсеять неблагонадёжные компании, оставив лишь те бумаги, торговля которыми хотя и будет связана с рисками (без этого никуда), но эти риски не будут, что называется, экстремальными.

На внебиржевом рынке вращаются бумаги, которые по каким-либо причинам не прошли листинг на бирже. Среди этих причин может быть как банальное несоответствие требованиям биржи, так и, например, нежелание эмитента обнародовать свою финансовую отчётность (что является одним из основных условий прохождения процедуры листинга).

По большей части, бумаги размещённые на внебиржевом рынке относятся к довольно рисковым инвестициям. Но компенсацией за этот риск является весьма высокий уровень потенциальной доходности по ним. Когда-то акции многих ныне преуспевающих компаний торговались именно на внебиржевом рынке (в том числе таких как Apple, Google, Microsoft).

Прошедшие листинг компании переходят к следующему этапу — непосредственному выпуску и размещению бумаг на бирже. Для этого проводится процедура называемая IPO (Initial Public Offering или, в переводе на русский язык, первичное публичное предложение). В ходе выполнения этой процедуры компания эмитент осуществляет следующие шаги:

1. Выбирается андеррайтер (посредник между компанией-эмитентом и её потенциальными инвесторами). Именно андеррайтер берёт на себя проведение всех остальных этапов IPO;
2. Подготавливается инвестиционный меморандум. Этот документ предоставляется регулирующим органам той страны, под юрисдикцией которой находится биржевая площадка (на которой планируется размещение). Он содержит в себе информацию о руководстве компании, её текущих акционерах, финансовом состоянии и т.п.;
3. Подготавливается и обнародуется проспект эмиссии. В этом документе, предназначенном для потенциальных инвесторов, описываются все преимущества инвестирования в размещаемые бумаги, а также описываются связанные с этим риски;
4. Проводится серия встреч с потенциальными инвесторами в рамках, так называемого, Road Show. На этих встречах проводятся презентации призванные подогреть интерес к размещаемым бумагам.

После этого бумаги компании выходят в свободное обращение на выбранной биржевой площадке и с этого момента их может приобрести каждый желающий.

О том как начать работать и зарабатывать на фондовом рынке читайте в статье: «Как начать торговать на бирже с нуля: Пошаговый план действий».

http://dvayarda.ru/investicii/fondovyy-rynok/

Фондовый рынок: Структура, основные функции и механизм работы