Что такое “голубые фишки” на фондовом рынке и стоит ли в них инвестировать

Некоторые инвесторы, кто в самом начале пути вложил свои деньги в высокорисковые проекты и все потерял, сравнивают инвестиции с казино и рулеткой. Те, кто инвестирует обдуманно, использует диверсификацию и долгосрочные стратегии, не согласны с таким мнением. Они правы частично. Инвестиции имеют отношение к казино, но не в плане надежды на удачу. В статье разберем, что такое “голубые фишки”, как в них инвестировать на российском фондовом рынке и стоит ли это делать. И, конечно, ответим на вопрос, при чем здесь казино.

Понятие “голубых фишек”

“Голубые фишки” простыми словами – это ценные бумаги крупных, известных и высоколиквидных компаний, которые имеют большой вес и влияние на экономику страны, составляют ее национальное достояние.

По последней фразе вы, наверное, уже с вероятностью 100 % можете назвать первого претендента на включение в список. И Газпром в нем точно есть. Но не только он. А необычное название такие компании получили как раз из казино, в котором самые ценные фишки имели голубой цвет. Считалось, что лучше иметь мало голубых, чем много красных или зеленых.

На заре развития фондового рынка инвестиции часто сравнивали с азартными играми: купил – продал, выиграл – или проиграл. Сегодня далеко не все инвесторы действуют по этой схеме, а название осталось. По аналогии с казино лучше иметь в портфеле несколько бумаг с хорошей дивидендной историей, ликвидностью и умеренной доходностью, чем кучу рискованных, непредсказуемых и малознакомых компаний.

В основном понятие применяется к акциям. Московская биржа даже рассчитывает соответствующий индекс, о котором еще поговорим. Но крупные и известные компании выпускают не только акции, но и облигации, которые тоже смело можно называть “голубыми фишками”. Иногда применяют термин “бумаги первого эшелона, второго и третьего”.

Стоимость ценной бумаги независимо от статуса компании в любом случае подвержена колебаниям. Но в случае с первым эшелоном она быстрее восстанавливается, больше зависит от развития бизнеса, а не спекуляций и твитов политиков. А в долгосрочной перспективе всегда показывает рост, пусть и не такой сильный, как бумаги некоторых менее крупных компаний.

Есть исключения из моего последнего утверждения. Примеры:

• акции Магнита упали за 5 лет с 11 228 руб. (на 01.12.2015) до 4 865 руб. (на 17.11.2020);
• акции ВТБ упали за 5 лет с 0,073945 руб. до 0,036295 руб.

Поэтому, несмотря на всю привлекательность предприятий-гигантов, которые являются нашим национальным достоянием и помогают сбываться мечтам, вкладывать все сбережения в покупку их акций и облигаций нельзя. Доходность может получиться совсем не та, на какую рассчитывали.

Ликвидные акции крупных компаний можно найти не только на Московской бирже, но и на биржах других стран. Например, к американским “голубым фишкам” относят таких гигантов, как AT&T, Apple Inc., Bank of America, Boeing, Chevron Corporation, Cisco Systems, Johnson & Johnson и другие.

Требования к ценным бумагам для попадания в престижный список

Ни в одном законе вы не найдете критериев, по которым компании попадают в число самых ценных для страны. В методике расчета индекса голубых фишек, разработанной Московской биржей, четко указано, что отбираются 15 акций на основе субъективной оценки Индексного комитета. Бумаги должны попасть в топ-30 по медианному объему торгов за последние 6 месяцев. Далее их ранжируют по средней капитализации с учетом free-float.

Free-Float – это доля ценных бумаг, которые находятся в свободном обращении на бирже, в общем объеме выпуска. Например, у Газпрома показатель равен 50 %, у Магнита – 71 %, а у Роснефти – всего 11 %. Чем выше процент, тем доступнее для частного инвестора являются ценные бумаги компании.

Выделяют следующие критерии отнесения компании к избранным в 15 лучших.

• Высокая капитализация

Капитализация – текущая стоимость эмитента. Рассчитывается как произведение цены акции на объем выпуска. Например, по состоянию на 17.11.2020 капитализация Алросы составляет 636 922 227 682,4 руб. (86,48 * 7 364 965 630). Значение не является постоянной величиной. Меняется вслед за изменением котировок.

• Высокая ликвидность

Ликвидность означает возможность быстро продать акции или облигации и получить деньги. Частному инвестору легко определить этот параметр по цифрам в своем биржевом стакане. Чем они выше, тем ликвиднее ценная бумага. По одним компаниям суммы сделок меняются ежесекундно, глаз не успевает зафиксировать определенное значение, а по другим – цифры не меняются часами, такие компании вряд ли попадут в голубой список.

• Низкая волатильность

Волатильность – изменчивость цены. Чем ниже показатель, тем устойчивее акция или облигация к настроениям трейдеров, колебаниям рынка, кризисам и пр. Инвесторы охотно покупают такие бумаги в свои долгосрочные портфели, потому что считают их безопасными и надежными.

• Низкий спред

Спред – разница между ценой покупки и продажи. Показатель тесно связан с ликвидностью. Чем выше скорость обмена ценных бумаг на деньги, тем меньше спред. У ликвидных компаний он не превышает 1 %. Конкретное значение тоже видно в биржевом стакане.

К критериям можно еще отнести такие параметры, как известность компании, срок нахождения на рынке и значимость для развития экономики страны.

Состав индекса “голубых фишек” на Московской бирже

Инвестору не надо самостоятельно искать “голубые фишки”. Московская биржа рассчитывает специальный индекс (тикер MOEXBC), в который на сегодня включены 15 компаний. Рассмотрим их ключевые параметры по состоянию на 17.11.2020:

Отраслевая структура индекса:

• энергоресурсы – 44 %;
• финансы – 17,9 %;
• металлы и добыча – 17,6 %;
• информационные технологии – 11,8 %;
• потребительский сектор – 6,1 %.

Как видите, наибольшую долю в индексе занимают акции компаний, добывающих нефть и газ. Доходность за 2018 г. составила 15,5 %, за 2019 г. – 31,8 %, за 9 месяцев 2020 г. – минус 9 %. Дивидендная доходность: за 2018 г. – 5,9 %, за 2019 г. – 6,4 % и за 9 месяцев 2020 г. – 5,9 %.

Динамика изменения индекса за последние 20 лет:

Как инвестировать в “голубые фишки” и сколько для этого надо денег

В предыдущем разделе я показала основные показатели индекса и динамику его изменения за несколько лет. На основе анализа этих данных инвестор может ответить на вопрос, стоит ли ему инвестировать в “голубые фишки”. Как я рассуждаю на эту тему:

1. Почти половина компаний, которые входят в индекс, относится к сектору энергоресурсов (нефть и газ). Если я просто куплю все 15 акций, то нарушу принцип диверсификации своего портфеля. В нем слишком большая доля будет выделена на одну отрасль. 2020 год показал, что сектор энергоресурсов может сильно страдать от влияния внешних факторов. И пока неизвестно, как быстро восстановятся прежние котировки.
2. Для долгосрочного портфеля не столько важны показатели доходности за 3 года. Намного ценнее значения за 10, 15 или 20 лет. Например, за 20 лет индекс вырос с 907,38 до 20 212,97 пунктов, т. е. на 2 127,6 %. Доходность впечатляет.
3. Пассивному инвестору важен еще один показатель – дивидендная доходность. По акциям “голубых фишек” она держится на среднем уровне в районе 6 %. Есть акции с более внушительными цифрами, но для их отбора недостаточно просто отсортировать по максимальному значению дивидендов за последний год, а необходимо провести полноценный анализ компании и показателей ее деятельности. Не у всех инвесторов есть время, знания и желание этим заниматься.

Для себя я сделаю следующий вывод: не стоит скупать весь индекс целиком, достаточно отобрать компании с хорошими показателями деятельности и дивидендной историей. Еще одна из причин отказа от всех 15 компаний в портфеле – это слишком большая доля нефтегазовой отрасли. Мне это не нравится, я не готова терпеть просадку своего портфеля на протяжении нескольких лет. Такой аргумент не имеет значения для тех, у кого в запасе 30–40 лет, но для меня он важен.

Если вы приняли решение купить акции “голубых фишек” в свой портфель (все 15 или только часть индекса), то следующий вопрос – как это сделать. Алгоритм действий следующий:

1. Открыть счет у брокера, который является посредником между вами и фондовой биржей. Процедура не сложнее оформления депозита в банке. По времени занимает не более 5 минут, из документов нужен только паспорт (иногда ИНН и СНИЛС). Брокером могут быть банки, управляющие компании, брокерские организации. Обязательное условие – наличие лицензии Центробанка.
2. Как только на электронную почту будут получены документы о регистрации вас на бирже и в депозитарии, можно заводить деньги на счет.
3. Если вы решили просто купить весь список из 15 компаний, то в торговом терминале выбираете поочередно каждую, задаете цену покупки и количество лотов. Потребуется около 74 000 руб. Не забываем, что в лоте может быть не 1, а 10 и 100 акций. Например, 1 лот Сургутнефтегаза включает 100 бумаг, а Сбербанка – 10.
4. Если весь индекс целиком вас не интересует, то придется потратить время на анализ компании и выбрать ту, что достойна занять место в вашем инвестиционном портфеле.

Акции можно покупать не только на простой брокерский счет, но и на ИИС. В этом случае приятным бонусом к дивидендам и росту котировок будет ежегодный возврат подоходного налога с инвестируемой суммы или освобождение от уплаты налога на полученную прибыль.

Плюсы и минусы

Рассмотрим преимущества и недостатки покупки акций и облигаций “голубых фишек”.

• котировки ценных бумаг компаний из топ-15 зависят в большей степени от развития бизнеса, чем от действий спекулянтов, и в долгосрочной перспективе растут;
• вероятность банкротства компаний минимальна, в трудной ситуации на помощь придет государство, потому что деятельность гигантов рынка существенно влияет на экономику страны;
• высокая ликвидность позволяет инвесторам в любое время купить и продать нужное количество акций и облигаций;
• крупные компании охотно делятся с бюджетом и частными инвесторами частью прибыли в виде дивидендов, поэтому являются отличным инструментом для создания пассивного дохода.

• котировки растут медленно, для инвесторов-спекулянтов такие ценные бумаги могут оказаться не самым эффективным инструментом в попытке заработать миллионы за короткое время;
• при всей своей надежности этот инструмент нельзя рассматривать для консервативных портфелей, потому что инвестиции в акции – всегда риск, особенно на коротком отрезке времени.

Заключение

Часто слышу от начинающих инвесторов, что они вложили все деньги в ценные бумаги “голубых фишек”, потому что постоянно слышат об этих компаниях и пользуются их услугами.

Не совсем правильный подход. А вернее, совсем неправильный. Во-первых, все деньги в один инструмент инвестировать нельзя, каким бы эффективным он ни казался. Вы нарушаете одно из главных правил инвестора – диверсифицировать свои вложения. Во-вторых, среди крупных компаний есть и такие, кто не очень эффективно ведет свой бизнес, что можно увидеть только после анализа фундаментальных показателей. А это скажется на слабом росте котировок и на маленьких дивидендах или их отсутствии.

Поэтому инвестировать в “голубые фишки” можно и нужно, но с умом, а не на фоне информации из рекламы, что у вас сбудутся все мечты, если вложите все деньги в национальное достояние России.

Рынок ценных бумаг

Бизнес – весьма увлекательная вещь. Так считают успешные и богатейшие предприниматели: Билл Гейтс, Уоррен Баффет, Джеф Безос, Марк Цукерберг и др. Их капиталы формировались не только благодаря гениальным идеям и коммерческому таланту, но и в силу популярности их акций на мировых биржах. Причем если акции Microsoft или Facebook можно отнести к технологическому сектору, то фонд Баффета долгое время обходился вовсе без них. Следовательно, огромные состояния может приносить разный вид акций.

Многие считают деятельность на этом сложном и объемном рынке уделом избранных: работа требует аналитического склада ума, многолетнего опыта, профессионализма. Другие видят ценные бумаги чем-то вроде фишек в казино, пытаясь заработать на колебаниях курса. Какой взгляд наиболее верен? Состояния многих миллиардеров из списка журнала «Forbes» начинались с первых небольших инвестиций, контрактов и сделок — пожалуй, только Сорос добился успеха, используя спекулятивный подход. Рынок ценных бумаг крайне многообразен — но прежде чем касаться отдельных видов активов, поговорим об истории и регулировании этого рынка.

