Стоит ли приобретать облигации Сбербанка для физических лиц в 2020 году

Сегодня рассмотрю облигации Сбербанка для физических лиц в 2019 году (официальный сайт — https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/broker_service/bonds). Какой выпуск выбрать для покупки и стоит ли вообще вкладываться в ценные бумаги Сбербанка. Спойлер — стоит.

Облигации Сбербанка для физических лиц

Для частных инвесторов — физических лиц — Сбербанком предлагаются следующие варианты корпоративных облигаций.

Название — СберБ БО4R:

• код бумаги — RU000A0ZYUJ0;
• дата погашения — 27.08.2021;
• лет до погашения — 1,70;
• номинал — 1000 рублей;
• дох. купона, годовых от ном. — 6,90%.;
• выплата купона, дни — 182.

Название — СберБ БО6R:

• код бумаги — RU000A0ZZ117;
• дата погашения — 19.05.2023;
• лет до погашения — 3,43;
• номинал — 1000 рублей;
• дох. купона, годовых от ном. — 7,20%.;
• выплата купона, дни — 182.

Название — СберБ Б52R:

• код бумаги — RU000A0ZZWZ9;
• дата погашения — 07.02.2022;
• лет до погашения — 2,15;
• дата следующей выплаты — 10.02.2020;
• номинал — 1000 рублей;
• дох. купона, годовых от ном. — 8,45%.;
• выплата купона, дни — 182.

Название — СберБ БО18:

• код бумаги — RU000A0JWH46;
• дата погашения — 24.05.2021;
• лет до погашения — 1,44;
• дата следующей выплаты — 24.11.2019;
• номинал — 1000 рублей;
• дох. купона, годовых от ном. — 8,45%.;
• выплата купона, дни — 184.

Название — СберБ Б22R:

• ISIN — RU000A0ZZL54;
• вид облигаций — банковские;
• номинал — 1000 руб.;
• текущая цена — 99,85%;
• размер купона — 0,31 руб.;
• длит. купона — 1115;
• дата выплаты куп. — 14.10.2021;
• дата погашения облигации — 14.10.2021.

Какой выпуск лучше и как его выбрать

Для частного российского инвестора выбор оптимальной облигации Сбербанка идет по алгоритму (пошаговая инструкция):

1. Выбираем те облигации, у которых срок погашения составляет не более 3 лет. Это можно легко определить по карточке эмитента бумаги. Необходимо, чтобы срок действия облигации примерно совпадал с 3-летним льготным сроком ИИС.
2. Выбираем те, доходность по которым выше ставки банковского депозита. Т.е. выше 6% годовых.
3. Выбираем те, по которым производится выплата купонного дохода (промежуточного) не реже 1 раза в год. Для чего это нужно — чтобы получать прибыль от своих инвестиций и потом ее реинвестировать. Т.е. вкладывать снова в ценные бумаги, повышая тем самым общий объем своих доходов от вложений в облигации Сбербанка.

Приведенным в алгоритме критериям выбора более всего соответствуют облигации Сбербанка серий БО18, БО22, БО4R, БО52R.

Плюсы и минусы

Инвестиции в облигации ПАО «Сбербанк» так же, как и в облигации федерального займа (ОФЗ), выгодны в плане получения доходности, которая выше, чем проценты по банковским вкладам.

К числу дополнительных преимуществ относятся:

1. ПАО «Сбербанк» является одним из самых надежных эмитентов ценных бумаг и кредитных учреждений страны. Главным или мажоритарным акционером этого банка является государство в виде Министерства Финансов РФ. Т.е. само российское государство со всем своим бюджетом является гарантом ликвидности и надежности ценных бумаг.
2. Доступность облигаций и возможности приобретения их практически во всех отделениях Сбербанка, которых в целом по стране насчитывается более 50 тысяч.
3. Возможность управлять своими инвестициями через онлайн-приложения Сбербанка — т.е. это можно делать через интернет, удаленно, из любой точки мира, где есть мобильная связь или хотя бы доступ к точке Wi-Fi.
4. Самая низкая ставка налогообложения дохода, которая существует в стране, — это всего 13% НДФЛ. Если на брокерском счете клиента — физического лица — или на его ИИС облигации пролежали более 3 лет, ставка налога на прибыль будет вообще равна нулю.
5. Являются одними из самых торгуемых и ликвидных ценных бумаг на фондовом рынке страны. Их можно всегда продать, не ожидая никакой очереди. Сделать это можно как через онлайн-приложение, так и через брокерский счет в банке.
6. Можно применять как финансовый инструмент в качестве обеспечительного финансового залога по множеству типов кредита. Бумагами можно сделать первичный взнос по ипотечному займу.
7. Можно подарить, передать по наследству, как и любое другое имущество, недвижимость.

По сравнению с таким количеством положительных моментов вложения денег в корпоративные облигации Сбербанка, есть некоторые отрицательные стороны инвестиций. Их всего две, но существенные:

• по всем облигациям ПАО «Сбербанк» выплачивается купонный доход в рублях. Есть риск снижения доходности из-за девальвации рубля;
• доходность хотя и выше банковских депозитов на несколько процентов, но не следует забывать, что коэффициент потребительской инфляции в России намного выше. К примеру, доходность вложений в ценные бумаги Сбербанка — в его же акции — намного выше доходности по бондам.

Доходность и выгодно ли вкладываться

Вложения в ценные бумаги российского эмитента выгодны — минимальная доходность выше, чем по банковским вкладам. Средняя ставка доходности находится в диапазоне от 6 до 12%.

Естественно, что такая доходность при всех других плюсах намного отстает от инвестиций в акции или на рынке Форекс, но и риск меньше. Но если использовать инвестиционные стратегии, от облигаций можно получить большую доходность.

Например, использование облигационной стратегии типа «Колесо» позволяет довести ежегодную доходность по облигациям Сбербанка до 20% годовых и выше.

Налогообложение

Отзывы

Артур Гаспарян. Финансовый директор страховой компании.

Отличный инструмент. Стабильная доходность, отличные сберегательные условия и практически полное отсутствие риска для инвестиций.

Рудольф Розенфельд. Частный инвестор.

Каждый инвестор — частный или корпоративный — должен иметь в своем портфеле такие ценные бумаги, как сбербанковские. Кроме того, что это хорошо балансирует портфель по критерию риск/доходность (уменьшает его бету), это спасительный актив. Его всегда можно использовать для выхода из трудных финансовых ситуаций.

Как купить: пошаговая инструкция

Купить можно несколькими путями:

1. Открыть брокерский счет в отделении ПАО «Сбербанк».
2. Открыть ИИС в Сбербанке.
3. Открыть брокерский счет у любого о брокера.
4. Открыть ИИС у другого брокера.
5. Приобрести паи в ПИФе, у которого в инвестиционном портфеле есть корпоративные облигации ПАО «Сбербанк».

Можно также приобрести корпоративные облигации Сбербанка на внебиржевом рынке. Такого рода сделки с бумагами осуществляются через заключение обычного коммерческого договора купли/продажи ценных бумаг. Правда, тут есть сложности. Сделка по ценным бумагам должна быть зарегистрирована в ФГУ «Росреестр» и учтена в депозитарном центре (НДЦ).

Альтернатива

Серьезной альтернативой вложениям в облигации Сбербанка (учитывая критерии надежности и доходности) являются такие биржевые инструменты для физических лиц:

• облигации федерального займа ОФЗ-Н с длительным сроком погашения;
• облигации банков ВТБ, Альфа-банка, Росбанка, Россельхозбанка.

Заключение

Несмотря на все сложности в экономике, у частных и институциональных инвесторов хорошим спросом пользуются ценные бумаги, по которым предусмотрена фиксированная доходность. Это касается и облигаций Сбербанка. Эти бумаги при своей относительно небольшой доходности обеспечивают самое главное — стабильный финансовый поток, который гарантирован государством.

Инвестиционные облигации Сбербанка (ИОС) — инвестиции или казино?

