Источники финансирования инвестиционной деятельности

Источники финансирования инвестиционной деятельности

Основные определения

Инвестиции — это вложения средств в бизнес-проекты различного уровня с целью дальнейшего извлечения прибыли. Инвестор может получать доходы как с дивидендов от деятельности объектов инвестирования, так и от продажи своих долей через некоторое время по более высокой стоимости. Различные виды инвестиций перечислены в таблице 1.

Инвестиционная деятельность — это регулярная, целенаправленная, постоянная деятельность, связанная с финансовыми вложениями в другие бизнесы с целью извлечения прибыли.Виды инвестиционной деятельности и источники ее финансирования

Венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции — это вложения в бизнес на ранних стадиях его развития. Компании, в которые осуществляются такие вложения, называются «портфельными». Венчурный капиталист, как правило, вкладывается не менее чем в 10 стартапов, при этом учитываются риски того, что часть молодых компаний обанкротится. Однако даже если выживут всего 10-20% из портфельных компаний, предполагается, что выручка от продажи долей в этих фирмах покроет издержки от вложений в неудачные проекты. Ведь при вложениях на ранних стадиях венчурный инвестор предполагает, что выжившие проекты вырастут в несколько раз и, соответственно, вырастет стоимость долей венчурного инвестора.

В соответствии со стадиями венчурного инвестирования можно выделить следующие типы инвесторов, источники финансирования деятельности которых различны.

1. Бизнес-ангелы и их ассоциации

Недостатки и преимущества бизнес-ангелов

Это, как правило, состоятельные люди, большинство из которых являются действующими предпринимателями. Бизнес-ангелы осуществляют вложения в стартапы на самых ранних стадиях развития, вплоть до стадии непроверенной идеи. Ангелы вкладывают собственные средства, не прибегая к внешним источникам финансирования.

2. Венчурные фонды

Схема функционирования венчурного фонда

Венчурные фонды — это инвестиционные фонды, ориентированные на работу с предприятиями на ранних стадиях развития, однако фонды, как правило, не вкладывают деньги в стартапы на стадии идеи. Фонды имеют различные источники финансирования, основные из которых представлены в таблице 2.

Цикл жизни венчурного фонда обычно состоит из следующих стадий:

• привлечение средств от инвесторов;
• поиск и отбор портфельных проектов;
• вложение средств в портфельные проекты;
• операционное управление пулом портфельных компаний, участие в их деятельности;
• выходы «exits», т. е. продажа долей в портфельных компаниях. Доли могут проданы инвесторам следующего уровня, основателям стартапов, стратегическим инвесторам. Также доли могут быть проданы в случае выхода компании на фондовый рынок, т. е. проведения ею IPO.

Некоторые венчурные фонды получают государственное финансирование. Создаются такие фонды с целью развития экономики страны, когда государство содействует становлению инновационных компаний. В России к таким фондам можно отнести Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ) и фонды, находящиеся под управлением Российской венчурной компании (РВК).

Венчурные фонды могут также создаваться при крупных частных корпорациях. Яркими примерами являются венчурные фонды Google и Microsoft. Создаются такие фонды не столько с целью извлечения прибыли, сколько с целью создать стартапы, которые затем могут быть куплены компаниями, создавшими венчурный фонд. В каком-то смысле такие фонды выполняют функцию R&D для крупных корпораций.

3. Фонды прямых инвестиций (Private Equity)

Российский фонд прямых инвестиций

Фонды прямых инвестиций осуществляют вложения в действующие бизнесы с целью получения доходов от этих вложений. Данные фонды не просто вкладывают деньги и покупают долю компании (не менее 10%), но и участвуют в управлении портфельными бизнесами. Вот отличие от венчурных фондов, фонды прямых инвестиций вкладывают деньги в уже работающие бизнесы, которые не обязательно являются инновационными.

Источники финансирования Private Equity во многом схожи с источниками венчурных фондов, однако здесь существенно большую роль играют институциональные инвесторы. Помимо средств частных лиц, предприятий и банков фонды прямых инвестиций аккумулируют средства таких институциональных инвесторов как пенсионные фонды и страховые компании. Для институциональных инвесторов очень важна грамотная диверсификация портфеля в сочетании с необходимостью вложить средства на длительный период. Именно эту возможностью дают им фонды прямых инвестиций.

Цикл жизни фонда прямых инвестиций по содержанию схож с циклом венчурного фонда, однако срок жизни фонда прямых инвестиций, как правило, превышает 5 лет. В зависимости от характера деятельности фонды Private Equity могут вкладывать средства на длительный период, расширяя и масштабирую бизнес портфельных компаний, или же заниматься «финансовым инжинирингом», т. е. делать акцент не на развитии бизнес-ядра портфельных компаний, а на улучшении их финансовых показателей и подготовке к дальнейшей продаже. Первый вариант деятельности, естественно, более предпочтителен.

Как и в венчурной отрасли, в сфере прямых инвестиций существуют фонды, существующие на государственные деньги. В России ярким примером такой организации является Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ).

Сфера прямых инвестиций в нашей стране развита слабо и находится в зачаточном состоянии. Связано это с неразвитостью финансовой системы в целом, слабостью правового регулирования и высоким уровнем оттока капитала. В то же время существующие на рынке фонды прямых инвестиций не испытывают серьезной конкуренции со стороны коллег. Проблемой является поиск подходящих портфельных компаний и извлечение прибыли в долгосрочной перспективе в условиях экономической неопределенности. Также бывает сложно привлечь в фонды финансовые средства, ведь инвесторы предпочитают в условиях кризиса безрисковые вложения.

Из международных фондов прямых инвестиций можно отметить Blackstone и TPG Capital, они являются одними из крупнейших в мире.

4. Портфельные инвесторы

Портфельное инвестирование наиболее развито как в мире, так и в России. Фондовые рынки являются кровеносной системной и важнейшим фактором развития международного и локального бизнеса.

Для привлечения средств на фондовых рынках компании выпускают ценные бумаги — акции и облигации. Существуют первичные и вторичные размещения, т. е. инвестиционные средства могут быть привлечены неограниченное число раз. Инвесторы могут получать доходы как от дивидендов по ценным бумагам, так курсовой разницы в стоимости ценных бумаг (спекуляций). Портфельные инвесторы не принимают участия в управлении компаниями, речь идет о пассивном владении ценными бумагами.

Основные субъекты портфельного инвестирования представлены в таблице 3.

Портфельные инвесторы, независимо от формы их организации, делятся на две основные категории.

1. Инвесторы, вкладывающие средства с целью извлечения спекулятивного дохода в результате трейдинга. Торговля ценными бумагами позволяет таким инвесторам получать прибыль, играя на курсовых разницах.
2. Инвесторы, ориентированные на рост капитализации портфельных компаний. Такие инвесторы вкладывают средства в ценные бумаги на длительный срок, порой превышающий 10 лет. Они также называются «стратегическими инвесторами». Также такие инвесторы могут приобретать крупные пакеты акций компаний с целью получения управленческого контроля и возможности влиять на политику фирм. Ярким примером инвестора второй категории является Berkshire Hathaway Уоррена Баффета.

Портфельные инвесторы имеют следующие источники финансирования своей деятельности:

• вложения частных лиц, заинтересованных в получении прибыли;
• вложения институциональных инвесторов (страховых компаний, пенсионных фондов и др.), заинтересованных в диверсификации своего инвестиционного портфеля, сохранении и росте денежных фондов, находящихся под управлением;
• вложения бизнеса, заинтересованного в диверсификации активов и получении прибыли;
• собственные средства, полученные в результате операционной деятельности.

Хедж-фонды являются одним из самых рискованных способов вложения средств. Это частные инвестиционные компании, которые привлекают деньги индивидуальных инвесторов, при этом большинство хедж-фондов являются закрытыми. Такие фонды используют ряд сложных стратегий, включая высокочастотную алгоритмическую торговлю с целью извлечения прибыли независимо от направления движения рынка. Например, на падающем рынке такие фонды могут покупать недооцененные активы с целью их продажи в момент повышения стоимости.

Также хедж-фонды используют стратегию маржинальной торговли, т. е. используемые при торговых операциях средства могут быть выше вложений инвестора в десятки или сотни раз за счет использования «маржинального плеча». Регулирование хедж-фондов не такое строгое, как для других участников рынка, при этом инвестор может как получить крупные прибыли, так и потерять вложенные средства. При формировании инвестиционного портфеля рекомендуется вкладывать в высокорисковые активы не более 3% от имеющегося капитала.