История и регуляция рынка ценных бумаг (РЦБ)

Первые биржи были организованы в Лондоне и Антверпене в начале 16 века для торговли векселями и долговыми обязательствами государств. Биржа таким образом была местом для совершения сделок. В России фондовые биржи появляются в 1830-х г. и активно развиваются вплоть до начала первой мировой войны, причем катализатором в 1860-х годах выступил железнодорожный рынок. Люди почувствовали вкус «быстрых» денег и пустились в спекуляции, по воспоминаниям современников вокруг царил ажиотаж. В 1900 г. в Санкт-Петербурге при товарной бирже, существовавшей с 1701 г., создали особый отдел для торговли валютой и фондовыми активами.

В США фондовый рынок работает с 1792 года и часто является эталоном сравнения — именно по нему накоплено максимум информации. В 1924 году появился первый американский взаимный фонд, позволяющий вложиться сразу в пул из активов. В 1997 году по их образцу были созданы российские паевые фонды. Кроме того, с 1993 года на международном рынке обращаются биржевые фонды ETF — диверсифицированные инструменты, торгующихся на биржах как одна акция.

Современная Международная федерация бирж насчитывает более 50 торговых площадок, где представлены почти 40 тысяч акционерных компаний и огромное число квалифицированных игроков. Крупнейшие централизованные мировые биржи – Лондонская, Нью-Йоркская, Токийская и Euronext.

Рынок ценных бумаг в государстве выполняет ряд важных функций: инвестирование в бизнес заимствованных денежных средств, частное накопление, активизация предпринимательства. Это важная составляющая стабильности страны, поэтому во всех современных государствах регулирование рынка ценных бумаг проводится очень тщательно.

Регуляция рынка ценных бумаг — постоянно меняющийся процесс, подстраивающийся под нужны общества и в конечном счете направленный на выгоду инвестора. Так, в мае 1975 года были отменены фиксированные комиссионные игроков Уолл-стрит, положив начало ценовой конкуренции. Постепенно появлялись все более дешевые инвестиционные продукты, снижался порог входа в финансовые институты. Электронная форма пришла на смену бумажной, позволяя высылать копии оригиналов на другой конец света за считанные секунды — на сегодня, имея сумму в несколько тысяч долларов, частный инвестор может покупать активы по всему миру. В США регуляцией рынка ценных бумаг занимается SEC.

В России РЦБ был заново открыт лишь в начале 1990-х годов — закон «О рынке ценных бумаг» 1996 г. установил порядок работы в РФ всех заинтересованных сторон. Он определил взаимодействия участников, в т.ч. профессиональных, при обращении с ценными бумагами, обязанность лицензирования и информационной открытости, роль ЦБ РФ, возможности для самостоятельного регулирования организаций. Регуляция обеспечивала интересы всех участников рынка, хотя в первые годы не исключила большое количество манипуляций.

Поскольку деятельность рынка ценных бумаг тесно переплетена с экономикой, то регулирующие ее положения содержатся в большом количестве правовых документов гражданского законодательства, связанных с работой банковского и инвестиционного секторов и торговых площадок.

Участники рынка ценных бумаг и его структура

В национальном праве зафиксировано, что участники рынка ценных бумаг подразделяются на эмитентов, инвесторов и профессиональных участников.

К первой категории относятся выпускающие и продающие бумаги, ко второй – их покупающие, а профессиональные участники помогают рыночному взаимодействию.

Организации начинают продавать ценные бумаги, когда нуждаются в пополнении капитала или хотят привлечь деньги на определенный срок. Например, чтобы расширить бизнес. Покупателями выступают организации и частные лица, приобретающие бумаги, чтобы получить доход и принять участие в руководстве акционерным обществом.

Посредническую роль выполняют лицензированные юридические лица: брокеры, дилеры, управляющие компании, депозитарии, держатели реестра, клиринговые организации. Что именно они делают?

Брокер выполняет сделки по поручению клиента. Дилер действует самостоятельно, а форекс-дилер может сотрудничать с гражданами на неорганизованных торгах. Спекуляции с валютой не относятся к инвестированию, валютный рынок по принципу создания — лишь способ обменять одну валюту на другую по текущему курсу. Биржевой курс выгоднее, чем у банка за углом. Однако еще недавно на волне интереса к нерегулируемому валютному рынку в России и СНГ действовало несколько крупных финансовых пирамид с доходностью около 10% в месяц.

Управляющие компании распоряжаются ценными бумагами своих клиентов — наиболее распространены паевые фонды. Депозитарий предназначен для хранения ценных бумаг, а держатель реестра собирает и хранит сведения об их владельцах. Клиринговые организации занимаются отчетностью по сделкам. Схема РЦБ:

На своих площадках биржи (саморегулируемые организации) проводят торговлю фондовыми активами, т.е. биржа не может осуществлять операции с ценными бумагами от своего имени и по запросам клиентов. По сути сегодняшняя биржа имеет те же основные функции, что и несколько столетий назад — это посредник, гарант совершения сделки между сторонами. Самая крупная площадка в России — Московская биржа. При первичном выставлении бумаги на рынок проводится процедура IPO.

После того, как ценная бумага была куплена первым инвестором, он может продать ее другому по установившейся цене. Обмен бумагами между инвесторами без посредничества эмитента носит название вторичного рынка. Аналогию можно найти на рынке недвижимости, где под первичной недвижимостью подразумевается новая квартира, а под вторичной — частного владельца.

Если бумаги существуют, но не зарегистрированы на бирже, их можно покупать и продавать на внебиржевом рынке при помощи электронных систем торговли. Диапазон активов — от акций малых заводов по несколько копеек за штуку до еврооблигаций от 100 000 долларов или евро. Основная проблема внебиржевого рынка — низкая ликвидность.

Особую позицию на рынке ценных бумаг занимают банки: они привлекают и вкладывают деньги, участвуют в инвестиционных операциях (например, выводят акции компании на биржи), консультируют вкладчиков. При этом консультация всегда будет выгодной для банка, но далеко не обязательно второй стороне. По специальной лицензии банки оказывают брокерские, дилерские, депозитарные, управленческие и клиринговые услуги. Посредством денежных и кредитных операций Банк России с 2013 года играет роль основного институционального регулятора рынка. Важно отметить, что крупные игроки (в том числе банки) выполняют функцию маркетмейкеров, обеспечивая ликвидность обращающихся на бирже активов. Подробнее о маркетмейкерах читайте здесь.

Профессиональный рынок ценных бумаг за рубежом может несколько отличаться от российского правилами и составом участников, однако в целом фондовые площадки различных стран отрегулированы похожим образом. К примеру, рынок США гораздо больше и ликвиднее российского: на нем обращается значительно большее число ценных бумаг, которые пользуются спросом. Соответственно, за рубежом доля частных вкладчиков значительно выше отечественного показателя. Если в РФ лишь 1% населения активны на фондовой секции, то в США – почти 50%, в Германии и Японии –30%, в Австралии — 40%.

Типология РЦБ

Рынок ценных бумаг в России представлен акциями, облигациями, векселями, чеками, закладными, инвестиционными паями, коносаментами, двойными и простыми складскими свидетельствами, залоговыми свидетельствами – варрантами, сберегательными и депозитными сертификатами и др.

Начинающие предприниматели-инвесторы путаются в многочисленных ценных бумагах, а странные названия иногда создают иллюзию особой сложности рынка. Например, необычный термин «голубые фишки» используют для обозначения акций самых стабильных компаний, а «падшие ангелы» — это ценные бумаги ранее выгодных, а сейчас упавших в цене фирм. В 80-е годы в облигации «падших ангелов» успешно инвестировал Баффет, известный своей любовью к дешевым, но перспективным бумагам.

Эксперты пока не составили исчерпывающий список классификаций, поскольку финансовые рынки ценных бумаг динамично развиваются и время от времени на них появляются новые продукты. Распространенные типологии ценных бумаг собраны в матрице ниже:

В сокращенном виде можно использовать следующую схему:

Риски и доходность ценных бумаг

Рынок находится в постоянном движении. Появляются новые ценные бумаги, исчезают старые. Всемирно известные гиганты утрачивают популярность, а на их место приходят ранее неизвестные новые звезды. Одни компании становятся банкротами, а акции других взлетают на тысячи процентов. Возникают огромные рынки новых классов активов, как это было с ипотечными облигациями в 1980-х годах. Надуваются рыночные пузыри и происходят глобальные кризисы. Как одинокому инвестору не потеряться в этом океане?