Инвестиционные облигации Сбербанка — для тех, кто стремиться к потенциальному высокому доходу, но не готов рисковать!

Именно с таким слоганом Сбербанк рекламирует свои продукты. Под гордым названием Инвестиционные облигации (сокращенно ИОС). Позволяющие получать доходность в 2-3 раза выше банковского депозита. При полном отсутствии риска потери денег. Не продукт, а сказка!

Так ли это на самом деле? Давайте разбираться.

1. Что такое ИОС?
2. Как это работает на примере?
3. Подводные камни ОИС
4. Резюмируя — покупать или нет?

Что такое ИОС?

Инвестиционные облигации Сбербанка — долговые ценные бумаги, которые выпускает ПАО Сбербанк. Их доходность зависит от динамики рыночной стоимости базового актива.

Сбербанк гарантирует возврат 100% вложенных средств.

В качестве базового актива могут выступать акции, биржевые индексы, курсы валют.

ИОС или инвестиционные облигации Сбербанка имеют определенное сходство с обычными долговыми бумагами. Номинальную стоимость, срок погашения и купонную доходность. Правда с небольшими условиями…

Обещанную доходность (купоны) по ИОС вы получите только при выполнении ряда условий!

Что это за условия?

Например, в течении заданного интервала времени (полгода, год, 3-5 лет) цена на базовый актив будет находится в определенном диапазоне. Или котировки не упадут ниже определенного уровня.

Вариантов ИОС несколько. Инвестор может выбрать как по сроку, базовому активу, так и по потенциальной доходности.

Как это работает на примере?

Рассмотрим одну из стратегий доступных на сайте (витрина ИОС).

ИОС на 3 года. С потенциальной доходностью — 7,6% годовых.

В качестве базового актива выступают акции международных компаний:

• NESTLÉ AG;
• AT&T;
• EXXON MOBIL;
• JOHNSON & JOHNSON;
• THE PROCTER & GAMBLE.

Купон выплачивается раз в полгода. При условии, что цена каждой из акций на дату оценки не снизилась более чем на 5% от цены акций (от даты покупки облигации). Если условие не выполняется, то инвестор не получает купон.

Чтобы получить обещанные 7,6% годовой доходности по ИОС, нужно, чтобы на протяжении 3-х лет, котировки всех акций остались хотя бы на том же уровне. Если всего одна акция проседает на 5% — ваша доходность начинает снижаться. Вплоть до нуля. Особенно, если бумага уйдет в долгосрочный медвежий тренд, можете полностью забыть про свой доход по ИОС.

При обычном инвестировании можно было отсидеться (переждать падение, дождаться восстановления котировок) и получить прибыль позже. А в ИОС стратегия ограничена временем.

В итоге покупки ИОС можно сравнить не с инвестициями, а со ставками.

Покупатель инвестиционных облигаций принимает условия игры (заключает пари). При выполнении которых — он получает выигрыш (доходность). При неудачном стечении обстоятельств — ничего не зарабатывает. Но и ничего не теряет, так как идет возврат капитала. Вроде бы тоже неплохо. Ставка, с невозможностью проигрыша основного капитала.

Но есть пара моментов, про которые нужно обязательно знать.

Подводные камни ОИС

Во-первых, ОИС — это не облигации в чистом виде. А структурный продукт.

Упрощенно смысл работы в следующем: часть денег вкладывается в инструменты с фиксированным доходом (вклады, облигации). Чтобы гарантировать клиентам возврат капитала (типа 90% вложенных денег по ставке 5% годовых за 2 года вырастает до 100%).

Остальные деньги идут в рисковую часть — покупка деривативов (фьючерсы или опционы) на базовый актив. Если сценарий (ставка) стратегии не исполняется — деньги сгорают. И клиент получает только первоначальные вложения. Если ставка срабатывает — полученная прибыль делится между клиентом и банком.

Чувствуете как «все справедливо». Все риски по ИОС на себя берет клиент. А прибылью обязательно нужно делится.

