Инвестиционные риски – что это, классификация и виды

Инвестиционные риски сопровождают любые виды вложений. Каждый инвестор знает, что чем больше прибыли можно получить от инвестиций в тот или иной инструмент, тем выше риск. Из этой статьи вы узнаете, какие бывают виды инвестиционных рисков и как их минимизировать.

Что такое инвестиционные риски

Инвестиционные риски — это вероятность неполучения прибыли либо потери основного капитала – частичной или полной. Уменьшение стоимости первоначальных вложений может произойти под влиянием различных факторов. Инвестиционный риск – это одна из составляющих любого действия, связанного с размещением временно свободных средств.

К сожалению, многие люди считают, что для того, чтобы сохранить деньги, лучше не доверять никому и хранить свои сбережения дома, в национальной валюте. Такое мнение распространено из-за отсутствия элементарных знаний об инвестиционно-финансовых рисках. Когда деньги лежат мертвым грузом, они обесцениваются вследствие инфляции и ослабления национальной валюты. Фактор инфляции занимает одно из ведущих мест в классификации инвестиционных рисков.

Классификация инвестиционных рисков при формировании портфеля

Инвестиционный риск – это вероятность наступления одного из событий, при котором ваш доход может уменьшаться либо вовсе отсутствовать. Для того, чтобы этого избежать, ваш инвестиционный портфель должен быть диверсифицированным, то есть, состоящим из вложений в различные финансовые инструменты. Рассмотрим основные виды инвестиционных рисков.

По сферам проявления

Фактор риска потери инвестиционного дохода зачастую возникает по не зависящим от нас, внешним обстоятельствам. Здесь нужно различать следующие категории:

Законодательно-правовые риски

Законы не всегда работают в пользу инвесторов. Пример законодательно-правового инвестиционного риска: ставка Центробанка, которая устанавливается органами власти, напрямую влияет на размер инвестиционного дохода. Также законодательство вправе устанавливать различные ограничения, касающиеся величины таможенных сборов, лимитов иностранных инвестиций, лицензирования для различных видов деятельности. Такие ограничения напрямую или косвенно могут существенно повлиять на прибыль инвестора.

Экологические риски

Возникают тогда, когда на получение прибыли негативно влияют проблемы экологического характера. Экологические риски можно разделить на подгруппы:

• техногенные (например, повышенные выбросы загрязняющих веществ, возникающие при производстве вследствие неправильно работающего оборудования);
• природно-климатические (например, наводнения);
• социально-бытовые (загрязнение окружающей среды человеком).

Социальные риски

Под социальными рисками понимается влияние поведения одной или нескольких личностей, прямо или косвенно участвующих в проекте. К ним относятся: забастовки, социальные программы, служебные отношения, а также ошибки, обусловленные человеческим фактором.

Политические риски

Проблемы, связанные с политикой государства, могут оказать существенное влияние на доход от размещения капитала. При проведении оценки рисков инвестиционной деятельности политический фактор следует учитывать в качестве одного из основных. Это относится к иностранным инвестициям, а также к вложениям в инструменты на отечественном рынке. Яркий пример: финансовые санкции различных государств по отношению друг к другу.

Экономические риски

Это довольно обширная категория. Для инвестиционной деятельности риск финансового характера присущ всегда. На прибыль могут повлиять такие факторы:

• курс валют;
• котировки акций и облигаций на фондовом рынке;
• процентные ставки по кредитам и депозитам;
• инфляция;
• уровень платежеспособности населения;
• управление компанией и др.

Технико-технологические риски

В эту категорию входит все то, что связано с производственными технологиями объекта инвестиций: работа оборудования, оптимизация производственных процессов, техническая документация.

Управление инвестиционными рисками различается в зависимости от объекта инвестирования. Здесь уже многое зависит от самого инвестора. Рассмотрим другую классификацию.

По формам проявления

Риски финансового инвестирования

1. Непродуманный выбор финансовых инструментов. В этом случае прибыль зависит от выбора инвестора. Если вы выбрали неликвидный актив, то получите убыток или минимальную прибыль.
2. Непредвиденные изменения условий инвестирования. Часто в договорах на депозитные вклады указывается, что банк оставляет за собой право изменять процентную ставку. Или вследствие политической ситуации акции ведущих зарубежных компаний резко упали в цене. В подобных случаях ваш доход может существенно снизиться под влиянием внешних обстоятельств.

Риски реального инвестирования

Вкладывая средства в бизнес, инвестор может столкнуться с такими явлениями:

1. Задержка поставки оборудования или материалов, предназначенных для производства.
2. Недобросовестность или низкая платежеспособность клиентов.
3. Рост цен на сырье и материалы, предназначенные для производства.

Важно отметить, что инвестиционный риск растет при выборе нескольких объектов одной отрасли.

