Оглавление

Инвестиционные проекты: методы оценки, показатели расчета

В статье рассматриваются ключевые вопросы оценки инвестиционных проектов. Также описывается классификация инвестиционных проектов, особенности расчета срока окупаемости и методы из оценки.

Определение и особенности понятия инвестиционного проекта

Инвестиционный проект, это система показателей, действий и участников процессов, которая должна достичь обозначенных целей при помощи своевременного и полноценного внешнего финансирования. Одновременно это документ, который служит для следующих целей:

рекламное сообщение и красочное описание сути проекта;
коммерческое предложение для потенциальных инвесторов;
оценка эффективности и предполагаемые результаты;
план конкретных действий в виде соответствующего бизнес плана.

Ключевое слово в определении инвестиционного проекта – проект. Соответственно, будем рассматривать понятие с учетом того, что к нему в полной мере относятся все признаки проектной деятельности и оформления ее результатов в форме определенного структурированного документа. И уже в дальнейшем, все эти признаки можно смело переносить в область инвестирования и инвестиционной деятельности.

Ключевые признаки проектной деятельности:

наличие срока исполнения;
рассчитанная стоимость;
оцифрованный результат;
четкий план график реализации.

Всем этим признакам соответствует и инвестиционный проект. Следует учитывать, что для повышения привлекательности оценки инвестиционного проекта, он должен содержать уникальную или инновационную идею, реализация которой позволит получить существенную добавленную стоимость с вложенного капитала.

Итак, суть инвестиционного проекта – это реализация бизнес идеи, на основании уже существующих или новых технологий, со строго определенной инфраструктурой объекта. Исполнение проекта предполагает наличие ограниченного объема ресурсов, которые необходимо использовать максимально эффективно. Также следует учитывать социальные факторы и особенности соблюдения экологического законодательства.

Ключевая задача инвестиционного проекта, в глазах потенциального инвестора, это увеличение стоимости вложенного в него капитала. Даже если конкретный проект является социальным, его реализация может стать ключом к получению прибыли в сопутствующих инвестиционных проектах.

Инвестиционный проект – наиболее эффективная и распространенная форма описания новых видов бизнеса. Именно такой документ хотят видеть инвесторы и кредитные организации при принятии решения о финансировании бизнес идей. Скачайте его с нашего сайта. Это полноценный готовый бизнес-план, включающий расчеты основных экономических и финансовых показателей. Также вы можете заказать индивидуальный бизнес-план «под ключ», в котором будут учтены особенности создания предприятия или компании и ее деятельности в выбранной экономической среде.

Классификация видов инвестиционных проектов

Классификация инвестиционных проектов строится по следующим общим признакам:

Цель проекта. Естественно, главная цель любого инвестиционного проекта – это получение прибыли с вложенного капитала. Но для различных направлений существуют и свои особые подцели, которые могут быть выражены в:

решение социальной, экономической, или экологической задачи;
модернизация производства для роста объемов выпуска продуктов или услуг;
организация нового направления выпуска продукции.

Масштабность – зависит от объема требуемого капитала либо от того эффекта, который будет получен в плане влияния на социум или окружающую среду. По объемам инвестирования проекты делят на:

мега – расходуются сотни миллиардов рублей, обычно это инвестиции в крупные промышленные или инфраструктурные объекты – заводы, мосты, железные дороги;
крупные – требуют вложений десятков миллиардов рублей – это может быть реконструкция существующих крупных предприятий, строительство новых цехов и площадок переработки и пр.;
средние – инвестиции до 1 млрд. руб. – большинство серьезных проектов, реализуемых в России;
мелкие – это вложения в размере от миллионов до одного миллиарда.

По масштабу воздействию инвестиционного проекта их делят на:

народнохозяйственные — масштаб экономики государства;

региональные- затрагивают деятельность целого региона;

отраслевые – влияют на работу одной конкретной отрасли экономики;

местные – проекты в рамках города или населенного пункта;

отдельные объекты – существенно не влияющие на другие объекты экономических отношений проекты.

Жизненный цикл. Любой инвестиционный проект можно классифицировать по его длительности, с момента первой инвестиции до срока выхода на планируемую мощность:

долгосрочные – срок от 15 лет;
среднесрочные – 5-15 лет;
краткосрочные – до 5ти лет.