Второе. Гарантия сохранности капитала. Да, Сбербанк обещает погасить облигации по номиналу в конце срока (если что-то пойдет не так). Но в этот расчет не входит комиссия за вход. Хоть и небольшая (0,31% от стоимости облигаций), но она есть. В итоге может получиться, что инвестор получит отрицательную доходность.

Добавьте сюда обесценение капитала (инфляцию) за время жизни купленных ИОС. И получается двойной убыток.

Третье (для меня самое главное). Вероятность положительного исхода. Указанная в продуктах Сбера потенциальная доходность стратегии — является максимальной. Для ее получения нужно постоянное выполнение всех заданных условий. Шаг вправо-влево сразу сильно снижает прибыльность.

В итоге, в среднем можно предположить, что ожидаемая (реальная) доходность будет максимум на уровне 0,6-0,8% от потенциально заявленной. Или даже ниже.

И может получиться, что при заявленной высокой потенциальной доходности, ИОС проиграют обычным облигациями.

Четвертое. Низкая ликвидность. ИОС является биржевыми (торгуются на бирже). И в теории, при необходимости можно продать их в любое время. На практике это сделать достаточно сложно. В виду практически полного отсутствия покупателей (по справедливой цене).

То есть по факту, покупая ОИС, вы должны будете просидеть в бумагах до конца срока (несколько лет). Напомню, что обычные облигации можно продать в любое время. С сохранением накопленного дохода (НКД).

Резюмируя — покупать или нет?

На первый взгляд кажется, что ИОС гораздо доходнее обычных долговых бумаг. Имеющих более скромный размер купонов.

Инвестиционные облигации Сбербанка — хоть и называются облигациями, но никакую фиксированную доходность не гарантируют. Максимальную потенциальную заявленную прибыль получить можно. Но сложно. Необходимо выполнение всех условий на протяжении всего срока обращения (несколько лет). Всегда есть риск «сработать в ноль».

И при принятии решения о покупке ИОС я бы смотрел не только на потенциальную доходность.

В первую очередь нужно сделать сравнение с альтернативным безрисковым вложением средств: вклады, надежные облигации (того же Сбера). И принимать решение в выгодности, с учетом возможных рисков.

Например.

Вышеописанная стратегия в статье ИОС на 3 года с (не гарантированной) доходностью 7,6% годовых.

Как альтернатива у нас есть облигации Сбербанка с погашением тоже через 3 года. С гарантированной доходностью — 5,7% годовых.

Разница в доходности — 1.9%. По факту, с учетом комиссий за покупку в 0,31% — это разница сокращается практически до 1,5%.

Теперь ответьте для себя на вопрос:

Готовы ли вы ради этих 1,5% сверху — взять на себя дополнительные риски?

Риск проиграть обычным облигациями. В худшем случае, вообще ничего не получить за несколько лет. Лично я не готов.

Справедливости ради отмечу, что могут попадаться достойные стратегии ИОС. С хорошей вероятностью положительного исхода. Но здесь нужно быть намного более подкованным, чем просто новичок. Хотя бы для оценки фундаментальных показателей базового актива (акций). Чтобы понять, что овчинка стоит выделки.

Но продвинутым такой инструмент не очень интересен. Можно легко соорудить подобную конструкцию самостоятельно. На своем брокерском счете. Буквально за пару минут. С гораздо лучшими условиями по параметрам риск-доходность. И главное, исключить посредника в виде банка (и его комиссионные, как часть прибыли).

В итоге получаем, что ИОС рассчитаны на начинающих инвесторов со слабой базой знаний. Не способных правильно оценить параметр риск-доходность. Использование в названии продукта слова «облигации» — не более чем маркетинговый ход. Вызывающий ассоциации с надежностью. И фиксированным доходом. Чего собственно Сбербанк обещать не может.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

http://greedisgood.one/obligatsii-sberbanka-dlya-fizicheskikh-lits
http://vse-dengy.ru/pro-investitsii/investitsionnye-obligatsii-sberbanka-ios-investitsii-ili-kazino.html