По источникам возникновения

Инвестиционные риски и их классификация по источникам возникновения:

Системные инвестиционные риски

Это риски недиверсифицируемые, то есть повлиять на них невозможно. Под системным инвестиционным риском понимается вероятность снижения дохода вследствие внешних обстоятельств.

1. Инфляционный риск. Подразумевает доход на уровне или меньше инфляции.
2. Риск изменения процентной ставки. Здесь речь идет о ключевой ставке Центробанка, которая влияет на процентные ставки по кредитам и вкладам.
3. Валютный риск – это изменение курсов валют, повлекшее за собой убытки инвестора.
4. Политический риск – изменение политической ситуации, напрямую повлекшее убыток от вложений.
5. Риск ликвидности – ситуация, в которой кредитор (банк, эмитент облигаций) не сможет выплатить свои обязательства.
6. Случайный риск. Это стихийные бедствия, террористические акты, политические конфликты и другие форс-мажорные обстоятельства, которые могут повлиять на инвестиционную деятельность.
7. Рыночный риск – изменение рыночных котировок. Высокая волатильность финансовых инструментов сопряжена с высоким уровнем рыночного риска. Однако при росте стоимости потенциальный доход также будет высоким.

Частные или несистемные инвестиционные риски

Минимизация таких инвестиционных рисков может быть достигнута при составлении портфеля и правильном управлении финансами.

1. Операционный риск возникает в результате ошибочных процессов и действий сотрудников, включая человеческий фактор. Присутствует в банковской сфере, бизнесе, фондовом рынке. Пример: неверно составленный бизнес-план, ошибка оператора при проведении платежа и др. Сюда также входят действия мошенников.
2. Деловой риск – это вероятность задержки на определенных этапах производственного цикла. Возникает под влиянием внутренних и внешних факторов: цены на сырье, квалификация работников, снижение платежеспособности покупателей, перебои с поставками и др.
3. Кредитный риск возникает вследствие снижения платежеспособности заемщика. При инвестициях в качестве заемщика может выступать, например, эмитент облигаций.
4. Страновой риск возникает при действиях правительства конкретного государства, которые влияют на способность должника выполнить свои обязательства.
5. Риск упущенной выгоды – это вероятность неполучения прибыли из-за невыполнения какого-либо действия. Например, по вине подрядчика сроки сдачи объекта были перенесены. По этой причине компания не смогла взять в работу другой объект, в который были бы, в свою очередь, привлечены средства инвесторов.
6. Риск ликвидности был рассмотрен выше и может быть отнесен как к диверсифицируемым, так и к недиверсифицируемым рискам. В данной категории – это изменение стоимости объекта инвестиций вследствие действий каких-либо лиц. Например: объект недвижимости подешевел из-за выявленных дефектов при строительстве.
7. Селективный инвестиционный риск возникает вследствие неправильного выбора финансового инструмента. Например, выбор низкой ставки по депозитам или объекта недвижимости, на который наложен арест.
8. Функциональный инвестиционный риск – это вероятность потерь по причине неправильного управления инвестиционным портфелем. Пример: в определенный момент нужно было конвертировать средства в другую валюту, т.к. курс находился на пике. Через короткий промежуток времени эта возможность была упущена, и валюта продана с убытком. Не следует путать это с риском упущенной выгоды, т.к. в ситуации с ней обычно речь идет лишь о неполучении прибыли. А в этом случае имел место явно убыток от неправильных действий лица, ответственного за управление вложенными средствами.
9. Отраслевой риск – это неполучение прибыли вследствие изменения экономического состояния внутри определенной экономической отрасли.

Виды инвестиционных рисков

Торговые

Торговые или коммерческие риски возникают по ряду основных причин:

• падение спроса на товар;
• повышение закупочной цены;
• увеличение стоимости транспортировки товара;
• несоблюдение правил и сроков хранения;
• форс-мажорные обстоятельства и др.

Технические

Это риски, обусловленные техническими факторами, такими как:

• состояние оборудования;
• квалификация сотрудников, составляющих и курирующих проект (например, при строительстве);
• применение устаревших технологий.

Психологические

Это вероятность потерь, возникающих по причине психоэмоционального состояния лица, ответственного за инвестиции. Некоторые поступки совершаются под влиянием эмоций. Для управления финансами необходима холодная голова и трезвый рассудок. Не следует принимать спонтанные решения, связанные с размещением средств, если вы находитесь в непростой жизненной ситуации. В таких случаях лучше прибегнуть к советам грамотных людей, получить консультацию стороннего человека, лучше всего – финансового брокера.

Анализ и оценка рисков инвестирования

Виды анализа и оценки рисков используются следующие:

1. Вероятностный анализ, который может проводиться двумя путями:

• при помощи математического метода теории вероятностей производятся расчеты для подготовленной модели объекта инвестирования;
• расчеты проводятся методом выборки (на конкретном примере).