В зависимости от сферы применения, все инвестиционные проекты делятся на:

производственные – создание реальных материальных ценностей;
социальные – вложение капитала в социальные сферы – образование, медицину, здравоохранение;
экологические – проекты по защите природы;
научно-технические- область прикладных и фундаментальных наук;
финансовые –совершенствование управления финансовыми институтами;
организационные – совершенствование разнообразных систему управления.

Методы оценки инвестиционных проектов

Основные методы оценки инвестиционных проектов можно свести к двум большим группам:

Статические, которые также называют простыми или традиционными. Они очень просты в использовании, но позволяют в короткие сроки сформировать картинку привлекательности проекта:

срок окупаемости вложений – количество лет, в течение которого предприятие окупит инвестиции и выйдет на положительное значение чистого денежного потока;
коэффициент эффективности инвестиций – это показатель доходности инвестиций, сопоставляемый с процентной ставкой за длительное использование привлеченных кредитных средств, если подобная ставка доходности от проекта ниже, чем кредитная, то инвестору нецелесообразно вкладывать свой капитал в проект;

Главные недостатки статистических методов оценки инвестиционных проектов — это отсутствие в расчетах временного фактора и использование несопоставимых показателей ткущих расходов и возможных в будущем значений прибылей. Это существенно снижает привлекательность проекта по полученным показателям.

Динамические методы оценки инвестиционных проектов — они более сложны и многофакторны, и используются для оценки проектов со значительными сроками исполнения, когда возможны корректировки финансовых параметров в ходе деятельности по проекту. Ключевая основа всех расчетов подобными методами – это ставка дисконтирования, которая позволяет сопоставить текущие расходы и будущие прибыли в одной системе оценки их стоимости. Коэффициент дисконтирования определяется исходя из темпов инфляции и возможных рисков. Ключевые показатели динамических методов:

чистый дисконтированный доход – полученная потенциальная прибыль — ключевое основание для выбора проекта инвестором (NPV);
индекс рентабельности инвестиции – отношение текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока с учетом первоначальных инвестиций (PI);
внутренняя норма рентабельности – размер ставки дисконтирования, при которой NPV равен нулю, то есть проект не приносит ни прибыли не убытка (IRR);
модифицированная внутренняя норма рентабельности — устраняет нехватку внутренней нормы рентабельности, возникающую при неоднократном оттоке денежных средств, например, при длительном строительстве;
дисконтированный срок окупаемости динамический аналог статистического метода, учитывающий изменение реальной стоимости капитала во времени(DPP).

Также один из важных инвестиционных показателей — WACC: формула расчета показателя, что характеризует — все это отражено в соответствующей статье. Если вкратце, то показатель характеризует средневзвешенную стоимость капитала проекта.

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Отдельно рассмотрим срок окупаемости инвестиционного проекта, как самый простой, наглядный и часто используемый для оценки инвестиционного проекта показатель.

Срок окупаемости инвестиционного проекта – относится к статистическим методам оценки, и представляет собой отношение суммы первоначальных инвестиций к среднегодовому значению доходности проекта.

Если инвестор не один, то для каждого рассчитывается срок возврата именно его инвестиций.

при нерелевантном денежном потоке, когда в период расчета могут попадать годы с отрицательными значениями прибыли, использование показателя становится невозможным, так как он не выдаст корректных значений;
не учитывает изменение стоимости денег и капитала в различные периоды времени.

Дело в том, что реальная ценность денег изменяется постоянно, вод влиянием инфляции, соотношения курсов валют, состояния экономики и пр. факторов. Поэтому при расчете стоимости капитала и денег в будущем, используются ставки дисконтирования, отражающие процент, на который изменится стоимость денег.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта с учетом ставки дисконтирования – это уже динамический метод, дополняющий классический расчет и дающие более точные показатели, с учетом динамических процессов.

Показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов – действенные и полезные индикаторы привлекательности и целесообразности участия кредитных организаций и частных инвесторов в различных проектах.

Один из интересных вариантов для бизнес-планирования инвестиционного проекта, бизнес-планы в сфере производства строительных материалов. Также вы можете выбрать бизнес-план и для других отраслей: услуги, торговля, сельское хозяйство, строительство или общепит.

