Оглавление

Эффективность инвестиций

Любое инвестирование базируется на получении прибыли, причем доходы от инвестиционной деятельности должны всегда покрывать расходы. Поэтому перед инвестированием в какой-либо проект необходимо произвести тщательную оценку эффективности капиталовложений. Эффективность инвестиций – достижение наилучших результатов при наименьших рисках и затратах. Основой экономической эффективности является соотношение эффекта к затратам на его достижение.

Эффект представляет собой величину, обозначающую достигаемый результат какого-либо процесса. Экономический эффект — это результат человеческого труда, создающего материальные блага. Конечно, сам результат очень важен, но не менее важно знать, какими затратами он был достигнут. Оценка эффективности инвестиций, как неотъемлемая часть управления инвестиционной деятельностью предприятия, помогает выяснить доходность или убыточность предстоящего вложения средств с экономической точки зрения.

Цель и способы инвестирования

Инвестиции – капиталовложения на длительный срок, основной целью которых является не только возврат вложенных средств, но и получение пассивного дохода. Существует множество способов инвестирования, но не все они обладают одинаковой эффективностью. Эффективность инвестиций зависит от различных макроэкономических и микроэкономических факторов: от состояния экономики, уровня инвестиционной активности, тенденций роста и спада.

При выборе направления инвестиционных вложений необходимо учитывать:

цель инвестирования: сбережение или получение дополнительной прибыли;
объём и срок вложений;
ожидаемую доходность;
допустимые и недопустимые риски.

Распространённые способы инвестирования

Способ	Описание
Банковские депозиты	Вкладчик отдаёт банку деньги с целью сбережения основного капитала и получения дополнительных процентов в качестве прибыли. Хоть проценты с вкладов не велики, зато любой вклад застрахован государством
Недвижимость	Покупка, а затем сдача недвижимости в аренду – самый простой вариант не только сберечь капитал, но еще и приумножить его. К тому же, недвижимость всегда можно продать, и таким образом вернуть потраченные средства
Ценные бумаги	Приобретение акций и облигаций – лучший способ приумножения капитала. В таком инвестировании есть свои особенности : курс акций всегда может повыситься, а облигации можно продать под проценты
Аннуитетные инвестиции (приобретение доли в ПИФе или вклады в страховые фонды)	Паи в ПИФе – отличный источник пассивного дохода. Не нужно предпринимать никаких активных действий или решений. Всем этим занимается управляющая компания. Вклады в страховые фонды гарантируют одновременную защиту от непредвиденных обстоятельств, сохранность денег и их накопление

Доход от инвестиций облагается налогом. Подоходный налог на долгосрочные финансовые вложения составляет 13%.

Инвестиционное планирование

Инвестиционное планирование является важной составляющей в системе управления организацией, независимо от того, относится ли предприятие к малому или среднему бизнесу. Под инвестиционным планированием подразумевается разработка и составление прогноза относительно эффективного инвестирования в оборудование, земельные участки, недвижимость, драгоценности, ценные бумаги и другие активы.

Планирование позволяет определить основные пути повышения прибыльности капиталовложений и минимизировать риски финансовых потерь. В процессе планирования инвестор должен руководствоваться текущим состоянием экономики, перспективами развития финансовых рынков и другими важными показателями.

Прежде чем инвестировать в определённый актив, ещё на первоначальном этапе инвестиционного планирования, необходимо учитывать не только расходы на покупку выбранного финансового инструмента, но и смотреть на перспективу. Подобный способ поможет точно спрогнозировать все предстоящие траты. К примеру, инвестирование в недвижимость предполагает дальнейшую ежегодную уплату налогов, в драгоценные металлы – ежемесячную оплату за хранение в банковской ячейке.