1. Аналоговый метод. В этом случае используется алгоритм уже проведенного ранее исследования с подстановкой данных для конкретного инвестиционного проекта.
2. Экспертный метод предполагает привлечение к работе одного или несколько финансовых экспертов. Сопоставив полученные исследования, принимается решение об инвестициях.
3. Метод количественной оценки. Здесь применяются математические расчеты: определяются зоны рисков, рассчитываются такие величины, как:

• уровень устойчивости инвестиционного проекта;
• коэффициенты альфа и бета;
• волатильность и др.

Пример: как изменится цена за квадратный метр строящегося жилья в случае изменения курсов иностранных валют. Курс доллара может повлиять на стоимость жилья, но не напрямую, а косвенно, т.к. оборудование и материалы, используемые в строительстве, частично закупаются за границей. Расчет должен быть с приведением конкретных цифр, выраженных в процентном отношении. Допустим, однокомнатные квартиры в III квартале 2019 года подорожали на 2,5 % в результате повышения курса доллара на 7 %.

Как рассчитать риски

Как таковой формулы расчета не существует. Можно рассчитать отдельные показатели, описанные выше, и сопоставить эти данные. Приведем несколько формул расчетов:

Коэффициент бета показывает отклонение цены актива относительно класса финансовых инструментов. Рассчитывается по формуле:

где Cov – математическое ожидание (ковариация),
Ri – доходность i-й акции;
Rm – рыночная доходность;
Значение коэффициента бета больше 1 говорит о высоком риске, меньше 1 – о пониженном.
Коэффициент альфа показывает уровень эффективности управления активами. Рассчитывается через коэффициент бета по формуле:
α=Rp-β*Rm, где
Rp – ожидаемая доходность портфеля.
Rp=β*Rm+ε, где
ε – случайная величина, которая отражает влияние случайных факторов риска. По умолчанию принимается равной нулю.
В случае эффективного управления альфа принимает положительные значения. При пассивном управлении этот коэффициент равен нулю. Отрицательное значение альфы говорит о неэффективном управлении активом.
Например, если α=2, значит, акция опережает рынок на 2 %.
Волатильность пропорциональна уровню риска. Чем выше показатель волатильности, тем выше инвестиционный риск.
Для расчета доходности по депозитам используется формула сложного процента:
SUM = X * (1 + %) n

где SUM – конечная сумма;
X – начальная сумма;
% – процентная ставка, процентов годовых/100;
n – количество периодов (месяцев, кварталов, лет).
Пример. Вы решили вложить 375 000 руб. (5 000 $ или 145 000 грн.) в банк на 5 лет под 12 % годовых. Рассчитаем сумму, которую вы получите через 5 лет:
SUM=5 000*(1+12/100) 5 = 660 900 руб. (8 812 $ или 255 548 грн.) .

Управление инвестиционными рисками

Специфика инвестиционных рисков заключается в том, что общая эффективность проекта достигается путем правильной диверсификации инструментов с разным уровнем риска.

Задача риск-менеджера – объективно описать возможные последствия проекта, его плюсы и минусы со всех сторон. Доводы должны быть сформулированы в доступной форме.

Диверсификация не является единственным принципом управления инвестиционными рисками. Есть не менее важные моменты, которые необходимо учитывать:

1. Не инвестируйте заемные средства.
2. Выбирайте проекты с долгим сроком инвестирования – здесь риск будет ниже пропорционально годам.

Остановимся более подробно на формировании инвестиционного портфеля. Ответим на несколько вопросов:

1. Какие риски присущи прединвестиционной фазе инвестиционной деятельности?

• Политические. Нестабильность политической обстановки в стране, ухудшение инвестиционного климата снижают прибыль от инвестиций.
• Законодательно-правовые. Изменения законодательства также влияют на уровень риска. Например, повышение таможенных пошлин увеличит затраты инвестора и снизит его доходы.
• Технико-технологические. Необходимо оценить уровень технической оснащенности проекта, чтобы минимизировать вероятность задержек в производственных процессах.

1. О чем нужно позаботиться на начальной стадии формирования портфеля?

• Сбалансированность. Если выбирать объекты одной экономической отрасли, это увеличивает уровень рисков, делая инвестора зависимым от конкретной отрасли.
• Оценка качества портфеля. Каждый инструмент должен быть проанализирован с точки зрения доходности и уровня риска.

1. Какие инвестиционные инструменты характеризуются незначительным финансовым риском?

• Банковские депозиты.
• Облигации федерального займа.
• Облигации «голубых фишек».
• ETF.
• ПИФы.
• Драгоценные металлы.
• Недвижимость.

1. Какие инструменты являются высокорисковыми?

• Бизнес.
• Акции «третьего эшелона».
• Активы, характеризующиеся высоким уровнем дохода за короткий период времени.