Читать статью Долгосрочные инвестиции | Цели, виды, учёт и оценка долгосрочных инвестиций |

Для того, чтобы инвестиционный проект соответствовал всем требованиям инвесторов и прошел все оценки с положительным заключением, его подготовку стоит доверить профессионалам. Подобный проект вы можете скачать на нашем сайте, в виде полноценного структурированного бизнес-плана, с основными расчетами финансовых и экономических показателей эффективности. Он позволит получить положительное заключение об инвестиционной привлекательности бизнеса и привлечь внешнее финансирование. В качестве альтернативы – закажите индивидуальный бизнес-план «под ключ», в котором учитывается максимум специфики конкретной компании и все ваши замечания и пожелания относительно результатов проектирования.

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов и методика их расчета

Международная практика обоснования инвестиционных проектов. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования. Классификация основных показателей эффективности инвестиционных проектов. Возврат суммы капитальных вложений.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	контрольная работа
Язык	русский
Дата добавления	24.06.2012
Размер файла	40,3 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

по дисциплине: «Инвестиции»

1. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов и методика их расчета

2. Инвестиционный портфель: понятие и виды

3. Задача

Литература

1. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов и методика их расчета

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

— чистая текущая стоимость;

— индекс доходности дисконтированных инвестиций;

— внутренняя норма доходности;

— срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;

— максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

— простой срок окупаемости инвестиций;

— показатели простой рентабельности инвестиций;

— чистые денежные поступления;

— индекс доходности инвестиций;

— максимальный денежный отток.

Классификация основных показателей эффективности инвестиционных проектов приведена в табл.

инвестиционный проект капитальный вложение

Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

Метод приведенной стоимости

Способы, основанные на применении концепции дисконтирования

Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость, NPV)

Дисконтированный годовой экономический эффект (AN PV)

Внутренняя норма доходности (JRR). Индекс доходности инвестиций

Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования

Упрощенные (рутинные) способы

Показатели простой рентабельности. Индекс доходности инвестиций

Приблизительный (простой) срок окупаемости инвестиций

Международная практика оценки эффективности инвестиций существенно базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах:

1. Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.

2. Инвестируемый капитал равно как и денежный поток приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который как правило предшествует началу реализации проекта).

3. Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структура инвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.

Суть всех методов оценки базируется на следующей простой схеме: Исходные инвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток CF₁, CF₂, . , CF_n. Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для

· возврата исходной суммы капитальных вложений и

· обеспечения требуемой отдачи на вложенный капитал.

Наиболее распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:

· дисконтированный срок окупаемости (DPB).

· чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV),

· внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR),

Данные показатели равно как и соответствующие им методы, используются в двух вариантах:

· для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о том принять проект или отклонить,

· для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда делается вывод о том, какой проект принять из нескольких альтернативных.

Для работы специалистов специально разработаны «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (2008 г.) Данные рекомендации содержат описание корректных (непротиворечивых и отражающих правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов) методов расчета эффективности инвестиционных проектов.

В этих целях Рекомендации предусматривают:

— унификацию терминологии и перечня показателей эффективности ИП, разрабатываемых различными проектными организациями, а также подходов к их определению;

— систематизацию и унификацию требований, предъявляемых к предпроектным и проектным материалам при рассмотрении расчетов эффективности ИП, а также к составу, содержанию и полноте исходных данных для проведения этих расчетов;

— рационализацию расчетного механизма, используемого для определения показателей эффективности, и приведение его в соответствие с нормативными требованиями и расчетными формами, принятыми в международной практике;

— установление требований к экономическому сопоставлению вариантов технических, организационных и финансовых решений, разрабатываемых в составе отдельного ИП;

— учет особенностей реализации отдельных видов ИП, обусловливающих использование нестандартных методов оценки эффективности.

Рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, а также для органов государственной власти и управления, участвующих в разработке, экспертизе и реализации проектов.

2. Инвестиционный портфель: понятие и виды

Суть портфельного инвестирования состоит в улучшении возможностей инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех инвестиционных качеств, которые недостижимы с позиции отдельно взятого объекта, а возможны лишь при их сочетании. Структура инвестиционного портфеля отражает определение сочетание интересов инвестора.

В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности.

Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты. Исходя из этого основная цель формирования инвестиционного портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В зависимости от направленности избранной инвестиционной политики и особенностей осуществления инвестиционной деятельности определяется система специфических целей, в качестве которых могут выступать:

· максимизация роста капитала;

· максимизация роста дохода;

· минимизация инвестиционных рисков;

· обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля.

Данные цели формирования инвестиционного портфеля в существенной степени являются альтернативными. Так, рост рыночной стоимости капитала связан с определенным снижением текущего дохода инвестиционного портфеля. Приращение капитальной стоимости и увеличение дохода ведут к повышению уровня инвестиционных рисков. Задача достижения требуемой ликвидности может препятствовать включению в инвестиционный портфель объектов, обеспечивающих рост капитальной стоимости или получение высокого дохода, но характеризующихся, как правило, весьма низкой ликвидностью. В связи с альтернативностью рассмотренных целей инвестор при формировании инвестиционного портфеля определяет их приоритеты или предусматривает сбалансированность отдельных целей исходя из направленности разработанной инвестиционной политики.

Различие видов объектов в составе инвестиционного портфеля, целей инвестирования, других условий обусловливает многообразие типов инвестиционных портфелей, характеризующихся определенным соотношением дохода и риска. Это находит свое отражение в различных классификационных схемах, приводимых в экономической литературе.

Классификация инвестиционных портфелей по видам объектов инвестирования связана прежде всего с направленностью и объемом инвестиционной деятельности. Для предприятий, осуществляющих производственную деятельность, основным типом формируемого портфеля является портфель реальных инвестиционных проектов, для институциональных инвесторов — портфель финансовых инструментов.

Это не исключает возможность формирования смешанных инвестиционных портфелей, объединяющих различные виды относительно самостоятельных портфелей (субпортфелей), характеризующихся различными видами инвестиционных объектов и методами управления ими. При этом специализированные инвестиционные портфели могут формироваться как по объектам инвестиций, так и по более частным критериям: отраслевой или региональной принадлежности, срокам инвестиций, видам риска и др.

Так, инвестиционный портфель фирмы (компании) в условия) рыночной экономики включает, как правило, не только портфель реальных инвестиций, но и портфель ценных бумаг, и может дополняться портфелем прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.).

Инвестиционный портфель банка может включать комбинации следующих портфелей: портфель инвестиционных проектов; портфель инвестиционных кредитов; портфель ценных бумаг; портфель долей и паев; портфель недвижимости; портфель вложений в драгоценные металлы, коллекции и прочие объекты инвестирования.

В зависимости от приоритетных целей инвестирования можно выделить:

· портфель высоколиквидных инвестиционных объектов.

Портфель роста и портфель дохода ориентированы преимущественно на вложения, обеспечивающие соответственно приращение капитала или получение высоких текущих доходов, что связано с повышенным уровнем риска. Консервативный портфель, напротив, формируется за счет инвестиционных объектов с меньшим уровнем риска, которые характеризуются более низкими темпами прироста рыночной стоимости или текущих доходов. Портфель высоколиквидных инвестиционных объектов предполагает возможность быстрой трансформации портфеля в денежную наличность без существенных потерь стоимости.

Эти типы портфелей, в свою очередь, включают целый ряд промежуточных разновидностей. Например, в рамках портфеля роста могут быть выделены: портфель консервативного роста, портфель среднего роста, портфель агрессивного роста.

По степени соответствия целям инвестирования следует выделить сбалансированные и несбалансированные портфели. Сбалансированный портфель характеризуется сбалансированностью доходов и рисков, соответствующей качествам, заданным при его формировании. В его состав могут быть включены различные инвестиционные объекты: с быстро растущей рыночной стоимостью, высокодоходные и иные объекты, соотношение которых определяется рыночной конъюнктурой. При этом комбинация различных инвестиционных вложений позволяет достичь приращения капитала и получения высокого дохода при уменьшении совокупных рисков. Несбалансированный портфель может рассматриваться как портфель, не соответствующий поставленным при его формировании целям.

Поскольку подбор объектов в составе инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с предпочтениями инвесторов, существует связь между типом инвестора и типом портфеля. Так, консервативному инвестору соответствует высоконадежный, но низкодоходный портфель, умеренному — диверсифицированный портфель, агрессивному — высокодоходный, но рискованный портфель.