Инвестиционное планирование основывается на выполнении следующих задач:

определяется потребность в привлечении дополнительных источников финансирования в инвестиционный проект;
определяются стратегии взаимодействия со сторонними инвесторами;
оценивается рентабельность проекта и возможность расчёта за привлечённый капитал;
подготавливается финансовый расчёт эффективности инвестиций с учётом возврата заёмных денежных средств;
разрабатывается подробный бизнес-план для предоставления потенциальным инвесторам.

Риски — неотъемлемая часть любого инвестиционного процесса. Чем дольше срок окупаемости проекта, тем выше степень риска. Поэтому на стадии планирования очень важен учёт фактора времени.

Оценка эффективности инвестиций. Основные виды

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется рядом показателей, отображающих соотношение затрат к будущим результатам, которые будут соответствовать целям и интересам участников проекта. С помощью оценки эффективности инвестиций можно рассчитать денежные потоки, определить текущую чистую прибыль и размер дивидендов, поступающих инвестору.

Существует три вида оценки эффективности инвестиционных проектов:

Финансовая. Данный вид отражает соотношение затрат к результатам в денежном эквиваленте. Финансовая оценка эффективности основывается на определённой ожидаемой доходности, которая будет устраивать каждую сторону инвестиционного процесса. При этом другие последствия инвестирования денежных средств в расчёт не берутся. В качестве показателя финансовой оценки эффективности используется поток реальных денежных средств – разница между притоками (поступлениями) и оттоками (выплатами) денежных средств от инвестиционной деятельности.
Социально-экономическая. Характеризует социально-экономические последствия внедрения проекта для общества в целом, то есть представляет собой разницу между результатом и затратами определённого проекта с общественной точки зрения. Данный методический подход используется для оценки эффективности инвестиций в социальную сферу, и применяется к проектам народного хозяйства или к отдельной отрасли, региону, группе предприятий.

В качестве показателей социально-экономической оценки эффективности рассматривают:

конечный результат производственной деятельности (выручку от реализованной продукции на внутреннем и внешнем рынке);
выручку от реализации интеллектуальной собственности (изобретений, компьютерных программ, базы данных, ноу-хау);
непосредственный финансовый результат проекта (амортизацию, прибыль).

Чтобы определить социальные результаты от инвестиционного проекта, для расчёта эффективности используют:

Изменение количества рабочих мест в регионе;
Улучшение жилищных условий работников и повышение уровня безопасности труда;
Изменение надёжности снабжения отдельными видами товаров населения регионов или населённых пунктов.

Бюджетная. Отражает финансовые последствия для бюджета от конкретного инвестиционного проекта. Главным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход бюджета. Для его определения используют бюджетные поступления (налоги, сборы, возврат процентов по кредитам и сами кредиты, дивиденды с акций, находящихся в собственности региона) и расходы бюджета (субсидии, займы, затраты на покупку акций).

Вложения считаются эффективными до того момента, пока затрачиваемые средства на производство продукции меньше выручки её реализации. Так гласит принцип предельной эффективности инвестиционной деятельности.

Эффективность и методика её оценки

Методы оценки эффективности инвестиций помогают определить обоснованность капиталовложений на долгосрочный период в какие-либо финансовые инструменты. С их помощью можно предугадать окупаемость инвестиционного проекта и размер будущей прибыли. К основным методам оценки эффективности инвестиций относят динамический и статический методы. Для оценки эффективности какого-либо инвестиционного проекта и получения максимально полной картины можно комбинировать традиционный и простой, но наглядный статический метод с точным, но сложным динамическим методом.

Динамический (дисконтный) метод отражает изменения эффективности инвестиционных проектов в разные периоды времени. Главное преимущество данного метода – получение наиболее точных результатов, основной недостаток – сложный расчёт и необходимость в получении большого количества исходных параметров. Поэтому чаще всего для оценки эффективности динамическим методом привлекаются профессиональные и опытные эксперты.