Методы инвестирования с учетом рисков

1. На начальной стадии обязательно составление бизнес-плана для инвестиций, где будет прописано, куда и с какой периодичностью будут производиться вложения.
2. Составление инвестиционной стратегии. Это нужно для реализации принципа инвестирования. Одни желают вложиться в высоко рисковые активы для получения быстрого дохода. Другие выбирают долгосрочные проекты с невысоким уровнем прибыли, но низким уровнем риска. Вот стандартный пример инвестиционной стратегии:

• консервативные активы – 40 %;
• умеренные активы – 40 %;
• агрессивные активы – 20 %.

Как снизить инвестиционные риски

Итак, мы подробно разобрали понятие и классификацию инвестиционных рисков по различным категориям. Далее поговорим о том, что и как снизит уровень инвестиционных рисков.

Диверсификация рисков

Этот метод минимизации рисков был уже разобран выше, обобщим лишь в двух словах: диверсификация подразумевает то, что инвестор выбирает активы с разным уровнем доходности. Если какой-то из инструментов окажется убыточным, то прибыль от другого актива покроет этот убыток.

Хеджирование рисков

Этот метод защиты от рисков может быть представлен следующими инструментами:

1. Фьючерсные контракты. Это, по сути, договоры купли-продажи биржевого актива по определенной цене в конкретные сроки. Фьючерсы пользуются популярностью на валютном и фондовом рынках. Основная цель фьючерса – защититься от изменения цены в будущем. Контракт является ценной бумагой, продается на бирже и имеет свою стоимость.
2. Пут опционы. Эта ценная бумага позволит вам продать акции по зафиксированной цене в течение срока действия опциона. Цель — избежать потери от снижения стоимости акций. Чем выше цена продажи, тем дороже обойдется покупка пут опциона, но меньше риск.

Страхование рисков

Страхование инвестиционных рисков относится к категории страхования имущественных интересов. В качестве объектов страхования могут выступать:

• право собственности;
• имущество;
• выход из строя оборудования;
• потеря прибыли;
• ответственность должностных лиц;
• форс-мажорные обстоятельства.

Особенно актуально страхование рисков при инвестициях в бизнес, как в отечественный, так и в иностранный.

Снижение инвестиционного риска на примере реальной семьи

Рассмотрим финансовые риски инвестиционного проекта для семьи и способы их минимизации.

В 2017 году супружеская пара приняла решение о вложении свободных средств в размере 1 200 000 руб. (16 000 $ или 464 000 грн.) на 3 года в акции одной из национальных нефтегазовых компаний, одной из «голубых фишек». Цена за одну акцию составляла тогда 4 125 руб. (55 $ или 1 595 грн.) . Соответственно, можно было приобрести 290 акций.
Известна и сумма дивидендов:

• 2017 год – 300 руб. (4 $ или 116 грн.) за акцию ( 76 125 руб. (1 015 $ или 29 435 грн.) );
• 2018 год – 450 руб. (6 $ или 174 грн.) за акцию ( 115 275 руб. (1 537 $ или 44 573 грн.) );
• 2019 год – 450 руб. (6 $ или 174 грн.) за акцию ( 119 625 руб. (1 595 $ или 46 255 грн.) ).

Цена одной акции составляет 7 950 руб. (106 $ или 3 074 грн.) на сегодняшний день.

Посчитаем прибыль за 3 года:
76 125 руб. (1 015 $ или 29 435 грн.) + 115 275 руб. (1 537 $ или 44 573 грн.) + 119 625 руб. (1 595 $ или 46 255 грн.) = 311 025 руб. (4 147 $ или 120 263 грн.)
Акции данной компании относятся к категории средне рисковых, т.к. нефтегазовый сектор – это сфера, подверженная определенным финансовым рискам, прежде всего, политическим. К тому же, неизвестно, какой будет курс доллара через год. Поэтому было принято решение воспользоваться консультацией эксперта, который предложил применить такую модель инвестиционной стратегии (срок инвестиций – 3 года):

40 % – государственные облигации;
40 % – индексный фонд, отслеживающий индекс S&P 500;
20 % – индексный фонд, отслеживающий индекс МосБиржи.

На 480 000 руб. (6 400 $ или 185 600 грн.) можно было приобрести 376 облигаций федерального займа (ОФЗ). Выплата по купонам производилась 6 раз, в размере 300 руб. (4 $ или 116 грн.) за одну акцию. Считаем прибыль: 3,4*376= 95 850 руб. (1 278 $ или 37 062 грн.) .

Доходность S&P 500 за 2017-2019 годы составила примерно 41 %. Комиссии за покупку на бирже составили приблизительно 1 %. Посчитаем прибыль без учета дивидендов, но за минусом всех расходов: 6400*100/101= 475 275 руб. (6 337 $ или 183 773 грн.) – эту сумму можно вложить.

6 337*41/100= 194 850 руб. (2 598 $ или 75 342 грн.) – доход за 3 года;
6 400-6 337= 4 725 руб. (63 $ или 1 827 грн.) – комиссия;
2 598-63= 190 125 руб. (2 535 $ или 73 515 грн.) – чистая прибыль за 3 года.