Анализ различных теорий портфельного инвестирования свидетельствует о том, что в основу формирования инвестиционного портфеля должны быть положены определенные принципы. К основным из них можно отнести:

· обеспечение реализации инвестиционной политики, вытекающее из необходимости достижения соответствия целей формирования инвестиционного портфеля целям разработанной и принятой инвестиционной политики;

· обеспечение соответствия объема и структуры инвестиционного портфеля объему и структуре формирующих его источников с целью поддержания ликвидности и устойчивости предприятия;

· достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности (исходя из конкретных целей формирования инвестиционного портфеля) для обеспечения сохранности средств и финансовой устойчивости предприятия;

· диверсификация инвестиционного портфеля, включение в его состав разнообразных инвестиционных объектов, в том числе и альтернативных инвестиций для повышения надежности и доходности и снижения риска вложений;

· обеспечение управляемости инвестиционным портфелем, что предполагает ограничение числа и сложности инвестиций в соответствии с возможностями инвестора по отслеживанию основных характеристик инвестиций (доходности, риска, ликвидности и пр.).

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры рынков.

Таким образом, инвестиционный портфель — это набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

На общем собрании акционеров компании АВС принято решение об изменении дивидендной политики на предстоящие 5 лет. За каждый год
в течении трех лет размер дивидендного дохода по обыкновенным акциям
планируется увеличить на 10% в последующие два года темп прироста
дивидендного дохода составит 5% .В дальнейшем рост дивидендного
дохода будет приостановлен.

Определите текущую цену обыкновенных акций, если размер дивидендных выплат по одной обыкновенной акции компании АВС за последний период составил 10 денежных единиц, а ожидаемая норма доходности — 15%.

Прежде всего оценим величины дивидендов, выплачиваемые в ближайшие три года:

Величина дивиденда, планируемая к выплате в конце четвертого и пятого года соответственно, должна составить

Текущая цена акций составит:

1. Бочаров В.В. Инвестиции. — СПб.: Питер, 2007. — 288с: ил.

2. Деева А.И. Инвестиции: учебное пособие для вузов. — М.: «Экзамен», 2005.

3. Игошин Н.В. «Инвестиции. Организация управления и финансирование»: Учебник для вузов. — М.: «Юнити-Дана», 2002. — 542 с.

4. Орлова Е.Р. Инвестиции: учеб. пособие. — 4-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л, 2007. — 235 с.: табл.

5. Янковский К.П. Инвестиции.- СПб.: «Питер», 2006.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.

курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010

Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Методология оценки инвестиций. Коэффициент дисконтирования. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки.

курсовая работа [111,8 K], добавлен 04.06.2007

Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.

контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015

Определение выгодности инвестиционных вложений, экономическое обоснование проектов. Принципы расчета инвестиционных показателей и определение на их основе наиболее привлекательных проектов. Расчет ставки дисконтирования, анализ инвестиционного портфеля.

курсовая работа [52,9 K], добавлен 05.11.2010

Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.

дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011

Анализ принципов расчета основных инвестиционных показателей и определение на их основе наиболее привлекательных с инвестиционной точки зрения проектов. Экспертиза данных проектов по критерию эффективности, расчет дисконтированного срока окупаемости.

курсовая работа [95,5 K], добавлен 07.11.2012

Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.

курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014

Как оценить инвестиционный проект

Мир таков только потому, что был

создан без инвестиционного проекта.

Высокий уровень инфляции и ежегодное обесценивание денег приводят к необходимости разумных вложений и инвестиций для сохранения сбережений . Инвестиционные проекты выглядят привлекательно на этапе поиска инвесторов , но на деле многие не принесут обещанную прибыль , и даже потеряют вложенные деньги . Как заранее оценить проект и принять верное решение , попробуем сегодня разобраться .

Инвестиционный проект
Что такое — инвестиционный проект
Оценка инвестиционных проектов
Принципы оценки инвестиционных проектов
Критерии оценки инвестиционных проектов
Виды и методы оценки инвестиционных проектов
Основные методы оценки
Порядок проведения оценки проекта
Оценка рисков
Правила инвестирования
Резюме

Инвестиционный проект

Термин « инвестиции » происходит от лат . Investice – “ облачать ”. В общем смысле это означает вложение денежных средств с целью получения в конечном счете прибыли . Инвестировать можно в различные активы , поэтому инвестиции подразделяются на реальные и финансовые . Реальные инвестиции больше относятся к предприятиям и организациям и предполагают вложения в материально — техническую базу , замену оборудования , запуск новой продукции , проведение исследований и разработок , строительство и прочие секторы .

Основной принцип финансовых инвестиций — вложение денег в другие деньги, то есть инвестирование в ценные бумаги: акции, облигации, паи, банковские вклады. Сюда же можно отнести займы для бизнеса, набирающий популярность краунфандинг и высокорискованные вложения в сети.

Инвестиции могут быть частными, государственными и корпоративными. Также вложения разделяют на краткосрочные — 1-3 года, среднесрочные — 3-5 лет, долгосрочные — выше 5 лет. Но говоря о классическом инвестировании, это всегда долгий процесс и занимает свыше 10 лет. С другой стороны, в России очень часто меняются правила игры, поэтому и бизнес, и частные инвесторы хотят получить проекты с коротким сроком возврата денег.

Что такое — инвестиционный проект

Термин « проект » означает идею , воплощенную в форму описания и расчета с доказательствами перспективности этой идеи . Инвестиционный проект подразумевает обоснование финансовых вложений с целью получения будущих доходов . С точки зрения федерального законодательства РФ , инвестиционный проект представляет из себя проектно — сметную документацию , разработанную с целью капитальных вложений . В экономической литературе проекты рассматриваются шире и подразделяются по объекту инвестирования :

производственные;
финансовые;
коммерческие;
научно-технические и другие.

Если смотреть еще шире, то сегодня инвестициями называют любые вложения денежных средств, в первую очередь, в недвижимость, акции, облигации, драгоценные металлы, валюту, покупку бизнеса, стартапы и высокодоходные рискованные инструменты. Встречается даже инвестирование в себя, что не может подходить под формальное определение инвест проекта.

Каждый проект подразумевает временные рамки, необходимые затраты, запланированные результаты. На их основании оценивается разумность вложений в целом.

Оценка инвестиционных проектов

Перед принятием решения следует проанализировать и оценить необходимость инвестиций. Оценка инвестиционного проекта — многогранное мероприятие. Нужно оценить все составляющие комплексно. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов различаются, поэтому после краткого анализа нужно подобрать подходящие. В основном, нужно правильно рассчитать будущий доход и затраты на получение этого дохода.

Принципы оценки инвестиционных проектов

Принципы разделяются на три большие группы:

методологические;
методические;
операциональные.

Применение принципов и методов оценки инвестиционных проектов позволяет оценить их единообразно, помогает при сравнении нескольких вариантов. Всего насчитывается 30 принципов, по 10 в каждой группе. Самыми значимыми являются: уникальность, выгодность, платность ресурсов, структура капитала, увязка с политикой государства.

Критерии оценки инвестиционных проектов

Как это ни банально, базовый критерий — сможет ли инвестор вернуть себе деньги, когда и сколько. Все остальное в принципе неважно. Такой критерий также может выражаться в процентном соотношении и показывать норму доходности вложений.

Если рассматривать критерии оценки инвестиционного проекта более широко, то следует для каждого проекта разработать собственную шкалу критериев, основываясь на объекте инвестирования и типе инвестиций.

Виды и методы оценки инвестиционных проектов

В экономической литературе предлагаются множественные критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Подбор подходящего должен базироваться на стратегической цели, а также виде инвестиций: реальные или финансовые. Источник финансирования на выбор не влияет, но должен учитываться при анализе и интерпретации результатов. Лучше руководствоваться несколькими методами для полного анализа. Экономическая наука предлагает динамические и статистические методы оценки инвестиционных проектов. Статические методы оценки инвестиционных проектов опираются на законы совершенного рынка. Динамические методы оценки инвестиционных проектов анализируют развитие проекта в динамике. Они включают в себя разные расчеты.

Основные методы оценки

Не все методы стоит использовать, осуществляя анализ и оценку инвестиционных проектов. Часть из них подходят для определения стратегической деятельности предприятия. В организациях, особенно крупных, такими расчетами занимаются планово-экономический отдел, финансовый директор или советники, за их неимением — главный бухгалтер. Частного инвестора норма капитализации совершенно не интересует. Ему следует опираться на другие, более простые, но не менее подходящие оценочные методы.

Метод расчета срока окупаемости

Самый популярный способ оценить инвест проект — рассчитать срок окупаемости. Он определяется на основе суммы инвестиций и суммы прибыли за каждый год. Основной расчет выглядит так:

Инвестиции / годовая чистая прибыль = срок окупаемости.

Важно: Метод не учитывает возможные изменения и риски проекта, расчет очень упрощен. Подходит для предварительной оценки вложений в проект.

Метод расчета чистой дисконтированной ценности

Еще один важный показатель — чистая дисконтированная ценность (NPV). Рассчитывается как разница между дисконтированной суммой ожидаемых доходов и издержками на инвестиции.

Дисконтированная сумма ожидаемых доходов — издержки = чистая дисконтированная ценность

Ликбез: Дисконтирование — способ сравнения сегодняшней и будущей ценности денег.

Прием дисконтирования позволяет сравнить затраты, которые мы производим сейчас, и доходы, которые мы должны получить в будущем. С одной стороны, деньги постоянно обесцениваются из-за инфляции, с другой стороны, деньги растут в стоимости при вложении капитала в рост. Для сравнения стоимости денег сегодня и, к примеру, через 5 лет, нужно взять сумму и уменьшить ее на сумму процентов, которые могли бы быть начислены за 5 лет. Такие проценты и есть ставка дисконтирования. Ее выбор основывается на опыте и субъективных знаниях эксперта, который оценивает инвестиционный проект. Самый простой способ — взять за основу ставку рефинансирования ЦБ России.

Ликбез: Ставка рефинансирования — инструмент денежно-кредитной политики Центробанка; ставка, по которой Центробанк кредитует другие банки в России.

Метод расчета внутренней нормы доходности (IRR)

Показатель IRR отражает ставку дисконта, при которой дисконтированные будущие доходы инвест проекта должны быть равны издержкам. IRR отображает подходящую ставку дисконта, позволяющую вкладывать средства без убытка. Он всегда связан с чистой дисконтированной ценностью. Сочетание их показывает привлекательность инвестиций.

В зависимости от сравнения показателей IRR, NPV и r, где r — реальная ставка дохода в процентах, принимается решение о вложении в проект. Возможны три варианта:

Первый этап начинается с отбора подходящих инвест проектов;
Оценить стоимость вложения в каждый и оставить только соответствующие инвестируемой сумме;
Изучить материалы проекта, описание, расчеты, финансовые показатели, обещания;
Отобрать критерии оценки;
Рассчитать срок окупаемости;
Рассчитать показатели доходности;
При необходимости рассчитать рентабельность проекта;
Сравнить показатели оценки между собой;
Оценить значимость и перспективность проекта;
Оцениваются риски вложения.

Важно: Оценивая документы, показатели и расчеты, указанные в них, не считайте априори правдивыми и достоверными. Подвергайте сомнению приведенные данные и доверяйте своему опыту и мнению экспертов.

После подбора достойных проектов следует задать себе серьезный вопрос: нужно ли участвовать в проекте? Постарайтесь ответить на три основных вопроса:

Обеспечена ли в проекте возможность получения прибыли для каждого инвестора?
Должен ли проект быть эффективным для каждого участника?
Подходит ли организационно-экономический механизм для всех участников?

Ответами на все вопросы должно быть «да». Только в этом случае можно вкладывать деньги. К примеру, если в проекте заложено, что прибыль в первую очередь получают мажоритарные акционеры, то можно не дождаться своих инвестиций. Или вы видите, что прописанные бизнес-процессы не эффективны и противоречат друг другу, значит, организация на каждом шагу будет сталкиваться с проблемами технического плана и не сможет работать с полной отдачей, производя профит. Лучше от таких проектов отказаться, особенно, если вы далеко не единственный инвестор.

Важно: оценивая инвестиционный проект, разделяйте оценку самого проекта и оценку вашего участия в нем.

Оценка рисков

Инвестиционный проект будет реализовываться в условиях риска и неопределенности. Необходимо правильно оценить степень риска, от чего он будет зависеть.

На риск влияют множество факторов.

инвестиционная политика государства, принятие законов и нормативных актов, регулирующих сферу деятельности инвест проекта;
конкуренция, рейдерство;
отсутствие спроса, непредсказуемость рынка;
форс-мажорные обстоятельства и другие.

К внутренним факторам риска можно отнести:

конфликт инвесторов;
неверный экономический расчет;
проблемы с персоналом (недостаточная квалификация, саботаж, массовые увольнения) и многое другое.

Предусмотреть все риски невозможно. Некоторые из них можно застраховать. Страхование — способ снизить возможные издержки и потери. К сожалению, институт страхования предпринимательских и инвестиционных рисков плохо развит в России, но тем не менее — какие-то отдельные аспекты бизнеса застраховать можно, тем самым снизив риск потерь.

Правила инвестирования

Для приблизительной оценки необходимости вложения можно опираться на базовые правила:

Инвестиции, в основном, реальные — это долгосрочные проекты, срок окупаемости которых составляет 10-30 лет. При вложении в ценные бумаги срок инвестиций может быть короче, особенно, если инвестор играет на повышении и понижении цены, но если отбросить спекулятивную стратегию, то вложения в те же акции рекомендуется делать также на срок от 5 лет. Поэтому помните: в долгосрочные проекты нужно вкладывать долгосрочные средства. Если проект на 10 лет, то и вкладывать нужно сумму, которая не понадобится в течение 10 лет. Обычно вернуть деньги раньше не получится или получится, но с большими убытками;
Сбалансированность рисков. Проекты могут быть высокорискованными и низкорискованными, но и их доходность должна соответствовать уровню рисков. Нет смысла сильно рисковать сбережениями при доходности банковского депозита. Проанализируйте, сколько вы сможете заработать, и какова вероятность все потерять, рискуйте — только если доходность также высока.

Важно: в высокорискованные инвестиционные проекты вкладывайте только собственные средства. Здесь нельзя рисковать заемными деньгами!

Рентабельность инвестиций. Одно из основных понятий при расчете доходности вложений. При выборе проекта рассчитайте рентабельность каждого и выберите с максимальной.

Ликбез: Рентабельность — экономический показатель для определения эффективности. Рассчитывается как соотношение выручки и издержек.

Учет потребностей рынка — проект должен быть в рынке, продукция или услуга такого проекта должны быть востребованы, иначе он может не окупиться;
Платежеспособность — при вложении денежных средств платежеспособность организации не должна пострадать. Если говорить о частных инвестициях, то, соответственно, нужно учесть собственную зависимость от вкладываемых денег: насколько можно позволить себе прожить без данных сбережений.

Ликбез: Платежеспособность — возможность субъекта своевременно и в полном размере выполнять свои финансовые обязательства.

Резюме

Выбор инвестиционного проекта — серьезное решение. Необходимо беспристрастно и объективно его оценить. Выбор метода оценки зависит от:

вида инвестиций: реальные или финансовые;
источника инвестиций: государственные, корпоративные или частные;
срока инвестиций: краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные.

Для предварительной оценки инвест проекта элементарным и эффективным методом является расчет срока окупаемости. Это позволит определить, как быстро вернутся вложенные средства, если события будут развиваться точно по прогнозируемому сценарию.

Для более детального анализа инвестиционного проекта и принятия верного решения следует определить ставку дисконтирования и рассчитать чистую дисконтированную ценность и внутреннюю норму доходности.

Важно: если трудно правильно проанализировать проект, лучше обратиться к независимому финансовому аналитику. Даже высокая стоимость консультации не сравнится с гипотетической возможностью потерять все вложенные сбережения.

Когда расчеты показывают надежность и эффективность инвестиций, оцените, насколько инвест проект подходит лично вам, сможете ли вы лично получить хороший профит от вложений. Иногда интересы инвесторов вступают в конфликт между собой или с другими участниками проекта. Вы должны быть уверены, что сможете заработать лично.

Для выгодной инвестиции должны быть найдены 3 составляющие:

у вас есть свободные средства;
вы нашли хороший инвест проект;
вы должны на нем заработать.

Что еще нужно? Ничего. Действуйте! Удачи!

http://plan-pro.ru/entsiklopediya-biznes-planirovaniya/finansovoe-planirovanie/investitsionnye-proekty-metody-otsenki-pokazateli-rascheta
http://otherreferats.allbest.ru/finance/00197828_0.html