В динамическом методе важным фактором считается дисконтирование стоимости денег. Это методика прогнозирования будущей прибыли от инвестиционных проектов, позволяющая максимально точно учесть альтернативную стоимость капитала, всевозможные риски и инфляцию. Дисконтирование помогает вычислить сумму, которую нужно вложить сегодня, чтобы получить предполагаемую прибыль в будущем. Методика оценки эффективности, основанная на дисконтировании, применяется при инвестировании денежных средств в крупные долгосрочные проекты.

Статический метод прогнозирования основывается на плановых, проектных и фактических данных о затратах и доходах инвестиционного проекта. Его основные преимущества – доступность данных для статистического анализа и прозрачность изучения и понимания результатов. В отличие от метода дисконтирования, при использовании статического метода невозможно точно рассчитать изменение стоимости денег во временных периодах и риски от капиталовложений.

С помощью статического метода оценки инвестиций можно узнать ожидаемые сроки возвращения капитала и норму их доходности, а также выбрать максимально эффективное направление инвестиций из нескольких альтернативных вариантов. Оценка инвестиционной деятельности, полученная данным методом, является наиболее точной для краткосрочных проектов, а также в случае, когда затраты и прибыль имеют равномерное распределение.

Все статические методы делятся на две группы:

Метод абсолютной эффективности инвестиций. Суть метода заключается в следующем: внедрению подлежит такой проект, который будет обеспечивать выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования капиталовложений.
Метод сравнительной эффективности вариантов капиталовложений. Суть метода такова: внедрению подлежит проект, обеспечивающий или минимальную сумму вложений, или максимальную прибыль, или максимальный накопленный эффект за расчётный период его использования.

Видео по теме:

Классификация основных показателей

Динамические	Статические
Чистая приведённая стоимость. Отражает чистый приведённый доход организации от инвестиционного проекта за определённый промежуток времени. Положительное значение будет свидетельствовать о том, что за указанный временной промежуток поступления перекроют затраты и поспособствуют увеличению ценности организации. Отрицательное значение будет сигналом о том, что инвестиционный проект принесёт убытки.	Рентабельность капиталовложения. Под рентабельностью подразумевается уровень доходности от инвестиционного проекта. Рентабельность выражается в процентах и рассчитывается, как соотношение полученного дохода за всё время жизни проекта к сумме инвестиций (затраты на оборотные фонды, налоги и другие издержки). Данный показатель используется для оценки текущей стоимости бизнеса или расчёта рентабельности производства конкретной продукции.
Индекс рентабельности. Вычисляется по формуле : чистую приведённую стоимость делят на сумму первоначальных вложений в проект. Обе переменные должны быть в одной валюте. Чаще всего это рубли или доллары. Индекс больше единицы говорит о доходности проекта, меньше – об убыточности.	Срок окупаемости. Отражает время, через которое инвестиции возвратятся к инвестору. Точкой отсчёта для определения этого показателя могут служить как начало инвестиционного проекта, так и время начала операционной деятельности.
Внутренняя норма рентабельности. Отражает предельный уровень доходности от инвестиций. Этот показатель наиболее наглядно показывает эффективность инвестирования и позволяет понять, насколько инвестиционный проект считается эффективным , и есть ли смысл вкладывать в него деньги.	Коэффициент эффективности. Выражается соотношением полученных денежных поступлений от проекта к инвестициям за весь период жизни проекта. Данный показатель свидетельствует о рентабельности капиталовложения в отношении чистого денежного потока и общего размера вложений.

Показатели эффективности инвестиций позволяют определить результативность капиталовложения в конкретный инвестиционный проект. К главным факторам, негативно влияющим на точность результатов и препятствующим анализу показателей эффективности, относятся нестабильная политическая и экономическая обстановка в стране, инфляция и другие экономические явления.

Эффективность проекта: показатели оценки, расчет

В статье описано понятие оценки эффективности инвестиционного проекта, основные показатели и методы расчета. Также в статье приведены прочие характеристики, позволяющие оценить эффективность инвестиционных проектов.