Государственные институты также могут являться портфельными инвесторами. Правительство может создавать целевые фонды с целью вложения в ценные бумаги предприятий. Кроме того, страны могут инвестировать в экономики других государств. Ярким примером являются китайские инвестиции в инфраструктурные проекты в Африке.

5. Взаимные фонды и Паевые инвестфонды (ПИФы)

Взаимные фонды — это отобранные экспертами портфели ценных бумаг, купленные на деньги большого количества мелких частных инвесторов. Инвесторы обладают правом требований пропорциональным их доле. Смысл создания фондов — увеличение стоимости инвестиционного портфеля и получение прибыли как инвесторами, так и управляющей компанией. Крупнейшими международными взаимными фондами управляют международные инвестиционные банки и страховые компании.

В российском правовом поле понятие «взаимный фонд» отсутствует, однако существуют Паевые инвестиционные фонды. Каждый инвестор подобного фонда называется «пайщиком». Существуют ПИФы, вкладывающие деньги в акции, облигации, недвижимость и другие активы и их комбинации.

Источниками финансирования инвестиционной деятельности ПИФов и взаимных фондов являются средства большого вкладчиков фондов — мелких инвесторов. Следует отметить, что большинство ПИФов и взаимных фондов не гарантируют инвесторам получения дохода, т. е. такие вложения являются рискованными. Сущестуют открытые и закрытые ПИФы. Открытые фонды привлекают средства всех желающих, для вступления в закрытый фонд нужно соблюсти те или иные условия.

Понравилась статья?
Сохраните, чтобы не потерять!

Финансирование инвестиций — что это такое, и зачем оно нужно для бизнеса?

Эта статья посвящена одному из основных направлений финансирование, которое проводится с целью расширения портфеля и получения пассивной прибыли. Фактически каждый начинающий предприниматель или крупный бизнесмен рано или поздно сталкивался с необходимостью получить средства. Для этого он или подавал грантовую заявку, или выпускал дополнительно ценные бумаги, выводя их на рынок, или проводил эмиссию облигаций, продавая гражданам.

Перед тем, как проводится финансирование инвестиций, детально проводится экспертная оценка и выявляются риски проекта и компании в целом. Принимаются во внимание актуальные экономические показатели развития и то, насколько идея ликвидная. В начале познакомлю вас ближе с этим понятием.

Оглавление:

Финансирование инвестиционных проектов

Говоря простыми словами, это обеспечение финансовой деятельности предприятия за счет средств, полученных с разных источников. В некоторых странах начинающий бизнес может претендовать на бюджетное финансирование инвестиций, что дается организациям, которые попадают под льготный статус — новые, проводят определенную деятельность, задействованы в благотворительности. Сегодня достаточно часто говорят о том, что финансирование инвестиций по продолжительности массово переходит в долгосрочное, а краткосрочное остается в прошлом. Рассматривая, какое бывает финансирование инвестиционной деятельности предприятия, выделяют такие группы с учетом основного критерия:

• по происхождению — собственные или привлеченные средства;
• по положению инвестора в правовом поле: заемное, собственное, привлеченное;
• по частоте — текущее и особое.

Периодически инвестирование связано с привлечением внешних средств в виде кредита, и тогда стоит наперед изучить, кто такой поручитель и выбрать это лицо, чтобы все же получить одобрение на заявку в банке или другой финансовой организации в частности, на большую сумму.

Методы финансирования инвестиций

Чаще всего финансирование инвестиций касается юридического, а не физического лица. Хотя иногда этот термин актуальный и для индивидуальной экономической деятельности. Подчеркну: методов не так и много и основное различие между ними в том, как именно и от кого средства будут получены. Все чаще говорят о том, что проводится инвестирование не столько предприятия, сколько определенного проекта. За счет разделения оборотного капитала уменьшается сумма и сокращается срок окупаемости проекта. Далее обращу внимание на популярные способы, а также уточню, что есть еще долевое участие и форвардные сделки среди актуальных способов

За счет собственных средств

Представим, вы получили дивиденды с помощью облигаций федерального займа, или компания, акционером которой являетесь, произвела выплату дохода за определенный период. Вы решаете вложить собственные деньги в инвестиционные продукты, подобрав наиболее подходящие по сумме вложений, сроку работы, уровню рисков. Среди других источников вложения, выделяют такие:

• доход, что остался после уплаты налогов;
• продажа доли в уставном капитале;
• амортизационные фонды.

За счет заемных средств

Иногда лицо хочет вложить средства в основной капитал компании, купив часть акций, но средств не хватает. В этом случае стоит рассмотреть заемные средства, которые мобилизируются на определенный срок и возвращаются с уплатой процентов. Популярная форма — выпуск векселей, облигаций, а также оформление кредита в банках или у частных лиц с дальнейшей выплатой и самого долга, и процента за пользование.

За счет привлеченных средств

Часто с целью финансирования инвестиций в нематериальные активы используются средства, которые удается аккумулировать за счет средств предприятий на бессрочной основе, например, эмиссии акций, паев, ресурсов. Фактически, если вам нужны средства, то вы либо выпускаете дополнительный пакет акций и продаете его, либо же привлекаете средства методом дальнейшей выплаты дивидендов. В это направление входит государственное финансирование инвестиций для компаний, что могут претендовать на такую бюджетную поддержку.

За счет капитала венчурных фондов

В этом случае венчурный фонд либо спонсирует фирму с цель получения дохода от реализованных в дальнейшем товаров или услуг, или же хочет получить часть акций в пакете, в том числе, контрольный пакет акций. В нашей стране такой метод не сильно распространенный, а вот в Европе и США до наступления коронакризиса пользовался спросом. А если вас интересует, какие бывают купюры долларов США и чем знаменит каждый номинал, рекомендую статью на блоге https://www.gq-blog.com/ с объяснениями и иллюстрациями.

Схема финансирования

Разумеется, что мало кто захочет дать средства в свободное управление, поэтому выставляют свои условия. Среди наиболее популярных схем финансирования выделю такие:

• франчайзинг;
• лизинг;
• факторинг.

Представим ситуацию: вам необходимо привлечь деньги в недвижимость для своего дела — мастерской памятников или столярного цеха. Для этого можно использовать следующие методы:

1. Дополнительный выпуск паев, акций, ценных бумаг и их реализация.
2. Проектный менеджмент (больше характерный для небюджетных организаций и предусматривает жесткий отбор и изучение заявки со сметой в различных фондах).
3. Привлечение кредитов от банков.
4. Эмиссия облигаций.
5. Самовложение средств.
6. Смешанный тип, когда сразу задействуется два и больше метода.

Для тех лиц, кто рассматривает варианты вложений в оборотный капитал корпорации или хочет расширять рынки, стоит не только составить точный, максимально продуманный бизнес-план, но еще подойти максимально внимательно к таким факторам, как:

• какая сумма нужна для привлечения;
• максимальный временный период для того, чтобы аккумулировать эти средства;
• насколько есть желание и возможность привлечения внутренних средств;
• степень рисков;
• соотношение персональных и привлеченных денег;
• престижность бренда.

Инвестиционный проект рано или поздно назревает в любой компании: или же наступает кризис, или же хочется быстрее и более уверенней развиваться, закрепляясь на рынке. Для вкладчика инвестирование может быть как прямым — средства вкладываются только в одну компанию напрямую, или же портфельным, когда сумма распределяется между различными компаниями с различным долевым участием. Иногда привлекаются и собственные средства, в частности, на стартовых этапах развития предприятия, когда оно еще мало знакомо и неустойчиво держится на рынке.

Если вы перед выбором, какие средства использовать: собственные, привлеченные или заемные, рекомендую детально взвесить все «За» и «Против», изучить условия и принять грамотное решение. В итоге, хочу подчеркнуть: в зависимости от стоимости, граничных сроков привлечения средств и того, кто именно станет их источников, зависит многое. Всем не просто успешного, но безопасного и выгодного финансирования инвестиций.

Источники финансирования бизнеса

• 0 shares
• VKontakte
• Odnoklassniki
• Facebook
• Twitter
• Google+

Для функционирования и развития компании нужны денежные ресурсы, получать которые она может разными способами. Какой выбрать — решает собственник или финансовый директор, предварительно проанализировав все возможности, ведь основные источники финансирования бизнеса, на которых он остановится впоследствии, должны быть наиболее выгодны.

Основные источники финансирования бизнеса: кратко о главном

Разобраться с каналами привлечения ресурсов важно, чтобы избежать их дефицита, ведь именно из-за него наступает банкротство, которого так боятся владельцы компаний. С другой стороны, деньги привлекают и на развитие, на расширение, модернизацию производств, открытие новых филиалов или приобретение других фирм. А в кризис дополнительные ресурсы позволяют удержаться на плаву и даже вывести компанию на новый уровень.

Выбор способа привлечения зависит от многих факторов: величины компании, суммы, в которой она нуждается, ситуации на рынке и т. д. Но в первую очередь финансовый директор определяется с каналом. Так, основные источники финансирования бизнеса бывают:

• внутренними;
• внешними.

Каждая из групп, в свою очередь, подразделяется на несколько типов.

Внутренние

Внутренние источники появляются благодаря грамотному использованию резервов и собственных средств компании. Их несколько.

1. Прибыль от деятельности

Это один из базовых показателей финансовой состоятельности. Представляет собой часть суммы, полученной от сбыта продукции, за вычетом расходов на производство и реализацию.

На прибыль влияет:

• себестоимость продукта — если последнюю удастся снизить, прибыль вырастет;
• цена — если она повышается, прибыль увеличивается;
• объём проданного — если продажи увеличиваются, прибыль растёт даже без изменения стоимости и себестоимости продукции.

К слову, существует понятие валовой и чистой прибыли. Первая появляется после вычета затрат на производство и реализацию продукта, но до выплаты налогов, процентов по кредиту. Чистая прибыль — это то, что остаётся после этой выплаты.

Использование прибыли для финансирования бизнеса: за и против

Может показаться, что использование чистой прибыли в качестве основного источника финансирования бизнеса, — оптимальный вариант. Тем более, что в этом случае:

• уменьшается налоговая нагрузка;
• собственники предприятия сохраняют контроль над деятельностью;
• не насчитываются проценты за пользование деньгами.

Но есть у него и огромный недостаток. Этот способ предусматривает рост инвестиций, но не дивидендов, которые поступают владельцам компании. К тому же доля прибыли обычно ограничена, её сложно спрогнозировать, поскольку она напрямую зависит от внешних факторов (спроса на продукт, конъюнктуры рынка и др.).

В то же время полностью отказываться от использования чистой прибыли не стоит. Гораздо разумнее грамотно её распределять.

Как эффективнее распоряжаться прибылью

С прибыли компании не только выплачивают дивиденды, но и частично направляют её на благотворительность, маркетинг, реконструкцию, модернизацию, расширение автопарка и т. д. К слову, с этой суммы можно сформировать и собственные денежные резервы, которые в определённый момент способны стать одним из основных источников финансирования бизнеса.

Чтобы это сделать, достаточно определить статьи расходов и установить процент чистой прибыли, который будет на них выделяться.

• 1 статья — денежные резервы. Это то, что будет давать компании чувство безопасности: с финансовой подушкой она сможет пережить трудные времена. На накопление резервов желательно выделять 3–5% от чистой прибыли за неделю.
• 2 статья — отчисления учредителям компании. Их размер колеблется в пределах 3–10% от чистой прибыли за неделю, в зависимости от вида бизнеса.
• 3 статья — минимальные расходы на рекламу. Достаточно выделять 5–15% в неделю, чтобы собрать достаточную сумму, которая позволит продвигать свой продукт даже в кризис, если упадёт доход.
• 4 статья — расходы на зарплату персоналу (20–40%).
• 5 статья — деньги на увеличение оборотных средств. Если чистая прибыль составляет в среднем 20% от дохода, желательно выделять минимум 5% с неё на эту статью расходов.

2. Отчисления в амортизационные фонды

Амортизация позволяет компании сохранять капитал на одном уровне, невзирая на состояние активов. Так консервируются ресурсы компании, подверженные износу, например, оборудование или недвижимость. Проще говоря, если компания приобретает на производство станок, срок эксплуатации которого 7 лет, она ежемесячно в течение 7-летнего периода с момента покупки направляет определённый процент от цены станка в амортизационный фонд. Через 7 лет станок можно будет продать по остаточной стоимости и купить новый за счёт амортизационных отчислений.

То есть при правильном подходе те также могут стать одним из основных источников финансирования бизнеса в нужный момент. Важно лишь:

• определиться с методом амортизации;
• продумать особенности переоценки основных средств;
• учесть капремонт, модернизацию;
• выбрать период полезного использования актива.