На МосБирже можно приобрести индекс ETF (FXUS), который следует индексу, почти аналогичному S&P 500.

Также, супруги решили инвестировать в индекс МосБиржи SBMX, который был выпущен в 2018 году и стоил 1 125 руб. (15 $ или 435 грн.) . Его стоимость выросла на 40,83 % и составляет на сегодняшний день 1 575 руб. (21 $ или 609 грн.) . Комиссия – 1 % в год, т.е. 2 % – за 2018 и 2019 годы.

Посчитаем сумму к получению:

3 200*100/102= 235 275 руб. (3 137 $ или 90 973 грн.) – инвестируемая сумма;
3 137*40,83/100= 96 075 руб. (1 281 $ или 37 149 грн.) – доход за 3 года;
3 200-3137= 4 725 руб. (63 $ или 1 827 грн.) – комиссия;
1 281-63= 91 350 руб. (1 218 $ или 35 322 грн.) – чистая прибыль за 3 года.

Итого чистая прибыль всех инвестиций: 1 278 (ОФЗ) + 2 535 (S&P 500) + 1 218 (SBMX)= 377 325 руб. (5 031 $ или 145 899 грн.) .

Риск при вложении в акции нефтедобывающей компании можно охарактеризовать как умеренный на сегодняшний день. За последние 10 лет стоимость одной акции выросла в 2 раза, резкое снижение наблюдалось лишь в 2009 году. Дивидендная доходность составляет около 5 % (не самая высокая среди «голубых фишек», но выплаты производятся стабильно).

Сравним оба варианта в таблице (данные за последние 10 лет, для SBMX – за 2 года).

Таким образом, инвестиционный риск будет оптимизирован с помощью метода диверсификации.

Заключение

Любой инвестиционный процесс сопровождается риском. Мы разобрали понятие и виды инвестиционных рисков, а также способы их минимизации. В заключение хочется добавить, что инвестирование необходимо для того, чтобы избежать обесценивания ваших сбережений. А также это один из оптимальных вариантов пассивного дохода.

В первую очередь, следует уделить внимание образованию в инвестиционной сфере. Не обязательно разбираться в сложных математических формулах и вспоминать студенческие годы. Достаточно воспользоваться материалами, где в доступной форме рассказывается о том, как размещать свободные деньги. Это могут быть книги, обучающие программы, видеоуроки, тренинги и др. Но не стоит полагаться только на себя. Привлекайте специалистов, применяйте методы снижения рисков: диверсификацию, страхование, хеджирование. Да, за спокойствие и знания приходится платить, но это тоже инвестиции. Со временем вы найдете свое оптимальное соотношение между риском и прибылью и сможете эффективно управлять своим портфелем.

Понятие, классификация и оценка инвестиционных рисков

Инвестиционный риск — существующая вероятность частичной либо полной утраты инвестором собственных вложений.

Все инвестиции априори рискованны. Это реальность, в которой живет каждый инвестор. В то же время грамотный владелец капитала понимает, что сберечь деньги, не прибегая к инвестированию, невозможно. Во-первых, денежные средства могут быть медленно «съедены» инфляцией. Во-вторых, деньги могут быть одномоментно украдены вором.

Существуют две крайности, между которыми действуют все инвесторы. С одной стороны, можно выказывать полное бесстрашие и вообще не обращать внимания на инвестиционные риски. С другой стороны, можно вздрагивать от любого дуновения ветра и держать свои денежные средства дома в ящике комода.

Необходимо отметить, что обе представленные выше позиции ущербны. Успешным может стать только тот инвестор, который умеет адекватно воспринимать и оценивать существующий уровень риска, а также принимать на этом основании верные решения.

Существующая классификация

Современная наука знает различные виды инвестиционных рисков. Их сущность давно изучена, а методы борьбы выработаны. Для понимания общепризнанной классификации предлагаю вам ознакомиться с приведенной ниже схемой.

Теперь давайте рассмотрим все виды инвестиционных рисков более подробно.

Недиверсифицированная или системная разновидность связана с общими факторами, которые извне оказывают влияние на весь рынок в целом. То есть они в равной мере сказываются на всех компаниях или ценных бумагах. Например, речь может идти об изменениях в налоговом законодательстве страны или текущем уровне инфляции.

Рыночная разновидность представляет собой риск понижения стоимости рассматриваемого инвестором актива. Для его характеристики финансисты используют понятие волатильность, под которой принято понимать естественную степень колебаний цены на объект инвестирования.

Риск изменения процентных ставок связан с деятельностью Центрального банка страны. Как основной регулятор финансовой сферы, ЦБ в ходе своей деятельности может время от времени изменять уровень процентной ставки. При ее понижении стоимость кредитов для бизнеса также будет снижаться. Такое решение традиционно стимулирует развитие предпринимательской деятельности, увеличивает доходность инвестиций и положительно сказывается на фондовой бирже. Обратная зависимость также работает.