Понятие оценки эффективности инвестиционного проекта

Оценку инвестиционных проектов можно проводить с различных точек зрения – по их социальной важности, влиянию на экологию, вовлечению трудовых и материальных ресурсов, отдаче и т.д. Однако главный показатель, который характеризует инвестиционный проект- это его эффективность.

Эффективность инвестиционного проекта –показатели, отражающие соответствие проекта интересам его инициаторов, исполнителей и финансовых партнеров.

Оценка эффективности инвестиционного проекта предполагает получение ключевой информации для принятия решения о:

Оценка перспективности проекта в целом. Она включает в себя:

общественную значимость (результаты реализации, оказывающие положительное влияние на определенные сферы социальной и культурной жизни общества);
коммерческую эффективность проекта (отражает финансовые результаты для его участников).

Оценка перспективности участия в проекте включает:

привлекательность прямого участия в форме юридического лица;
инвестиционная привлекательность приобретения акций и долевого участия в проекте;
привлекательность для включения в проект хозяйствующих структур более высокого уровня;
эффективность использования бюджета.

Оценка эффективности инвестиционного проекта является ключевым этапом, после прохождения которого инвестор в большинстве случаев принимает решение о вложении в проект собственных средств. Чтобы обеспечить качество проектирования, скачайте с нашего сайта полноценный готовый бизнес-план, включающий расчеты основных экономических и финансовых показателей. Также для вас существует возможность заказа индивидуального бизнес-плана «под ключ», в котором будут учтены особенности создания предприятия или компании и деятельности в выбранной экономической среде.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Существует две группы методов оценки эффективности инвестиционных проектов:

Формальные используют весь математический инструментарий.
Неформальные – базируются на эвристических подходах

Оценка эффективности проекта характеризуется системой определенных показателей, выражающих отношение расходов и выгод от проекта, для его участников:

планируемые коммерческие результаты и финансовые показатели, которые будут достигнуты;
экономическая эффективность, общие социальные и общественные выгоды от реализации, которые найдут свое отражения в соответствующих эффектах;
эффективность бюджета, с точки зрения изменения ситуации для местных, районных и федеральных государственных бюджетов – налоги, сборы, акцизы и пр.

Если говорить о центральных формализованных показателях оценки эффективности инвестиционных проектов, то к ним относятся:

показатель капиталоотдачи, отражающий, какой объем продаж обеспечен с каждого рубля вложенных средств;
оборачиваемость товарных запасов, характеризующая эффективность использования в производстве сырья и материалов;
труд отдача и прочие показатели производительности труда работников или участников проекта.

Если говорить о неформальных показателях эффективности инвестиционных проектов, то к ним можно отнести:

оценка инвестиционного климата государства, где планируется реализация проекта;
квалификационный уровень менеджмента и исполнителей инвестиционного проекта;
состояние и готовность инфраструктурных ресурсов, при помощи которых проект будет реализован.

Показатели эффективности проекта

Существует множество показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов, рассмотри наиболее часто применяемые из них:

NPV — дисконтированная стоимость проекта. Определяется, как разность между предполагаемой стоимостью всех финансовых потоков компании в будущем и текущими расходами на реализацию одного цикла проекта. Суть расчета:

определение ставки дисконта;
расчет дисконтированных значений выгод и расходов;
сложение полученных значений, при этом затраты берутся со знаком минус.

В финансовом анализе показатель характеризует стоимость капитала для компании, а в экономическом – прибыль, которая гипотетически может быть получена с вложенного капитала.

Анализ значений показателя:

NPV > 0 – инвестиционно привлекательный проект;

NPV = 0, — вложения окупятся, но не более того – прибыли не будет;

NPV = 1 – проект следует рассматривать, как объект вложений финансов

PI — индекс прибыльности, который рассчитывается, как отношение стоимости приведенных эффектов (это разность выгоды и текущих расходов) к объему инвестиций.

Значения показателя, для оценки эффективности инвестиционных проектов: