Паевые инвестиционные фонды (ПИФЫ). Как это работает?

Все, что нужно знать о ПИФах

Данная статья разработана в рамках проекта Министерства финансов РФ по повышению финансовой грамотности

ПИФы — это инструмент инвестирования для обычных граждан, набирающий популярность в последнее время. Во многом это связано со снижением ставок по вкладам в банках. Поэтому граждане начинают присматриваться к другим альтернативным вариантам.

ПИФы — разновидность коллективных инвестиций. Другими видами подобного рода инвестиций являются фонды страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов, хедж-фондов и прочее.

ПИФы — одна из самых старых форм коллективных инвестиций, в основе которых лежит механизм Доверительного управления.

Из истории ПИФ

Изначально фонды не отличались сильным государственным регулированием, что привело к разорению некоторой их части. В настоящее время область ПИФов является самой зарегулированной. Это необходимо для увеличения доверия к этому инструменту со стороны мелких инвесторов. Сейчас в США 10 000 взаимных фондов обслуживает 90 млн. вкладчиков, а их активы превышают 9 трлн. долл.

Взаимные фонды получили широкое распространение более чем в 30 странах мира. В Америке фонды занимают второй сектор финансовых посредников после банков. В силу своей простоты и доходности, инвестиционные фонды стали более привлекательными для населения, чем банки. В США их называют «альтернативной американской банковской системой».

Первые ПИФы в России появились в 1996 году. В отличие от других форм коллективных инвестиций ПИФы стали создаваться только после того, как государство подготовило серьезную нормативную базу.

ПИФы пережили оба финансовых кризиса (1998 и 2008 года) — ни один из них не разорился и не прекратил свою деятельность, хотя существенно потеряли в цене. Управляющие компании в 1998 году в большинстве своем не обанкротились, положение пайщиков было лучше, чем вкладчиков банков.

Что такое ПИФ?

Основная идея ПИФа — диверсификация портфеля. Это необходимо для минимизации рисков. Профессиональные управляющие ПИФов отбирают максимальное количество объектов инвестирования. И таким образом, средства пайщиков распределяются между многочисленными источниками дохода, составляющими инвестиционный портфель. Диверсификация позволяет сохранить средства пайщика и инвестировать в более рискованные, но доходные инструменты, если какой-либо базовый актив повлек убыток, другие инвестиции его компенсируют.

Пайщики заключают с Управляющей компанией договор Доверительного управления и становятся владельцами инвестиционных паев.

Пай — бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества ПИФа. Паи равны между собой, но их количество у пайщиков может быть разным.

У пая нет номинальной стоимости. Стоимость пая открытого типа устанавливается каждый день. Количество принадлежащих пайщику паев выражается целым числом с дробным окончанием (4 знака после запятой).

Классификация ПИФов

— Открытые. Инвестор может купить, продать, обменять паи в любой рабочий день.

— Интервальные. Инвестор может купить или продать свои паи только в определенные сроки — интервалы.

— Закрытые. Создаются под какой-либо проект. И продавать (гасить) паи пайщики могут только после его завершения.

В зависимости от объекта инвестирования ПИФы делятся на:

— фонды денежного рынка.
— фонды облигаций.
— фонды акций.
— фонды смешанных инвестиций.
— фонды фондов.
— фонды недвижимости.
— индексные фонды.
— фонды венчурных инвестиций и прочие.

Наиболее популярными являются открытые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций. Подробную информацию о самых популярных и доходных фондах можно получить на ресурсе https://investfunds.ru.

По статусу инвестора ПИФы бывают:

— фонды, пайщиком которых может быть любой желающий.
— закрытые фонды квалифицированных инвесторов.

Как работают ПИФы

— Центральный Банк РФ. Осуществляет нормативное регулирование рынка ценных бумаг, в том числе инвестиционных фондов. Основной закон, регулирующий деятельность инвестиционных фондов, это Федеральный закон № 156-ФЗ от 29.11.2001 года. Закон устанавливает требования к Управляющей компании, контроль за её деятельностью, порядок выдачи и погашения паев, и многие другие принципиальные и важные правила.

— Управляющая компания. Управляет имуществом фонда, определяет основные направления инвестирования. Деятельность лицензируется и строго контролируется ЦБ РФ.

— Спец. депозитарий. Хранит имущество фонда и учитывает права пайщиков, следит за законностью действий Управляющей компании.

— Регистратор. Ведет и хранит реестр пайщиков.

— Аудитор. Проверяет ведение учета активов фонда.

— Брокер. Проводит сделки на рынке ценных бумаг. Оказывает операционную поддержку и техническое сопровождение.

— Банк. Осуществляет расчеты по операциям. Также является агентом по продаже, гашению и обмену паев.

Важное замечание: чтобы Управляющая компания не могла злоупотреблять средствами пайщика, Законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» устанавливается так называемый принцип обособления имущества ПИФа от собственных средств Управляющей компании. При банкротстве Управляющей компании имущество ПИФа не может пойти на уплату её долгов.

Как купить ПИФ

— Непосредственно в Управляющей компании, обратившись лично с паспортом.
— В организации — агенте (например, коммерческом банке — агенте).
— Через брокерскую компанию.
— Онлайн с сайта Управляющей компании, пройдя удаленную идентификацию и подписав документы ЭЦП (электронно-цифровой подписью), через Мобильный банк или Интернет банк обслуживающей кредитной организации, которая по совместительству является банком-агентом.

Важным документом для клиента являются Правила доверительного управления ПИФом. Они определяют правовые отношения между управляющей компанией и пайщиком. Договор доверительного управления (правила доверительного управления) является типовым для всех Управляющих компаний и содержит такие важные моменты, как:

— название ПИФа (краткое и полное);
— тип и категорию паевого фонда;
— полное наименование управляющей компании;
— полное наименование аудиторской компании, регистратора, депозитария;
— инвестиционную декларацию;
— права владельцев паев;
— права и обязанности Управляющей компании;
— порядок и срок формирования инвестиционного фонда;
— срок действия Договора доверительного управления;
— размер вознаграждений всех участников, задействованных в функционировании ПИФа;
— стоимость имущества, необходимого для формирования фонда и т. д.

При покупке клиент оформляет и подписывает Заявку на покупку паев, затем перечисляет денежные средства на специальный счет в Управляющей компании, предназначенный для покупки желаемых паев. В день зачисления средств на счет ПИФа, клиент становится пайщиком. Управляющая компания обязана уведомить клиента об этом факте любым возможным способом.

В то же время клиент становится также клиентом депозитария, который будет учитывать права собственности на ПИФ. Управляющая компания передает также информацию регистратору, который ведет реестр пайщиков. После покупки ценных бумаг они фиксируются на счете и передаются в депозитарий на хранение.

На что следует обратить внимание при выборе ПИФа:

— Продолжительность вложений (если необходим короткий срок, то предпочтительнее открытый ПИФ, так как его можно погасить в любой момент, и желательно самый консервативный вид фонда (обычно, это фонды Облигаций) — доход будет небольшой, но достаточно предсказуемый).

— Сумму инвестиций.

— Уровень приемлемого риска (он должен быть комфортным, чтобы вы могли спокойно спать по ночам).

— Ожидаемую доходность (сравните доходности разных ПИФов, размеры дополнительных расходов — скидок и надбавок (подробно рассмотрим ниже), проанализируйте доходность ПИФа на разных сроках — оптимально год, три и пять лет).

— Определитесь с фондом/фондами (рассмотрите структуру фонда, срок его существования, размер Стоимость чистых активов, скидки и надбавки конкретного ПИФа).

— Проанализируйте надежность фонда (репутацию Управляющей компании, лицензии, рейтинги, отзывы).

Выкуп и продажу паев осуществляет Управляющая компания или её агенты. Агентами Управляющей компании могут быть только юридические лица, профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие соответствующую лицензию ЦБ РФ.

Как покупка, так и продажа паев осуществляется на основании заявки. В открытых фондах прием заявок осуществляется в любой рабочий день. Все заявки направляются в Управляющую компанию. Сроки исполнения заявок называются в правилах доверительного управления фондом. При первой покупке пайщик заполняет Анкету зарегистрированного лица.

Правила могут предусматривать и обмен паев одного фонда на паи другого фонда. Паи открытого ПИФа можно поменять на паи другого открытого ПИФа, а паи интервального ПИФа можно поменять на паи другого интервального ПИФа. При обмене дополнительные комиссии в виде надбавок и скидок не взимаются.

Владение паями подтверждается выдачей выписки из реестра пайщиков (либо по почте, либо в пункте приема заявок).

Погашение инвестиционных паев (внесение расходной записи в реестр пайщиков) осуществляется в срок не более 3 дней со дня приема Заявки на погашение паев. Выплата вознаграждения осуществляется в срок не более 15 дней со дня погашения открытого ПИФа.

В каждом фонде определена минимальная сумма вложений (как первоначальных, так и дальнейших пополнений). Она составляет от 100 рублей до нескольких миллионов. В открытых ПИФах минимальная сумма обычно составляет 5000 рублей.

Доходы пайщика

Нужно всегда помнить, что:

— Доходность ПИФа не гарантируется ни государством, ни Управляющей компанией.
— Управляющая компания не имеет права предоставлять гарантии, обещания или предположения о будущей доходности.

Владельцы паев не получают дивиденды или купоны (регулярные выплаты), как от владения ценными бумагами в чистом виде. Доход пайщик получит только при обратной продаже своих паев.

Расчетная стоимость пая открытого ПИФа публикуется Управляющей компанией ежедневно (чаще всего на сайте), закрытого ПИФа — ежемесячно. Стоимость пая определяется путем деления текущей стоимости чистых активов (СЧА) фонда на количество выданных паев. СЧА — это разница между активами (имущество) фонда и его пассивами (кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей). СЧА изменяется и за счет покупки/продажи паев пайщиками, но на цену пая это не влияет.

Расходы пайщика

— Надбавки,
— Скидки,
— Комиссии за управление,
— Налоги.

Управляющая компания в целях возмещения расходов, связанных с выдачей или погашением паев, может взимать надбавки к расчетной стоимости пая при их выдаче и скидки к расчетной стоимости пая при их погашении.

Надбавка при покупке (если есть) уменьшает количество паев и увеличивает стоимость пая. Скидка при гашении (если есть) уменьшает стоимость пая. Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5% от расчетной стоимости пая. Максимальный размер скидки не может составлять более 3% расчетной стоимости пая.

За счет стоимости имущества фонда выплачивается вознаграждение Управляющей компании, депозитария, регистратора, аудитора и их сумма не может превышать 10% от среднегодовой СЧА фонда. Это расходы пайщиков, но они уже учтены в расчетной стоимости паев.

Инвестор обязан уплатить налог с полученного с ПИФа дохода. Доход возникает только в момент погашения паев. Физ. лица — резиденты уплачивают НДФЛ по ставке 13%, нерезиденты — 30%.

Управляющая компания является налоговым агентом, то есть она сама исчисляет и взимает с пайщиков налог и перечисляет его в бюджет.

Налогооблагаемая база определяется как разница между суммой, полученной при продаже паев, и суммой расходов на их приобретение.

Можно воспользоваться налоговым вычетом, размер которого определяется как 3 миллиона рублей в год при владении паями свыше 3 лет.

Преимущества открытых ПИФов:

2) Доступность: минимальная сумма инвестирования составляет от 100 до 5000 рублей.

3) Диверсификация: доля 1 эмитента не должна быть более 15%.

4) Прозрачность: ежедневная отчетность перед пайщиками.

5) Простота: не требуются специальные знания, фондом управляет профессионал.

6) Надежность: благодаря многоуровневой системе контроля со стороны аудиторов, регистраторов, депозитария и ЦБ РФ.

7) Наличие налоговых льгот для долгосрочных вложений.

ПИФ можно оформить на несовершеннолетнее лицо с момента рождения. Пополнять его регулярно и к моменту совершеннолетия ребенка скопить приличную сумму денег. По достижению совершеннолетия ребенок сможет самостоятельно распорядиться денежными средствами из ПИФ.

Недостатки открытых ПИФов:

2) Возможное падение стоимости портфеля в периоды кризисов.

3) Дополнительные расходы пайщиков (комиссии за управление, надбавки, скидки, налоги).

4) Вложения в ПИФы не подпадают под закон № 177-ФЗ от 23.12.2003 «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

5) Управляющая компания может самостоятельно ликвидировать или реорганизовать один фонд в другой. Она имеет право не только ликвидировать фонд, но и передать его под управление другой компании. Хотя никаких дополнительных издержек в данном случае пайщики не понесут, передача фонда таит в себе иную опасность: новый управляющий может оказаться не столь успешным и квалифицированным, как предыдущий. Впрочем, возможна и обратная ситуация. Таким образом, даже в случае ликвидации фонда деньги пайщики не потеряют: это гарантировано законодательством, да и история подтверждает. Однако определенные волнения пайщику подобная процедура все же принесет.

6) ПИФ нельзя продать или купить на бирже, только предъявить к погашению в Управляющую компанию или её агентам. С этой точки зрения более интересными являются БПИФы (биржевые ПИФы) и ETF (индексные биржевые инвестиционные фонды).

Итоги

Инвестору удобно, что покупая ПИФ, он покупает сразу портфель, состоящий из нескольких бумаг, то есть минимизирует первоначальные вложения и максимизирует их диверсификацию (снижает риск путем размещения средств в разные бумаги, а не в одну).

Ко всему прочему, деятельность ПИФов строго контролируется государством (ЦБ РФ), что снижает вероятность мошенничества.

Желаю вам удачи и финансового благополучия!

Консультант проекта Вашифинансы.рф Волкова Елена

Что такое паевой фонд и каковы его функции? Паевые инвестиционные фонды и управление ими

В числе самых доступных и стабильных финансовых инструментов, присутствующих на российском рынке, — паевые инвестиционные фонды. Они позволяют любому желающему гражданину получить доход от инвестирования в те или иные активы. Какова специфика деятельности данных финансовых учреждений? На какой доход можно рассчитывать, работая с ПИФами?

Что такое ПИФ?

Что такое паевой инвестиционный фонд, или ПИФ? Это особая форма вложения денежных средств в порядке коллективного участия вкладчиков. Предполагается передача финансов в доверительное управление специальной организации и последующее получение прибыли, если работа партнеров окажется успешной.

Инвестирование в паевые фонды осуществляется посредством покупки определенных долей — «паев». При этом вкладчики остаются их собственниками, управляющая компания всего лишь осуществляет необходимые финансовые транзакции.

Что дают ПИФы?

Основная цель, с которой инвесторы идут в паевые инвестиционные фонды, — извлечение прибыли. ПИФы позволяют зарабатывать даже тем вкладчикам, которые не имеют значительного опыта деятельности в сфере инвестирования, — весь объем соответствующей работы берет на себя управляющая компания. Специалисты данной организации, полагаясь на свои навыки и компетенции, находят оптимальные варианты для вложений денежных средств, которыми они распоряжаются. Управляющая компания работает за процент от финансовых транзакций, осуществляемых при использовании капитала вкладчиков.

Правовой статус ПИФов

Каким правовым статусом обладают паевые инвестиционные фонды? Можно отметить, что они не являются юридическими лицами. В то же время, таковыми должны быть управляющие компании паевых инвестиционных фондов. Главным образом, подобная разница в правовых статусах обусловлена тем, чтобы оба субъекта правоотношений — ПИФ и УК — не переплачивали налоги. Перечислению в казну при рассматриваемой схеме их взаимодействия подлежит только та выручка, которая получена вкладчиками при реализации паев, а также предусмотренные законом сборы с выручки УК как субъекта бизнеса.