Вкладывая деньги, в т.ч. приобретая ценные бумаги, инвесторы ищут баланс между риском и прибылью. При этом совершенно необязательно отлично разбираться в каждом виде актива из таблицы выше, чтобы быть успешным инвестором — умения пользоваться компасом или даже ориентации по звездам может быть достаточно, чтобы довести корабль в океане до цели. Хотя опыт реального столкновения с волнами рынка несомненно добавляет вашему кораблю устойчивости.

До сих пор у россиян наиболее популярными являются банковские депозиты с низкой доходностью, для которых биржи и ценные бумаги не нужны — однако вполне возможно найти, например, крупных российских эмитентов с доходностью облигаций на пару процентов выше доходности стандартных вкладов. Риск в том, что депозиты застрахованы от банкротства банка, а от банкротства эмитента страховки нет. И если депозит не облагается налогом, то при работе с облигацией налог на прибыль может возникнуть. Кроме того, с 2015 года для россиян доступен индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

Наилучшим способом оптимизировать риски является портфельное инвестирование. Для первичного понимания можно сказать, что оно направлено на диверсификацию — комбинирование классов активов с учетом их срочности, надежности, рискованности и доходности. Таким образом, потенциальные убытки от рискованных активов в плохие периоды сглаживаются гарантированной прибылью от долговых инструментов. Но на деле у этого способа есть и другие преимущества.

Численно риск измеряется стандартным отклонением от средней величины доходности ценной бумаги. Проще говоря, это размах колебаний котировок — причем чем доходнее актив, тем они сильнее: при покупке потенциально высокодоходных ценных бумаг возникает высокий риск. Как вы будете себя чувствовать, если купив акцию за 100$ в какой-то момент она упадет в стоимости в два раза? Поэтому для инвесторов разработана помогающая принимать решения классификация:

• безрисковые – государственные краткосрочные долговые обязательства США до года (казначейские векселя);
• низкорисковые – государственные облигации (ГКО, ОФЗ и другие);
• среднерисковые – банковские сертификаты, закладные, корпоративные облигации;
• высокорисковые – акции и деривативы (производные).

Азартных игроков, готовых рискнуть ради прибыли, привлекают акции и деривативы. Консерваторы выберут ОФЗ, векселя и вложение в золото. Осмотрительные инвесторы ориентированы на составление портфеля из разных ценных бумаг. Описанную классификацию часто представляют примерно такой диаграммой:

При этом нужно понимать разницу между акциями и производными инструментами. Производный инструмент в простейшем случае можно представить как изменение цены актива, умноженное на определенный коэффициент. Например, если цена на акцию выросла на 1%, то соответствующий фьючерс может вырасти на 5%. Но и падение будет соответствующим. Механизм производных инструментов основан на кредитном плече от поставщика ликвидности — проще говоря, можно купить фьючерс лишь за часть его полной стоимости.

И здесь кроется основная разница. Производный инструмент — это игра на колебаниях, казино. Ставка на рост или падение базового актива с использованием заемных средств. При этом долгосрочное изменение цены акции имеет другую природу — это показатель работы бизнеса компании. Поскольку акции и целые рынки могут краткосрочно падать на 50% стоимости и ниже, то использование даже очень малого плеча 1:2 иногда может приводить к полной потере средств. Рынок акций в перспективе растет, но жадность в виде покупки производного инструмента может уничтожить весь капитал, так как не позволит пережить неизбежные просадки рынка. И этот капитал уйдет к другому игроку — тому, кто поставил на падение.

Будущее рынка

У рынка ценных бумаг большие перспективы, связанные с положительными тенденциями:

• увеличивается уровень капитализации компаний и объемы биржевых операций;
• улучшилось информационное обеспечение, изменилась технология торгов – биржи стали электронными;
• происходят организационные изменения – торговые площадки становятся саморегулируемыми;
• растет активность инвесторов при покупке акций;
• изменения пенсионного, налогового законодательства и социального обеспечения стимулируют частных инвесторов к активной работе на рынке.

Привлекательность участия частных лиц и организаций в инвестиционных операциях также повышается по мере формирования глобального финансового рынка.

http://iklife.ru/investirovanie/chto-takoe-golubye-fishki.html

Рынок ценных бумаг: что это и для чего он создан