Преимущество амортизации в том, что при любых условиях этот фонд остаётся в распоряжении компании и может быть ею использован. Более того, если всё просчитано правильно, предприятие может рефинансировать свыше 75% основных фондов за счёт таких отчислений. А в отдельных случаях амортизационная политика может и вовсе обеспечить запас средств, превышающих затраты по инвестированию (эффект Ломана-Рухти).

3. Доходы от собственности

Это денежные средства, которые получает собственник актива за передачу его в распоряжение кому-либо. В качестве актива может выступать имущество (тогда предприятие зарабатывает на сдаче его в аренду или в доверительное управление), процент на остаток денежных средств на счету.

4. Доходы предстоящих периодов

Этот источник финансирования бизнеса доступен не всем. Он представляет собой суммы, полученные в отчётном периоде, однако касающиеся предстоящих периодов. Чаще всего это целевое финансирование из бюджета государства или коммерческих структур, безвозмездные поступления, предоплата и т. д.

5. Резервы под будущие расходы

Формируются, чтобы снизить нагрузку на предприятие, в определённые периоды. Так, из резервов могут впоследствии перечисляться средства на:

• вознаграждения за выслугу лет;
• оплату отпусков, в том числе неиспользованных;
• затраты на запуск производства, если предприятие работает сезонно;
• выполнение обязательств, появившихся из-за реструктуризации, ликвидации организации;
• обслуживание оборудования и т. д.

К слову, такие резервы могут использоваться в качестве одного из основных источников финансирования бизнеса, если есть план по управлению ими. В этом случае сформируется остаток, который можно будет расходовать по своему усмотрению.

Правда, по закону суммы на резервы ограничены. К тому же в случае их формирования усиливается контроль со стороны проверяющих служб.

Внешние источники

При таком варианте финансирования привлекаются деньги извне. Например, это могут быть деньги учредителей, инвесторов, государства, кредитных учреждений и т. д. То есть, в зависимости от происхождения, ресурсы также подразделяются на несколько видов.

1. Банковский кредит

Этот вариант как один из основных источников финансирования бизнеса известен обычно ещё с курса обществознания. Кредитует предприятие банк, выдавая средства на оговорённый период на условиях возвратности и выплаты процента.

Выгоды варианта очевидны:

• средства можно получить на любые цели;
• условия их использования прозрачны;
• компаниям, которые находятся на хорошем счету в банке, могут предложить более выгодные условия кредитования.

Из недостатков — необходимость предоставить банку гарантии, чтобы он одобрил кредит, а затем регулярно оплачивать проценты за пользование.

К слову, кредиты также бывают разными: краткосрочными (на период до 1 года) и долгосрочными (на больший срок). Кроме того, эксперты выделяют:

• ипотечные займы — это ипотека для юрлиц, которую те берут на инвестиционные цели (например, приобретение коммерческих площадей), такой кредит популярен среди представителей МСБ, так как, по сути, позволяет им заменить арендный платёж на ипотечный;
• торговый кредит, товарный — сводится к передаче клиенту товара или услуги в собственность с отсрочкой платежа, при этом кредитование может осуществляться без процентов, а кредитором может выступать как кредитное учреждение, так и юр. лицо.; товарный кредит является одним из видов коммерческого и, в свою очередь, подразделяется на другие виды кредитования: отсрочка, консигнация, вексель.

2. Заёмные средства

Этим термином называются деньги, полученные компанией от сторонних лиц на определённый срок. В отличие от кредитных, которые выдаются кредитным учреждением (имеющим лицензию ЦБ РФ), заёмные средства могут поступить от физического или юридического лица. При этом оформляется договор или долговая бумага (вексель, облигация).

3. Лизинг

Источник, предусматривающий долгосрочную аренду транспорта или оборудования с возможностью выкупа. Выбирая этот вариант, собственник бизнеса обращается в лизинговую компанию, которой принадлежит нужное ему имущество, и оформляет лизинговый договор с указанием стоимости имущества, вознаграждения за лизинг. Это выгоднее кредита, поскольку:

• не требуется залог (им фактически выступает само имущество);
• предоставляется длительная рассрочка, размеры обязательных выплат уменьшаются;
• становится возможной ускоренная амортизация, благодаря которой уменьшается налоговая нагрузка.

В то же время у лизинговой сделки есть недостатки, из-за которых не все готовы использовать её в качестве основного источника финансирования бизнеса. Прежде всего, это ограничения по эксплуатации оборудования, предусмотренные договором, реже — риск смены лизингодателя (если у лизинговой компании возникнут проблемы, и предмет лизинга перейдёт к кредиторам).

4. Инвестиции

Представляют собой вложение ресурсов ради получения прибыли. Не стоит путать инвестирование с финансированием. Последнее сводится к выделению денег на определённые цели. Но если цель — заработать, то это уже инвестирование.

Выбирая такой источник финансирования, компания должна быть готова к возможным проверкам со стороны инвестора (due diligence), а может, и к изменениям. Инвестор вправе настаивать на смене структуры компании, чтобы сделать её более прозрачной, стандартов финансовой отчётности (переход на международные) и т. д.

Считается, что доходность инвестиций должна быть выше чистой прибыли, полученной от хранения денег в банке. Это одно из условий, обеспечивающих эффективность инвестирования. Есть и другие:

• важно выбирать лишь рентабельные проекты;
• следует убедиться, что рентабельность превосходит темпы инфляции.

Инвестиции бывают краткосрочными (на период до 12 мес.), среднесрочными (от 12 до 36 мес.), долгосрочными (от 3 лет).

5. Эмиссия ценных бумаг

Источником финансирования бизнеса могут стать и ценные бумаги (ЦБ). Это документы, закрепляющие за их собственником какие-то имущественные, обязательственные права (акции, облигации и т. д.). Эмиссией же называют определённую законодательно последовательность действий, при которой размещаются эти ЦБ. То есть, по сути, это выпуск новых акций. Размещаться те могут по открытой подписке (широкий круг инвесторов) либо закрытой (когда он ограничивается).

Первичное размещение ЦБ (IPO) осуществляется поэтапно:

1. продумывается стратегия размещения, проводится аудит финотчётности за последние 36–48 мес., внедряются стандарты МСФО;
2. определяются параметры IPO, осуществляется независимая оценка бизнеса;
3. готовится и регистрируется проспект ЦБ, о нём информируют инвесторов;
4. непосредственно выполняется размещение (фирма допускается на биржу).

Такой способ финансирования выгоден по нескольким причинам:

• он повышает статус компании как заёмщика, формирует её деловую репутацию;
• не предполагает обязательных жёстко оговорённых выплат;
• не предусматривает фиксированной даты погашения (это стабильный капитал);
• способствует увеличению капитализации предприятия;
• даёт возможность владельцам выйти из бизнеса.

5. Госсредства (субсидии)

Пожалуй, один из самых предпочтительных вариантов. Деньги перечисляются из госбюджета, причём бесплатно и безвозвратно. Правда, после получения о сумме придётся отчитаться, поскольку зачастую это целевая помощь (на оплату аренды, покупку оборудования, материалов и т. д.).

6. Совместный бизнес

Компания, испытывающая дефицит средств, может привлечь партнёров с похожими проблемами. Работая вместе, предприятия смогут увеличить свои ресурсы за счёт эффекта масштаба. В этом случае сокращается себестоимость продукта, а объёмы производства увеличиваются. Впоследствии это позволяет установить на товар более привлекательную для потребителя цену, тем самым увеличив свою долю на рынке.

Другие источники финансирования бизнеса

• Раньше ИП можно было преобразовывать в товарищество, а затем товарищество — в ЗАО. Это позволяло использовать общее имущество, ресурсы. Но в 2014 г. ЗАО упразднили.
• Использование средств разных фондов для поддержки МБ.
• Безвозмездное финансирование. В этом случае деньги выдаются в виде субсидий или грантов (правительственных, президентских, грантов каких-либо фондов и др.). По сути, это финансовая помощь, за которую потом нужно будет отчитываться.
• Средства страховых фондов. Деятельность последних позволяет накапливать большие и временно свободные суммы денег, которые могут использоваться для финансирования компаний.

Выводы

Существует множество источников, из которых бизнес может брать деньги. Главное — анализировать преимущества и недостатки каждого в каждом отдельном случае, чтобы не упустить наиболее выгодные, и, разумеется, как можно раньше начать формировать денежные резервы компании, чтобы чувствовать себя уверенно в любых условиях.

http://bank-explorer.ru/finansy/investicii/istochniki-finansirovaniya-investicionnoj-deyatelnosti.html
http://www.gq-blog.com/investicii/invest/finansirovaniye-investiciy.html

Источники финансирования бизнеса