Как работают фонды

Паевой фонд функционирует на основе внутренних правил. В них фиксируются условия, на которых вкладчики передают финансовые средства в ведение управляющей компании. Соответствующая организация должна иметь лицензию, подтверждающую ее право управлять имуществом, которое принадлежит ПИФам. Данный документ выдается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Одна управляющая компания может создавать несколько ПИФов.

Как только соответствующая структура получит лицензию от государства, она должна заключить несколько договоров — с депозитарием, регистратором, независимым оценщиком, а также аудитором. Правила, о которых мы сказали выше, должны быть внесены в реестры ФКЦБ. Также регистрации в соответствующей государственной структуре подлежит особый документ — Проспект эмиссии паев. Как только управляющая компания уладит все формальности, то она может начинать финансовую деятельность.

Первый этап активности УК — первичное размещение паев. В ходе этого направления работы УК должна собрать минимальную величину капитала. Если этого сделать не удалось, то паевой фонд должен быть ликвидирован, а денежные средства — переданы вкладчикам.

Контроль над работой фондов

Деятельность ПИФов подлежит государственному контролю. Главный орган, который его осуществляет, — ФКЦБ. Так, законодателем в ходе разработки мер регулирования активностей ПИФов были сформированы некоторые правила, которым соответствующие инвестиционные структуры должны соответствовать.

Например, активы, которыми владеют паевые фонды, должны управляться одной компанией, а храниться — в другой. На законодательном уровне установлены нормы, предполагающие подробное раскрытие информации об инвестициях. Отчеты ПИФов также предполагают высокую степень детализации сведений.

Гарантирован ли доход?

Специфика деятельности ПИФов не гарантирует дохода для вкладчиков. Компания, осуществляющая управление паевым инвестиционным фондом, обязана выкупать паи, как только того потребует инвестор, но законодательных требований, касающихся прибыльности, в отношении рассматриваемых структур не установлено. То есть, несмотря на то что ПИФы позиционируются как финансовые инструменты для вкладчиков, не имеющих большого профессионального опыта инвестирования, предполагается, что владельцы капиталов осознают все сопутствующие рыночные риски.

Сущность паев

Рассмотрим подробнее, что такое инвестиционные паи. Когда вкладчик передает финансовые средства в ПИФ, он, фактически, приобретает долю в организации. Таким образом, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда — это персонифицированная ценная бумага, которая свидетельствует о том, что ее владелец состоит в числе собственников имущества ПИФа. Этот гражданин вправе ожидать, что УК будет надлежащим образом управлять инвестиционным фондом. Также он имеет право на компенсацию в том случае, если контракт на доверительное управление будет прекращен.

Пай не обладает минимальной величиной стоимости. Его денежная оценка выражается в цене чистых активов фонда. То есть стоимость одного взятого пая кратна общей сумме денежных средств ПИФа, поделенной на количество паев. Цена соответствующих долей меняется в зависимости от результатов инвестирования. Пай также нельзя считать эмиссионным видом ценных бумаг, подобно акциям. При этом соответствующего типа финансовые инструменты не могут быть производными от паев. Общее количество долей в капитале ПИФа законодательством не ограничено.

Виды фондов

Рассмотрим, какие бывают ПИФы. Есть несколько критериев их классификации. По одному из самых распространенных, ПИФы можно подразделить на 3 типа: открытые, закрытые, а также интервальные. Какова их специфика?

Открытый паевой фонд — финансовое учреждение, которое считается самым распространенным в соответствующей категории. Основной их признак — свободная покупка и продажа паев. Величина капитала, а также количество вкладчиков не ограничиваются. Для рассматриваемого типа ПИФов характерно инвестирование в активы, которые относятся к высоколиквидным.

Закрытые паевые фонды характеризуются тем, что продают образовавшиеся паи при учреждении фонда. Данные структуры не осуществляют выкуп паев, не считая прецедентов, когда вкладчик выдвигает претензии к правилам УК. Соответствующие фонды формируются, как правило, на фиксированный срок, который оговаривается с инвесторами заранее. Закрытый паевой инвестиционный фонд — структура, которая часто имеет отраслевую специализацию. Например, его деятельность может быть связана с рынком недвижимости или инноваций. Однако, например, «Первый паевой фонд стартапов» открытый. Хотя его отраслевая специализация — как раз таки инновации.

Есть интервальные ПИФы. Особенность их деятельности в том, что реализация паев, а также их погашение осуществляется в фиксированные промежутки времени. При этом интервальные фонды в основном работают с акциями. Поэтому в потенциале такие паевые фонды (отзывы многих вкладчиков подтверждают это) могут быть более прибыльными, чем, например, открытые ПИФы.

Есть другой распространенный критерий классификации ПИФов — сфера инвестирования. Так, «Первый паевой фонд стартапов», как мы отметили выше, осуществляет деятельность в области инноваций. Но есть также ПИФы, ведущие деятельность на рынке облигаций, ипотеки, реальных товаров, в сфере промышленности.

Например, фонды, ведущие деятельность в сегменте облигаций, вкладывают денежные средства, в основном, в соответствующие ценные бумаги, эмитируемые государством, корпорациями, работают с банковскими депозитами и валютой. Их активы, обычно, не формируются за счет акций. ПИФы, относимые к данной категории, многими аналитиками рассматриваются как не самые доходные, но очень надежные, что обусловлено природой облигаций, предполагающих обязательную выплату вкладчикам соответствующих дивидендов их эмитентами.

В свою очередь, ПИФы, характеризующиеся рискованной стратегией инвестирования, — это те, которые работают с акциями. Но вместе с тем и доходность в них может быть несопоставимо выше, чем в фондах, вкладывающих денежные средства в облигации. Можно отметить, что в рамках данной категории ПИФов есть дополнительные основания для классификации учреждений. Так, есть фонды, специализирующиеся на инвестировании в акции крупных фирм — «голубых фишек», а есть те, которые предпочитают вкладываться в активы компаний-новичков.

Есть смешанные ПИФы. Их сложно охарактеризовать как ведущие деятельность в конкретном сегменте. Но вместе с тем многие из них сочетают лучшие качества фондов, специализирующихся на акциях, а именно высокую доходность и одновременно характеристики ПИФов, вкладывающихся в облигации, в частности стабильность. Инвестирование в подобные учреждения рекомендуется для вкладчиков, для которых соответствующий финансовый рынок совершенно новый.

Функции ПИФов

Полезно будет рассмотреть, какие функции характерны для паевых инвестиционных фондов. Их можно классифицировать на социальные и экономические. К функциям первого типа относятся:

• предоставление гражданам возможности заработать дополнительно к привычным источникам дохода — зарплате, депозитам, даже если у них нет специализированных знаний в области инвестирования;
• содействие финансовому образованию населения (вкладчик со временем начинает понимать законы рынка, влияющие на успешность вложений);
• формирование рабочих мест для финансистов, а также специалистов смежного с ними профиля, юристов, программистов, секретарей, менеджеров по продажам.

В числе базовых экономических функций ПИФов:

• увеличение капитализации различных отраслей бизнеса, финансового рынка, что, в конечном счете, способствует росту экономики страны;
• содействие предпринимательским инициативам — как прямое (стимулирование финансистов с опытом открывать свои бизнесы в виде управляющих компаний), так и косвенное (формирование у вкладчиков установок на зарабатывание за счет совершенствования знаний и навыков в сфере инвестирования);
• обеспечение дополнительных налоговых поступлений в бюджеты различных уровней — за счет отчислений от доходов вкладчиков, а также сборов с УК, предусмотренных законодательством.

Рассмотрим теперь преимущества и недостатки инвестирования в ПИФы.

Преимущества и недостатки вложений в фонды

Начнем с преимуществ работы вкладчиков с ПИФами. Самое главное достоинство, которым обладает любой паевой фонд, то, что капиталом управляют опытные эксперты. Если этот критерий не соблюден, то управляющая компания попросту не получит лицензии от ФКЦБ. Данное ведомство выдвигает определенные требования к профессиональной квалификации владельцев УК, в установленном порядке аттестует их. ПИФы обычно открывают инвесторы с опытом, уверенные в своих силах и навыках.

Инвестиции в соответствующего типа фонды очень доступны. Минимальная сумма вложений в большинстве ПИФов — порядка 2-3 тыс. руб., иногда даже меньше. Ожидаемая доходность по ним может быть сопоставима с прибылью от размещения депозитов в банках на условиях, установленных для очень больших вкладов — от нескольких сотен тысяч рублей.

Инвестирование в ПИФ по уровню безопасности в аспекте ряда критериев сопоставимо с теми же банковскими вкладами, которые характеризуются очень высокой защищенностью государством. Контроль над деятельностью фондов осуществляет отдельное ведомство, и составляющие активности ПИФов процедуры предполагают очень строгий мониторинг. Жесткий государственный надзор дополняется законодательными требованиями, например, теми, что предполагают обязательство УК размещать средства в отдельном депозитарии.

В числе значимых преимуществ ПИФов — мягкое налогообложение. Текущие операции не облагаются сборами. Уплата необходимых налогов требуется только при продаже доли инвестором. В свою очередь, условия УК по комиссиям обычно вполне приемлемы для вкладчиков — берется, как правило, 3-4% от оборота капитала.

Есть у ПИФов также и недостатки. Прежде всего, паевой фонд не может гарантировать доходов. При этом успешность компании в прошлом прямо не предопределяет высокую вероятность повторения результатов инвестирования. Часто бывает, что раскрученный и популярный ПИФ, причем совершенно заслуженно получивший подобный статус, выбирает не самую оптимальную стратегию вложений, в результате чего вкладчики остаются ни с чем. Это может быть также связано с новыми рыночными условиями. Кроме того, даже если деятельность УК убыточна, клиенту тем не менее нужно расплачиваться с ней за услуги посредством отчисления комиссии.

В числе заметных недостатков ПИФов — относительно низкая скорость вывода денежных средств вкладчиком. Как правило, инвестору приходится ждать обналичивания денежных средств около недели. При этом у него могут быть расходы, связанные с необходимостью оформления специальных инвестиционных сертификатов.

Эксперты о ПИФах

Каковы мнения экспертов относительно деятельности российских паевых инвестиционных фондов? Несмотря на указанные недостатки, аналитики в целом относят ПИФы к надежным, прозрачным и доступным инструментам инвестирования. Специалисты отмечают, что для деятельности ПИФов характерна очень высокая степень открытости, обусловленная не только требованиями законодательства, но также и клиентоориентированностью данных учреждений.

Самое главное, по мнению экспертов, то, что управление паевым фондом осуществляют профессионалы. Есть финансовые инструменты, предполагающие, что доходность будет зависеть непосредственно от действий инвестора. В случае с ПИФами они могут доверить свой капитал опытным людям.

Эксперты отмечают, что инвесторы в целом доверяют паевым инвестиционным фондам. Так, например, по завершении кризиса 2008-2009 годов, когда произошел ожидаемый отток капитала вкладчиков из ПИФов, многие граждане при первой возможности начали возвращаться к взаимодействию с фондами. Динамика инвестирования во многие ПИФы превысила показатели, фиксировавшиеся до кризиса.

Сколько можно заработать на ПИФах?

Какой может быть ожидаемая величина прибыли от инвестиций в ПИФы? Как мы отметили выше, фонды делятся на несколько категорий — некоторые в силу стремления вкладываться в акции динамично растущих бизнесов, могут быть более высокодоходными, другие, что предпочитают инвестировать в «голубые фишки», обеспечивают меньше прибыли. При этом в первом случае вероятность того, что инвестор останется ни с чем, конечно, выше.

Крайне важно, насколько квалифицированно подойдет к вопросам вложений управляющая компания. Паевые фонды, которые открыты опытными игроками рынка, как правило, прибыльнее и устойчивее, чем те, что основаны новичками — несмотря на то, что к их квалификации есть строгие требования на уровне государственного регулятора.

На открытых ПИФах, специализирующихся, к примеру, на облигациях, средняя доходность — порядка 10-12% годовых. Фонды, которые инвестируют в акции, могут обеспечивать больше прибыли — порядка 20%, иногда — больше. Закрытые ПИФы по уровню доходности занимают срединное положение между ними. «Паевой фонд стартапов», судя по некоторым публичным данным, фиксировал прибыль в несколько десятков процентов годовых. Но это зависит от того, насколько увеличивается основной актив данного ПИФа — капиталы инновационных компаний. Некоторые паевые фонды Сбербанка, судя по публичным данным, имеют доходность более 30% годовых.

Специалисты в области финансовых рынков рекомендуют работать сразу с несколькими ПИФами, тем самым диверсифицируя инвестиции. В потенциале это также может увеличить прибыль. Имеет смысл, полагают аналитики, сравнивать ПИФы по величине комиссий и иных расходов, прямо не связанных с получением инвестиционной выручки. Можно уделять внимание также характеристикам УК с точки зрения учредителей. Если управляющая компания открыта крупным игроком рынка, как в случае с ПИФами Сбербанка, то ее надежность выше, чем у фирм, недавно появившихся в соответствующем сегменте. Таким образом, для вкладчика оптимален комплексный подход к оценке перспектив сотрудничества с тем или иным фондом.

Перспективы ПИФов

Насколько перспективным можно считать такой финансовый инструмент как паевой инвестиционный фонд? В целом, эксперты оценивают его как имеющий очень большой потенциал в силу того, что российская экономика по многим признакам относится к категории развивающихся.

Многие отрасли в национальной хозяйственной системе РФ не насыщены. Более того, в связи с известными событиями на внешнеполитической арене для многих бизнесов открываются новые возможности, в частности в сфере импортозамещения. Даже те отрасли, которые традиционно рассматривались как насыщенные (например, пищевая промышленность, некоторые сегменты машиностроения и выпуска товаров массового потребления), могут получить дополнительные стимулы для роста. Поэтому финансистам есть куда инвестировать и, соответственно, управляющим компаниям, владеющими ПИФами тоже.

Известно, что доходность аналогичных структур в Европе в целом ниже, чем в РФ. Поэтому перспективы фондов эксперты оценивают как позитивные также и с точки зрения инвестиционной привлекательности российского рынка для зарубежных партнеров. С другой стороны, иностранцы достаточно внимательны к устойчивости национальных хозяйственных систем в целом. Высокая доходность тех или иных финансовых инструментов, таких как ПИФы, их, безусловно, может заинтересовать. Но не менее важным фактором для зарубежного инвестора будет устойчивость экономики в целом, стратегические перспективы взаимодействия с тем или иным рынком. Поэтому привлекательность российских паевых фондов будет непосредственно зависеть от того, насколько успешно будет развиваться хозяйственная система страны во всех остальных сегментах.

Растущий рынок

Так или иначе, по многим признакам рынок ПИФов в РФ растущий, имеющий перспективы для дальнейшего увеличения емкости. Прошлый кризис показал, что вкладчики в целом доверяют фондам. По мере улучшения экономической ситуации на современном этапе развития национального хозяйства РФ не исключено, что граждане приобретут новые стимулы для инвестирования в активы при содействии управляющих компаний паевых фондов. Самое главное — ПИФы перестали восприниматься в РФ как экзотический финансовый инструмент. Граждане в целом открыты к взаимовыгодному сотрудничеству с данными финансовыми структурами.

http://bankinform.ru/news/105895
http://fb.ru/article/188456/chto-takoe-paevoy-fond-i-kakovyi-ego-funktsii-paevyie-investitsionnyie-fondyi-i-upravlenie-imi