Валютная разновидность связана с риском резкого изменения курса одной из ключевых национальных денежных единиц. На стоимость валюты оказывают влияние различные факторы: стабильность политической системы страны, события в экономики, внешнеполитическая ситуация и прочее.

Инфляционная разновидность риска обусловлена существующим уровнем инфляции. Чаще всего это негативный фактор, который обесценивает деньги и уменьшает прибыль инвестора.

Политическая разновидность связана с деятельностью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Она отражает состояние политических процессов, протекающих в стране. Если система органов государственной власти является устойчивой, а инвестиционная безопасность находится на должном уровне, то этот фактор не будет оказывать существенного влияния на протекающие в стране процессы инвестирования. И наоборот.

Диверсифицируемая или несистемная разновидность связана с конкретной отраслью или предприятием.

Деловая разновидность обусловлена вероятностью принятия руководством компании неверного решения. Данный фактор напрямую зависит от профессионализма и квалификации топ-менеджмента предприятия. Эта группа рисков является довольно существенной, ведь в некоторых случаях неправильное решение может привести для бизнеса к самым печальным последствиям, вплоть до банкротства.

Кредитная разновидность рисков бывает обусловлена неспособностью предприятия исполнять собственные финансовые обязательства. Прежде всего речь здесь идет о платежах по банковским кредитам и обслуживании кредиторской задолженности перед своими контрагентами. В сложившейся мировой практики для оценки уровня кредитоспособности компании принято прибегать к услугам рейтинговых агентств. Например, Fitch, Moody’s и других.

Операционные риски связаны с активами компании. С теми операциями, которые в их отношении проводятся. Они могут подразумевать как действия самого инвестора, так и деятельность третьих лиц. Например, брокеров или управляющих компаний.

Анализ и оценка

Само по себе понимание существования инвестиционных рисков не может защитить деньги инвестора. Чтобы добиться этого, следует предпринять ряд практических шагов. Прежде всего инвестору необходимо тщательно проанализировать рассматриваемый инвестиционный проект. Проведенный анализ позволит выявить существующие риски. Но чтобы максимально обезопасить инвестиции, необходима их грамотная оценка.

Оценка инвестиционных рисков может производиться с использованием нескольких методик.

1. Экспертный метод является базовым в принятии инвестиционных решений. Он подразумевает привлечение к оценке проекта независимого эксперта по данной разновидности инвестиций. Эксперт изучает потенциальное вложение и дает свое заключение по потенциальному уровню риска.

К экспертизе конкретного проекта могут одновременно привлекаться несколько экспертов. Они могут изучать его совместно или каждый по отдельности. Последний вариант получил название метода Делфи, при котором все эксперты действуют обособленно друг от друга и выносят исключительно независимые суждения. Затем, сопоставив полученные экспертные заключения, можно будет принять окончательное решение.

2. Метод анализа. Данная методика рассматривает целесообразность затрат. Она ориентирована на выявление возможных зон риска. Такой анализ производится непосредственно инвестором или третьим лицом, которое он привлек для подобной оценки рисков.

3. Метод аналогий. Он предусматривает проведение анализа аналогичных инвестиционных проектов, реализованных в прошлом.

4. Метод количественной оценки. Такая методика предусматривает численное определение показателя риска инвестиций. Этот метод оценки содержит в себе несколько независимых аналитических инструментов, которые в совокупности способны обеспечить количественную и качественную определенность при принятии инвестором окончательного решения. Этими инструментами являются:

• определение уровня устойчивости проекта;
• анализ сценариев развития проекта;
• анализ чувствительности проекта;
• имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

Перечисленные методы оценки инвестиционных рисков позволяют инвестору принять правильное, обоснованное решение. Чем больше методик будет использовано на практике, тем выше вероятность адекватного результата.

Управление рисками

Грамотное управление инвестиционными рисками позволяет инвестору минимизировать существующие опасности и добиться стабильно высокого дохода от вложений. Существует набор методов и принципов, на которых следует основываться при принятии решения о целесообразности инвестиций.

• риск не должен быть чрезмерным – необходим правильный баланс;
• нельзя рисковать суммой, которая превышает размер собственного капитала или не инвестируй заемные деньги;
• разделение рисков или диверсификация – не вкладывай все средства в один даже очень перспективный актив;
• необходимо четко представлять себе последствия;
• нельзя рисковать большим ради незначительной прибыли.

Руководствуясь перечисленными принципами, инвестор всегда сможет диверсифицировать или существенно уменьшить уровень инвестиционных рисков.

Методы инвестирования с учетом рисков

Существует несколько методик, которые обязательно должен усвоить каждый практикующий инвестор.

1. Обязательное создание инвестиционной стратегии.

Любой инвестор должен понимать, что он делает и какого результата хочет добиться. Для этого существует инвестиционная стратегия. На практике она позволяет наилучшим образом диверсифицировать риски.

Принято выделять следующие виды стратегий:

• консервативная;
• умеренная;
• агрессивная.

Каждая из них определяется конкретным набором инструментов инвестирования или активов и тем уровнем риска, которые они предполагают. Инвестору нужно найти собственный баланс и с учетом этого разработать инвестиционную стратегию, которой он станет придерживаться.

Классическая инвестиционная стратегия выглядит следующим образом:

• консервативные активы — 40%;
• умеренные активы — 40%;
• агрессивные активы — 20%.

2. Динамическое развитие инвестиционного портфеля.

Ситуация на фондовой бирже никогда не стоит на месте. Ежедневно происходит множество событий, которое отражается на стоимости ценных бумаг. Инвестор должен уметь менять конкретную структуру собственного инвестиционного портфеля в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры.

3. Обязательное создание инвестиционного плана.

Инвестиционный план подразумевает под собой определение строгой периодичности инвестиций. Другими словами, инвестору нужно определиться с какой частотой он будет вкладывать денежные средства. Каждый день, неделю, месяц или квартал.

Инвестиционного плана обязательно следует придерживаться. Если вы изначально решили инвестировать раз в неделю, то не нужно делать это чаще или реже.

4. Выдерживать сроки произведенных инвестиций.

Любой успешный инвестор обладает двумя добродетелями:

• устойчивой нервной системой;
• терпением.

Никогда не нужно поддаваться панике и реагировать на сиюминутные колебания рынка. Другими словами, не следует преждевременно закрывать долгосрочные вложения из-за краткосрочного снижения цены актива.

Грамотное управление инвестиционными рисками требует от инвестора систематического и четкого исполнения выбранной стратегии инвестирования.

Страхование рисков

Страхование рисков инвестиций является надежным инструментом финансовой защиты, который следует принимать во внимание каждому инвестору. Естественно, не следует страховать все вложения. В противном случае о прибыли придется забыть. Однако страхование наиболее рискованных и высокодоходных активов может стать отличным решением.

В настоящее время страховые компании в России и мире предлагают всем желающим застраховать собственные инвестиции от многочисленных видов рисков. В каждом конкретном случае выбор остается за инвестором. В качестве примера можно рассмотреть страхование следующих рисков:

• деловые;
• политические;
• рыночные;
• инфляционные;
• системные;
• и прочие.

Страхование инвестиционных рисков является действенным механизмом защиты вложений от негативных экономических факторов.

Инвестиционные риски являются объективной реальностью. Совершенно безопасных инвестиций не существует. Чтобы максимально себя обезопасить, инвестору необходимо использовать существующие методики оценки и управления инвестиционными рисками.

Управление инвестиционными рисками

Инвестиционная деятельность, заключается в возможности получить максимальный доход, с минимальным уровнем риска потерять инвестиционный капитал или его часть, осуществляя вложение в какой-либо проект. Эффективно управляя возможными рисками, инвестор занимается поиском наиболее приемлемых способов получения прибыли от предпринимательской деятельности. Сочетая этот процесс с рациональным вложением средств и учётом негативных факторов, способных нанести прямой убыток.

Главная задача в управлении и регулировании инвестиционных рисков, выражается в поддержании наилучшего соотношения прибыльной части и высоких показателей ликвидности. Благодаря этому и происходит минимизация рисков, являющаяся основой при инвестиции. Для достижения положительной динамики в будущем, потребуется детальный предварительный анализ проекта, включающий в себя комплексные методы оценки предполагаемых затрат, учитывая возможные потери.

Принципы определения рисков и их анализ, на этом этапе, подразумевают привлечение риск-менеджмента, являющегося координатором, в процессе принятия и выполнения управленческих решений. Выглядит это следующим образом:

1. Выявление и идентификация всех возможных рисков при реализации проекта, с учётом взаимосвязанных негативных факторов, имеющих даже косвенное отношение к объекту риска;
2. Оценка всех возможных последствий, связанных с реализацией проекта, включающая правовую ответственность и определение размера финансовых потерь;
3. Оценка возможности проведения предполагаемых мероприятий, направленных на устранение неблагоприятного климата, с учётом их оценочной стоимости;
4. Проведение исследований на предмет возможности снижения негативного влияния на финансово-хозяйственную деятельность, и перспективу управления рисками;
5. Выводы и оценка целесообразности инвестиционного финансирования проекта, определение и сопоставление суммы затрат и предполагаемой прибыли.

Внимание! Сам процесс управления рисками, выражается в возможностях их предотвращения, устранения или минимизации, только так они могут считаться оправданными. В нём учитываются многие внешние факторы, оказывающее определённое влияние на субъекты и объекты риска. От этого напрямую зависит инвестиционный климат, создающий экономические условия для привлечения иностранного капитала.

Так, этот процесс зависим от банковской деятельности, в частности, колебания курса валют, политики государства, касающейся юридических лиц, социально-демографических, природно-климатических, техногенных, информационных и прочих факторов. Всё это должно учитываться в анализе сопутствующих и возможных рисков. Из методов управления рисками сформирована система принципов:

• Процесс управления не должен негативно сказываться на общем результате финансово-хозяйственной деятельности;
• Осуществляется в общепринятых рамках правовой и корпоративной стратегии, не нарушая интересы других субъектов;
• Определяющие решения, при управлении рисками, должны базироваться на подаче необходимого объёма достоверной информации;
• В процессе должны учитываться все объективные характеристики окружающей среды, где осуществляется инвестиционная деятельность;
• И наконец, анализировать предполагаемую эффективность в принятии решений, для оперативной корректировки основ управления, по мере необходимости.

Кроме того, правильно построенная стратегия, подразумевает следующие процедуры управления:

• Все риски принимаются под собственную ответственность;
• Инвестор отказывается принимать риски;
• Передаёт ответственность другим субъектам.

Важно! Явные и возможные риски, непременное условие инвестиционных вложений – чем выше степень риска, тем выше вероятность прибыли.

Виды инвестиционных рисков

Понятие инвестиционный риск, заключающее в себе экономическую основу, подразумевает уровень успешности юридического объекта или субъекта, в достижении чётко сформулированных экономических задач и целей. В то же время, оно отражает и смысловое значение, то есть, вероятность финансовых потерь. К примеру, в результате неудачного инвестирования капитала, когда расходная часть, превышает доходную, или даже банкротства юридического лица, акционерного общества или компании.

Такой поворот событий, совсем необязательно связан с финансовой неграмотностью или недальновидностью инвестора. В большинстве случаев, виновником выступает неопределённость условий экономической деятельности, влекущая за собой неотвратимость потери капитала или его части.

Основные инвестиционные риски делятся на 3 категории:

1. Общие и систематические;
2. Специфической направленности;
3. Проектного финансирования.

Те, в свою очередь подразделяются на разнообразные группы инвестиционных рисков, носящие системный характер. Самые проблемные из них:

• Валютная группа рисков – одна из наиболее распространённых, на неё оказывает сильное влияние совокупность внешних факторов, от экономических до политических. Нестабильная и напряжённая ситуация внутри страны, часто приводит к дестабилизации банковской системы, обесцениванию национальной единицы и резким колебаниям на валютном рынке;
• Инфляционная группа рисков – так же, напрямую зависит от политической ситуации, провоцирующей рост инфляции, уменьшающей стоимостное выражение прибыли предприятий. Представляет большой риск для инвестиций, вложения в фондовый рынок в такой обстановке, могут принести процент прибыли гораздо меньший, чем процент инфляции;
• Кредитная группа рисков – как правило, связана с недооценкой инвестором объекта риска, при вложении в него кредитных средств. В случае некачественных активов, снижения номинала инвестиционного капитала, или доходности актива, существует риск, связанный с невозвратом процентов по кредиту, либо просрочки платежей;
• Личная группа рисков – в этом случае, всё зависит исключительно от личных качеств инвестора: финансовой грамотности, дальновидности его управленческих способностей, умения анализировать, правильно оценивать обстановку в целом. Финансовый мир не прощает ошибок и не щадит тех, кто не располагая нужными знаниями, праздно входит в него.

Минимизация инвестиционных рисков

Минимизация рисков, как и управление ими, преследует одну цель – выгодно инвестировать средства, получить с этого гарантированную прибыль и максимально обезопасить капитал от возможных потерь. Добиться снижения рисков, часто мешает жадность или азарт инвестора, его финансовая малограмотность и отсутствие прозорливости, а все это важно, руководит всем процессом человек, а не выведенная формула успеха.

Прежде всего, нужно анализировать, сопоставляя возможный риск, возможной прибыли, учитывая, что взаимосвязь между ними довольно условна. Следующий этап, грамотно выбирать способы и средства, для достижения поставленной цели, принимать взвешенные и обдуманные решения:

• Грамотно составить свой инвестиционный профиль;
• Выбирать только наиболее ликвидные активы;
• Не оформлять банковские кредиты для инвестиций;
• Не рисковать суммами превышающими капитал;
• Не инвестировать в проекты, приносящие минимальную прибыль;
• Не забывать о возможных последствиях риска.

Важно! Использование страхования – это тоже инвестиция, вложенная в сам риск! Не стоит этим пренебрегать.

В дополнение к нашей статье, предлагаем ознакомиться с видео:

http://retireearly.ru/investment/investitsionnye-riski
http://investoriq.ru/teoriya/investicionnye-riski.html
http://dengikupera.ru/investicyi/upravlenie-investitsionnymi-riskami/